對話 | 證券業或將率先誕生區塊鏈的規模應用_STA

10月21日，上海證券交易所旗下上證所信息網絡有限公司正式發布上證鏈，面向市場提供「云鏈一體化」的基礎技術設施，為證券行業的區塊鏈應用創新提供支持和服務，多家證券公司已經參與上證鏈和相關場景的研發。

特高信息是上證所信息網絡有限公司的區塊鏈技術支持合作方，深度參與了上證鏈整個設計構筑和研發實施過程。近期，鏈捕手采訪了特高信息創始人兼董事長崔建軍以及COO陳卿，詳細了解上證鏈的應用場景與設計機制，以及區塊鏈技術在證券行業的應用方向。

作者|龔荃宇

鏈捕手：特高信息是從什么時候參與上證鏈籌備研發的？

崔建軍：特高信息是一家區塊鏈底層技術和應用解決方案為主的科技公司，團隊主體來自于復旦大學信息學院，2016年開始從商品應用溯源切入區塊鏈技術研究方向。2019年初，復旦大學與上交所開展區塊鏈技術應用研究，我們有幸參與到證券日志存證等具體業務場景的區塊鏈性能測試，也與上證信息技術團隊逐個開展證券行業應用場景的設計測試。

CFTC專員：自提起訴訟以來一直與幣安對話，但目前沒有找到“前進的道路”:4月27日消息 ，美國商品期貨交易委員會（CFTC）專員Kristin N. Johnson在接受CNBC采訪時表示，自從CFTC對幣安提起訴訟以來，該監管機構與幣安之間一直在進行對話，旨在讓幣安解釋哪些行為可能存在問題。Kristin N. Johnson稱，截至目前針對幣安的訴訟案件尚未做出任何決定，雖然CFTC希望能在與幣安的法律斗爭中找到“前進的道路”，但現在還沒有進展。盡管如此，“并不意味著永遠沒有，但愿未來會有”。（Cryptotvplus）[2023/4/27 14:29:55]

近兩年多來，國內外區塊鏈發展的風口變化不斷，但整個團隊還是沉下心來撲在證券行業研究上。上證鏈在上線前，已經有存證鏈、版權鏈、適當性管理鏈這三條子鏈7類業務在跑，最長的子鏈已經試運行了幾個月。

鏈捕手：你剛剛提到上證鏈在不少業務場景已經應用，可以談談具體的應用邏輯嗎？

崔建軍：區塊鏈是一種新型的數字化價值登記和交換技術,確實非常適合證券行業。雖然2017年開始業內已有不少有益實踐，但總體看，這一領域才剛剛開始，無論是底層技術、業務應用，還是監管技術,均還有許多待解的問題值得深入研究和探索。一開始我們還不是很有信心，但是跟券商和同行們溝通下來發現，發現有很多剛性的應用場景，是需要要用區塊鏈技術來解決問題的。

美眾議員：將繼續就如何將數字資產納入監管框架與金融服務委員會進行對話:金色財經報道，美國眾議員Don Beyer（非委員會成員）發表了一份聲明，贊賞了金融服務委員會今天舉行的聽證會，并提到了他關于加密貨幣監管的法案。他說：“我的全面數字資產立法是針對這些努力的絕佳起點。我期待與主席Maxine Waters和委員會其他成員繼續就國會如何將數字資產納入監管框架進行對話，這是行業和監管機構一直以來越來越強調的需求。[2021/12/9 13:00:06]

上證鏈的第一個場景是券商委托日志存證，券商機構每天都需要保存大量的日志，監管部門要求這些日志除了集中存儲以外，還需要進行異地存儲，并且具有不可篡改的特性，這對券商是個很頭疼的問題。

早期采取直接刻光盤的方式，當時日志文件可能就幾百兆，異地存儲和應對監管的壓力并不大。但近十多年來，券商日志數據量急劇增加，只能用硬盤或者云服務來存儲。硬盤數據誰都有能力進行更改，云上有密碼也可以更改，沒辦法做到不可篡改，這樣數據對監管部門的效力會被削弱。

而采用區塊鏈與分片存儲技術結合的方案，先對日志文件進行索引、切片，再將上萬條記錄「壓縮」成一條文件索引進行鏈上存證，在保證文件防篡改的同時，解決了異地備份大文件的壓力。而需要「還原」文件時，類似于目前區塊鏈司法存證應用場景，電子證據按需提取，為監管查證提供便捷有效的途徑。

推特CEO回應馬斯克：讓我們進行一場對話，分享你所有的好奇:推特CEO Jack Dorsey發推宣傳比特幣活動The B World，稱比特幣開發社區高于一切，而隨著更多企業和機構投身加密領域，他們將提供更多教育和行動，為大家提供幫助。隨后，馬斯克在Jack Dorsey推文下進行了頗為無厘頭的互動。Jack Dorsey對馬斯克說，讓我們在活動中進行一場對話，你可以分享你所有的好奇。[2021/6/25 0:05:23]

鏈捕手：過去券商機構沒有辦法把這些日志記錄成有效證據嗎？

崔建軍：日均上百G的數據不可能找中介機構來「背書」，光異地存儲和驗證的成本就超出了可承受范圍。此外第三方存證的用戶數據，在商業隱私保護方面也存在風險。另一個問題是，把信息從復雜的券商業務后臺中調取后孤立存證，司法效力也有限。

因此，傳統區塊鏈存證技術之外，我們也嘗試做一些存證拓展應用。例如與券商機構合作開發區塊鏈存證中臺技術，把所有證據存證的主體、時間、事件先后順序固定后模式化存證，然后統一上鏈，可以將證券行業線上產品銷售、代銷流程、風險告知等常規業務中事件前后的因果關系串聯起來，形成環環相扣、具有內在邏輯關系的證據鏈。

對話鏈上ChainUP江南：99%的交易所技術服務新選擇——WaaS聯盟到底是什么？:隨著Filecoin的主網上線在即，鏈上云平臺率先支持FIL/USDT幣對，并同步上線300多家交易所。上線一周，各大二線交易所的Filecoin幣對及其期貨交易量都十分驚人，是什么能讓鏈上云如此敏銳的把握市場動向？

隨后，LINK大熱，同期鏈上云推出LINK3L期貨，再次帶動市場，掀起一波高潮。這背后又是怎樣強大的系統能夠支撐如此龐大，而且還能快速跟上熱門主鏈和幣種開發的服務？

專注優質項目，搶灘優質資產，是什么讓鏈上ChainUP成為區塊鏈行業最受信任和青睞的交易系統服務商？

7月23日晚20:00，鏈上ChainUP市場部合伙人江南將做客金色微訪談，帶你看鏈上ChainUP在技術服務賽道的乘風破浪。[2020/7/23]

鏈捕手：納斯達克交易所區塊鏈產品經理曾表示，該交易所正在測試區塊鏈技術，對其平臺進行通證化，利用區塊鏈技術發行股票，你所了解的上證鏈未來會有類似計劃嗎？

崔建軍：數字證券是可暢想的區塊鏈應用方向。我國證券金融行業經過多年努力，已經完成了證券無紙化、電子化。但在數字時代，證券的形式則是可「編程」的數字憑證,也就是數字證券。數字證券在區塊鏈上登記，代表股票、債券、衍生品甚至實物另類資產等多種可信數字憑證，在引入中央對手方和流動性節約機制后，甚至可直接進行點對點交易。數字貨幣以及智能合約技術還可為數字證券帶來全新的想象空間，比如自動的現金流歸集與支付等。

區塊鏈行業協會正嘗試與SEC對話 討論STaaS市場監管問題:5月14日消息，區塊鏈行業協會POSA（The Proof of Stake Alliance）正與美國證券委員會（SEC）對話，以討論Staking-as-a-Service（STaaS）市場監管問題。POSA預向SEC證明，采用股權證明(PoS)協議是有效和具有可擴展性的；并向SEC討論其監管問題，包括要求STaaS供應商避免提供投資建議，避免提及金融行業術語（如“利益”,“紅利”或“收益率”），并關注網絡安全等。此前2019年8月，POSA協會是由多家區塊鏈項目組成的行業協會，成員包括Interchain Foundation、Blockfolio等，協會致力于為美國立法者和監管機構提供關于區塊鏈技術的教育。（Cointelegraph）[2020/5/14]

納斯達克從2015年就開始嘗試基于區塊鏈技術的股權發行平臺，推動小型股權融資項目的區塊鏈登記、發行。這個有探索意義，當時實施難度也很大，避免不了在技術上、管理制度上、設計架構上對原有的體系產生重大的沖擊和調整，而且目前來看至少技術實現上和我國證券市場的特征還不匹配。

證監會今年七月份也發布了通知，同意北京、上海、浙江等區域性股權交易市場試點區塊鏈股權登記。我們注意到，有些地方股權交易中心采用了股權登記交易在區塊鏈上的原生實現的試點方案，相比國外證券行業的方案更具有延展性和技術張力。由此可見，我國行業監管部門，對數字證券技術的應用，是有足夠創新包容度和前瞻性的。

鏈捕手：原生實現是指什么？

崔建軍：如果僅僅把區塊鏈技術當做是一個分布式賬本，數據仍然在原來的系統上生成、流轉和保存，只是把結果寫到鏈上，相當于區塊鏈是一個外在記錄的載體，區塊鏈技術則只能停留在溯源應用層面。數字資產非常依賴「原生性」，與資產有關的所有原生數據，直接在區塊鏈登記、流轉和使用，也就是說數據在創造的時候就在鏈上的，而不是鏈外信息的錨定。這樣無論是鏈上還是鏈下的數據，均可以被穿透和追溯，可以被自證與他證。

做到數字資產原生實現后，數據共享與交易才存在可能性。現在很多在建設使用大數據交易中心，數據確權方式是一個很困擾的問題，原因就在于沒解決數據的原生性。

鏈捕手：你前面多次提到主鏈子鏈的區分，那么兩者的功能與定位有怎樣的區分？為什么要這樣設計？

崔建軍：由于區塊鏈的性能限制，未來一定沒有一條鏈能承載所有的業務，一定是萬鏈共存的場景，所以我們建議設計主鏈與子鏈。子鏈則負責跑具體業務，每開拓新的應用場景就可以新開一條子鏈，每條都相對獨立，但都需要在主鏈開設賬戶。

主鏈更多的是一個鏈上資源管理平臺，承擔整體安全和資源規劃的職責，不跑具體業務，異步鎖定子鏈信息，并時刻監控子鏈的健康運行。同時上證鏈主鏈有一個治理委員會，根據節點數量來確定成員，可以共同討論鏈的治理規則、智能合約審核等。

之所以采取這種設計，有一個重要原因是安全，要避免出現因為某個業務的問題或者協調不到位導致整條鏈的信任中斷。

另一個原因在于商業隱私保護，每條子鏈的業務場景都有少數發起方和參與方，他們花了許多資源與代價來嘗試，相當于是探路者，從保護創新和生態激勵的角度，先發者在業務子鏈的資源方面勢必會擁有些許優勢。不過，我們還在探索其他治理方式，盡可能的協調商業隱私保護和資源生態共享間的平衡。

鏈捕手：像區塊鏈存證等業務，實際上很多螞蟻鏈等聯盟鏈都已經面向金融市場推出這類業務，上證鏈的優勢在哪里？

陳卿：目前區塊鏈技術使用門檻較高，企業獨立開展區塊鏈應用試點，動輒需要數百萬元的投入。從提供可信環境，降低券商區塊鏈創新門檻和人財物力耗費的角度，無論是互聯網企業提供的BaaS服務，還是行業核心機構或技術服務商提供的專業鏈，這一點是殊途同歸的。

區塊鏈作為一種適合分布式治理架構的獨特技術，價值在于打通企業間信息壁壘，激活行業合作潛力，但本質上還是技術工具，不能脫離行業規則、參與主體和應用場景。

上交所作為行業核心機構的特殊地位，優勢在于統一對接證券行業監管部門、司法機構和公正機構，形成「證券業可信聯盟」，證券公司及參與主體之間可自由、自主開展創新協作，催生新的創新業務。基于上證鏈開展各類金融創新業務，在產品、技術、監管方面形成標準，也能更好的為行業提供可信存證、智能合約、身份認證、數據安全、技術培訓等解決方案，貼近證券行業生態。

鏈捕手：像過去各種云計算、人工智能的接觸，區塊鏈有沒有可能對證券行業前面說的更加徹底變革性的影響呢？

陳卿：區塊鏈技術從發展潛力和未來影響度來看，至少不亞于前幾項技術。這些技術也是共生發展和相互促進的關系，物聯網技術從2008年到現在發展12年了，傳感器價格的確降低了超過100倍，但云計算、大數據、人工智能的誕生與融合，才是物聯網技術應用跳躍式發展的決定性因素。

區塊鏈技術也一樣，雖然眼下發展可能還未見明顯成果，但在證券行業應用前景可期，建議從完善證券市場監管框架、提高行業運行管理效率起步，結合其他新興技術的應用，逐步踏入資產證券化、數字證券等核心創新領域。特高信息在物聯網、大數據、FPGA等專業領域也有團隊，始終專注于多技術融合解決證券行業應用場景的問題，為金融行業未來數字新基建探索經驗。

鏈捕手：區塊鏈應用落地一直都是行業之痛，從你們這么多年的探索經驗看來，落地難最大的困難在哪里？

崔建軍：這些年來，區塊鏈承載了太多的理想,獲得了資本和產業的熱捧。種種溢美之詞,依然掩蓋不了區塊鏈在比特幣、以太坊之外少有重大應用的尷尬。區塊鏈走入實體行業和商業場景，最難的地方恰恰在于需要脫離「烏托邦」幻想，找一個既能承載行業信用，又掌握行業數據的核心機構來作為「聯盟」發起方，完成從0到1的冷啟動階段。

證券業可能是區塊鏈最先誕生規模化應用的行業，上證鏈具備了優秀而獨特的行業資源和屬性氣質，希望我們的努力能夠為區塊鏈行業發展貢獻力量。

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