凱氏物語：下一波財富再分配浪潮在哪里_比特幣

上周，胡潤揭曉了2020胡潤中國百富榜。表示，盡管年初有新冠疫情肆虐，但中國頭部富豪的資產并未受到影響，反而總量增加了10萬億，是上世紀90年代發榜以來財富增長最高的一年。此次的?前三名分別是馬云、馬化騰和鐘睒睒。

馬云的身家達到了近4000億人民幣，此番之所以能夠蟬聯，原因主要是螞蟻集團即將上市，同時淘寶等電商業務在今年的表現繼續強勁。馬化騰的財富也增加了50%，首先是得益于騰訊游戲的強勁表現，其次是微信在金融科技方面生態完善，第三是騰訊在投資方面的獨到，比如特斯拉、拼多多、京東等。

胡潤百富董事長兼首席調研官胡潤表示：“疫情對中國經濟和企業家的影響并沒有想象的那么嚴重，創業板指、深證成指和納斯達克仍然比去年同期上漲了70%、45%和48%。”上證綜指比去年同期上漲18%，恒生指數與去年同期接近，人民幣兌美元比去年同期貶值4%。

當然了，他也說了另一句話：“這一年是歷史上財富創造最快的一年，中國上榜企業家的總財富超過了世界第四大經濟體德國一年的GDP”。

曾經有一種說法，預言了整個社會會出現終極產業者，就是說，人類社會會逐漸發展到一種狀態：就是只有一個世界上最富有的人以及其余所有的窮人。這是貧富差距的終極型態。

當然，這是不太可能出現的一種極致型態，但是社會的發展已經有明顯的趨勢了。美國在今年出現了一個新詞匯，叫超富階層。2019年的全球財富報告中指出全球約有40.9億成年人，但其中最底層的70%的人所擁有的財富僅有6.3萬億美元。最新的說法，全世界最富有的26個人的財富總值，相當于全世界后50%的人財富總和。

每一輪的金融危機都是財富的放大器，財富更加趨向于頭部。

過去100年，無一不是這樣的案例，事實上，如果按照現在的趨勢發展，到本世紀中葉，全世界最富有的1%人口可能將占據全世界99%的財富。每一輪的財富增長都會有一個關鍵詞，當然了，這個關鍵詞會跟大的趨勢有明顯的對應性。

比如美國在上世紀50年代，房地產是財富改變的核心詞。1971年前后，美國房地產筑頂。到1975年美國股市階段性底部的時候，開啟了美國財富分配的第二階段，房地產與股市上漲并存，直到1987年美國房地產大崩盤導致的股市崩盤。之后開啟了美股的第三階段，股市開啟了上漲。過去45年的時間里，美國股市一直處于長牛之中。

NFT巨鯨dingaling：仍相信Azuki團隊，看好Azuki將在幾個月內價格修復:7月3日消息，NFT 巨鯨 dingaling 在其社交平臺表示，其過去幾天與 Azuki 團隊進行了很多交流，盡管在 Elementals 事件上表現不佳，但團隊正在盡力讓事情變得正確。

dingaling 相信團隊在加強溝通并發布新事物后，社區情緒會得到好轉，認為 Azuki 在接下來的幾個月里價格修復的機會很大。[2023/7/3 22:14:28]

今年美國以及中國產生的超富階層，都來自于企業股票的持有者。以美國為例，從2018年開始，互聯網高科技公司的利潤率已經開始出現了增速降低的情況。很大程度上，美聯儲的擴表改變了本來應該出現的命運。美國國債收益率不斷走低，FANNG等大公司的股票持續出現暴漲，直到出現高度集中化的結果。

中國也是同樣的結果，所有的超富階層都來自于上市公司的股票持有者。當然了，最新的趨勢就是從房地產企業轉向了高科技企業，這是任何一個大國發展的必然過程。

如果我們看美國的中產階級發展，從1970年到現在，后60%的家庭，其收入根本就沒有增長，當然了，這個是要扣除通脹的。所以，很多人都在討論的中產階級是必然要走向中低產的。而另一方面，前20%的家庭出現了200%的收入增長，而前5%的家庭收入增長超過了300%，至于前1%，增長肯定是不止500%了。

自從上世紀70年代，布雷頓森林體系崩盤以后，全球貨幣走向了信用貨幣體系。西方政府和央行得以能夠在危機中毫無顧忌地印鈔和降息，進而擴大了整體社會的貧富差距。說到底，是中央機構擁有了操縱貨幣價值的權力，才能擴大貧富差距。

信用貨幣被西方政府人為操縱的結果，必然是社會上中產階級越來越少。因為這個世界永遠都存在信息差，最先得到貨幣信息的人可以獲得遠超普通人的財富。

什么時候美國央行會加息？這個消息要是能提前知道，至少值1000億美元。但是要知道美國會不會增加國債，這件事情是百分百確定的。在過去一百年間，美國國債從2500億美元變成了今天的超過27萬億美元，翻了可不止100倍。

過去100年，從來沒有發生過哪一屆美國政府希望降低債務的想法，只有債務增長多與少的區別。平心而論，美國政府領導班子4年一換，前一任總統沒有道理為后一任總統鋪平道路，這不符合人性。

OKX將設立土耳其辦事處:5月9日消息，OKX全球布局再升級，將設立土耳其辦事處。據OKX總裁 Hong 表示：\"在土耳其設立辦事處是OKX拓展全球業務的關鍵一步，我們將繼續支持區塊鏈行業帶動去信任化系統的轉型，讓用戶能夠把握自己未來的財富。我們很高興能與當地用戶建立穩健牢固的關系，并為當地加密貨幣生態系統的發展作出貢獻。\"[2023/5/9 14:51:25]

任何一種資金擴張都是有極限的，千萬不要相信美國可以短時間內或者由某一任總統解決這個問題。要解決美元的問題，只有種方式，其中第一種就是根源于現代貨幣理論MMT。

MMT是一個非常有意思的理論，與現代貨幣理論相對應的就是“古代貨幣理論”。假設古代有個國家發明了主權信用貨幣，類似于今天的美元，但還沒有發展出來中央銀行、商業銀行，社會中只有政府和國民，這時候貨幣該如何運作？

在沒有主權信用貨幣之前，古代的人們是以物易物交易，有時候會用上一般等價物，比如貝殼或貴金屬等，比如黃金、白銀、銅幣。國家需要有資金支持其發展，只能做實物財政，比如國民將自己生產的物品作為稅賦繳納給國家，然后國家再將這些東西發放給政府人員，以此來維持政府運行。中國古代的鹽稅就非常典型。

現在這個古代的國家宣布全國使用自己發明的主權信用貨幣，那么理論上他只要自己印貨幣發工資給政府人員就可以了，也不用讓自己的國民繳納實物了，自己印貨幣購買就好。為什么還需要征稅呢？

政府既然有控制貨幣的能力，那為什么還需要國民上繳稅收？自己直接超發不就得了？但是為什么古今所有的政府都在征稅？一方面是古代流傳至今的方式被潛意默化的保留了下來，而另一個重要的原因，我認為也是最本質的原因，政府規定用自己的貨幣來繳稅，是為了保證自己的國民愿意使用這種貨幣。如果居民不信任這種貨幣，那么主權信用貨幣就沒有任何價值。

主權信用貨幣時代，政府收稅并不是真的為了財政收入，而是賦予國民用這個貨幣交稅的義務，從而強制保證大家使用這種貨幣，建立信用。

所以美元要解決現在的債務問題，第一種可能性就是全面實施MMT理論，將美聯儲這個獨立機構跟美國政府財政部合并，直接印鈔償還債務，帶來的直接后果，也很明顯，就是一次性貶值到位，直接從世界第一大流通貨幣崩盤。雖然現在美國在向這個方向前進，但是緩慢衰落總比一次跌到底部感官上更好看。

報告：目前中國元宇宙融資額達54.6億元，支持元宇宙的省/市達20多個:金色財經報道，對于中國元宇宙發展的現狀及未來，《中國元宇宙投融資數據報告》顯示，目前中國元宇宙融資額達54.6億元、中國虛擬人企業達16萬家、支持元宇宙的省/市達20多個。德勤中國副首席執行官兼首席質量與轉型官劉明華指出，2030年，中國元宇宙市場規模將達40萬億元，將是GDP的20%，元宇宙中的電子產品和可穿戴設備將價值1000億美元。[2022/9/4 13:07:07]

另一種，就是我之前文章提到的，美元換一個新的貨幣錨點。可以由美國財政部憑空制造，也可以是某一種被賦予價值與意義的“特殊貨幣”。只要將這個特殊貨幣鎖倉進美聯儲的特殊賬戶，美聯儲就可以不停的增發貨幣，直到把美國財政部的債務平倉為止。

這也是2008年的諾貝爾經濟學獎獲得者克魯格曼提議的的方法：“鉑金幣”。由財政部制造幾枚鉑金幣，每一枚直接標注1萬億美元，扔進美聯儲的特殊賬戶，這樣問題就被解決了。前提是，必須不能流通。

大家聽著是不是聽出了一點味道，這就是2024年前后很有可能發生的事情，美國政府找到了一個大救星，而且還不需要自己憑空制作一種貨幣，是已經被世人賦予價值以及意義的貨幣，這有可能是什么呢？

比特幣可能將成為美元的新錨點。

就在昨天隔夜，臨近美國大選還剩下最后幾天，美股再度崩盤。美股三大指數集體低開，三大指數均跌超2%，道瓊斯指數盤中一度跌近900點，納斯達克跌了近3%，標普500跌了超2.5%。

過去兩天，FAANG總共跌幅超過2700億美元。還記得我半年前的文章嗎？每一次經濟大崩盤，都有特定性的標志，2000年科技股崩盤的標志就是微軟被美國政府帶入了反壟斷調查。

過去大半年美股的增長很大程度上來源于超發的貨幣，高科技股承擔了龍頭的作用，高度集中化的市場帶來的結局就是，只要高科技股出現了問題，整個市場就非常容易出現雪崩。大家不要看最近的一個月美股高科技股出現了上漲，但是實際情況就是，高科技股真正的峰值出現的時間點是9月2日前后。

加密交易和借貸平臺Abra裁員十余人:金色財經消息，加密交易和借貸平臺Abra本周裁員十余人，Abra首席執行官Bill Barhydt證實了裁員消息，稱該公司已經裁員12人，相當于總員工人數的5%左右，目的“僅僅是為了節省成本”。Barhydt表示，該公司仍在尋求招聘其他人才，目前約有10個職位空缺。

總部位于加利福尼亞州的Abra由Barhydt于2014年創立，為個人和機構客戶提供交易、借貸等服務的加密平臺。Abra得到了包括Blockchain Capital、CMT Digital Ventures和Kingsway Capital在內的風險資本投資者的支持。去年9月，該公司籌集了5500萬美元的C輪融資，當時估值約為5億美元。（The Block）[2022/7/1 1:43:19]

因為正是在這一天，看漲期權交易激增，行業集中度出現了頂峰。這些都是投資機構出現了過度興奮的表現。這一天之后，以高科技公司為核心的納斯達克100指數暴跌超過了10%。就在本周初，美國司法部和十一個州起訴了谷歌，指稱谷歌正在濫用其市場主導地位，在搜索結果和廣告業務中對競爭對手不利。

多年以后，也許大家會復盤2020年10月蘋果谷歌美國反壟斷調查，代表了這一輪美股崩盤的開始。

另一方面，歐洲疫情再次進入了封城，馬上要進入冬天以及圣誕節了。疫情的二次重返西歐世界很可能成為經濟蕭條的一個注腳。

許多人都覺得2020年已經很困難，我比較明確的就是2021年將會比2020年要困難的多，這一年，將會是過去百年周期最終的大拐點，也代表了下一個百年的崛起。

在過去十年，我們看到了全球市場出現了兩個典型的現象：一個是指數基金主導市場，指數基金的數量已經超過了股票的數量。所以有強大定價能力的企業完全享有市場貨幣的溢價，比如蘋果、谷歌、特斯拉。而另一個就是央行貨幣寬松決定了股票價格，所以市場從價值投資完全走向了投機。

2020年的價值投資的收益率已經成為了過去200年的最低點，遠低于1907年與1929年的大蕭條。如果當所有的數據相互之間都無法驗證，甚至出現了違背的情況，很有可能就是在表達拐點已經將近了。

過去兩天許多人疑惑的是為什么在美股暴跌的時候，比特幣也出現了下跌。當然了，黃金也跌破了1900美元。實際上，黃金提前一周已經出現了下跌的特征。黃金作為知名的的避險屬性。其實在數次市場的暴跌中同樣也隨著股市的下跌而下跌。?這說明市場總是“在恐慌中拋售黃金，在絕望中買入黃金”。

礦企Bit Digital在2022年第一季度的比特幣挖礦收入為860萬美元:6月23日消息，上市礦企Bit Digital向美國證券交易委員會（SEC）提交了未經審計的第一季度財報，財報顯示其第一季度挖礦收益為194.48枚比特幣和189.26枚以太坊，約合860萬美元，較2021年第一季度4395萬美元的收入同比下降80.4%。此外，Bit Digital第一季度綜合凈虧損為1018萬美元，相較2021年第一季度3579萬美元利潤同比下降128.4%。Bit Digital于2021年5月開始將礦機全數運至美國，但直到2022年3月，其礦機部署率仍不到40%。[2022/6/23 1:25:20]

在第一階段，市場出現恐慌性拋售的時候，人們并不覺得形勢已非常糟糕。所以投資者會選擇賣出黃金來換取現金流動性，從而保證自己可以隨時抄底。今年的312比特幣熔斷事件本質上也是同樣的意思。大型基金并不認為美股在那個階段會崩盤，所以會優先將投機性品種拿出來兌換，換籌抄底美股。

到第二個階段，就是市場從恐慌完全的轉變成了絕望，比如出現了戰爭、大蕭條等一系列事件，投資者完全不愿意再信任“主權信用貨幣”的時候，就會選擇離開市場，轉而買入黃金避險。

現在黃金仍然處于第一階段。在之前的文章中，我提到過白銀期貨是先行指標，所以對于比特幣以太坊未來兩個月的價格而言，這個指標依然奏效。

除了美國大選是未來兩個月所有投資機構關注的重點，還有疫情二次重返也增加了市場的恐懼心理，一旦歐美國家出現了大規模的確診及死亡病例，很有可能就會帶動恐慌情緒的蔓延，也就意味著這兩個月出現的任何情況都有可能短期令到黃金承壓。

但我相信無論屆時比特幣以太坊的價格是任何一種情況，12月中旬都有可能是最后抄底的時間點，2021年，比特幣的高點，我依舊判斷為6萬美元。如果2021年恰如我之前所言是過去百年與未來百年的分界點，那么在這樣一個分界點，出現的任意一種現象都預演了下一波趨勢。

比如PayPal正式上線比特幣交易服務。用戶可以通過Paypal賬戶余額、名下銀行賬戶和借記卡來購買比特幣這一事件，引起了市場的關注。許多人都會認為這意味著比特幣的上漲。但是每一次市場的上漲都不是由散戶引起的，更有可能是由大戶或者機構引發的。最終，散戶的作用更多是接盤，這是由人性決定的。

而這很可能將驗證我一年以前所表達的觀點：2021年底以前很有可能數字貨幣的參與者將達到1.5億人這樣一個關口。

其實在經濟的發展中，還有另一個重要的指標可以衡量未來的趨勢，就是銅與黃金的非商業頭寸比。銅是應用場景最為廣泛的金屬。它的價格對整個經濟周期都非常敏感，所以銅價的漲跌，很大程度上是經濟側面的一個反映，也是一個宏觀的先行指標。

因為商業頭寸往往含有生產企業做價格對沖機制的反映，所以無法成為市場情緒的反映指標。當我們把銅期貨的非商業頭寸與黃金的非商業頭寸做交易對，這變相將對經濟周期最敏感的部分與最不敏感的部分做對比，而這個交易對的價差反映的就是經濟未來的趨勢。將銅/黃金期貨交易對與美國十年期國債收益率做對比，整個K線圖的變化保持了極強的相關性。

提到這一點，其實隱含的意思就是，在區塊鏈的加密經濟體中，未來也會出現同樣的作用。比特幣與以太坊的交易對，大部分表現出來的是類似黃金與白銀的互相做價值錨定作用的錨點。在某一個時間段內，其實主要持有其中之一就可以了，要不就是在長期下跌過程中，用比特幣來換手更多以太坊，要不就是在長期上漲過程中，用以太坊來換手比特幣。

在宏觀經濟環境中，比特幣作為一個潛力價值投資標的，正在逐漸走向傳統資本與傳統社會，但是從另一個方面來看，比特幣在數字貨幣世界中依然是相對價值穩定的指數型投資標的物。所以從宏觀上，比特幣是百年歷史轉折的一個破折號，但是從微觀上，它只是加密經濟周期的指數代表。

這意味著在整個加密經濟世界中，依然需要一個應用型的數字貨幣，成為數字青銅，作為加密經濟周期的指標。在這個底層應用系統型的數字貨幣逐漸成型的過程中，指標作用會越加明顯，其與比特幣的交易對趨勢圖將有可能代表整個加密經濟周期的發展趨勢。

區塊鏈世界為什么需要底層的應用系統，我已經表達過許多次觀點。分布式應用與分布式市場均需要一個底層的應用系統去解決。低門檻開發工具、無感轉賬近乎于零的轉賬費、高并發分布式網絡以及全新的交易工具這些都是必要條件。

完整的加密經濟體需要有分布式網絡、分布式賬本、分布式數據庫、分布式計算、分布式存儲、分布式治理、分布式應用以及分布式市場。當然了，區塊鏈要走到應用場景爆發，還必須出現“可信位置”。

底層的應用系統意味著大規模的應用爆發，更多的Dapp也就意味著更多用戶對區塊鏈有所了解，從而帶動了資金增量市場的出現。所以區塊鏈世界應用系統的用戶活躍程度代表了整個加密經濟周期發展的趨勢。

現在很多投資者區分數字貨幣就是主流幣與山寨幣，其實根本就不存在主流幣，以萊特幣為例，全球參與的用戶可能也就是100萬-200萬。在互聯網的世界里，一個稍好的C端項目可能都是以數千萬甚至上億用戶作為一個衡量標準。一個百萬用戶級別的項目很容易就被替代掉。

在加密世界中，由于價值都沉淀到了底層的協議中，所以加密經濟體會更加集中，現在比特幣也才千萬用戶級別，未來還有很長一段路要走。所以真正可以選擇投資的數字貨幣可能就那么幾種，價值存儲、操作系統、應用系統，還有一些基礎設施與擴展層。

以EOS為例，當區塊鏈下一波浪潮來臨的時候，新增用戶可能就不會再有人知道它是誰了。畢竟這么早期，根本不存在依賴性壁壘，只有動態護城河。這就是目前區塊鏈所處的星球，全是黑暗，隨便一處爆發就是一個光點，但可能也會很快就熄滅，而底層的系統正在孕育新的物種。

對于全世界所有的普通人來說，未來十年的數字貨幣是真正有可能改變命運的武器，當財富再分配浪潮涌起來的時候，大部分人都是后知后覺，最終成為了接盤者。而那些堅定又堅持的信仰者，最終會獲得遠超所有人想象的回報。畢竟有全世界來為他抬轎子。

這就是趨勢的力量，本質上與個體的能力無關。在任何一次歷史的迭代中，個體的力量都是渺小的。對于中國股市未來長期的發展，普通人想要成為大股東還是有一定難度，畢竟機制在逐步完善。

但是區塊鏈與數字貨幣就不一樣，無論今天你看到任何一種表現形式，依然非常原始與蠻荒。這就像96年的互聯網，大家都聽到了未來，但是絕大多數人看不懂也看不到，只有極少數人穿越了時代，堅守在了這早期的荒蕪之地，這些人的命運都被歷史改變了。

誠如馬云所述，數字貨幣重新定義了貨幣。但這句話，還不夠深入。比特幣和以太坊為金融業帶來了全新的變革，不論是從支付系統、信用認證，還是從資產的數字型態以及確權認定方面，其帶來的影響是遠超貨幣層面，而深入到了整個社會國家政府運行層面。

數字貨幣重新定義了人類社會的經濟系統與治理格局。

很顯然，無論是各國政府還是各級監管部門，目前對區塊鏈知識、不斷演變的加密貨幣、日新月異的分布式經濟模型都仍缺乏了解。畢竟即使短暫理解了比特幣以太坊這樣的物種，整個加密經濟體的變革速度遠遠超過了人類歷史文明的進程，千年一瞬也不過如此。

“中心化”與“去中心化”的博弈只是剛剛開始。未來十年，只會愈演愈烈，至少要到2024年前后才會出現一定程度的人類社會經濟體與加密經濟體的融合，這畢竟是要伴隨著人類社會的迭代才會出現的結果。

所以創新必然伴隨著代價，尤其像區塊鏈與數字貨幣這樣的黑暗森林。真正有所大成的項目無一不是九死一生，大破大立才在今天被眾人所周知，比如比特幣與以太坊，成為了第一大與第二大加密經濟體。真正的創新，一定是前無古人后無來者。也就一定有一個發展的過程，沒有一次成功是偶然的，一定是踩了無數的坑活下來的，犯了錯誤不斷完善，不斷修正，擁有信念，堅定堅持。

這世界上沒有沒風險的創新，在區塊鏈與數字貨幣的領域這句話更加珍貴。因為它被卷入了“中心化”與“去中心化”的斗爭中，這既是歷史的趨勢，也是必然的過程。但是共識總是在一次又一次的鳳凰涅槃中被重塑。一個只存活3個月的項目與存活數年的項目形成的共識本質上是有巨大鴻溝的。

在這樣早期的時代，在這廣袤的黑暗森林中，堅持就會變得愈加彌足珍貴，最終，一定是剩者為王。有時候，成功并不復雜，其實也就是三句話：

活下來，殺出去，成為下一個時代。

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