谷燕西：開通糖通證交易的意義_穩定幣

據媒體報道，世界上最大的糖提煉廠AlKhaleej在迪拜經濟開發區開通了在區塊鏈上的糖的現貨的通證的交易。糖通證的交易量可以從一公斤到一百萬噸，交易費用為0.4%，托管費用是每年2.5%。這樣的一個糖的數字通證產品是全球范圍內首先的將大宗商品通證化的一個應用。它對全球范圍內的商品的通證化是非常有借鑒意義的。

表面上看來，將糖這個商品上鏈，進行通證化，然后進行交易流通，似乎并不能產生太大的價值。因為現在已經有中心化的交易系統提供糖這樣的大宗商品的交易服務。如果把糖做成通證的方式進行交易流通，相應于現有的中心化的交易方式，似乎并不能產生太大的價值。但是如果我們進一步分析一下，其實把糖這個商品通證化的意義是非常大的。

谷燕西：BTC正成為一個為市場接受的交易產品 長期上漲是一個大概率事件:12月11日，針對Micro Strategy發債5.5億美元用來購買比特幣，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，MicroStrategy只是比別的機構更加激進大膽。他在文中表示，在目前的全球范圍內，越來越多的金融機構開始提供基于比特幣的相關服務。對于比特幣這個在全球范圍內交易的產品，最近的這些主流金融機構的進入為比特幣交易價格的增長提供了更加堅實的基礎。

谷燕西指出，對比特幣的交易可以至少從兩個維度來看，合規與不合規，零售客戶與機構客戶。目前比特幣已經被認可成為一個主流的交易產品。市場中也不再討論它的本質。這個現象表明比特幣已經被市場所接受。市場更加關心的是是否能對它進行便捷的買賣，它的價格會受什么影響，是否有充足的流動性等等關于交易產品的具體問題。他在文中還表示，美國市場對比特幣交易產品的判斷與監管的態度密不可分的。美國市場中數字美元穩定幣的發行量的大漲也同樣有利于比特幣交易的活躍。所有這些因素都是推進比特幣價格最近上漲的原因。

谷燕西最后表示，正是由于市場中的這些發展，比特幣正在成為一個為市場接受的交易產品，會有更多的資金進入這個產品。即使未來會有大幅的震蕩，但其長期上漲是一個大概率事件。市場中因此才有Micro Strategy這種看似瘋狂的購買行為。[2020/12/11 14:53:08]

區塊鏈技術的特點是能把一個產品做成非常小的數字單元在區塊鏈上進行交易流通。區塊鏈技術支持點對點直接交易，支持交易即結算，能提供更多的交易方式，能降低證券登記的成本。所以在以區塊鏈技術為主的金融市場基礎設施之上，就能夠提供更加高效和低成本的數字產品交易流通解決方案。這個提供糖交易的基于區塊鏈技術的交易平臺不采用券商的方式，支持交易雙方直接進行交易，是以7×24的方式進行交易。這樣的成本和交易方式就會非常有利于增加可交易的產品種類和改進交易產品的流動性。

谷燕西：歐洲財長們或應考慮同科技公司合作制定Libra應對策略:9月14日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，歐洲的財長們或許應該換個角度考慮對Libra應對的策略。他表示，歐洲的財長們應該調整其策略，允許像Libra這樣的數字穩定幣在一個可控的范圍內運行。這樣就能對數字穩定幣對貨幣市場帶來的影響有更準確的認識，也有助于其開發出更能滿足市場需求的歐元CBC。從技術應用發展帶來的趨勢來看，科技公司在一些方面比商業銀行更具有實現中央銀行貨幣政策的優越性。因此歐洲的財長們或許應該考慮如何更好的同科技公司合作，而不是將它們作為對立面而排斥了。[2020/9/14]

對于大宗商品來說，或者是對于很多商品來說，它們都可以采用通證的方式，在區塊鏈上進行交易流通。由于這樣的交易生態的成本大幅降低，因此就會有更多種類的商品進行流通交易，也會有更多的參與者參與到交易當中。以糖這個商品為例，在ICE的大宗商品期貨交易所，糖的期貨的最小單位是50噸。這樣的體量并不是一般的商家能夠負擔的。目前的中心化的交易場所對其交易會員有一定的要求，成為其交易會員是有門檻的。因此能夠直接交易糖這個大宗商品的用戶數量就有限。應該只能有機構參與，普通的個人用戶無法參與到這樣的交易。而將糖通證化之后，可以以非常小的單元進行交易流通。在這個新的交易平臺，可交易的糖的現貨的最小單位是公斤。這樣的一個小的單位就可以讓個人投資者也能參與進來。

聲音 | 谷燕西：區塊鏈技術會將電影行業發展推到新高度:CBX研究院院長谷燕西今日發表專欄文章稱，區塊鏈技術和5G技術會將電影行業推到一個新的發展水平，為其帶來翻天覆地的變化。從區塊鏈技術角度來看，目前以網站為中心的電影媒體的交付方式依然有很大的改進空間。目前的電影市場發行渠道，不管是電影院渠道還是流媒體渠道，其中介成本依然是電影產品分發的一個非常大的成本。而區塊鏈技術支持在互聯網上點對點之間的直接交易。因此現在就有可能將區塊鏈技術應用于電影產品分發渠道，支持消費用戶同電影產品提供方的直接交易。將來很有可能出現一個電影行業中的相關方組成的聯盟，成員包括電影制片方和分發方，他們在平等的基礎上決定聯盟的各項規則，并在區塊鏈上開展數字電影的資金募集和分發工作。由于工作都在這條鏈上完成，所以效率就會比現有模式提高很多，也能夠在全球范圍內觸及更多的用戶。而且，這個區塊鏈一定會采用聯盟鏈。[2019/11/24]

這樣的一個交易平臺同時也弱化了交易所和電商之間的邊界。普通的個人用戶可以在這個平臺上面直接購買糖通證，然后要求交付。這樣一個平臺實際上就是一個電商。另外由于這個平臺上的糖通證總量有限，因此這個糖通證也有可交易的價值。這個平臺也提供交易服務。這樣的一個電商與交易所融合的特點是未來數字商品交易的趨勢。

區塊鏈技術既支持點對點之間的直接交易，也支持集中化的撮合交易。目前證券市場中的交易是用中心化的撮合交易服務。采用中心化的撮合交易服務的資產種類的特點是單個資產體量大，能夠分割成多個標準小單位進行交易流通，譬如像股票這樣的資產種類。對于非標準化的資產種類，通常是采用場外的交易方式進行，也就是在交易用戶之間直接完成。在區塊鏈技術作為交易市場的基礎設施之后，目前的場內和場外交易市場就可以在同一個金融市場基礎設施之上進行。它既可以支持像股權這樣的資產種類，也可以支持像房地產或私募基金這樣的資產種類。當然也可以支持像糖這樣的大宗商品。同一個資產種類可以采用不同的交易方式，甚至是混合的交易方式進行。

這樣的一個數字產品的交易市場是未來會出現的趨勢。但是在應用落地方面，會順序不同。對于股權這樣的資產種類，由于現有的交易場所能夠提供比較滿意的交易服務，所以沒有必要現在就把它遷移到基于區塊鏈技術的交易生態。而對糖這樣的商品，將其通證化并在區塊鏈支持的交易生態上進行流通，它能夠立即創造價值，所以是最好的率先采用的數字商品。

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