分布式課堂：你知道什么叫做比特幣ETF嗎？_比特幣

比特幣市值略低于2000億美元，是迄今為止規模最大、最受歡迎的加密貨幣。交易比特幣通常是從交易所直接購買。

然而，新玩家會對比特幣的技術方面產生困惑：如錢包、比特幣地址和私鑰等。且僅憑丟失私鑰的風險以及自學加密貨幣所需時間這兩點，就嚇跑了一些投資者。

那么，有沒有一種更簡單的方式投資比特幣，讓比特幣和股票再無差別？有！它被稱為比特幣ETF，或是“交易所可交易基金”。

什么是比特幣ETF？

ETF是一種投資工具。

ETF代表基礎資產的價值，如比特幣、黃金或石油。

ETF在傳統的證券交易所交易，當資產價格上漲時，它們的價值會上升；當資產價格下跌時，它們的價值就會下降。

聲音 | 段林霄：區塊鏈利用分布式記賬的方式解決了信用和信任問題:微觀科技聯合創始人段林霄表示，區塊鏈利用分布式記賬的方式對社會關系、生產關系、產業關系進行架構，解決了信用和信任問題。跨境貿易是人類最為復雜的社會經濟活動，而信用機制的缺失是其面臨的主要問題之一。

在段林霄看來，跨境貿易因其跨地域、多語言、多環節、長鏈條等特點，令眾多參與方形成利益互斥關系，從而導致彼此互信難以建立，信任成本持續增加，溝通與合規成本高企。區塊鏈通過數字加密與分布式記賬的方式，可以幫助利益互斥的各方建立信任機制，以此達到降本增效的目的，最終形成跨境貿易領域新的信用體系。

段林霄認為，在跨境貿易領域，區塊鏈可以幫助不同環節的參與者防范風險，并以數字加密的方式同步分享彼此的真實信息，這也令海關的監管視角得以擴大到貿易的全過程。目前，中國已經成為全球第一個將區塊鏈應用于跨境貿易全流程的國家。未來，我國將為建立世界多邊自由、公平、誠信的貿易新體系和新秩序提供數字基礎服務設施，推動國家間海關事物互助協議落地、促進貿易便利化和可信化。區塊鏈則將成為公平與誠信的重要基礎。（中國貿易報）[2019/12/31]

第一支ETF于1993年推出。ETF作為散戶投資者一籃子資產投資的方式，很快流行起來。如果你想同時投資美國500強公司，可以購買標準普爾500指數ETF的股票。比特幣ETF的運作方式與傳統ETF的運作方式大致相同。

動態 | 紐約梅隆銀行為Bakkt Warehouse提供地理分布式的客戶資產存儲:Bakkt發布推文稱，Bakkt Warehouse的托管工作正在進行中。紐約梅隆銀行（BNY Mellon）通過為Bakkt Warehouse提供地理分布式的客戶資產存儲，幫助保護私鑰材料。[2019/9/10]

如果你想投資比特幣，你可以購買比特幣ETF的股票。這也就意味著你可以在傳統的證券交易所交易，買賣比特幣ETF就像買賣特斯拉或蘋果公司股票一樣。比特幣ETF會追蹤當前比特幣的價格，這意味著你不需要自己買比特幣并存入加密貨幣錢包中。

那么，人們為什么不自己購買比特幣呢？對于大多數主流投資者和交易員來說，總體上比特幣和加密貨幣的風險仍然很大。除了法規不明確之外，擁有比特幣還需要擁有錢包并作加密資產交易。對于不懂行的人來說，這兩個領域仍然是未知并令人畏懼的。在一支ETF中，私鑰、存儲和整體安全性都可以由受信任方管理，并不需要投資者自己管理。

誰發明了比特幣ETF一詞？

比特幣ETF只是一種以比特幣為基礎資產進行跟蹤的普通ETF。嚴格來說，沒有人發明過這個概念。但在2013年的時候，Winklevoss比特幣信托公司向SEC提交了首份比特幣ETF申請，美國專利商標局則授予Winklevoss“交易所買賣產品”專利。

動態 | 分布式瀏覽器Brave在日本Google Play排名上升:根據Reddit9月8日的一篇文章，分布式瀏覽器Brave在日本Google Play的排名首次超越Firefox、Opera和Chrome等競爭對手。Google Play的最新排名數據顯示，Brave名列第10位，而最接近其排名的競爭對手Firefox位于第14位。[2019/9/10]

比特幣ETF是如何運作的？比特幣ETF將由一家購買并持有比特幣的公司管理，價格將由基金中持有的比特幣來支撐。該公司的這支ETF將在傳統證券交易所上市，例如紐約證券交易所。你可以像交易其他股票一樣交易這支ETF。

不過，你需要注意幾件事：首先，有些ETF代表股票，意味著你可以從股息中分一杯羹：比如，特斯拉以及其他499家公司的股息。而比特幣是去中心化的，所以不存在股息這件事情。

第二，像其他ETF一樣，你必須向經手比特幣ETF的公司支付費用。部分費用給運營商，部分費用以支付購買存儲ETF所需的比特幣保管費和管理費。

比特幣ETF簡史

聲音 | 原中國保監會副主席：鼓勵銀行保險機構積極運用分布式賬戶，尤其是區塊鏈等新技術:據金融界消息，今日，2019中國數字普惠金融大會在北京召開。全國政協委員、原中國保監會副主席周延禮表示，支持金融服務要在產品創新方面下功夫，鼓勵銀行保險機構積極運用分布式賬戶，尤其是區塊鏈技術、大數據、云計算、人工智能等新技術，創新設計產品，精準提供金融服務，走特色的經營之道，打造優質金融服務，使客戶有滿意的金融可得性。[2019/3/22]

2013年7月——Winklevoss比特幣信托基金提交了首份比特幣ETF提案。

2018年6月——Winklevoss第二個比特幣ETF提案被SEC否決。

2020年2月——威爾希爾鳳凰城的項目是最新被SEC否決的比特幣ETF提案。

2020年9月——全球首個比特幣ETF在百慕大證券交易所上市。

為什么要使用比特幣ETF？

ETF更傾向于直接購買比特幣，原因如下：你在持有比特幣的同時需要承擔安全風險。這意味著你要負責保管私鑰，其中包括購買硬件錢包并以安全的方式存儲私鑰。

動態 | 亞馬遜獲得密碼學及分布式數據存儲方法的專利:據cointelegraph報道，電子商務巨頭亞馬遜獲得了兩項與保護數字簽名完整性和改善分布式數據存儲方法相關的專利。這兩項專利于11月13日由美國專利商標局（USPTO）公布。[2018/11/14]

你自己購買比特幣也會面臨交易所的風險，許多交易所至少被黑客入侵過一次。此外，你還必須弄清楚如何為買賣比特幣納稅。而ETF的做法是將安全和存儲的責任交給其他人。

比特幣ETF還將提供新類型的交易機會。其中有一種叫做“賣空”，實際上是對比特幣押注。它的工作原理是通過借入ETF并以當前市場價格出售，再以較低的價格重新買入ETF，從而結束頭寸。

比特幣ETF有什么特別之處

由于傳統投資者普遍理解ETF，而并不理解加密貨幣。許多加密倡導者認為，比特幣ETF可以為加密市場帶來更多資金。在比特幣價格下注上，它可以為主流投資者和機構投資者搭建了安全的橋梁。

有觀點認為，如果投資比特幣ETF更加容易，那么投資的人可能會更多。比特幣是十年來表現最好的資產之一，對高風險投資者來說，其波動性和潛在風險具有著吸引力。

比特幣ETF在主流可信度和接受度上有望達到新的水平。盡管比特幣ETF的提案在過去幾年不斷被否決，但仍有人不斷提案。其根本原因是一旦提案獲得批準，就可能為投資加密領域打開新的大門。

本質上，SEC的批準意味著機構投資者將能夠以比特幣的價格進行交易和投資。這也意味著比特幣加入了證券市場的其他領域，可以很容易地與特斯拉的股票、美國債券、黃金、石油或任何其他傳統資產進行交易。

比特幣ETF流行起來的原因和*****ETF大同小異。和加密行業一樣，盡管*****行業被傳統投資者視為極具風險和不確定性，但是投資者們仍然希望有機會從中獲利。

為什么SEC仍封鎖比特幣ETF？

雖然比特幣ETF聽起來很有吸引力，但在全球幾乎沒有比特幣ETF。自2017年以來，SEC多次拒絕比特幣ETF的提案。證交會主席杰伊?克萊頓表示，提案被拒的主要問題是比特幣的價格容易被操縱。即使比特幣ETF從最嚴謹的交易所中提取價格，但其價格仍可能被信譽較差、限制更松的交易所操縱。

一年后，SEC主席杰伊·克萊頓在Coindesk的會議上重申了這一點：“散戶投資者所看到的價格是沒有操縱可以依賴的價格，不是沒有操縱只有波動的價格。”SEC的批準將是比特幣在被視為合法投資方面的一大勝利。

如何投資比特幣ETF？

截至2020年10月，美國沒有比特幣ETF可供交易。由于比特幣仍然被視為一個極度動蕩的市場，極易受到欺詐和價格操縱的影響，如今它尚未獲得SEC的批準。

是否有比特幣ETF的交易所？有！一些司法管轄區保持對比特幣ETF開放。2020年9月，百慕大批準了比特幣ETF在百慕大證券交易所上市的申請。ETF將由巴西基金管理公司Hashdex與納斯達克合作管理。

目前，比特幣ETF已經登陸百慕大證券交易所。百慕大證券交易所星期五宣布，它已經批準了HashdexNasdaqCryptoIndexETF的交易計劃。另外，直布羅陀證券交易所在9月份上市了一種類似比特幣的ETF；這個名為比特幣基金的ETF也在多倫多證券交易所上市。

美國大型加密貨幣投資公司灰度提供了一種公開交易產品——灰度投資信托。灰度投資信托是由灰度公司客戶私下投資的資金池。因為它代表了灰度投資者的股份，所以這不是真正的比特幣ETF。信托基金的交易價格通常很高；然而，比特幣ETF反映的是比特幣的真實價格。但是，兩者的效果是一樣的：使用灰度，你可以代表投資者購買比特幣的股票，并在證券交易所進行交易。

未來的比特幣ETF

盡管比特幣仍被許多人視為高風險投資，但它正在發生變化。自十多年前誕生以來，比特幣已經得到了越來越多受尊敬的企業家、投資者、家和監管者的認可和支持。2019年，在Facebook為即將推出的Libra加密貨幣項目舉行的國會聽證會上，許多政界人士普遍對比特幣和區塊鏈技術給予高度評價。

灰度的首席執行官表示，比特幣在美國是禁止使用的。不管今年秋天誰入主白宮,美國監管機構都不太可能追捧比特幣。這是風險投資公司數字貨幣集團及其子公司首席執行官巴里·西爾伯特的結論。

加密界普遍認為，比特幣ETF從接受轉化到完全認可只是時間問題。美國SEC主席杰伊?克萊頓仍對比特幣ETF持開放態度，至少當前它對ETF代幣版本感興趣。但在市場還未解決比特幣被操縱的問題前，比特幣ETF不會在美國出現。

在百慕大證券交易所上市的比特幣ETF，可能會作為在SEC上市的試運行。不管上市成功與否，這起案例很可能會在未來與SEC的爭論中使用到。如果SEC清算掉一支比特幣ETF，之后可能還會出現更多的比特幣ETF。一旦大門打開，其他司法管轄區就可能會注意到這種現象。

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