28張圖理解DeFi：重塑世界的價值交互模式_DEFI

如今DeFi市場行情不好，人們開始對DeFi前景產生了動搖。前一陣DeFi極速狂飆，現在也該冷靜一下了。

下面通過28張圖來簡單說明DeFi的側面，大部分圖源于TheBlock、DeFiPulse以及Duneanalytics，涵蓋了DeFi主要部分。其中包括鎖定資產量、總用戶量、不同協議的用戶數、交易費用、以太坊上的BTC、DEX的交易量、穩定幣、借貸、預測市場、保險、隱私、NFT、錢包等。

當然，這些數據不能反映DeFi的全部。不過，從這個側面我們可以看到過去的三個多月里，DeFi的發展是多么迅速，它的未來充滿很多可能性。

1.鎖定資產量的變化

根據上圖的數據，DeFi鎖定資產總量已經超過100億美元，其中支付、DEX、衍生品、借貸以及資產管理在過去3個月發展都非常迅速，尤其是DEX和借貸領域。

2.DeFi用戶接近50萬

這張圖向我們展示了過去幾個月時間，跟DeFi協議發生過交互的地址數量的增長情況。每天新增5000個新地址，這說明DeFi新用戶增長迅速，同時也可以看到DeFi還處于非常早期，整體用戶規模還很小，甚至跟整體加密交易市場用戶相比，也只不過是1%左右的規模。這里還有很大空間可以擴展。

數據：Blur借貸協議Blend已貸出18,528 ETH:金色財經報道，據Dune數據信息，Blur借貸協議Blend已貸出18,528枚ETH，共撮合成交1405筆借貸。[2023/5/5 14:44:25]

3.以太坊上流通的BTC

當前以太坊上流通的BTC的總量超過12.7萬個，占據BTC總量的0.608%，價值超過13億美元，其中wBTC占據了絕大多數的市場份額，目前超過70%。

按照這種趨勢，會有越來越多的跨鏈資產的流通。目前主要是BTC在以太坊上流通，將來的跨鏈資產流通會越來越多，不同鏈的資產會因為收益的差異在不同鏈上流通。跨鏈DeFi會是未來的重要領域。

4.不同DeFi項目的代幣持有人數量的分布

DeFi項目的代幣持有人數量分布不同，其中Uniswap、AAVE和LRC的代幣持有人數明顯超過其他項目。這跟它們的代幣分配機制、業務性質、投資者偏好等相關。

5.以太坊上的gas費用趨勢

今日恐慌與貪婪指數為28，恐慌程度略有下降:金色財經報道，今日恐慌與貪婪指數為28（昨日為27），恐慌程度較昨日略有下降，等級仍為恐慌。

注：恐慌指數閾值為0-100，包含指標：波動性（25%）＋市場交易量（25%）＋社交媒體熱度（15%）＋市場調查（15%）＋比特幣在整個市場中的比例（10%）＋谷歌熱詞分析（10%）。[2022/12/28 22:12:12]

gas費用跟挖礦的發展息息相關。隨著挖礦熱的下降，gas費用也隨之下降。此外，不同的DeFi活動對手續費的要求也不同。在以太坊上進行簡單的轉賬跟DeFi挖礦所需支付的手續費是完全不同級別的。

正因為手續費如此之高，這導致加密世界的中堅力量開始考慮構建Layer2解決方案，這在ETH2.0取得實質性突破之前，都是會主要的擴展性解決方案，尤其是Rollup系列。

6.DEX正式成為CEX實質競爭對手

以太坊未確認交易為187,028筆:金色財經消息，據OKLink數據顯示，以太坊未確認交易187,028筆，當前全網算力為667.51TH/s，全網難度為8.94P，當前持幣地址為62,983,794個，同比增加130,525個，24h鏈上交易量為2,614,883ETH，當前平均出塊時間為13s。[2021/9/17 23:33:20]

DEX的9月交易量突破235億美元。整個DEX領域在過去一年時間，確切來說，主要是過去6個月時間內，其交易額接近于500億美元。

一直以來，人們在探討DEX會不會成為CEX的競爭對手。如果在幾個月前人們還有爭議，而現在它已經成為現實，目前Uniswap的交易量已經超過了Coinbase。

從當前看，Uniswap每筆交易平均數額為2500美元，對于小額交易來說，gas實在太貴，不劃算。

3個頭部AMM模式的DEX交易量占據了90%左右。不過這里并沒有將SushiSwap統計在內。

7.穩定幣的超級發展

BTC跌破32800美元關口:火幣全球站數據顯示，BTC短線下跌，跌破32800美元關口，現報32798.77美元，日內跌幅達到0.17%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/2/1 18:34:19]

目前中心化穩定幣的供應量超過200億美元。很少有人會想到一年前65%的USDT還在比特幣網絡上流通，如今只剩下7%左右。目前絕大部分的USDT在以太坊等公鏈上流通。

DAI絕大部分增長都發生在最近一個月：目前DAI的供應量超過8.6億，其中超過90%是最近一個月新增的。還有一個有意思現象的是，其抵押資產最大比例來自于中心化的穩定幣USDC而不是長期穩居第一個的ETH。

合成USD目前供應量也達到7400萬美元，雖然不管跟中心化穩定幣還是跟DAI相比，它都很小，但它在過去三個月增長了3倍，發展速度是可以的。

8.借貸領域的Compound和Aave

Coindesk分析：BTC可能將進一步下跌至8628美元:Coindesk分析師稱，BTC已觸及三周最低點8675美元，可能將下跌至8628美元。24小時圖來看，斐波納契回撤23.6%，BTC昨收9149美元，跌破支撐位9382美元。如果RSI跌破50，則進一步看跌。從4小時圖來看，BTC已跌破支撐位，可能跌至200日均線8628美元；但由于RSI超賣，支撐線可能會維持幾小時，RSI的60小時圖顯示超賣，無法排除是修正反彈，所以可能會重回9000美元以上，但上漲也可能是短暫的；1小時圖、50小時均線、100小時均線以及200小時均線全部呈下降趨勢，且100小時均線低于200小時均線，支撐熊市觀點；從4小時圖和200日均線來看，看漲的反彈位在8628美元；如果收盤高于9390美元，則看漲。[2018/5/11]

Compound上未償債務規模是Aave的3.6倍，不過在鎖定資產量層面Aave高于Compound。

Compound的供應資產以穩定幣和ETH為主，而Aave分布更為均勻，USDC、USDT、TUSD、ETH、LINK、LEND的比例都相差不遠。或多或少反映了兩者業務上的差異。

9.衍生品領域的Synthetix

從其用戶來看，合成資產方面的發展還處于較為早期的階段，即便在DeFi領域也不算是最熱門的領域，像Uniswap的用戶數已經超過30多萬。但鑒于未來的可能性，衍生品領域會日益重要。

10.YFI的yVaunt的影響

YFI的yVault中鎖定資產量最大的是ycrv，其挖礦策略對CRV形成拋壓。挖礦形成拋壓的代幣經濟機制的短板逐步顯示出來，其中包括Uniswap和Sushiswap也是如此。未來基于通脹率更低或者甚至通縮模式的挖礦會逐步增多。

11.預測市場還處于萌芽階段

目前看，大多數預測市場都是圍繞大選和加密領域的事件，且其交易量很小，普遍不超過17萬美元。顯然，預測市場的孕育還需要很長的時間。

12.保險市場的NexusMutual

在挖礦的推動下，NexusMutual保險增長很快，目前超過2.2億美元，且在多數的主流DeFi協議中都有大量保險售出。

在這種情況下，由于NexusMutaul有一定的限制性，未來全新的基于挖礦模式的保險項目會越來越多。如NSure。

13.隱私需求的上漲

TornadoCash在其隱私池中鎖定的資產量達到700萬美元，用戶數也超過4000人，在過去幾個月增長非常快。

14.NFT交易增長

伴隨著DeFi的發展，NFT也有了較大的增長。NFT日交易量在過去一周超過100萬美元。

而Rarible超越opensea成為新的最大的NFT交易量平臺。NFT交易量平臺排位未來還會發生變化。

15.PoolTogether增長平緩

PoolTogether的參與資金量增長并沒有跟隨DeFi的發展出現上漲趨勢，發展較為平緩，其參與用戶超過11000個，僅僅鎖定150萬美元。其每周獎金僅有500-1000美元。顯然，這個獎勵額度并不能吸引更多人用戶。它要發展起來，必須有大規模的小額用戶參與。只有其鎖定的DAI量足夠大，獎金足夠大，才能讓更多用戶參與進來。也許未來會有項目引入流動性挖礦的模式來擴大這個領域。

16.錢包

Argent的賬戶超過3.4萬，在其錢包中存入的ETH大約為2.26萬個。而MetaMask的月活賬戶超過100萬。

DeFi還處于早期階段，它要解決的問題還很多，比如擴展性、費用、用戶體驗等等，這些都是曠日持久的事情。期待DeFi能夠像互聯網產品一樣一下子擁有百萬千萬用戶在目前是不太現實的。

不過，DeFi已經展示了它的巨大可能性。在這個過程中，會遭遇很多起起伏伏，無數的挑戰，但最終它會持續下去，會重塑整個世界的價值交互模式。

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