市場大跌，是危機還是機遇？_DEF

從昨天到今天，市場再次迎來一波大跌，這一次包括主流幣比特幣和以太坊在內都沒有幸免。

截至寫稿時為止，比特幣已跌至10400美元左右，距10000美元大關已經近在咫尺；以太坊已跌至340美元左右，距300美元只有一步之遙。而各類DeFi代幣更是慘不忍睹，YFI已跌至25000美元，距高點40000美元已跌了40%左右，最傳奇的項目跌得如此慘烈，其它的DeFi代幣就更不用說了。

媒體對此有各種解讀，有的說是受歐洲即將爆發的第二次新冠疫情所影響，有的說是監管層正準備出手治理近來的DeFi熱潮，還有的扯上了近來新上的雪崩協議，在我看來這些理由都很牽強，都不是根本原因。

分析 | 合約帝全球合約市場大單成交報告 多軍主力開始陸續布局倉位:據合約帝全球市場期貨合約大單成交統計顯示，截至北京時間6月29日09:01，24小時內全球合約市場成交大單總額共計7740萬美元，大額多單4791萬美元，大額空單2949萬美元。其中OKEx交易所成交大額BTC季度多單1257萬美元，大額空單570.3萬美元，ETH成交大額季度多單314萬美元，LTC成交大額季度多單68.3萬美元，大額空單61.3萬美元；BitMEX交易所成交大額BTC永續多單2100萬美元，大額空單2264萬美元；Huobi交易所成交大額多單1052萬美元，大額空單53.9萬美元。

分析認為，隨著期貨交割前后，比特幣日線大回調逼近下方支撐，機構和大戶已經開始重新布局看多倉位，在BTC 9500～10000美金附近入場現貨會是一個很好的選擇。[2019/6/29]

對市場出現的負面行情，我們只需要關注一點：市場的基本面有沒有發生根本的惡化。如果市場的基本面沒有根本惡化，那市場的下跌就是正常的回調，而不需要過于擔心，這種回調反而是我們布局優質項目的好時機。

聲音 | Joseph Young：加密市場大幅上升或導致未來大幅下跌:福布斯分析師Joseph Young發推文稱，自12月17日以來，加密貨幣市場總市值在3天內增加了210億美元。 Young本希望加密市場逐步上升，而不是大幅上漲，突然上漲會導致其容易在未來經歷突然大幅下跌。[2018/12/20]

在主流幣方面，顯然無論是比特幣還是以太坊都沒有什么實質的利空消息，不僅沒有利空反而有一則算是利好的消息：

根據比特幣區塊鏈瀏覽器數據顯示，比特幣的挖礦難度水平在UTC時間9月20日上午5:55創下了新紀錄，達到19.314T。自2020年一月份以來，比特幣的難度已經上升了40％。

分析 | 金色盤面：場外資金入場 數幣市場大反彈:金色盤面綜合分析：BTC開始向上試探6600到6800的重壓力區，市場在極度恐慌中實現逆轉，短短幾日，部分山寨幣漲幅翻倍，數字貨幣總市值自16日的2018億增長到現在的2226億，數據方面顯示大量場外資金入場，市值前20的幣種24小時漲幅普遍超過10%，NEO漲幅最高達到27.88%，CTXC單日漲幅超過80%，ONT、SOC等也都漲幅較大，雖然市場已經開始超跌反彈，但缺乏商業價值，得不到主流資金認同的標的終究還是要走上歸零之路，所以我們一定要學會甄別，不要成為最后的接盤者。[2018/8/18]

我們都知道今年以來比特幣并沒有什么走出什么特別令人激動的行情，這說明比特幣礦工并沒有因為行情的萎靡而減低對挖礦的熱情，反而持續在對挖礦進行投入。

礦工都不擔心，我們普通投資者就更沒有擔心的理由了。

在DeFi方面，我在早前的文章中就提到過，DeFi真正的危機是類似2008年那樣的次貸危機，只要那種危機沒有發生，我們就完全不用擔心DeFi的基本面。

DeFi的基本面沒有問題，那么DeFi當前的價格會不會虛高呢？我判斷的標準仍然是市值。

在9月9日的文章《DeFi：各種數字貨幣的綜合檢驗場》一文中，我曾經這樣寫過：“BCH、BSV、萊特幣和瑞波幣的市場認可度正在不知不覺的消散，正在潛移默化的被以太坊DeFi所吞噬”。

那時BSV還排在前十，現在它已經被甩出前十。剩下的BCH、萊特幣和瑞波幣在我看來價值和前景也是相當有限的，它們的故事早已講完，遲早也會被甩出前十。而取代它們前十排名的很可能就是這一輪的DeFi代幣。

經過這段時間的發展，很明顯DeFi中至少有三個領域已經成為區塊鏈公鏈的基礎設施：去中心化交易所、借貸和資產合成。

而這三個領域的典型項目Uniswap、Aave和SNX，它們目前的流通總市值分別排名38、31和42。作為基礎設施的項目代幣連前20都沒進，這種狀況是不正常的，因此我認為它們的代幣價格目前沒有多少泡沫，其它的知名DeFi項目也是如此。

如果當下萎靡的行情繼續持續一段時間，我相信大量投資者會拋棄亂七八糟的仿盤，重新認識這些知名項目代幣的價值，而把資金重新聚焦于這些項目。

那么我們普通投資者在當下的行情中該怎么辦呢？

1.以太坊還在400美元以內，可以繼續定投以太坊。

2.資金量足夠，并且比特幣和以太坊配比在50%以上，可以用多余的資金配置一些知名的DeFi項目代幣，用分期定投的方式買入。我認為以下這些項目都是資質不錯的：Compound、MakerDAO、Uniswap、Balancer、Curve、YFI、AMPL、SNX、Aave、UMA。

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