自動化做市商是一個相對新穎的概念,而這一概念主要是由Uniswap推動的。關于AMM權衡的大多數討論通常有兩種形式,第一種來自于經驗豐富的交易者,他們無法躍過AMM池交易造成的低效問題,而第二種來自于加密原生人群,他們勸說他人去采用去中心化金融應用,并宣揚懶惰的流動性將吞噬整個世界。作為一名前算法交易員,我當然很贊同第一種論點,并在這個話題上不斷地搖擺不定。不過,答案自然介于兩者之間,這是對核心策略可擴展性權衡的討論。
AMMVS訂單簿
想象一下,你有一些交易方面的專業知識,你決定啟動一個做市機器人,做市商的目標很簡單——低買高賣,然后賺取到差價。聽起來這是很簡單的,發布一個最佳買單,然后再發布一個最佳賣單,你的買單成交,價格出現波動,然后又有人成交了你的賣單,你就獲得了價差。而現實是更加慘淡的,首先,你需要考慮做市的費用,你肯定會以較小的交易量支付費用,此外,還以某種方式留下了應該購買和出售的資產的大量庫存,現在庫存的價值已經下跌了10%,這導致你損失了從價差中獲得的任何利潤。庫存是這里的關鍵,任何做市活動的中心都是庫存管理,你將庫存保留多久時間?要做到這一點,需要強大的建模及需要管理的先進技術的結合。所謂做市機器人,并不是“只需打開,然后放開而無需監控”的類型,這樣做會導致你的資金處于危險之中,尾隨事件會發生,而代價會是高昂的。做市的嚴格要求,體現在做市商交易量上,而該數量呈陡冪律分布。中心化加密貨幣交易和傳統金融領域的最大做市商相對較少,而他們在市場中占據了主導地位。
Smilee Finance v1.69已上線,并發布Synthetic AMM、Directional Impermanent Gain:5月22日消息,鏈上衍生品協議 Smilee Finance v1.69 版本已上線,并發布新產品 Synthetic AMM、Directional Impermanent Gain。AMM 允許在任何時候以基于 Black & Scholes 模型的市場驅動定價來交易無固定收益期權,Directional Impermanent Gain 可以提供更高的資本效率、更多的杠桿作用于更多的無常收益。該版本第二、三部分即將推出。金色財經此前消息,鏈上衍生品協議Smilee Finance完成200萬美元種子輪融資,Dialectic領投。[2023/5/22 15:17:38]
成功的做市商有兩個獨特的特點,第一,它們具有很高的夏普比率。諸如夏普或索提諾比率之類的指標,通常不會在加密貨幣中被強調,主要是因為無論捕獲了多少個10倍標的,持有加密貨幣會消除任何夏普比率。但是,盡管存在潛在的模型假設,高夏普比率的策略是很好的,因為它們可以利用到幾乎任意的風險閾值。在傳統金融中,我們上篇文章所描述類型的風險基礎架構,為良好的做市商提供了難以置信的信用額度并獲得了杠桿作用,而這恰恰是由于其所執行策略的回報特征。這些策略的第二個關鍵特征是它們是規模受限的。這些公司中的大多數,只管理自己的資金,因為籌集資金實際上并沒有獲得任何收益,而只會稀釋自己的投資回報率。很多人認為,量化金融學的一個基本定律是,一個策略的夏普和規模是緊密、負相關的。值得注意的是,Numerai是一種試圖打破這一定律的激進嘗試,但迄今為止,這條定律在資本市場上基本上是正確的。簡而言之,城堡投資(Citadel)的夏普率是Uniswap的機會。
Delphi Labs發布跨鏈流動性統一模型 SLAMM白皮書:10月11日消息,Delphi Labs 發布了 SLAMM 白皮書。SLAMM 即關于跨鏈流動性的統一模型(A Unified Model for Cross-Chain Liquidity),是關于 AMM 共享形式的探索。白皮書部分內容探討了 SLAMM 如何在 Cosmos 應用鏈之間轉移流動性。
據悉,SLAMM 采用一種旨在減輕流動性碎片化影響的新機制:共享流動性 AMM (SLAMM)。使用協調的應用鏈Hub、虛擬流動性池和其他鏈上的衛星部署,理論上 SLAMM 將跨越相互隔離的跨鏈池優化流動性。通過這種方式,Delphi Labs 希望可以實現 LP一次存入,LP 無處不在,LP 將被動收取跨鏈手續費收益。這將為終端用戶提供更好的用戶體驗 (UX) 和交易執行體驗,并為 LP 提供更優收益。[2022/10/11 10:30:32]
也就是說,AMM權衡是策略可擴展性的問題。AMM將永遠不會與做市機器人的活力和數據優勢相抗衡,但可擴展性的好處是不可否認的。通過將流動性提供者鎖定在完全相同的策略中,AMM為流動性提供者提供了一個更加平等的競爭環境。做市商面臨的最大風險是所謂的逆向選擇,即當taker知道你不知道的東西時,無論是對coinbase的高出價還是協議入侵攻擊等。一個好的AMM都能有效地按比例稀釋所有LP的逆向選擇。Uniswap在這方面做得很好,但是LP有幾種避免性的方法。考慮一個老練的uniswapLP,他正在模擬價格行為,同時他也是一個套利者。有了基礎設施,他們可以預測并發現可能導致實質性價格變化的流量并為LP帶來一些損失。在這種情況下,老練的LP可以簡單地移除其流動性,執行arb,重新添加流動性。有研究者在審計中簡要討論了這種可能性,但這并不意味著uniswap在該維度上特別弱。重點是,LP需要受到限制,因為如果某些LP比其他LP具有實質性優勢,那么大多數LP的回報將受到抑制,而且該策略的可擴展性也受到限制。
Uniswap穩定幣AMM市場份額較Curve占比已達89%:1月19日消息,據 Dune Analytics 數據顯示,Uniswap 在通過新費用基點提議后,其穩定幣 AMM 市場份額對 Curve 的占比在過去兩個月從 43% 多上升至 89%。Uniswap DAO 的這項提議旨在提升 Uniswap 在穩定幣市場的競爭力,當前這一市場份額主要由 Curve 和 DODO 占據。[2022/1/19 8:58:47]
與其為maker提供選擇權,以使AMM變得越來越像訂單簿,不如依靠自己的優勢,嚴格約束maker。一種約束maker的方法,是按照Tarun和MonetSupply的建議對LP提款施加時間懲罰,這將過濾較高時間范圍的LP,并通過將0區塊存款的提款費設為100%,來消除LP三明治攻擊。限制maker的結果是,這種策略在字面意義上是可替換的。考慮一種新的AMM,它允許任意曲線相互映射,甚至可能是混合的離散限價委托。在這種環境下,所有maker都在不同的條件下運作,因此他們的獨特策略不能被標記化,標記化和maker約束幾乎是重復的,而帶有LP退出游戲的AMM將無法提供安全的標記化表示。LP代幣的早期研究很有希望,并且可通過民主化高盛的結構化產品服務臺,而成為真正獨特的DeFi原語。但在實踐中,回報率有點難以確定,而且總是將回報率與基準而非現金進行比較,這點已遭到了抨擊。理想的LP收益曲線具有較高的數額/流動比率和高夏普比率。在這種情況下,AMM不能限制資產管理規模,它將不得不接受新的LP,以使收益率趨平,達到流入與流出相匹配的程度,從而導致超流動性。
SushiSwap將在未來幾周推出AMM協議Trident:金色財經報道,據官方消息,DeFi項目SushiSwap宣布將在未來幾周推出下一代AMM協議Trident。新的AMM在推出時將具有4種池類型,但IPool接口不僅將標準化整個以太坊的池接口,而且還允許添加更多池類型。Sushi用戶將能夠選擇更適合其風險狀況的池。為了進一步協助這項工作,Sushi宣布他們將使用一個新的路由引擎,他們將其命名為Tines,通過考慮Gas成本和價格影響等因素來查詢各種池以發現最佳價格解決方案。此外,Trident內置于Sushi的代幣保險庫系統BentoBox中。[2021/7/20 1:05:41]
YFI/ETHLP以ETH計價的回報
這種權衡經常會被確定性地討論,但實際上結果將是概率性且依賴于路徑的。毫無疑問,以太坊的gas成本和延遲語義,使得Uniswap相較于訂單簿交易所具有健康的優勢,這可能是將AMM具體化的引導機制。而新型的、高度可擴展的訂單簿解決方案,有著傳統的市場結構,它們可分流Uniswap的交易流。毋庸置疑的是,AMM提供了普遍獲得交易費收入的機會,這是獨一無二的,而且只有在嚴格的策略限制下,在所有約束解放后才有可能實現。
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唐納德·特朗普冠狀病檢測的最新消息發布后,比特幣是唯一沒有飆升的避險資產之一。比特幣在過去24小時的虧損線徘徊,截至0800UTC下跌超過3.52%至10,489美元.
1900/1/1 0:00:00“Uni空投一臺iphone12,MEME空投了一套房“,這是近期MEME最能刺激大眾的標題。因為MEME一個多月前還只是一個0成本的空投幣,空投最高價值70萬刀.
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1900/1/1 0:00:00我國《網絡安全法》作為規范網絡安全包括信息安全的基本法律,針對包括個人信息在內的數據合規要求的主要問題有哪些?我們以《網絡安全法》為基本框架,并結合其他法律法規相關規定來簡要分析一下.
1900/1/1 0:00:00文︱喬安娜 疫情持續大半年,美國經濟衰退不可避免。數據顯示,美國第二季度GDP年化萎縮31.4%,對其造成的沖擊不言而喻。有人認為,由于美國經濟衰退,美元作為世界主要儲備貨幣的可持續性受到考驗.
1900/1/1 0:00:00來源:21世紀經濟報道,作者:胡天姣,邊萬莉數字人民幣真容在深圳正式亮相,5萬中簽幸運兒開啟了數字人民幣體驗之旅。除深圳之外,蘇州、雄安、成都也是數字人民幣的試點地區.
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