投資組合中配置多少比特幣比較適合？_比特幣

來源：區塊記

比特幣自2009年成立以來一直是一種波動性較大的資產，讓一些投資者對投資保持謹慎。我們認為，在風險相對有限的情況下，可以對比特幣進行配置，對投資組合的表現產生有意義的影響。

在本文中，我們強調了配置比特幣可以為傳統的60/40股票/債券投資組合提供潛在的多元化收益。特別是，比特幣與其他資產缺乏相關性，潛在地使其成為希望減少經濟周期風險的投資者更有用的替代資產，特別是與其他熱門的替代投資品相比，比如黃金或一籃子大宗商品。

那么，你應該在比特幣上投資多少呢？

雖然沒有一個放之四海而皆準的方法，但我們認為，比特幣正在穩步發展成為一種價值儲存，投資組合中比特幣價格表現的回測仍然可以為長期投資者提供有價值的見解。我們還認為，根據投資者的風險偏好，告知投資者在投資組合中的比特幣最佳配置是非常必要的。

墨西哥第三大富豪：流動性投資組合的60%是比特幣:金色財經報道，墨西哥第三大富豪Ricardo Salinas Pliego凈資產為136億美元，他在比特幣2022年大會期間表示，他的流動性投資組合的60%是比特幣。Salinas表示，在流動性投資組合中，我有60%的比特幣和比特幣股票。40%投資于硬資產類股，如石油、天然氣和金礦開采。他認為債券是最糟糕的資產投資如果你投入100美元，你能拿回100美元就很幸運了。在一場關于60/40的傳統投資組合配置的討論中，有觀點認為，在這200萬億美元中，有10%可能會流向比特幣。這將是20萬億美元，使比特幣每枚變成100萬美元。在這種背景下，Salinas表示，他的投資對象是比特幣和硬資產。

他沒有具體說明他的流動性投資組合的金額，但這一披露使他成為第一個宣布他幾乎全部投資于比特幣的億萬富翁。（trustnodes）[2022/4/7 14:11:05]

為了幫助投資者了解比特幣如何幫助或影響投資組合，我們創建了一個數據庫，其中內容是從2015年開始每天的回報率；2015年投資者第一次能夠通過交易所交易產品(ETP)投資比特幣。我們從傳統的平衡投資組合開始，然后加入名義上的比特幣。

動態 | Kenetic公司投資組合回報率為77%:據bitcoinexchangeguide報道，總部位于香港的區塊鏈投資公司Kenetic剛剛宣布，其自有投資組合今年的回報率為77%。[2018/11/20]

由于比特幣是一種處于早期成長階段的資產，大多數投資者會允許其投資組合權重有一定程度的偏離。我們決定每季度進行一次再平衡-盡管它對提升收益有潛在的妨礙-因為我們相信再平衡有助于緩和波動。

比特幣投資組合配置：波動性

在投資組合中加入比特幣確實會增加投資組合的波動性。那么，應該在投資組合中加入多少呢？有幾種方法可以解決這個問題。其中一種方法是波動率定位，下圖重點顯示了投資組合中比特幣的不同比重相對于風險的影響情況。

俄羅斯兩家主要銀行推出加密貨幣投資組合試點:據coindesk消息，俄羅斯Sberbank銀行和 Alfa銀行周五宣布，將推出試點計劃，為其私人銀行客戶提供加密貨幣投資組合。在俄羅斯央行的監督下，這兩家銀行將向客戶提供特殊的基金，包含六種最流行的加密貨幣。[2018/6/16]

比特幣在“40/60”股票/債券投資組合平衡中對波動性的影響

作為參考，該圖顯示出投資組合中4%的權重將使整個投資組合的波動率增加1%多一點。

華爾街投資組合經理：區塊鏈將助力推動下一場工業革命:據CCN報道，華爾街最大的看漲者認為區塊鏈將在經濟增長中扮演重要角色。聯邦投資者投資組合經理Steve Chiavarone正在將記錄加密貨幣交易的電子系統納入他的股票市場預測，并表示，這將是包括自動化、機器人技術、人工智能以及推動下一次工業革命的物聯網在內的五大關鍵技術之一。[2018/5/13]

比特幣投資組合配置：夏普影響

另一種方法是通過分析不同比特幣投資組合權重對投資組合夏普比率的影響，將風險和收益融合在一起。

上圖是近5年的回測結果。向右移動表示風險調整后的回報率較高，而向上移動則反映了在測試期間對比特幣的配置較高。這一分析表明，通過在投資組合中配置高達10%的比特幣，可以獲得最顯著的夏普比率改善。這凸顯了即使是少量增加比特幣也會對夏普比率產生很大的影響。我們還將同一時期的其他可比資產和指數納入其中，即使采用極端權重，在夏普比率上它們相對于比特幣有較少的影響。

投資者可能會認為這5年的時間段過于有利，鑒于比特幣在這段時間內上漲，任何分析都會顯得很好。為了解決這個問題，我們還納入了從2017年12月18日比特幣價格峰值至今的分析，這段時期比特幣對整體回報率有負面影響。結果顯示，夏普比率仍然是正的，盡管程度不一樣。這看起來似乎是無稽之談，但這是由于我們的季度再平衡策略，即比特幣每個季度都會被重置回其原始權重。我們發現，定期再平衡可能降低獲得更高收益的潛力，但在控制比特幣的波動性方面是可取的。

黃金在投資組合的多元化方面也有類似的影響，盡管投資組合權重需要超過20%才能對多元化投資產生任何實質性影響。比特幣與此相反，最小權重的影響要大得多。

總而言之，比特幣的投資特點歷來使其作為回報的驅動力和投資組合的多元化具有吸引力。與其他常見的替代品和多樣化工具相比，比特幣對回報、夏普比率和多樣化都有巨大的積極影響，即使在很低的配置規模下也是如此。

至于回答"我應該在比特幣上投資多少？"這個問題，很大程度上取決于你對風險的偏好。然而，根據我們的分析，允許整體投資組合的波動率適度增加1.2%，這樣建議比特幣投資組合的權重在傳統的60/40股票/債券投資組合中略低于4%，雖然投資者應時刻注意定期調整回原來的投資比重。

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