建行數字貨幣錢包“閃測”背后，DC/EP大規模落地還有哪些難題？_數字貨幣

本文來源：鏈新，作者：陳剛

近日，建行在其手機銀行App中開放針對普通用戶的央行數字貨幣錢包。

不過，當很多人興奮地想要去嘗鮮時，卻發現這個功能在上線一個多小時后就關閉了。建行方面對此回應稱：這是技術研發過程中開展的相關功能測試，并不意味著數字人民幣正式落地發行，目前本次測試已結束。

雖然空歡喜一場，但也意味著DC/EP又近了一步。據《鏈新》此前報道，目前已知的本次建行開通測試的地區包括蘇州、深圳、石家莊、上海、廣州、鄭州、云南文山、浙江諸暨、安徽蕪湖、山西臨汾、江蘇南通、河北唐山等地，覆蓋地區遠超此前披露的深圳、蘇州、雄安、成都和冬奧會場景試點范圍。

雄安新區：工行、建行為本地個人、單位開立的數字人民幣個人和對公錢包已超100萬:金色財經報道，據雄安發布官方公眾號消息，工行、建行在雄安新區為個人、單位開立的數字人民幣個人錢包、對公錢包達100余萬個，一些單位的黨費繳納、工資代發也在使用數字人民幣。另據河北銀保監局保定監管分局稱，雄安新區安新縣老河頭鎮已打造成為數字人民幣特色小鎮，容城縣羅薩大街是數字人民幣特色一條街。[2021/11/4 6:32:01]

不過，DC/EP離大規模正式落地恐怕還為時尚早。8月3日，央行2020年下半年工作電視會議指出，上半年“法定數字貨幣封閉試點順利啟動”，下半年將“積極穩妥推進法定數字貨幣研發”，意味著至少在2020年內仍處于研發測試階段。也有人根據DC/EP在冬奧會場景進行封閉內測試點來推測，至少在2022年冬奧會之前，DC/EP還不會大規模鋪開。

中國建行和交通銀行探索e-CNY在基金投資和保險上的用例:8月31日消息，交通銀行和中國建設銀行等中國主要銀行正與基金經理和保險公司合作，為零售領域以外的行業提供e-CNY支付服務。

報告稱，建行已與投資基金平臺上海天天基金發行有限公司合作，允許市民用數字人民幣進行在線基金投資。京東也將參與此次合作。（《南華早報》）[2021/8/31 22:50:18]

央行早在2014年就成立了專門小組，針對開發法定數字貨幣進行研究，至今已有6年時間，但目前仍處于小范圍的內測試點。央行謹慎低調的背后，DC/EP大規模落地還有哪些障礙？在技術支撐、運行機制、風險防范、監管等方面臨哪些挑戰？

真實流通環境的安全、效率考驗

去年9月，央行行長易綱在慶祝新中國成立70周年新聞發布會上介紹DC/EP時表示：“我們現在沒有時間表，我覺得還會有一系列的研究、測試、試點、評估和風險防范，特別是數字貨幣如果跨境使用，這里面還有反洗錢、反恐融資、反避稅天堂和‘知道你的客戶’等一系列的監管要求。”

建行金融科技子公司：運營區塊鏈等前沿技術構建金融科技核心能力:8月17日消息，人民日報今日報道《上海企業搶占數字化新賽道》，文章指出建設銀行金融科技子公司——建信金融科技有限責任公司以建行“新金融”戰略和“新一代”系統為發展核心，運用人工智能、區塊鏈、云計算、大數據、量子計算等前沿技術，在基礎技術、行業應用、咨詢顧問、數字化運營等領域，成功構建了成熟和系統的金融科技核心能力，助力建行、賦能同業、服務政府和社會。[2021/8/17 22:20:04]

也就是說，在DC/EP大規模流通前，還需要在“硬件”、“軟件”兩大層面做好大量的準備工作。

技術方面，央行相關人士此前多次提到，DC/EP不預設技術路線，也不一定要采用區塊鏈技術。據了解，幾家指定運營機構采取了不同的技術路線，最后會擇優而選用。有專業人士向《鏈新》指出，DC/EP經歷6年的研發長跑，經過修訂、開發、測試、運行等各環節，想必技術本身已經趨于成熟，畢竟已開始在蘇州、深圳等地的特定場景試點應用了。

天陽科技：公司早期已參與到建行數字貨幣的技術開發與測試工作:天陽科技（300872.SZ）在投資者互動平臺表示，公司早期已參與到建行數字貨幣的技術開發與測試工作，這其中也包含數字錢包業務。（每日經濟新聞）[2021/7/4 0:25:26]

不過，相比目前封閉內測的“真空”環境，未來大規模流通的真實場景在支付清算的高并發、安全性方面提出了幾何級的挑戰。比如針對零售支付場景，前中國銀行副行長王永利認為，至少要達到每秒30萬筆的高并發需求。

更大的難題是，真實流通場景中的應對方案是無法“實戰演習”的，只能通過假設條件下的壓力測試預演和試點范圍不斷擴容來發現問題、解決問題。這就注定DC/EP的內測試點必將是一個長期的、循序漸進的過程。

另一方面，正如區塊鏈存在“去中心、安全性、高性能”難以兼得的三角難題，DC/EP同樣需要在支付清算的安全性、風險監管的嚴密性與結算的效率、成本之間做出有效評估與合理取舍。

四方精創：與IBM合作的首個區塊鏈產品在建行（亞洲）實施:四方精創公告，公司與IBM合作開發的產品 MVP首個轉化為實際應用的項目，“CCBA Blockchain for BancassuranceProject”在中國建設銀行（亞洲）股份有限公司成功實施。該項目是區塊鏈技術在銀行保險業務的應用，項目的成功實施可以實現保險政策數據的實時共享，優化銀行保險業務。[2017/12/7]

正因為此，央行對數字法幣高度重視、積極研究，但一直謹慎低調、穩扎穩打，相比普通公眾的躍躍欲試，央行始終保持足夠的理性和冷靜，甚至是克制。

雙層運行體系下與電子貨幣的矛盾

在“軟件”方面，北大經濟學博士、知密大學創始人劉昌用認為，DC/EP落地存在四大方面的障礙。

一是與對利益的調整。推進DC/EP，顯然是有利于互聯網和移動支付等新經濟形態的，但是對于傳統金融，特別是參與貨幣創造的銀行體系會造成利益的損失。因此，DC/EP的落地程度還要取決于利益的博弈。

二是對金融安全以及數字貨幣管理能力的挑戰。如何在保障金融穩定和防止相關違法犯罪活動的同時，發揮數字貨幣的優勢，這是一個難題，比如匿名性與金融風險的問題。

對此，DC/EP給出的解決方案是“可控匿名”，既像現金一樣保證了高效流通和個人信息保護，監管部門又可通過“后臺實名”來開展反洗錢、反恐怖融資等監管活動。

第三個障礙是國際競爭激烈，各國之間相互制衡。在中國推動DC/EP的同時，其他國家的數字法幣體系也在積極推動，同時還有像Libra這種名義上超主權，實際卻帶有明顯主權偏好的新型數字貨幣的挑戰。

第四個障礙是會給中國貨幣體系帶來復雜的變化。據央行方面此前披露，DC/EP采用雙層框架，即央行先把DC/EP兌換給商業銀行等運營機構，再由商業銀行兌換給公眾。DC/EP對標M0，短期內不觸動商業銀行的貨幣創造和流通功能。但在兩種貨幣并行的情況下，如何保證雙層框架的穩定性？

如果雙層框架最終走向單層，要么傳統電子貨幣占據上風，DC/EP被“雪藏”起來，逐步退出市場流通，這就意味著DC/EP發行失敗；要么DC/EP供給充足，這就極大地觸動商業銀行利益，還可能導致央行對貨幣金融的過度管控。

對于這一點，王永利則提出疑問：按照DC/EP替代M0的定位，就意味著貨幣總量的95%以上依然保持現行的電子貨幣模式。DC/EP僅僅替代現金，而不是替代所有貨幣，其實際作用和價值到底有多大，投入產出的優勢在哪里？現行的電子貨幣體系是否稍作改進就可以發揮類似作用？其中最突出的問題就是，DC/EP如何控制使用范圍與總量規模，才能不對存款形成沖擊，又能充分發揮作用？

他認為，如果DC/EP嚴格控制在M0范圍內，并不會對銀行與支付機構的存款及支付業務產生多少沖擊。但在這種情況下，強調雙層運營體系似乎沒有任何必要，完全可以考慮實施央行一層運營體系，允許社會主體直接在央行平臺上注冊和辦理收付。

總之，貨幣體系的變革影響極其廣泛和深刻，必須非常小心謹慎。DC/EP能否順利推出，根本上取決于其本身的吸引力與實際功效，如對整個經濟體系有無沖擊、國家是否對技術和運行有信心、公眾是否對其安全性和便捷性認可等。

至于人民幣國際化問題，最根本的還是要看綜合國力和國際影響力，以及資本項目可兌換程度，而與發不發行DC/EP關系不大。

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