巴比特專欄 | 美國數字金融的緩慢發展正在給瑞士創造條件_USD

作者：谷燕西

美國數字金融目前的發展可以說是落后于世界上其它一些領先的國家。譬如，在數字資產方面，泰國政府已經在2020年6月開始在區塊鏈上銷售政府發行的數字債券。在數字資產交易所方面，瑞士政府支持的瑞士數字資產交易所SDX一直在穩定地發展，并且計劃在2021年上線。SDX是在全新的金融市場基礎設施之上采用數字貨幣交易新型的數字資產產品。由于底層分布式記賬技術的優越性，SDX會采用更多的交易方式來提供交易服務。這就包括中心化的撮合交易服務和點對點的直接交易服務。在央行的數字貨幣發行方面，像新加坡和泰國這樣的國家在過去的幾年當中一直在持續地開發測試。在以上幾個方面，美國在數字金融方面的進展卻是比較緩慢的。

在數字金融產品方面，采用通證來代表實體資產并進行融資的業務模式于2018年以合規的方式在美國市場中開展。但按照美國此方面的監管條例，證券型通證目前只能用來代表另類資產。這些另類資產包括房地產和私募基金等等。在數字資產交易所方面，在現有的證券法規定下，證券型通證的交易只能在另類交易平臺上進行。由于交易的產品數量小，能夠參與交易的用戶數量少，所以證券型通證的交易始終沒有發展起來。目前在美國市場率先申請成立國家級證券型通證交易所的波士頓證券型通證交易所，在權衡各種因素之后，提出來的交易所方案并不能充分發揮區塊鏈技術和加密數字資產能創造的價值。因此這個交易所方案處在一個比較尷尬的地位。美國證監會本應于2020年4月1日對它的申請作出決定。但SEC推遲了作出決定。在美元的CBDC方面，市場中有積極的力量在推動美元CBDC的發展，但美聯儲卻對此持有非常慎重的態度，目前依然在研究評估階段。從以上幾個方面來看，顯然美國在數字金融的發展方面落后于瑞士，新加坡和泰國。

Safaricom M-Pesa獲得埃塞俄比亞移動支付牌照:金色財經報道，埃塞俄比亞國家銀行（NBE）5月11日宣布，已向Safaricom M-Pesa移動金融服務公司頒發了移動支付服務許可證。此前，只有國有Ethio電信網絡旗下的Telebirr公司在該市場運營。

Safaricom為其許可證支付了1.5億美元，并預計將在今年下半年推出M-Pesa服務。M-Pesa已在九個非洲國家和阿富汗推出。它通過手機為人們提供金融服務，無論他們是否有銀行賬戶。

盡管埃塞俄比亞加密資產的法律地位不明朗，但該國正在慢慢開放，以實現更大程度的金融數字化。NBE在其公告中寫道，“NBE將繼續采取措施深化埃塞俄比亞的數字金融生態系統。為此，我們將大力支持數字支付系統的普及，以替代經濟中基于現金的交易。”[2023/5/12 14:58:15]

限制美國數字金融發展的主要因素就是監管政策的滯后，特別是在證券領域。SEC堅決地按照現有的證券法來監管市場中的各種基于區塊鏈和加密數字資產的創新。譬如在資產通證化方面，SEC堅持如果一個通證產品被認定為是證券型通證，那么這個產品一定要在現有的證券法的要求下運作。對于SEC認為的任何偏離證券法要求的項目，SEC就有可能采取執法措施。此方面最著名的案例應該就是SEC于2019年10月發起的對Telegram的起訴。盡管Telegram項目在2018年就發起，并且是盡可能地按照RegD的方式運作，但是SEC最后還是認為Telegram的運作違反了證券法，因此對它采取了起訴。由于SEC在這個領域中的嚴格執法，因此美國市場中區塊鏈和加密數字資產在證券行業中的應用依然被局限在另類資產這個非常小的范圍。

Web3社交網絡DeSo推出跨鏈交易服務MegaSwap:2月8日消息，Web3 社交網絡 DeSo 推出跨鏈交易服務 MegaSwap，支持在不同區塊鏈之間進行 Token 兌換并且允許用戶將 Token 存儲在自托管錢包。據悉，用戶交易無需提供敏感個人信息，因此相較中心化交易模式而言，MegaSwap 是一種更安全的跨鏈交易解決方案。[2023/2/8 11:53:27]

從美國監管機構的角度來看，SEC目前采取的政策有它的合理的考慮。因為區塊鏈技術和加密數字資產會給現有的證券行業帶來范式的改變。這就意味著證券市場的運行會受到很大的影響。而這種改變對于美國證券市場來說，并不會產生立刻的非常明顯的收益，特別是在風險可控的前提下的收益。因此SEC并沒有特別的積極性來促使這種改變的發生。畢竟SEC的三個職責之一就是保證市場的公平，有序和高效。SEC因此沒有必要冒很大的風險，在收益有限的情況下，影響它的維護有序市場的職責。

伊朗首次使用加密貨幣支付進口訂單，價值為1000萬美元:8月9日消息，據伊朗塔斯尼姆通訊社，伊朗首次使用加密貨幣支付進口訂單，價值為1000萬美元。[2022/8/9 12:12:56]

同樣，在發行美元CBDC方面，美聯儲肯定也有類似的考慮。美元在全球的貨幣市場中占有主導地位。因此美國政府和美聯儲沒有非常強的動力來引入一種新的貨幣形式，來對現有的美元的流通產生有可能的負面影響。

美國在數字金融方面的發展緩慢就為瑞士等國家提供了發展領先的機會。瑞士的數字資產交易所SDX可以說是在現有的國家范圍內發展的最規范有序的發展。新成立的SDX可以說是瑞士國家范圍內推動數字金融建設的主要組織。它的母公司SIX集團實際上是瑞士國家的金融市場基礎設施的運行方。SIX集團專門成立SDX這個全資子公司的目的就是推進數字金融的發展。它為此采用的首先的業務應用是數字資產交易所。通過建設這個數字資產交易所，帶動未來數字金融生態的基本組成部分的建設。

孫宇晨：USDD為全網最為安全的去中心化穩定幣，當前抵押率超220%:據官方最新消息，波場TRON創始人孫宇晨正在一直播就USDD升級為去中心化超抵押穩定幣進行直播分享。

直播中，孫宇晨表示：USDD的抵押率在其官網實時可查，并能夠保證抵押率高于130%，高于行業標準DAI要求的120%，居世界第一。作為USDD超額抵押的前提，波場聯合儲備（TRON DAO Reserve）此前已大幅增持BTC、TRX、USDT等高流動性資產作為儲備金，能夠完全覆蓋USDD的發行總額。多重因素使得USDD成為了全網最為安全的去中心化穩定幣。目前，USDD儲備金已有14040枚 BTC ，19億枚TRX與2.4億枚USDT，加上銷毀合約內的82.9億枚TRX，共計總金額超15億美金為6.67億美金USDD提供抵押擔保，USDD最新抵押率已超過220%。[2022/6/6 4:06:00]

在數字金融生態中的金融市場基礎設施方面，它采用了開源的Corda作為它的底層區塊鏈技術應用框架。在這個框架上，建設數字金融所需要的其它的基本組成部分，包括數字身份，數字貨幣和數字資產。在數字貨幣方面，它最初計劃采用基于瑞士法郎的數字代幣。目前瑞士中央銀行正在同樣的基礎設施之上測試發行瑞士法郎CBDC。在數字金融產品方面，SDX預計其成員會開發出各種創新型的數字金融產品。而以上這一切的開發進展都是在同瑞士金融監管密切溝通并得到允許的前提下進行的。所以瑞士市場中的數字金融科技及應用的發展同監管基本上是同步的。

瑞士數字金融的推進者們明確認識到它們現在做的基礎設施工作，其未來的應用場景絕對不會只限于瑞士金融市場。由于區塊鏈技術底層的全球性應用，所以瑞士在這方面的愿景是在全球范圍內，在它所建設的這個金融市場基礎設施之上提供金融服務。如果其它的國家和地區開始參與到這個金融生態當中，由于生態的網絡效應，就不太可能在別的金融市場基礎設施之上開展業務。因此瑞士就會在未來全球范圍內的數字金融生態當中占據一個非常強的市場地位。而這對于美國金融市場來說，當越來越多的國家和地區參與到瑞士所建設的這個數字金融生態當中之后，即使它后來采取措施建立起非常有競爭性的同樣的服務，但再想重新贏回市場就會非常困難了。

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