貝寶金融CEO楊舟：比特幣是不確定環境下的確定性機會丨2020全球區塊鏈算力大會_加密貨幣

8月22日-23日，“共享新機遇——2020全球區塊鏈算力大會暨新基建礦業峰會”在成都舉行。本次大會由成都市新經濟委、成都市科技局及成都市成華區人民政府指導，由成都市成華區新經濟和科技局、成都市成華區投促局、巴比特、鏈節點、印比特主辦。貝寶金融創始人兼CEO楊舟發表主題演講《在不確定中尋找確定——抓住比特幣的確定性機會》。

楊舟表示，比特幣的供應量在持續縮小，比特幣的價格是非常有前景的，而宏觀的趨勢是繼續為比特幣提供支撐。一方面疫情形勢下全球央行放水推動資金尋找優良資產，另一方面，地緣危機下資金尋找避風港，而比特幣是一個選項，加密貨幣市場都會受到比較好的影響。

“3、4、5這三個月比特幣的需求量非常大，貝寶在這幾個月借出2.3萬BTC，數據觀測發現其中1.7萬BTC要么進入了Grayscale，要么被鎖住。”

另據楊舟透露，貝寶金融計劃近期在香港申請9號牌，成為傳統金融機構和投資者進入比特幣投資的首選平臺，打造亞洲版灰度。

貝寶金融完成4000萬美元A輪融資，老虎全球、蜻蜓資本等領投:加密金融服務提供商貝寶金融（Babel Finance）今天宣布完成4000萬美元的A輪融資，Zoo Capital、Sequoia Capital China（紅杉資本中國）、Dragonfly Capital（蜻蜓資本）、BAI Capital and Bertelsmann以及Tiger Global Management（老虎全球管理基金）領投，現有投資者也參與了后續融資。[2021/5/10 21:45:36]

“在全球存在很大不確定風險的前景下，比特幣有望成為很多資金的避險選擇，這是一個巨大的機會，大家能控制的就是拿好比特幣。”楊舟說。

以下為演講實錄。

在不確定中尋找確定性機會

我來自貝寶，比特幣是我們在不確定中尋找確定性機會的重要資產，為什么這樣說呢？

貝寶金融佟磊：加密資產機構間拆借利率對把握比特幣價格走勢有指導意義:金色財經現場報道，4月24日，由印比特主辦、金色財經和易礦聯合主辦，珠海市橫琴新區數鏈數字金融研究院指導的《2021新基建區塊鏈峰會》在成都召開。貝寶金融金融服務負責人佟磊以《把握加密貨幣市場機遇拐點》為題進行分享。他指出，利率是資產定價的核心，在傳統金融市場，把握住利率變化大概就知道了一個資產的價格和走勢。比特幣也是一項金融資產，它的價格和邏輯也離不開宏觀經濟的分析框架。歸根到底，這一輪牛市最終動力來源還是美聯儲主導的各國央行的貨幣寬松，這是一系列資產價格上漲的來源。我們關注利率指標，就能大概率提前去預知牛市的節奏。盡管目前在加密資產市場還沒有一個統一指標把握其市場利率，但有一個值得關注的點，就是加密貨幣信貸市場里的機構之間存在著相互拆借的交易，拆借市場的利率是值得關注的指標。2020年312暴跌之前，機構間拆借利率快速升高，我們認為是對市場杠桿過高的提前預警。[2021/4/24 20:54:18]

我跟大家慢慢講講這個故事。

貝寶金融、哈希時代、恒嘉集團聯合推出礦機質押貸服務:據官方消息，貝寶金融、哈希時代與恒嘉集團聯合宣布達成三方戰略合作，向礦工推出礦機質押貸服務，以解決礦工面臨的資產過重和流動性緊張問題，首批準備的借出資金規模為5000萬USDT。[2020/7/30]

在不確定中尋找確定的機會，其實成都也是一個非常好的例子，就比如說我們不確定什么時候會地震，但是今天下班之后吃喝玩樂這事是確定的。今年對比特幣來說是一個非常奇葩的一年，年初暴漲，杠桿開高之后312。312貝寶也經歷了比較大的壓力，歷史上第一次見到比特幣在24小時之內跌了60%。

那時候我們正在接待客戶，看著它往下跌，當時我腦子里嗡嗡響，聽不見客戶在說什么，我的手機基本每兩分鐘會出一次提醒，比特幣又下跌1%、5%、10%，當時的速度非常快。

最慘是第二天的時候，早上比特幣跌到3800，我們數據系統上已經顯示了，比特幣當時再往下跌100刀就可以歸零，當時我們想這行業是不是沒有了。但運氣特別好的是Bitmex宕機了，那么多當時要被爆的單全部停了，感到了一絲絲希望，我們就給客戶通知補倉。

貝寶金融年報：在貸余額近3億美金 較年初增長37倍:3月5日上午，加密資金借貸商貝寶金融（Babel）發布2019年年度報告。數據顯示，截至2019年12月31日，貝寶整體加密資產在貸余額2.89億美元（等值加密貨幣），相較年初增長了37.8倍。與此同時，比特幣價格同比上漲了91.7%。總體而言，貝寶2019年累計貸出資金7.4億美元，遠超國內其他借貸商。2月初，另一頭部借貸商Matrixport CEO葛越晟披露其成立以來（2019.07-至今）累計創建了1億美元的在貸余額；同期，Amber宣布在借貸款總額為6000萬美元，發行貸款總額超1億美元。[2020/3/5]

當時我們跟客戶聊的是，當時再往下走就別補，但是宕機以后我們以客戶利益為第一，我們說可以補倉，我們等。

在全行業開始平倉的時候，貝寶沒有，這就是貝寶一貫秉持的態度，以客戶利益為第一。

關于312的三個結論

說到312，我們也有比較深刻的復盤，我們有這幾個結論，現在也驗證了。

動態 | 貝寶金融撥出2000萬USDT為四川受災礦工提供免息貸款:貝寶金融CEO Flex Yang宣布，貝寶金融緊急撥出2000萬USDT，為受災礦工提供免息貸款。金色此前消息，周一以來，四川阿壩、甘孜和涼山等地遭遇暴雨，部分地區山體滑坡，給汶川等地礦工造成破壞，部分礦工受損嚴重，比特幣全網算力從78EH/s下降到了73EH/s左右。[2019/8/22]

第一個結論其實就是說，當時為什么比特幣下跌，其實比特幣并不至于下跌那么多，但主要的原因還是因為3月7日開始原油和新冠疫情的雙重打擊下，美國股市的流動性在被美國商業銀行和美國一級交易商抽取，我們注意到3月7、8日的時候，他們基本上平時只有幾千交易量的交易所兩天之內出了8萬個比特幣，周六周日，因為別的地方沒法補，這是當時的出發點。其實當時并不是一個金融危機，而是一個流動性危機，比特幣的下跌只是流動性危機下的小的產物。

第二，比特幣作為沒有政府管制，7×24小時交易的幣種，在這種情況下都能活過來，其實增強了市場對比特幣的信心。

第三，新冠疫情和流動性危機之后，全球的央行在采取措施，從兩個方面來講：它如果成功，比特幣價格會漲，這是大家的共識，但是如果放水失敗了，法幣和主權出現信用危機的時候還是會漲。所以這就是我們的主題，就是說在不確定中尋找確定的機會。就是不管央行的放水到底最后是什么情況，比特幣會是最后的贏家。

比特幣牛市現在處于什么階段？

現在我們把觀察到的現象跟大家分享一下。首先是比特幣的供應和它消耗的比率，過去日產量是1800枚比特幣，現在日產量900枚，我們注意到幾個地方在不斷將比特幣吸走，然后鎖住。

第一是Grayscale，我們可以看到2018年開始，機構不斷在買比特幣，今年初的時候，Grayscale新增持有的BTC數量，遠超過比特幣日產量——Grayscale日均增持1000-1300BTC，但是日產量是900BTC。

第二是312之后各交易所持有的BTC數量在下降，交易所BTC數量下降一般是牛市初期，有人拿走了，買了沖USDT進去，買比特幣，然后提走，這個動作也應對了USDT蒸發這個過程，有人會套利。如果大家去GlassNode上面看數據，會發現有兩家交易所的比特幣減持最多，然后你就會恍然大悟，微微一笑就知道誰在干這個事。

第三就是DeFi，兩個月的時間里BTC鎖倉量增加了10倍，目前鎖定了5萬BTC，平均每天新增鎖倉2千BTC，這些數據加起來，就是比特幣日產量的900%。

這都是比特幣的一個非常重要的基礎面，就是說它的供應仍然小于流通。比特幣每天新增流通都被幾個大的方式給鎖住了，包括機構買入，包括交易所提走，這都是對比特幣有利的。

3、4、5這三個月比特幣的需求量非常大，貝寶這幾個月借出2.3萬BTC，我們進行數據觀測發現，1.7萬BTC要么進入了Grayscale，要么被鎖住。

所以基本上就是這樣的事，就是這個行業里比特幣的供應量在持續縮小，比特幣的價格是非常有前景的，沒有宏觀的基本面支撐，比特幣也漲不了。

說說宏觀。宏觀的趨勢是繼續為比特幣提供支撐。怎么說呢？首先是新冠，對于中國來說已經脫離了新冠的陰影，但對于全球來說并沒有，現在全球總積累的病例量是2千萬例，秋冬又要來，誰也不知道新冠疫情會不會像西班牙疫情一樣再發生。

全球經濟滯緩，滯緩之后政府怎么做？促進內需，發行貨幣。所以我們能注意到，從3月底開始，美國M0供應量增加了4萬億，M2到底增長了多少呢？3月份M2從82縮減到73萬億，但今天我們看到全球貨幣供應量M2已經回到了90萬億。效應是什么？對于全球來說資產沒有地方去，很多傳統人買比特幣，沒有地方去，他們現在很少選到好的股票，比如說蘋果、特斯拉這樣的股票，還有其他的資產、債券。

比特幣為什么是一個趨勢？因為全球貨幣供應傳導有一個順序，首先是國債，然后是企業債，然后是股票，然后到比特幣。為什么現在還沒有到比特幣？主要的原因還是美國的商業銀行和一級交易商沒有放松股票質押率要求，這是美聯儲的要求。

但是這不要緊，只要等子彈再飛一會兒，也就到這些另類資產身上。比特幣是其中一個重要的選擇，這圖上顯示的是美債收益率和標普，基本也是對應了剛才那個關系。我們注意到標準普爾指數已經超越新冠前的新高，錢無處可去，所以比特幣是一個選項，加密貨幣市場都會受到比較好的影響。

巴菲特最近投資了一個黃金公司，巴菲特之前一直說黃金是垃圾，他也說比特幣是垃圾，但是前不久摩根溪創始人說巴菲特可能挖礦。比特幣和黃金有很大的相似性，黃金稀缺是物理性的，比特幣的稀缺是數學性的，我個人認為數學比物理更稀缺，數學比物理更牛。從這個角度來說比特幣的前景更好。

貝寶金融，不止于借貸

大家都知道貝寶做借貸，但不光是借貸。其實貝寶是一個綜合性金融服務機構，我們不光做借貸，還做資管、礦業，我們的服務平臺有貝寶的礦業、貝寶PRIVATE、貝寶實驗室。我們小伙伴們都在那邊，他們會給你們提供最好、最專業的方案。

結論就是，控制你所能控制的，在不確定中尋找確定，做時間的狐朋狗友。為什么做時間的狐朋狗友？大家都說做時間的朋友，我希望大家雞賊一點，不要被人說做時間的朋友，就長期持有一個東西就瘋狂加杠桿。杠桿沒錯，人是錯的，人貪婪，所以要控制好杠桿，在不確定中要買比特幣，做時間的狐朋狗友。

謝謝大家，貝寶希望一直為大家提供專業服務，為最可愛的礦工朋友一直服務下去，以客戶利益為第一。

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