一件悲傷的事，你跑贏比特幣了嗎？_BAN

從機會成本上說，加密世界確定性最強的BTC是你買任何一個幣種的“機會成本”。

昨天統計了下自312以來的資產收益率，由于在DeFi熱潮中算是抓住了幾次機遇，對這次收益統計比較有自信。312期間，我在交易所的代幣總資產暴跌至2萬元上下，這是在沒有任何杠桿的情況下。昨天把各交易所的資產統算一遍，9萬出頭。

4倍多的收益率是不是感覺還可以，而比特幣從312到近期高點3倍出頭，勉強跑過了比特幣，但對比這幾個月以來，我花了大量的時間和精力去了解DeFi，且承擔了遠高于買BTC的風險，到頭來卻只是跑贏了BTC一丟丟而已，這是一個性價比超低的結果。主要原因是籌碼分散+頻繁換倉，這部分后文會細細聊。

特朗普：加密貨幣是一件非常危險的事情，總有一天會爆炸:金色財經報道，美國前總統特朗普在周末接受采訪時，對加密貨幣、他妻子的NFT平臺以及他的新社交媒體平臺Truth Social發表了評論。特朗普表示，從不喜歡它，因為喜歡擁有美元。認為貨幣應該是美元，所以從來不是一個粉絲。但它的擴散越來越大，沒有人對此采取任何措施。加密貨幣是一件非常危險的事情，總有一天會爆炸，此外，在談到他妻子的NFT計劃時，特朗普表示。她會做得很好，她有很好的想象力。（news.bitcoin）[2021/12/22 7:55:07]

大家也不妨算算，從312以來，無論是否參與DeFi，都要算一筆賬，自312以來，你的總收益率與比特幣漲幅差距有多大？

Chia創始人：穩定幣將持有其的儲備投入垃圾債券，這是一件壞事:Chia創始人BramCohen發推表示，我今天的熱點看法是穩定幣聲稱（或強烈暗示）他們持有其聲明的儲備，但卻將其投入垃圾債券，這是一件壞事。[2021/7/19 1:01:07]

一、BTC是任何幣種的“機會成本”

BTC作為加密世界的老大，確定性和共識是最強的，如果說讓你選擇一個毫不費心，買了就可以安心睡大覺的幣種，唯一的選項只有BTC。

買任何幣種之前，問自己一個問題，這個幣能跑贏BTC嗎？如果不能，我為毛不買BTC在家睡大覺呢。這里就要提及兩個概念：會計成本、機會成本。

第三十屆中國新聞獎評選結果揭曉，其中一件作品與區塊鏈相關:11月2日，由中華全國新聞工作者協會主辦的第三十屆中國新聞獎、第十六屆長江韜奮獎評選結果正式揭曉。來自全國各級各類媒體的348件作品獲中國新聞獎，其中特別獎5件，一等獎68件，二等獎105件，三等獎170件。在一等獎作品中，有一件與區塊鏈相關，即由云南廣播電視臺發布的《云南開出全國首張區塊鏈電子冠名發票 智慧旅游繼續領跑全國》，作者為章婷。（新華社）[2020/11/3 11:31:20]

我們買入一個幣種，花了1萬元，就認為成本是1萬元，這便是會計成本，幾乎所有人都是用會計成本。

而在投資中，你不可能只有一個投資選項。經濟學中有個思考原點，即資源是有限的，同一時間，一筆錢買了A幣種，就不能買B幣種，那么B幣種未來的漲幅就是你為自己的選擇付出的“成本”，這便是機會成本，也就是選擇的成本。

聲音 | 安全軟件公司專家：盡管存在巨大風險 但加密貨幣是一件好事:7月11日消息，安全軟件公司Thycotic首席安全專家Joseph Carson近日表示，盡管加密貨幣具有引發洗錢犯罪活動和貶值風險的缺陷，Carson仍支持數字貨幣。但他同時認為數字貨幣還有很長的路要走。炒作會導致許多投資者認為這是一個快速的勝利，盡管泡沫可能在不久的將來變為現實，數字貨幣絕對是一件好事，但在人們開始為日常商品付款之前，必須確定一個清晰穩定且可擴展的數字貨幣（Bitcoinist）。[2018/7/11]

BTC作為共識最強的幣種，確定性最強，那么你買的任何其他幣種，都要跟BTC比，而不是跟你投入的本金比。因此，你選擇的其他幣必須要比BTC有更高的預期收益率，如此一算，每筆投資的機會成本是極其高昂的。

二、頻繁換倉的“賣出機會成本”

買入有機會成本，賣出同樣也有，尤其是當下的行情，機會成本讓人拍斷大腿。

以我個人近期操作為例，我在買入點的切入能力比較強，埋伏中了不少暴漲的DeFi幣種。一旦漲了2-3倍，我的心態開始變了，急于賣出從底部漲上來的幣種，繼續埋伏下一個未漲的幣，從而不斷復制這種打法。自從BAND暴漲后，我開始反思這種打法。

BAND最近有多猛就不能說了，我是7月5日在BAND1.14刀買入了，7月14日BAND漲到了2刀，不到10天就一倍的收益率，我很滿足就賣了，跑去埋伏其他幣。最后BAND一路漲到了17.8刀，相比1刀的價位漲了近18倍，我埋伏的其他雖然也漲了，但遠不及BAND的漲幅。

很多人也都犯了類似的錯誤，明明自己買入了板塊中最強勢的幣，各路資金一致性預期最強的幣，結果半道換倉，跑去玩補漲幣，而補漲幣之所以是補漲幣，往往都有硬傷，持續力其實遠不及強勢幣。

因此，在牛市初期階段，換倉失敗的概率其實非常高。率先上漲的強勢幣，看上去漲了很多，但往往是基本面發生較大的反轉，估值反而越漲越低，越漲越安全。

這也是人性弱點之一，在上漲中的壓力其實遠遠大于下跌時的套牢，說好的拿住100倍，結果幾倍就恐高了。賣出等回調，結果越漲越猛，最后憋不住了，接了最后一棒。賣賺錢的幣一時爽，但潛在的機會成本足以讓你錯失整個牛市。

三、談收益率，不談倉位就是耍流氓

回顧DeFi這次機會，總倉位盈利不高的主要原因是籌碼分散，這個幣買一點，那個幣買一點，曬收益的都是4-5倍，最后綜合收益卻只是勉強跑贏BTC。籌碼過于分散，一是想分散風險，二是想抓住更多的機會。盈利結果說明一切，這種操作思路顯然是失敗的。

查理芒格其實早就說過這個問題，好機會必須重倉，巴菲特自己說在其投資中，如果刨除幾個重倉獲利的盈利以外，其他的都是笑話。

我一直堅持“積小勝為大勝”的思路，現在看來，任何交易都具有一定的風險性和運氣成分，不可能在所有的交易中都勝出，甚至可以說在博弈狀態下，更多的是55開的勝率。但如果發現很好的機會時，就應該重倉，這才是盈利的根本。

俗話說“大力出奇跡”，牛市最經典的玩法是強勢板塊+集中火力，但是重倉必須要有良好的發現機會的能力，機會來臨時，“勇氣”才能讓你重倉。

最后，幣圈永遠有一個殘酷的定律，9層以上的人注定連BTC都跑不贏，DeFi會迎來新的一波財富效應，但能抓住并笑到最后只能是極少數人，這就是事實，這就是規律，主宰了無數人的命運，主宰了加密歷史的演繹。

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