為什么這一波牛市來得缺乏“底氣”？_DEF

近一段時間，數字資產市場行情一路小跑上漲，大有牛市已至的樣子。

比特幣已經將近12000美元，以太坊作為領漲王也逼近了400美元，連橫盤王EOS也都按捺不住漲起來了，其他諸如BCH、XRP、ETC等其他主流幣種也都有不同程度的漲幅。

每每牛市來臨，朋友圈總會洶涌著激動、亢奮、驕傲且釋懷的情緒。只不過和以往不同的是，這次牛市的到來讓大部分人都表示很“懷疑”。

1）經歷過多次暴漲暴跌的老韭菜，很害怕這次上漲又是一次有預謀的騙炮，賬面有點浮盈就跑了；

2）有想法上車新韭菜，看著行情連續上漲也表示很慌，總想等著再一次行情暴跌再抄個底；

3）在合約市場遭遇多次莫名其妙爆倉的傻韭菜，看著行情上漲卻早已打光了彈藥，只好化身“救世主”，變成幣圈活躍的杠精。

你看，現在很少有人能像我一樣“天真無邪”地憧憬牛市的到來了，仿佛大部分人都在按著流血的傷口，等著老天開開眼，給自己一次翻身的機會，而曾經信誓旦旦喊著的“區塊鏈技術”信仰，如今甚至都羞于啟口了。

如果給牛市定義一種味道的話，我想一定是酸酸甜甜的，大部分人嘗盡了酸，少數人嘗到了甜，而酸甜過后，幾乎每個人都不可避免地體會到苦的滋味。

波場TRON發布主網升級版本GreatVoyage v4.7.2:據官方消息，7月1日，波場TRON發布主網升級版本——GreatVoyage（大航海）-v4.7.2(Periander)。在最新版本中，波場TRON引入多項治理提案和關鍵更新，主要包括：更靈活的Stake 2.0質押系統、兼容以太坊EIP-3855、更友好的智能合約調用訪問接口、P2P網絡模塊全面升級。本次升級后，預計將整體提升波場TRON網絡質押系統的靈活性，提高智能合約開發的便利性，并顯著優化波場TRON網絡基礎設施的性能。

波場TRON創始人、火幣Huobi全球顧問委員會成員孫宇晨表示，波場TRON未來將繼續加大生態建設的投入，吸引更多開發者、資本以及用戶參與到生態共建中，孵化更多優質項目，實現生態和公共價值的最大化。同時波場TRON將強化基礎設施和Defi生態建設，不斷向讓全世界80億人實現金融自由的愿景邁進。[2023/7/3 22:14:55]

為什么市場會彌漫這種消極的情緒呢？

原因很簡單，那個支撐牛市來臨的“基本面”似乎還沒有到來，而反倒那些上不了臺面的割韭菜套路已經深入人心了，諸如：漲的有多猛，跌得就有多兇；一切都是狗莊在搞鬼；多空雙爆天地針，分分鐘教你做人等等。

自古真情留不住，唯有套路得人心。

我不敢說牛市一定不會來，但現階段談我們將迎來一場波瀾壯闊的大牛市，恐怕還真的缺乏一些“底氣”。

香港將允許散戶投資者在新規則下交易主流加密貨幣，暫時禁止穩定幣、自營交易、借貸等服務:5月23日消息，香港宣布散戶投資者可以根據數字資產行業的新規則進行加密貨幣交易，香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）今日下午詳細介紹了零售參與的咨詢總結文件。預計個人投資者從 6 月 1 日開始在適當的保障措施下可以交易 BTC 和 ETH 等主流加密貨幣。

SFC 文件顯示，對于規定非證券型代幣須具有至少 12 個月往績紀錄的意見。穩定幣的監管安排預計將于 2023/24 年實施。在穩定幣于香港受到規管前，穩定幣不應獲納入以供零售買賣。關于自營交易，SFC 同意交易平臺上的流動性對客戶來說十分重要。因此，SFC 允許由第三方做市商進行流動性提供活動。然而，現時禁止自營交易的規定是全面性的，并實際上禁止持牌虛擬資產交易平臺的集團公司擁有任何虛擬資產的持倉。

SFC 表示，平臺營運者不應提供與買賣特定虛擬資產相關的獎勵活動。這項原則構成了規定平臺營運者不應登載有關特定虛擬資產的任何廣告的依據。關于虛擬資產市場上其他常見服務（例如收益、存款及借貸），SFC 不允許持牌虛擬資產交易平臺提供這些服務。[2023/5/23 15:21:04]

01

這一波市場行情走俏，得益于“DeFi”行業持續火熱。

6月份以來，Compound、Balancer、yearn.finance等DeFi項目以“借貸即挖礦”的模式，直接推動DeFi借貸市場迎來了市場高光時刻，無論是DeFi項目市值還是DeFi平臺鎖倉價值，甚至借貸市場的在貸資產都破了新高，讓大家看到了以太坊公鏈生態蓬勃生長起來的樣子。

SEC律師正在對Voyager提議的破產計劃提出抗訴:金色財經報道，加密貨幣交易所Voyager的破產流程受阻，因監管方在加密貨幣監管規則上存在爭議；美國證券交易委員會（SEC）的律師正在對Voyager提議的破產計劃提出抗訴，而Voyager案的主審法官則不讓SEC因破產事件而對其加密貨幣咨詢業務處以罰款。[2023/3/7 12:46:03]

既然有DeFi應用構建的價值生態，又有ETH2.0即將上線的技術加持，以太坊公鏈的技術+應用閉環，似乎能帶來一波上漲趨勢了。

事實上ETH的表現也沒有讓大家失望，從6月初的200美元一度漲到了400多美元，引領市場行情取得了非常不錯的市場表現。

但，這只是以太坊公鏈在DeFi上的一些突破價值，目前以太坊的價格也把利好提前消化了，要說牛市也只是以太坊牛市。

說到此，很多人又意，以太坊能像2017年一樣再度帶領市場迎來了一場“集體牛”。

在我看來，智能合約的艾西歐模式，創新性地改變了投融資模式，短期引發的是一起資本、人才、創業等聯動的集體狂歡，把資本力、勞動力、注意力等社會資源全都一股腦帶進這個市場了，給牛市提供了巨大的“增量”動能。

然而，現在DeFi行業狂熱帶動的“增量”，目前看還顯得后勁不足：

一方面是以太坊公鏈賽道的承載量還有限，流量稍微大起來就會導致公鏈擁堵不堪，致使Gas交易費上漲，很多資金量小的散戶進場使用體驗非常糟糕，獲利可能遠遠低于交易手續費；

基于以太坊的Layer2網絡Shibarium測試版本將于下周上線:金色財經報道，Bone ShibaSwap（BONE）在推特上確認，Shiba Inu Layer2網絡Shibarium將于下周以測試模式（Beta Mode）推出。據悉，Shibarium的設計類似于其他Layer2擴容解決方案，如Polygon（MATIC），旨在解決以太坊中的可擴展性、速度和費用問題，其生態代幣BONE將用來支付Gas費用。Shibarium將專注于元宇宙和游戲應用程序，該項目的推出可能有助于Shiba Inu生態系統的發展。Shibarium擴容解決方案將使用BONE作為其治理代幣，生態系統中的所有Gas費用將以BONE支付。[2023/2/21 12:20:05]

另一方面，借貸即挖礦的模式本質上并不是自然借貸流量和產品需求，更像是土豪顯貴們玩的資本游戲，這種靠投機和炒作模式吸引來的資金看起來會短時掀起一波增長，但這種增長本質上還是“存量”轉移。

根據DAppTotal.com的數據顯示，DeFi這一波借貸即挖礦模式推行以后，DeFi市場僅增長了四千人，整個DeFi行業的用戶僅25萬人左右。

DeFi現階段的狂熱更像是2019年那波DApp游戲熱，當薅羊毛的熱情散盡之后，如若底層公鏈技術無法取得根本突破，很可能又會是一地雞毛。更別妄圖其能支撐起下一波大牛市了？

知情人士：Blockchain.com未出售任何子公司，未與Coinbase進行相關談判:金色財經報道，據知情人士消息，Blockchain.com沒有出售任何子公司，也沒有與Coinbase談論可能的交易。并表示，Blockchain.com已出售非流動性頭寸以獲利并提高流動性以利用機會。

此前報道，去年12月，FTX旗下衍生品交易平臺LedgerX正掛牌出售，Blockchain.com或為其潛在收購方。今年1月，Blockchain.com宣布將裁員28%，即約110名員工。[2023/2/18 12:14:22]

02

這么說并非對以太坊的未來沒信心。

單純看以太坊而言，能夠靠DeFi生態落地找到一定的價值支撐，這在空氣幣橫行的當下是非常難能可貴的。

只不過，以太坊的馬力真得足以拉動這輛沉重且深陷泥坑中的牛車。

別忘了，2017年那波牛市，套牢了多少人，2018年熊市興起的PlusToken等資金盤項目又困住了多少人，這一年以來的天地針行情又爆倉了多少人，這兩年因厭倦行業浮躁、波動的局面又離開了多少人？

這些原本都是推動牛市到來的最基本的“群眾”基礎，如今卻成了牛市來臨前反倒要“救贖”的維權破落戶。

以PlusToken為例，最近機關將PlusToken潛逃境外的全部27名犯罪嫌疑人和82名骨干成員抓捕歸案，徹底摧毀了這一盤踞境內外的特大網絡傳銷組織。PlusToken的危害是觸目驚心的，其受害者涉及人員200余萬人，層級關系多達3000余層，涉案數字貨幣總值逾400億。

可怕的是，PlusToken只是其中一個典型案例，除此之外還有TokenStore、OneCoin等上百個資金盤項目，聚集了多少受害者和多少資金。

這些人原本跟你我一樣，是對區塊鏈行業飽含期待，夢想著在區塊鏈行業收獲一桶金的有志青年，如今卻無奈背負著滿腹牢騷和狐疑，奔波在四處維權的路上。

03

此外，2017年那波氣勢恢宏的大牛市并不僅僅是主流幣種牛。

即使比特幣再次觸及到2萬美元，甚至10萬美元，手里有比特幣籌碼的人畢竟是少數，大部分人心心念念盼望的還是“山寨牛”。

也只有山寨牛才是具有普世價值的牛市。

2017年牛市之所以瘋狂，就因為有一些靠萬把塊投資小的山寨幣，就實現了百倍千倍的增長，做夢般的實現了屌絲逆襲。

然而，山寨幣造富運動，只是讓少部分像孫大圣那樣的人實現了嫩模自由，大部分后知后覺進場的人最后被山寨幣坑慘了，甚至有不少靠投資比特幣運氣轉來的錢，卻靠實力投資山寨幣給虧光了。

在我看來，除了資金盤套牢的下沉市場用戶，下一波牛市要來臨要救贖的第二波人，毫無疑問就是那些深陷山寨幣巨坑中的人。

不過，可悲的是，自19年行情反彈以來，大部分跌落谷底的山寨幣都瀕臨死亡了，只有很少一部分山寨項目能夠跟得上主流幣的節奏再起死回生，現在市場存量的資金量能支撐比特幣、以太坊等主流幣上漲已經很不錯了，根本無力帶著那些山寨幣一起上漲。

有人說，山寨幣也會輪動漲，那都是江湖背景的山寨幣，那些沒有背景實力的恐怕大多數都壽終正寢了。如果那些山寨幣市場沒有牛市，又何談下一波大牛市？

04

一個殘酷的事實是，現在的幣圈越來越小眾了，而且似乎是有人有意為之的。

即使是二級市場運作，我們也發現，莊家做局的吃相真是越來越難看了。就在比特幣突破12000美元，市場情緒一度高漲的同時，莊家再一次上演了砸盤戲碼，上下插針，多空雙爆，血洗了市場超百億資金。

回看過去一年，這種畫門行情，天地針行情不勝枚舉，每一次行情大幅波動都不可避免的造成合約市場連環爆倉。對莊家而言，每一次做局可能都會收獲滿滿，而對于合約市場遭爆倉的散戶而言，很可能遭遇的是滅頂之災。

而這樣的同行相殘，只會讓整個行業變得越來越小眾。

然而，大部分沒有經驗，沒有背景的年輕人Allin在加密市場一線，最大的盼頭不就是等著加密市場有朝一日能夠過度到主流社會，然而自己順利成章的就成為第一波吃螃蟹的人，享受下人生躺贏的快感。

或許是因為小眾市場容易被操縱，小眾市場容易逃離監管，那些莊家似乎并不擔心一次次的作惡會自毀行業前程，仿佛有意在把市場推向一個小眾市場，你大眾人的區塊鏈行業信仰跟他們又何干？

當然，也有分析師說，機構進場了，和狗莊對抗的力量越來越大了，但以利潤為根本目的的機構和以長持為初心的散戶相比，我寧愿希望這些機構不要進場也罷。莊就是莊，明莊暗莊說到底都是為了獲利，怎能指望他們會是行業的救世主？

05

綜上，我認為，屬于比特幣以太坊的牛市很快就會到來，但屬于區塊鏈行業的空前大牛市，還會有很長的一段距離。

因為，沒有基本面，沒有增量，自然也就沒有“底氣”。

最后再兜售下我“天真無邪”的區塊鏈信仰，在我看來，區塊鏈行業要撐起一次穩健大牛市，至少要滿足以下幾個先決條件和關鍵突破：

一大先決條件：

政策從鼓勵發展轉型到大力扶持：自去年1024以來，自上而下的全國各地政府對區塊鏈技術的態度都有所轉變，但政府對區塊鏈還處于鼓勵但卻不知如何扶持的觀望階段。不少地方推行監管沙盒只是個開端，距離政府公開、大力扶持區塊鏈產業還需要一段時間的磨合探索期。當政府態度進一步明確后，資本、人才這些必要的創業力量才會再次涌入區塊鏈行業。

三大關鍵突破：

1）以太坊、EOS、Polkadot等公鏈及跨鏈技術TPS真正跨越百萬級。DeFi或許會是第一個脫穎而出的賽道，但流動的市場資金至少需要達到百億至千億美元級別，活躍的DeFi用戶至少超過了百萬人乃至千萬人。

2）穩定幣市值超越虛擬資產市場標的的市值。這意味著未來數字資產市場會從現在的投機市場變成真正的應用需求市場。央行DCEP、Facebook的Libra等穩定數字貨幣項目會和現在的去中心化穩定幣項目探索出一種接軌聯動的可能。這將帶動區塊鏈小眾市場真正的邁入大眾，共同成為未來數字經濟社會的一部分。

4）產業區塊鏈領域出現百億市值的項目和公司。盡管現在區塊鏈領域已經有百億美元市值的公司也有好幾個，礦業領域也有去納斯達克上市的公司，但這些估值還很難得到真實市場的驗證。不過，一個個區塊鏈的巨額訂單，一個個互聯網大廠的介入發展，直到政務、民生、供應鏈金融等產業區塊鏈領域真正誕生，百億級市值的區塊鏈公司。

以上。

最后總結說一句，雖然我也經常對行業亂象展開批評，但歸根到底還是因為相信。身處區塊鏈行業都應該有強大的心胸和遠大的格局，因為只有這樣才不會輕易被狹隘的情緒陷阱所裹挾，才能堅守到真正看到曙光的那一天。

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區塊鏈價值認知布道者，區塊鏈新思潮旗手，資深區塊鏈從業者。這里沒有高大上的概念，也沒有生僻的技術說明，只有最通俗的商業、最敏感的視角、最獨特的見解。本人尚且是區塊鏈行業的小學差生，文章所思所想，皆是碎碎念，圈內人您莫笑，歡迎切磋，圈外人您莫噴，碼字不易。作者微信號：tmel0328?微信公眾號：liansg01如需轉載請加我微信申請開白名單，若認可我的觀點，也可加我，拉您加入鏈上觀讀者交流群。

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