8問大事件丨FIL期貨還能上車嗎？你需要一份Filecoin最全投資百科_COIN

IPFS很熱，Filecoin很香。私募沒資格，礦機坑太多。而Filecoin官方一而再，再二三的推出主網上線日期，究竟有何貓膩？交易所紛紛上線FIL期貨，這非比尋常的IOU操作，真是你上車的機會嗎？交易所真的有能力兌付你FIL現貨嗎？Filecoin的礦機市場，我們又該如何去甄選辨別？

帶著這些疑問，8問主持人賈小別請到了來自IPFS原力區CTO李昕、熊貓礦機COO楊笑、虎符合伙人王春華來到《8問》大事件直播間。

在直播間，嘉賓解讀Filecoin熱點、分析FIL期貨、深挖IPFS礦機等。以下為本次直播精華內容：

50多家交易所上線FIL的期貨,怎么看？

王春華：

作為生態的參與者和支持者，我肯定是樂于看到這種現象的，這也代表著他們是看好IPFS的生態，對生態來講無疑是利好。站在個人的角度，我是比較期待它主網上線之后的市場表現。

楊笑：

BTC減半的大盤子落地后，整個市場已經沒有能引起重點關注的熱門項目了，以至于整個長期處于低迷狀態，這個時候碰上Filecoin這個市值巨大、有一定應用落地并且還能讓礦圈幣圈都參與的項目，一定意義上來說，在我看來是一個自帶光環的“救世主”。

除去FIL的礦機商在瘋狂賣預期之外，交易所也需要借助這個勢能吸引更多流量進入，除了當中間商買賣算力，FIL期貨明顯更能豐富交易所生態的重要一環。我個人覺得整個市場有不同的產業參與進來是一件好事，讓整個FIL生態玩法更加豐富，不過50多家這個數值還是有點超出我的想象的。不知道市面上是否有對應體量的FIL期貨可以落實，畢竟等到上線后幣價走勢怎么樣我們現在也不可預期，這點也需要買期貨的用戶多多來甄別。

FTX債權人：Voyager之外的其他貸方也可能成為貸款撤銷行動的目標:1月31日消息，FTX債權人援引法庭文件發推表示，紐約律師事務所 Sullivan & Cromwell（S&C）暗示其他貸方也可能成為撤銷行動（avoidance actions）目標，他們甚至稱此類貸方曾不顧后果地為Alameda提供貸款，同樣的推理也適用于Genesis。

此前報道，據FTX債權人援引法庭文件顯示，Alameda Research正尋求從Voyager追回約4.46億美元資金，Alameda 表示此前的貸款是優惠轉讓，可優先獲得全額賠償。[2023/1/31 11:38:16]

李昕：

第二階段測試網上線，獎勵測試以及這幾次的會議的預熱，一下很多交易所上線FIL期貨，熱度是超乎我的預期。提醒大家，在主網上線之前沒有，目前的期貨都是存在風險的，用戶一定要謹慎。

IPFS估值有多少？

李昕：

Filecoin是一個存儲區塊鏈網絡，提供存儲、檢索服務，是有真正落地的場景。對于網絡的估值，按照梅特卡夫定律，網絡的總體價值是跟用戶數或者網絡規模的平方成正比。目前IPFS節點數接近100萬個，存儲系數大概是1.5，100萬的平方再乘以1.5，可得出Filecoin估值150億美元左右。當然，所有的估值模型都不是完全正確的，僅供參考。

楊笑：

我認為從目前的勢能來看我認為沖進前10的幾率還是非常大的。我從傳統礦圈的邏輯上給大家分析一下：

礦圈評估一個項目是否值得去挖，一般會重點參考日產值。FIL的發行總量恒定，共20億枚。每周遞減，6年減半。按其分配機制70%由礦工挖出，有14億用于對礦工的激勵。按日產量40萬個FIL，期貨市場對應價格是100人民幣，日產值確實有望超過4千萬，和以太坊顯卡挖礦持平。這代表著：這個挖礦賽道確實有媲美甚至超越顯卡挖礦的規模可能。POW的背后都是由礦機硬件進行支撐托底，從這個邏輯看FIL的整個市值也有非常樂觀的預期。

Gemini投資者就理財產品暫停贖回對創始人發起集體訴訟:12月28日消息，Gemini聯合創始人Tyler Winklevoss和Cameron Winklevoss遭到投資者集體訴訟，投資者昨日在曼哈頓聯邦法院指控Gemini向他們出售了未注冊為證券的利息賬戶。訴狀稱，Gemini“拒絕接受任何進一步的投資者贖回，毀滅了仍持有該理財產品的所有投資者”，如果該產品已經注冊，投資者會及時收到披露信息，幫助他們更好地評估風險。

此前11月16日消息，Gemini表示其旗下理財產品Earn受到Genesis暫停贖回影響。12月21日消息，Cameron Winklevoss表示債權人委員會已提出解決Genesis和DCG流動性問題的計劃。（Coingape）[2022/12/28 22:12:36]

王春華：

需要澄清一下，IPFS不等于Filecoin，IPFS是一個項目的生態，Filecoin是IPFS生態的一個代幣。

和別的項目不一樣，目前來看行業內的人都認為IPFS是一個會落地的生態項目，并且很好地迎合了國際化和數字經濟的大趨勢。國內新基建大概是40萬億的規模，無論是5G、大數據中心、人工智能、工業互聯網，都會對存儲提出很高的要求。哪怕存儲占有1%，我覺得千億級別的體量是可期的。當然，FIL是一個市場流通的通證，價格和市場體量一定是由二級市場決定的，個人無法預測。

FIL期貨的設計邏輯？

王春華：

FIL期貨邏輯很簡單，就是交易所作為發行主體，在自己的交易所上做了一個流通的代幣。

復雜的邏輯在于FIL的期貨是以什么樣的業務模式去兌付，兌付模型其實是FIL期貨定價的核心內容。目前已知的兌付模型大概分三種：

第一種，發行FIL期貨的交易所，參與了最早期的FIL的一級市場的投資，它自身就有一定的一級市場的額度。

億萬富翁Stanley Druckenmiller：對中央銀行的不信任可能導致加密貨幣“復興”:金色財經報道，億萬富翁Stanley Druckenmiller在 9 月 28 日投資者峰會上表示，如果由于收緊政策而導致大眾對中央銀行失去信任，加密貨幣可能會再次反彈，Druckenmiller 補充說，由于美聯儲面臨遏制通脹和可能出現衰退的挑戰，?目前的狀況使得投資比特幣 (?BTC ) 等資產具有挑戰性。

Druckenmiller引用了英格蘭銀行最近決定暫停其緊縮政策以開始購買政府債券。他指出，如果其他銀行效仿，加密貨幣可能是首選資產。?[2022/9/29 6:02:00]

第二種，交易所通過購買或者合作的方式，從一些早期參與一級市場投資的機構或者投資人手里，獲得了一部分的對應的額度。

第三種，交易所自身或者和其他礦機機構去合作，去部署礦機或者算力，然后在主網上線之后，挖礦就開始有產出了，是拿挖礦的產出作為兌付保障的。

這幾個方式的定價策略上，基本上都是參照獲得代幣的成本來定價的。這也就是我們大家讓我看到的目前然后各家的然后交易所上面的期貨價格基本上都是不一致的原因之一，當然并不是說價格越低越好，需要大家相對理性地分析清楚風險和收益。

買了FIL期貨，會面臨哪些風險？

王春華：

用戶首先需要去選擇一家有實力并且信得過的交易所，這個是最重要的。真出了問題，交易所愿不愿意替你去承擔風險造成的價值損失。交易價格風險。雖然我們經常說投資有風險，入市需謹慎，但是應該還是會有很多這種追漲殺跌的朋友，建議大家，如果你看好一個生態的話，一定要去深入的了解它。之后認可項目的價值觀的情況下，在自己的可接受范圍之內，第一時間去深度參與，為生態做自己力所能及的事情，去做生態的投資者，盡量不要去做投機者。

Filecoin挖礦的頭礦效應減弱，對礦工有什么影響？

持有10枚以上ETH的地址數量達到歷史新高:金色財經報道，據Glassnode數據顯示，持有10枚以上ETH的地址數量達到歷史新高，數值為312,900。[2022/8/12 12:20:41]

楊笑：

在今年4月底的時候官方是有重新發布經濟模型的說明，其實確實是有提到針對于上線初期的區塊獎勵會隨著全網的有效存力逐步的增加等達到官方設定的臨界點之后才會恒定。這么做的目的其實是為了適度的削弱頭礦獎勵，防止超量的礦工加入而造成后續的離場。不過目前具體的臨界點和削減的比例沒有完全確定，這個會在大礦工獎勵測試之后的經濟模型確定中定下來。不過因為FIL的挖礦相對于btc的挖礦還是把挖礦的時間因素考慮進去的，所以先參與比起后參與還是可以獲得更多的紅利，只是這樣的調整相當于是官方給了主網上線之后再參與的礦工一個加入的窗口期。

目前經濟模型還沒有最終確定這個確實是最大的變數可能，包括前置抵押與后置抵押分別的比例，有效數據的存儲的額外獎勵等等，這都會對于礦工最終的收益產生影響。不過因為FIL確實是一個全球多角色參與的生態這部分的經濟模型確實會影響很多角色的利益，所以這個也是整個體系中最復雜的部分。

Filecoin主網上線窗口一再推遲，有何看法？

李昕：

Filecoin路線圖改了好多次。如果你去看團隊每次發表的公告，首先告訴大家路線圖是為了大家去做準備的。第二，路線圖有利于幫助他們開發的時候有一個目標。第三，路線圖是屬于最樂觀的估計，往往現實沒有理想那么樂觀，所以就會向后推。

400測試獎勵計劃，一方面可以點燃整個市場情緒，但是還有很重要的一個目的就是做測試。如果沒有問題，當然是非常好了，但是有問題就需要去改代碼。區塊鏈項目就跟我們造火箭一樣，前期可以做實驗，但是真正點火發射就不受你控制了，你必須要送到軌道，送不到軌道你就下來。下來以后只好重新造一個。所以前期安全性的測試是非常關鍵的，所以我們還是希望重中之重把安全這塊搞好，后面的上線才會沒問題。

Bitpanda推出以DeFi、元宇宙等為主題的四個加密指數:金色財經報道，加密投資平臺 Bitpanda 推出了四個新的主題加密指數。?這些指數允許用戶投資預設的加密投資組合，獲得與DeFi、元宇宙、智能合約和基礎設施主題相關的硬幣和代幣。指數會根據市場變化自動重新平衡。?

聯合創始人兼首席執行官 Eric Demuth 在聲明中稱，通過 Bitpanda 加密指數，我們為客戶提供了接觸加密市場并開始投資加密的機會。現在，是時候采取明顯的下一步行動了，這四個新的加密貨幣指數讓人們有機會投資于他們熱衷的領域。沒有麻煩，無需不斷研究新的加密貨幣項目，這只是一種讓每個人都可以多樣化其投資組合的簡單方法。[2022/7/14 2:13:31]

主網上線對IPFS礦機是否會出現會出現很大的洗牌？

王春華：

只要主網上線，我覺得都會對IPFS的礦業是洗牌，并且洗牌是分階段進行的。

第一階段，主網上線初期，整個生態里玩空氣的人，肯定是第一撥就會被淘汰出局的，并且還會留下一些坑，對行業和生態造成很不好的沖擊。

第二階段，主網上線之后比較短的時間之內，硬件、技術能力跟不上，或者單位產出跟不上的，也會出局。

第三階段，主網上線之后，經濟模型、技術配置、計算方法都穩定了，并且相對透明的的時候，那些服務跟不上，或者運維、安全、供應鏈跟不上的，可能也會陸陸續續出局。

礦機廠商的定價策略有何差異？

楊笑：

之前我也提及過，市面上的FIL礦機五花八門，產品和價格定價各有不同，對于投資方應該是比較難挑選。像熊貓自身在初期也是花了很大的時間和精力解了市場行情，才摸出個所以然來。

與BTC挖礦一樣，FIL挖礦的核心影響因子是：高性價比的硬件+深度定制的挖礦系統+穩定的運維。只是在硬件、軟件、運維方面的要求都會更高。硬件方面：目前主要采用系統集群的架構，單臺機器目前暫時沒有辦法得到很好的性價比。軟件方面：需要針對于官方的算法進行優化，縮短密封數據的時間與提升爆塊率。運維方面：BTC挖礦適度的停電停網不會產生致命的影響，但是FIL由于有抵押懲罰機制，所以必須保證不間斷存儲服務，否則可能就有算力清零、抵押被扣的風險。

IDC托管是中心城市機房還是貴州等偏遠地方的價格相對便宜？

李昕

像BTC礦池，托管肯定是偏遠的地方價格相對便宜。但是FIL挖礦相對要求還是比較高，IDC機房需要有達到一定級別，如果你的條件不夠，比如溫濕度、電源要求滿足不了資質的話，以后會帶來比較大的麻煩。

第二方面，隨著生態逐步起來，存儲真實數據以及在上面做檢索的需求會越來越大，建議大家在布局的時候會考慮偏遠或中心城市都考慮，為用戶提供更好的服務。

交易所能成為解鎖FIL的主力軍嗎？

楊笑：

首先明確一個觀點，Filecoin“礦池”和傳統的BTC、ETH“礦池”的概念不同，它更是一個物理意義上的礦池，我們沿用“礦場”這個概念更為清晰合理，因為它就是多個礦機集群的組合，不過，目前也有廠商開始逐步推出了將鏈上爆塊進行遠程化接入的礦池，這個我相信也會逐步變為趨勢。現在很多交易所上的產品其實本質就是基礎的云算力產品。

回到問題：交易所能成為解鎖FIL的主力軍嗎？按我個人的理解，按“Filecoin70%由礦工挖出”的分配機制，礦工和礦機商會是后期的主力軍，目前交易所充當的角色更像是中間的橋梁，將FIL挖礦以更低門檻的形式推薦給更多投資者來參與挖礦。帶動市場熱度和降低門檻參與FIL投資，交易所起到了“主力軍”的作用。

云算力靠不靠譜？云算力的算力從哪里來？

楊笑：

我是覺得Filecoin挖礦這個行業是非常魚龍混雜的，甚至出現了太多戲精的存在，瘋狂沖榜銷售、競品之間的惡性PK，都讓我們傳統礦工初入圈子時望而卻步。后期我們自己也慢慢的摸索了評估FIL云服務商好壞的技術指標，提供幾個方向給大家參考：

1.礦機在單位時間內的密封數據的能力；2.有效存力轉化為區塊獎勵的效率；3.硬件的成本；

大家不要單純的去對比單T的價格，因為目前FIL挖礦的單T對應的資產和比特幣挖礦的相對標準化不一樣。其中既有機頭本身的效率差異，也有機頭與存儲的比例不同帶來的差異，所以還是需要重點對比ROI指標。我們一般習慣用「萬元Seal值」這個指標來評估，即每萬元的投入可以獲得的封裝能力：萬元Seal值=Seal值/；單位是G/h/萬元，減去存儲成本的目的是為了將機頭與存儲的比例差異去除。

至于云算力從哪里來這個問題，我們有實體礦機硬件托底的廠家，自然是認為FIL的算力和BTC算力一樣可以從實體礦機上對應印射而來，在熊貓的FIL挖礦產品中，用戶是擁有礦機的所有權的，是永續產品，并且后續存儲滿了之后我們也支持進行擴容。我們使用BTC挖礦當中的「聯合挖礦」模式在進行FIL的產品設計，將機器的所有權歸屬于用戶，而不是短期的租賃。因為我們經歷過BTC和ETH礦機廠商的暴利時代，我們知道廠商的暴利對于礦工的影響，所以我們還是愿意將我們的利潤率控制在一個合理的水平，且用更加透明的方式帶領礦工參與到FIL挖礦中獲取紅利。

云算力和單體礦機兩者有什么區別，有哪些優勢？

李昕：

基本上挖礦模式都是趨同的礦池模式。

單體礦機，也很少再像之前有些廠家宣傳的可以拿回家去挖，因為效率會很低。而且現在礦工是有門檻的，如果算力達不到一定的程度，你都沒有資格去挖礦。

云算力模式，投資人很省事，不需要去管理礦機，只需要付錢，投資門檻也比較低，也不需要去研究軟件，而且投資收益比相對來說會高一些。

目前Filecoin的挖礦成本很高昂，為什么？

王春華：

價格是市場決定的，如果沒有人買的情況下，不會有價格的。

舉個例子，我們都是中國人基本上都喝過茶，茶本質上都是樹葉，樹葉從樹上采下來，有些茶葉可能就200塊錢一斤，賣樹葉就有人買。然后他把茶葉炒熟了之后，然后可能是10:1的產出，如果這樣的茶葉2000塊錢以下，你敢買嗎？

我想說的是，第一，它會有原始成本，第二，中間會有過程成本，比如說加工成本、運輸成本，中間還可能會有品牌成本，這些需要行業的所有的參與去綜合考量。

所以，第一個，產出的效能要考慮清楚，第二個，后期產出的穩定性要去考慮清楚，這些都是組成價格的因素。

看好Filecoin的人來說，該怎么做投資？

王春華：

第一，對生態了解清楚。如果說已經深入了解生態，并且依然看好IPFS生態，無論是投資、參與期貨、云算力、礦機我覺得都沒有問題，都會為你產出收益。

第二，對產品風險點了解清楚，如果投資FIL期貨，需要選擇有足夠兌付能力的交易所。投資云算力，需要選擇有足夠兌付能力的機構和產出優秀并且穩定的產品。投資礦機，需要選擇技術足夠優秀的廠商，參數的數據得足夠好的機器，并且要去選擇運維足夠穩定，并且足夠安全的這樣的托管服務。

楊笑：

礦還是期貨的投資取決于你的投資風險偏好，挖礦會更加穩定，是偏回本周期的長短且機器本身還有殘值，期貨是更加風險型收益。云算力還是礦機取決于你對于礦的投資金額大小，如果初期試水我建議從云算力試起，比較低門檻且便捷，如果是大額投資那我建議可以直接從礦機啟動。這兩類的方案目前熊貓礦機和牛比特平臺都有提供，我們可以根據你們的投資偏好和投資量級進行不同產品的推薦。

我個人認為整個FIL的挖礦在中長期還是有機會的，前面也說過Filecoin挖礦的整個市場潛力和預期。所以我覺得繼續看好Filecoin的人，還是能通過挖礦繼續持有，但我建議大家不要盲目著急在測試階段就進行大量投資布局，還是需要穩健一點點面對。前期可以在大礦工獎勵的測試網階段少量的布局測試，在主網上線之后雞蛋落地了再加大資金進行投入，也更能審時度勢。

李昕：

第一，看賽道，如果你真的看好，就根據你的實力和對風險收益的承受能力去投一些，畢竟區塊鏈是新興行業。

第二，行業魚龍混雜，一定是要選擇靠譜的合作伙伴。

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