山寨幣指南：符合這4個標準的小幣種，收益遠超過BTC_BTC

最近BTC行情沒有大的波動，做BTC根本沒獲利空間，近期有機構研究表示，比特幣的波動性已降至2017年以來從未見過的水平，漲跌不過500美元。

BTC行情的確也不太可能像火箭一樣隨時都會上下快速運動，階段性的盤整也很正常。當BTC在盤整期時，還有BTC以外的賺錢方法嗎？

當然有，我們認為，趨勢交易者或許可以考慮一下其他山寨幣種。

1.小幣種的利潤大嗎？

都說最近很多小幣種漲幅較大，利潤很可觀，這是真的嗎？

Joe007：山寨幣將經歷“新舊更替”；比特幣牛市或推遲:比特幣巨鯨Joe007最近表示，每天都有新的、更“閃亮”的山寨幣問世，為同一池資金展開激烈競爭。他認為，此前的老山寨幣最終會被遺忘和拋棄。這位交易員表示，PayPal支持比特幣和一些山寨幣的計劃帶來的影響有些被夸大了，因為該公司不允許投資者將加密貨幣轉移到私人錢包。當談到比特幣的發展軌跡時，Joe007表示，如果宏觀經濟狀況更好，他會完全看好比特幣。但根據他的預測，一場重大的經濟危機即將到來，這可能會推遲比特幣的下一次大牛市。危機之所以會發生，是因為政府錯誤地認為其可以通過印鈔來擺脫經濟沖擊。他認為，這一情況的不良后果“很快就會殃及加密行業”。（The Daily Hodl）[2020/10/23]

我們可以打開非小號板塊-漲幅榜看看，小幣種的確長勢喜人，并且除了漲幅榜，其他多個概念板塊均由小幣種領漲。

動態 | 灰度通過減少山寨幣重新平衡DLC基金:數字資產管理公司灰度（Grayscale Investments）宣布已完成季度評估，更新了其數字大盤基金(DLC)的權重。DLC基金的資產包括BTC、ETH、XRP、BCH和LTC，其中大部分為BTC。該公司強調，在2019年6月30日至9月30日期間，全部山寨幣的比例都有所減少，在DLC基金的季度審查報告（9月30日）之后也沒有新資產符合納入條件。[2019/10/8]

如果最近正好在找投資機會的話，我們比較建議大家從漲幅榜單中篩選出一個自己認為的潛力幣種，哪怕并不買進，也可以花一段時間去持續觀察它的走勢，借此來印證自己的選擇是否正確，同時還可以花些時間去了解幣種背后的技術和應用場景。

2.什么樣的幣才算是“小幣種”呢？

小幣種顧名思義就是市值小的幣種，這次研究中我們把范圍定在了市值低于1億美元的小幣種。

聲音 | eToro聯合創始人：比特幣不一定是安全避風港，山寨幣的風險更高:在線交易平臺eToro聯合創始人兼首席執行官Yoni Assia在接受采訪時表示：“雖然比特幣是一種高風險的資產類別，但我認為山寨幣的風險更高。在加密冬天，很多人遭殃或有過不好的經歷。”他指的是2018年年底之前數字資產突然拋售的時期。他補充說，持有山寨幣的投資者有時會看到其價值下跌90%。 受宏觀因素影響，投資者尋求更安全的資產避難，包括主權債券和黃金。但分析師和投資者都認為，考慮到地緣緊張局勢的突然加劇，以及比特幣脫離政府控制，比特幣也受益于動蕩。但許多人警告稱，將比特幣作為避風港是有風險的。眾所周知，加密貨幣波動性很大，有時會在幾分鐘內造成巨大損失。 Assia表示，“說比特幣是安全避風港有點自相矛盾，因為它是非常高風險的資產類別。這是一種替代性的價值儲存方式，不一定是安全避風港。”[2019/8/11]

不過從交易安全性來講，非小號建議小白用戶更多地關注在非小號有排名的幣種，以及在主流交易所可以交易的幣種。這兩個篩選維度可以保證的是，幣種的運營時間比較長，上了主流交易所至少說明項目團隊實力也不錯。

聲音 | DCG創始人：優質山寨幣價格已觸底 是時候追趕比特幣了:加密投資公司Digital Currency Group（DCG）創始人兼首席執行官Barry Silbert 7月10日發推稱，我認為優質山寨幣價格已經觸底了，是時候追趕比特幣了。[2019/7/11]

到這里可能有人想問，BTC是整個市場的主導，如果BTC不漲的話，小幣種不會一樣地下跌嗎？所以我們需要調取數據進行驗證，是否小幣種與BTC的價格就一定是正相關的，只能跟跌和跟漲。

3.小幣種和BTC的漲跌有直接關系嗎？

兩條線的走勢明顯沒啥關系。

前面我們說了比特幣盤整時候小幣種長勢喜人，所以從這里也能看出，小幣種的漲跌幅和比特幣的漲跌幅其實并沒有顯著相關性。

分析 | 多次階段性底部測試埋伏山寨幣:金色財經分析師給大家推薦一種如何埋伏山寨幣的方法，如下圖所示，幣種在長期的震蕩走勢中會反復測試幾次階段性底部，其實可以稱之為“反彈底”，因為大多數情況下幣價下跌至該位置出現反彈的概率大。這種方法時間周期越長，幣價跌至該位置反彈的次數越多越有效，這說明底部區域構筑越牢靠。大家有興趣話，可以用此方法多找找類似的幣種。

分析師所發言論僅代表其個人觀點，據此操作風險自擔！投資有風險，操作需謹慎！[2019/3/5]

經過非小號研究人員對120個小幣種指數與比特幣日收益率相關性研究，我們得出結論，相關性僅為4.65%，真的不顯著。

從兩個品種的日收益率疊加圖中我們也可以看出不相關，那就可以放心選擇小幣種來獲得BTC給不了的收益了~

4.怎么選擇小幣種呢？

效仿傳統金融里比較嚴謹的研究方法，我們通過對幣種特性的了解，設定了5個選幣的要素，通過建立模型來跑數據，以此來篩選出真正符合模型的小幣種。

非小號研究人員采用了因子模型驗證各個因子的有效性，本次研究選用的因子為以下5個因子：市值/換手率/上交易所數量/夏普率/ATR指標

以下是檢驗過程的圖示：

注：

1.圖中group為因子分組，因子有市值/換手率/上交易所數量/夏普率/ATR指標5項，每項按照數值由大到小分為5組；

2.avg_fac_value為對應分組的因子平均值；

3.roe為對應分組近3個月平均收益率

為了幫助大家更好地理解我們通過模型分析出來的結論，在這里先科普一下，這5個因子的具體含義：

市值，幣種流通數量×價格=總市值，從市值的計算公式中也就可以看出為什么這個因子對于選出適合投資的標的重要了；

換手率，實際上是24H換手率=24h內的成交量÷該幣種的流通數量*100%，指在一定時間內市場中轉手買賣的頻率，是反映流通性強弱的指標，簡單來說換手率一定程度上說明該幣種交易活躍度；

上交易所數量，上所越多的小幣種，無論是持幣者數量還是交易活躍度都更好；

夏普率，又叫夏普指數，衡量的是投資在對其調整風險后，相對于無風險資產的表現。舉個例子，在承受1%的風險，能得到多少報酬？如果夏普率0.5，代表承受1%的波動風險下，長期可以創造0.5%的報酬率，也可以說想得到5%的報酬，可以預期過程會有10%的上下波動。

ATR指標，是指平均真實波幅，計算公式比較復雜，就不展開了，普通投資者只需要記得，ATR是衡量波動性的指標，ATR越大，投資者在市場出現波動被震蕩止損出場的可能性就越大。

5.結論：收益率高的幣，有什么特征？

通過因子模型，我們可以看到：

測試市值因子的5個分組中，收益率最高的是分組2和分組3，近3個月分組平均收益率可以達到153.84%和148.06%，并不是市值越高越好。

由此我們得到市值2500萬和4300萬附近的幣種，收益率遠高于其他市值區間的幣種收益率。

換手率的5個分組中，收益率最高的分組是分組2，近3個月分組平均收益率可以達到165.26%，并不是換手率越高越好。

由此我們得到換手率在67%附近的幣種，收益率遠高于其他換手率區間幣種收益率。

上交易所數量的5個分組中，未有任何一個分組收益率顯著高于其他分組。

由此我們得到上交易所數量不是有效因子，對于幣種的收益率目前無顯著影響。

夏普率的5個分組中，第1組收益率最高，并且分組收益率依次降低。

由此我們得到夏普率越高的分組，收益率越高，其他條件相同時，盡可能選擇夏普率高的小幣種組合進行交易。

ATR指標的5個分組中，第4和第5組收益率顯著高于其他分組。

由此我們得到ATR波幅越小的幣種，收益率高越，其他條件相同時，盡可能選擇ATR指標低的小幣種組合進行交易。比如，我們現在研究分為5組的均值水平，如果多天的夏普率均值高于0.14，多天的ATR均值低于0.01，就可以選擇幣種了。

本次研究只是對一部分因子的有效性進行了驗證，如果大家對更多因子是否有效感興趣的話，也歡迎向非小號提出建議，我們可以幫助大家通過研究來驗證。另外大家也可以根據文章的結論，看看自己目前持有的幣種，市值區間是否符合，換手率是多少，以及運用公式計算一下你持有的幣種夏普率和ATR指標具體數據，合理進行投資。

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