億邦IPO，礦霸們的“敲鐘夢”_BTC

導讀???

6月26日晚，億邦國際在杭州“云敲鐘”，正式登陸美股納斯達克，成為繼嘉楠耘智后的“礦機第二股”。

摘要

專題：億邦IPO，礦霸們的“敲鐘夢”。在BTC第三次區塊獎勵減半后，BTC價格卻沒有明顯上漲，反而開始震蕩下行。受此影響，礦機市場萎靡不振，礦機廠商更是陷入困境。億邦國際急于上市融資，或與其面臨的資金困境有關；而嘉楠耘智自登陸納斯達克至今，股價較最高點已跌近90%；礦機市場份額老大比特大陸因為“宮斗”等負面消息，遲遲未能上市。

行情：市場縮量下行。本周數字通證總市值為2673.8億美元，相比上周下跌15.1億美元，跌幅約0.6%；日均換手率為22.6%，較上周下降2.3%。BTC現價9162.9美元，周跌幅為1.3%，日均成交量為181億美元。ETH現價229.67美元，周漲幅為1.1%，日均成交量為72.2億美元。本周交易所BTC余額為237.1萬個，較上周增加了74397個。交易所ETH余額為1331.7萬個，較上周減少323917個。BICS二級行業中，媒體內容行業占比明顯上升。

產出與熱度：?BTC算力下調。BTC本周挖礦難度為15.78T，與上周持平，日均算力為105.93EH/s，較上周下降9.31EH/s；ETH本周挖礦難度2406.90，較上周上漲76.27，日均算力183.9TH/S，較上周上漲4.5TH/S。

行業：區塊鏈入選十大IT信息技術。英國金融行為監管局要求加密企業提交注冊申請?；區塊鏈入選影響中國會計從業人員的十大IT信息技術；灰度以太坊信托價格已從6月高點下跌65％。

風險提示：監管政策風險、市場趨勢風險

美股區塊鏈板塊盤前集體拉升，嘉楠科技漲12%，億邦國際漲8.5%:行情顯示，美股區塊鏈板塊盤前集體拉升，Riot Blockchain、Marathon Patent漲超13%，嘉楠科技漲12%，億邦國際漲8.5%。[2021/3/9 18:29:05]

正文

1億邦IPO，礦霸們的“敲鐘夢”

6月26日晚，億邦國際在杭州“云敲鐘”，正式登陸美股納斯達克，成為繼嘉楠耘智后的“礦機第二股”。

在BTC第三次區塊獎勵減半后，BTC價格卻沒有明顯上漲，反而開始震蕩下行。受此影響，礦機市場萎靡不振，礦機廠商更是陷入困境。

1.1?億邦國際：開盤破發

億邦國際成立于2010年，主要從事通信網絡接入設備開發及銷售業務。2014年區塊鏈興起，億邦國際選擇轉型，開始研發、生產、銷售礦機，發展迅速。2015年，億邦國際營收9214萬元，凈利潤為2423.6萬；2016年，營收為1.2億元，凈利潤為1.24億元；2017年，營收為9.78億元，凈利潤為3.78億元。僅用三年時間，億邦國際就成為世界第三大BTC礦機廠商，市場份額約11%。

在礦機市場取得巨大成功后，億邦國際開始試水資本市場。在赴美IPO前，億邦國際曾于2018年和2019年兩次向港交所提交上市申請，但均因不符合港交所“上市適應性”的核心原則而以失敗告終。

隨著兩次上市申請失敗和加密市場寒冬到來，億邦國際業績開始下滑。據億邦國際提交的招股書中披露的信息，億邦國際2019年的營收為1.091億美元，較2018年縮水200%；2019年的凈虧損為4110萬美元，較2018年擴大了3倍。

在美上市區塊鏈中概股漲多跌少，億邦國際上漲14.71%:今日美股行情，三大股指漲跌不一，在美上市區塊鏈中概股漲多跌少。嘉楠科技上漲7.58%，人人網上漲0.55%，寺庫上漲2.64%，迅雷上漲10.31%，獵豹移動下跌1.45%，蘭亭集勢下跌3.33%，中網載線上漲4.62%，億邦國際上漲14.71%。[2020/12/17 15:26:54]

因此，無論從礦機行業的低迷狀態還是從億邦國際的營收表現來看，此時都并非億邦IPO的好時機。而億邦國際急于上市融資，或與其面臨的資金困境有關。

億邦國際A類普通股擬出售1926萬股，每股價格為5.23美元，總募資規模約1.0075億美元，總市值6.85億美元。然而開盤當日，EBON一路走低，最低跌至3.81美元，最終以5美元收盤，跌幅達4.4%。除業績表現差之外，由“瑞幸造假”引發的在美中概股信任危機，或也是EBON破發的重要原因。

1.2??嘉楠耘智：股價下跌85%

作為“礦機第一股”，嘉楠耘智開盤首日的表現與億邦國際截然不同。2019年11月21日，嘉楠耘智登陸納斯達克，CAN發行價為9美元，開盤當天最高漲至13美元，暴漲40%觸發停牌。

然而，“區塊鏈第一股”后續的走勢卻讓人大跌眼鏡，嘉楠耘智的股價此后一路狂跌，期間雖有短暫反彈，但仍無法改變下跌的大趨勢。截至2020年6月26日，CAN收盤1.89美元，較最高點已跌近90%。

億邦國際宣布完成400萬份證券增發，加碼應用區塊鏈技術至金融服務:11月25日消息，美股上市公司億邦國際(EBON.US)宣布，已完成其400萬份證券的增發，每份發行價5.25美元，公司獲得總收入約2100萬美元。公司擬將發行的凈收益主要用于開發和應用區塊鏈技術到金融服務，購買與其業務、企業品牌和營銷活動相關的核心知識產權，以及一般企業用途(可能包括營運資金需求和其他企業用途)。（資本邦）[2020/11/25 22:04:45]

除此之外，嘉楠耘智還被做空機構兩度做空，這也加劇了股價下跌。

2月20日，做空機構MarcusAureliusValue發布了一份針對嘉楠科技的報告，指控其存在未公開的關聯方交易、涉及許多客戶和分銷商的違規行為。5月14日，美股研究機構WhiteDiamondResearch發布針對嘉楠科技的做空報告稱，嘉楠科技目前存在礦機利潤率低、轉型AI芯片業務失敗、市值不合理等問題。

無論是股價持續下跌還是被機構做空，嘉楠耘智的遭遇都表明了資本市場對礦機這一特殊業務的風險擔憂。而億邦國際如果在產品和業務上不能有所創新和突破，同樣的遭遇或將再次發生。

1.3??比特大陸：內斗不斷恐難上市

億邦國際和嘉楠耘智的上市之路都一波三折，但作為市場份額第一的BTC礦機廠商，比特大陸至今仍未能實現“敲鐘夢”。

2018年9月，比特大陸曾向港交所提交招股書，但同樣因為礦機銷售占公司營收比重過高，不符合港交所“上市適應性”的核心原則而以失敗告終。也是在2018年下半年，比特大陸兩位CEO對公司未來發展方向產生分歧，為日后的“宮斗”埋下伏筆。

2019年10月，比特大陸向美國證監會提交上市申請，計劃在2020年初完成上市。但之后比特大陸持續被負面新聞纏身：大規模裁員、管理層震蕩并多次更改法人、兩大創始人內斗嚴重、技術停滯、礦機囤積、市場份額減少等，赴美IPO似乎又漸行漸遠。

上海對外經貿大學劉峰：對比嘉楠科技 億邦國際或會相對難以被認同:6月22日消息，上海對外經貿大學人工智能與變革管理研究院區塊鏈技術與應用研究中心主任劉峰表示，在虧損進一步擴大的背景下提高最高募資金額，也在一定程度上側面反映出億邦國際的短期融資需求更為旺盛。目前除了礦機，億邦國際并沒有給出其他盈利戰略，商業模式也無太大更新，因此對比嘉楠科技，在市場上可能會相對難以被認同，不過億邦國際作為礦機商三巨頭之一，也可能被投機資本所喜好。對于該公司后續的發展，劉峰建議，一方面可擴展多元收入業務結構，如礦機不僅只提供區塊鏈算力，同時也能分流出一部分算力來支撐人工智能、大數據、云計算，通過多元化業務，以此提高公司核心競爭力；另一方面需發展自身核心技術，提高算力，降低成本，可選擇從新的維度來建立自身科技壁壘，逐漸規模化，實現升維突破。（北京商報）[2020/6/22]

在吳忌寒和詹克團關于比特大陸控制權的爭奪戰結束前，比特大陸實現IPO的概率不高，停不下來的“宮斗”也將會拖累比特大陸的快速發展，“敲鐘夢”也會無限期延遲。

億邦國際的上市或許在短時間內能為萎靡的市場提振士氣，但行業未來的發展還是要依托于技術的進步和市場的壯大。即使在敲鐘后，等待礦業霸主們的仍是一場場惡戰。

2行情：市場縮量下行

2.1?整體行情：市場縮量下行

本周ChaiNext數字資產100指數收于824點，下跌1.1%。ChaiNext數字資產100X指數收于2124.06點，下跌0.1%。

本周數字通證總市值為2673.8億美元，相比上周下跌15.1億美元，跌幅約0.6%。

納斯達克或對IPO實施新限制，或加大億邦等中國企業上市難度:知情人士表示，納斯達克將對企業首次公開募股（IPO）實施新的限制，此舉可能會加大一些中國企業在納斯達克上市的難度。四月末消息，比特幣礦機生產商億邦國際于4月24日向美國證券交易委員會（SEC）提交IPO申請，希望通過發行每股面值0.001港元的A類普通股最多籌資1億美元。（Cointelegraph）[2020/5/19]

數字通證市場日均成交量為616.2億美元，較上周下降9.5%，日均換手率為22.6%，較上周下降2.3%。

本周交易所BTC余額為237.1萬個，較上周增加了74397個。交易所ETH余額為1331.7萬個，較上周減少323917個。

USDT市值為91.8億美元，USDT相對美元溢價率下降。

2.2??核心通證：DeFi大火，ETH逆勢上行

BTC現價9162.9美元，周跌幅為1.3%，月跌幅為0.2%。日均成交量為181億美元，日均換手率為10.5%。

ETH現價229.67美元，周漲幅為1.1%，月漲幅為10%。日均成交量為72.2億美元，日均換手率27.6%。

本周主流數字通證波動率均小幅下降，價格波動相較上周趨于平緩。BTC月波動率較上周下降1.3%；ETH月波動率較上周下降0.4%。

2.3?BICS行業：媒體內容行業占比明顯上升

在市值排名前五位的BICS二級行業中，媒體內容行業占比明顯上升；公共服務行業市值占比顯著下降。

本周通證數量增長較為明顯的BICS二級行業為媒體內容、零售電商，下降較為明顯的有公共服務、銀行服務。

2.4?市場觀點：空頭主導盤面，大概率繼續向下試探?

本周，BTC繼續震蕩下行，不斷跳水，一度跌至8800美元上方，目前再度反彈至9000美元附近。日線級別在跌至各級別均線后，先是在均線下方緊貼均線運行了兩天，但也基本上保持陰跌的走勢。當前盤面由空頭主導，所以大概率會繼續向下試探。

市場震蕩，仍需注意控制倉位。BTC已完成減半，近期的震蕩行情為投資者提供了更加合適的價格，當前仍不失為投資BTC等數字資產的較好時機，長期持幣者可考慮定投或逢低買入。

3產出與熱度：?BTC算力下調

BTC算力下調。BTC本周挖礦難度為15.78T，與上周持平，日均算力為105.93EH/s，較上周下降9.31EH/s；ETH本周挖礦難度2406.90，較上周上漲76.27，日均算力183.9TH/S，較上周上漲4.5TH/S。

本周，GoogleTrends統計的Bitcoin詞條搜索熱度為10，Ethereum詞條搜索熱度為12。

4行業要聞：區塊鏈入選十大IT信息技術

4.1?英國金融行為監管局要求加密企業提交注冊申請

英國金融行為監管局提醒英國加密企業稱，企業必須于6月30日之前提交完整的注冊申請才能展開后續業務。而對于任何在2020年1月10日前在英國開展業務，并且在2021年1月10日前未在FCA注冊的企業，都必須停止運營。

4.2?區塊鏈入選影響中國會計從業人員的十大IT信息技術

6月20日，由上海國家會計學院主辦的2020影響中國會計從業人員的十大IT信息技術評選揭曉，這些信息技術依次是：財務云、電子發票、會計大數據技術、電子檔案、RPA、新一代ERP、區塊鏈技術、移動支付、數據挖掘以及在線審計。

4.3?灰度以太坊信托價格已從6月高點下跌65％

加密通證資產管理公司灰度的以太坊信托基金本周跌至82.5美元的月度谷底，較6月4日左右創下的年內高點239美元下跌了65%。目前的股價約為98美元。此外，其溢價也從6月初的948％下跌至356％。

附注：

因一些原因，本文中的一些名詞標注并不是十分精準，主要如：通證、數字通證、數字currency、貨幣、token、Crowdsale等，讀者如有疑問，可來電來函共同探討。

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