鄒傳偉：央行數字貨幣（DC/EP）或可實現與第三方支付雙贏_TOKEN

撰文：李暉

來源：中國經營網

中國人民銀行對數字貨幣的研究和設計已經有幾年時間，但在Libra白皮書推出后明顯提速，疫情的特殊情況又再次催化了相關試點推進的節奏。DC/EP對于貨幣政策、支付市場甚至人民幣國際化的影響，市場上多有關切。

6月12日，在由《中國經營報》和微吼聯合舉辦的「2020財富公開課」上，萬向區塊鏈首席經濟學家鄒傳偉在題為《大變革：數字貨幣對我們到底意味著什么？》的課程直播時表示，DC/EP在一定意義上與「斷直連」后的第三方支付存在同構關系，但目前清算路徑還不明朗。

「如果第三方支付機構可以作為DC/EP托管和支付機構，第三方支付行業目前對各種應用場景的滲透，以及建立的二維碼等收單系統，可以在DC/EP應用推廣中發揮積極作用，從而實現雙贏局面。」鄒傳偉指出。

萬向區塊鏈鄒傳偉：區塊鏈兼有信息互聯網和價值互聯網的功能:萬向區塊鏈首席經濟學家鄒傳偉表示，很多研究者把區塊鏈稱為價值互聯網。這個說法不全對。區塊鏈實際上兼有信息互聯網和價值互聯網的功能。區塊鏈應用于供應鏈管理、防偽溯源、精準扶貧、醫療健康、食品安全、公益和社會救助等場景，主要體現區塊鏈作為信息互聯網的功能，是用公共賬本來記錄區塊鏈外商品、藥品、食品和資金等的流向，讓上下游、不同環節相互校驗，穿透信息“孤島”，讓全流程可管理。這類應用在很多場合也被稱為“無幣區塊鏈”，它們共同的關鍵特征是：區塊鏈本身不涉及價值流轉（指資產產權或風險轉移），而是記錄區塊鏈外的價值流轉。（新浪財經）[2020/7/1]

為什么需要DC/EP

市場共識在于，在貨幣的四大職能中，支付是數字貨幣最有潛力率先改善的領域。這種定位主張從DC/EP的名字——「數字貨幣/電子支付」中也可明確。

鄒傳偉：區塊鏈技術在數據產權界定中發揮重大作用:5月17日消息，萬向區塊鏈首席經濟學家鄒傳偉發文《如何建立合規有效的數據要素市場》稱，如何建立合規有效的數據要素市場，一個可行選項是使用密碼學技術。區塊鏈技術用于數據存證和使用授權，也在數據產權界定中發揮重大作用。（第一財經）[2020/5/17]

值得注意的是，當前以賬戶為主要載體的國內支付系統已很發達，數字貨幣面向零售市場的價值何在？

對此，鄒傳偉認為，傳統的基于賬戶的支付體系有兩方面不足——賬戶的可獲得性和跨境支付的便利性。數字貨幣的主要出發點就在于彌補這兩處不足，而這就涉及支付系統的范式轉換。

「支付系統分為賬戶范式和Token范式，前者以銀行賬戶體系為代表，后者以區塊鏈為代表。這兩個范式有很大差異，但都可以用來承載金融資產和交易，在很多應用場景中呈現了非常復雜的替代和互補關系。」鄒傳偉指出。

鄒傳偉：DC/EP不會對第三方支付構成重大沖擊:PlatON 及萬向區塊鏈首席經濟學家鄒傳偉博士在支付公開課《關于央行數字貨幣DC/EP那些事》中表示，DC/EP不會對第三方支付構成重大沖擊，DC/EP中，人民銀行在做好技術標準和應用規范的基礎上，支付路徑、支付條件以及之上的商業應用會交給市場來做。盡管從支付清算基礎設施的角度看，DC/EP 與第三方支付不一樣，但第三方支付目前對各種應用場景的滲透以及建立的收單系統，可以在DC/EP的應用推廣中發揮積極作用。[2020/4/22]

「就隱私保護上的差異而言，開設賬戶一般需要審批，要滿足嚴格的身份驗證要求。但賬戶范式下對個人信息的收集和使用，容易演變成侵犯個人隱私。而區塊鏈對用戶高度開放。任何人只要根據非對稱密碼算法生成一對公鑰和私鑰，就可以擁有區塊鏈內的地址。地址有很好的匿名性，但地址內有多少Token以及地址之間的Token交易，全網可見，不可篡改。用Token進行交易，像是蒙上了一層匿名面紗。盡管這有助于保護地址所有者的隱私，但也加大了KYC、AML以及CFT等方面的監管難度。兩種范式都有各自的利弊。」鄒傳偉表示。

萬向區塊鏈鄒傳偉：第三方支付可在數字貨幣應用推廣中發揮作用:萬向區塊鏈、PlatON首席經濟學家鄒傳偉表示，數字貨幣中，人民銀行在做好技術標準和應用規范的基礎上，支付路徑、支付條件以及之上的商業應用會交給市場來做。盡管從支付清算基礎設施的角度看，數字貨幣與第三方支付不一樣，但第三方支付目前對各種應用場景的滲透以及建立的收單系統，可以在數字貨幣的應用推廣中發揮積極作用。（21世紀經濟報道）[2020/4/22]

鄒傳偉指出，更重要的差別則在對交易的處理上。「賬戶分等級，賬戶等級對應支付清算等級，每級賬戶在開立時都需審批。在賬戶范式下，資金流動采取記賬清算。資金從付款者到收款者，中間可能要經過多家機構的賬戶，體現為相應賬戶余額的調整。如果看賬戶體系的拓撲結構，應該遠非互聯互通狀態，而是存在不少‘孤點’‘斷頭路’‘梗阻’‘迂回路’等。Token體系無等級，但要做好開放性與KYC之間的平衡。Token交易即結算。Token體系是點對點的拓撲結構，任何兩個地址之間都可以直接交易。」

如何實現雙贏

值得注意的是，與各國央行推行CBDC面臨的市場背景不同，以移動支付為代表的中國第三方支付在全球處于領跑地位，中國的第三方支付是否會和DCEP形成競爭，甚至給DCEP的落地和使用帶來障礙？

對此，鄒傳偉認為，DC/EP在一定意義上與「斷直連」后第三方支付存在同構關系。如果DC/EP在技術效率和商業拓展上做得足夠好，站在用戶角度，用DC/EP與用「斷直連」后的第三方支付理論上應該帶來同樣的體驗。

在他看來，理解第三方支付的關鍵是支付賬戶及其余額。比如，老百姓通過微信支付進行轉賬和發、搶紅包，都是支付賬戶余額的操作。支付賬戶所反映的余額，本質上是預付價值，類似于預付費卡中的余額。從貨幣屬性上看，支付賬戶余額所對應的資金盡管所有權歸屬于客戶，但由支付機構以其自身名義存放在人民銀行的「非金融機構存款」科目，并實際由支付機構支配與控制。而DC/EP是M0，即一種新形態的流通中現金，是央行負債。DC/EP在任何場景下都具有法償性，而第三方支付的政策工具意義要弱得多。

鄒傳偉表示，目前DCEP的清算路徑還不完全明朗，可能有兩種方式：

第一種是人民銀行對DC/EP交易采取實時全額結算模式，也就是老百姓、企事業機構和商業銀行等之間的DC/EP交易，都第一時間體現為人民銀行DC/EP登記中心的更新，那么DC/EP將獨立于銀行卡「四方模式」清算系統和第三方支付。

第二種是人民銀行允許用戶通過DC/EP給第三方支付進行充值，這樣第三方支付相當于具備了DC/EP托管和支付的功能，從而形成一個雙贏局面。

助推人民幣國際化

DC/EP更重要的角色顯然不只如此，其更大想象空間在跨境支付和貨幣國際化層面。

鄒傳偉認為，DC/EP交易不依賴于賬戶，天然具有便于跨境支付的特點。DC/EP跨境支付，與銀聯卡、支付寶和微信支付在境外使用邏輯完全不同，理論上可以不依賴SWIFT體系。「比如境外居民和機構參與DC/EP跨境支付，只需開立DC/EP錢包。開立DC/EP錢包的要求比開立人民幣存款賬戶要低得多。任何兩個DC/EP錢包之間都可以發起點對點交易。甚至站在人民銀行的角度，DC/EP錢包沒有境內和境外的區別，DC/EP交易也沒有境內、跨境和離岸的區別。」他舉例分析稱，這也解釋了為何此前人民銀行官宣DC/EP的試點場景包括冬奧會場館。

「但貨幣國際化存在三個維度：國際貿易結算貨幣、國際投融資貨幣、國際儲備貨幣。跨境支付只是人民幣國際化的必要條件，而非充分條件。」鄒傳偉表示。

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