投資者稱Coinbase上市后估值或達1000億美元_INB

借助比特幣去年上漲 300% 的浪潮，加密貨幣交易平臺?Coinbase有望成為金融科技領域下一個大型 IPO 項目。該公司最近宣布計劃尋求直接上市，直接向公眾出售股票；而不是選擇傳統的 IPO 方式，即投資銀行作為中介機構和承銷商。現在，Coinbase 的投資者對其市值寄予了極高的期望。加密投資公司 Polychain Capital 首席執行官 Olaf Carlson-Wee 稱，“我認為 Coinbase 的估值將超過 1000 億美元。”他于 2017 年首次投資Coinbase，此前是 Coinbase 的首位員工。

安聯首席經濟顧問：央行應關注正涌向比特幣的三種投資者:金色財經報道，安聯首席經濟顧問Mohamed El-Erian表示，目前有三種類型的投資者正涌向比特幣，分別為真正相信比特幣將成為貨幣的人、處于某種負面原因而采用比特幣的人（被迫退出其他一切領域）以及投機者。他稱，這三種投資者都應該引起央行的關注。[2021/2/25 17:53:22]

他表示，“這是整個區塊鏈行業的首次合法 IPO。”他認為，Coinbase 復雜的技術、監管許可和忠誠的客戶群是其競爭優勢。

路透社：目前北美投資者是比特幣的最大買家:周四（12月3日），路透社報道稱，隨著比特幣目前的牛市行情在本周將其價格推至歷史新高，大部分購買活動似乎不是來自東亞（不像2017年那樣），而是來自北美。路透社援引區塊鏈分析公司Chainalysis的數據報道稱，“今年以來，比特幣的每周凈流入量今年已躍升逾7000倍，至11月中旬已超21.6萬枚，價值34億美元。”此外，東亞交易所正在虧損，凈流出24萬枚BTC（11月價值約38億美元），而1月其凈流入達1460 枚BTC。

火幣全球業務和市場主管Ciara Sun對路透社表示：“來自北美地區的機構興趣突然涌入，正在推動比特幣交易的轉變，即重新平衡不同交易所和平臺的資產配置。”根據ChainAnalysis的數據，“今年北美四大平臺的交易量翻了一番，到11月底達到每周160萬枚比特幣，而東亞14個主要交易所的交易量僅上升了16%，達到140萬枚。”（CryptoGlobe）[2020/12/4 14:00:48]

據一位熟悉其財務狀況的人士透露，在 2020 年的最后三個月，Coinbase 的年化收入為 23 億美元（每季度近 6 億美元）。另一位知情人士表示，凈利潤率超過 20%。這種盈利能力與 Schwab 等現有股票經紀公司不相上下，對于一家年輕、快速增長的金融服務公司來說也是不尋常的。Coinbase 拒絕對此置評，因為它正處于上市前的監管“靜默期”。

分析：投資者進行套利交易，灰度加密信托基金需求激增:灰度總資產管理規模達到43億美元。雖然需求激增可看作是大型資產管理公司終于開始接受數字資產的跡象，但許多投資者可能正利用加密領域更受歡迎的套利機會。對沖基金Multicoin Capital Management LLC聯合創始人Kyle Samani稱，灰度套利是一種相當常見的交易。灰度比特幣和以太坊信托基金通常以高于基礎資產價值的價格交易，因此許多對沖基金自行購買或借入代幣，將其以實物形式提供給信托基金，從而創造出更多信托單位。“如果這些份額以高于標的資產的溢價交易，交易將帶來無風險的利潤。”投資信托的結構使得這成為可能，允許定期向合格買家進行私募銷售，并包括12個月鎖定條款。灰度表示它不控制二級市場價格。灰度發言人稱，投資者流入表明購買和持有加密產品的需求。(彭博社)[2020/7/27]

新上市的金融科技公司估值已升至極高水平。Affirm?公司上市后的股票市值約為其去年收入的 40 倍。這是納斯達克證券交易所上市股票平均值的十倍。在線賬單支付服務 Bill.com 股票市值是其年收入的 48 倍。紐約租房者和房主保險公司 Lemonade 股票市值是其年收入 84 倍。如果 Coinbase 2020 年全年收入在 10 億至 20 億美元之間，估值為 1000 億美元，那么將是其去年收入的 50 至 100 倍。

Coinbase 的另一位投資者認為，該公司可能會以?700 至 1000 億美元的隱含市值對股票進行定價。最近的另外 2 份報告將 Coinbase 的估值分別定為 750 億美元和 500 億美元。

Coinbase 應該盡快上市。除了公開市場投資者給出的高額估值之外，還需要考慮加密市場周期。如果比特幣今年繼續上漲，那么對 Coinbase 來說，在牛市中期上市要比在牛市結束時上市好得多。否則，它將面臨收入（可能還有股價）的急劇下降，這可能會讓投資者感到不快。該公司的股票預計將在今年第一季度或第二季度開始公開交易。

雖然 Coinbase 沒有像金融科技獨角獸 Robinhood 那樣在監管或技術方面遇到過大的失誤，但它最近一直在努力解決與其企業文化有關的問題。去年 9 月，億萬富翁、 Coinbase 首席執行官 Brian Armstrong 受到批評，他表示 Coinbase 是一家“以使命為中心的公司”，不會參與自新冠疫情開始以來在美國爆發的社會問題，如 Black Lives Matter 抗議活動。Armstrong 隨后向不同意該政策的員工發放了遣散費，60 人（占員工總數的 5%）決定離職。

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