破解DeFi發展瓶頸，開放金融路在何方？| 巴比特云端峰會_穩定幣

“3.12”極端行情下，DeFi交付的成績單令人不甚滿意。流動性、風控、治理三座大山難以逾越，以太坊或已成為DeFi發展的主要瓶頸。這次我們直面底層困境，公鏈百舸爭流，誰能成為下一代DeFi基礎設施？開放金融路在何方？

4月13日下午，風再起·2020—巴比特全球合作伙伴云端峰會舉行第七場論壇活動。本次論壇的主題是「破解DeFi發展瓶頸，開放金融路在何方？」，由巴比特記者海倫擔任主持人，邀請DavidLei、潘超、條子哥、胡智威、劉秋衫等多位嘉賓，共同參與討論。

嘉賓簡介：

DavidLei：TheForceProtocol&ForTube聯合創始人，開放金融研究與倡導者。2011年參與比特幣早期挖礦，從2016年起系統研究區塊鏈技術與加密經濟。

潘超：MakerDAO中國區負責人，Maker基金會最早成員之一，參與貨幣政策理論研究與實現。

條子哥：ChainLink中國社區總監。西安交大軟件工程碩士，區塊鏈早期投資人。2013年起開始關注和研究區塊鏈，活躍于國內外多個技術社區。

胡智威：IRISnet研究總監，負責技術研究及相關生態發展。曾任火幣區塊鏈應用研究院首席技術分析師、翼帆金融科技公司項目總監等。

劉秋衫：比原鏈高級研究員，曾任香港大學計算機系研究助理，第一批IBM超級賬本開發者，從事PBFT研究和基礎研發工作。

本場論壇討論的話題較為豐富，從DeFi熱點事件到穩定幣，從DeFi風控到社區治理，五位嘉賓以各自的項目為例，分享來自行業一線的經驗和觀點。以下為直播內容精選，完整視頻回放：

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共為2020?| 工信部相里朋：全球經濟“迷茫期”已有10年數字經濟成為破解關鍵:金色財經現場報道，2020年6月21日，由金色財經主辦的共為2020·區塊鏈創新應用論壇在深圳拉開帷幕。本次會議由幣核科技冠名贊助、HBTC作為戰略合作企業。工業和信息化部電子第五研究所高級工程師相里朋現場進行《布局：區塊鏈技術與應用市場之路》主題演講指出，國際地緣格局變化加劇，發達國家增長中樞下行，拖累全球經濟發展，全球經濟“迷茫期”已有10年，并將長期延續，外加全球疫情蔓延，資本做空情緒高漲。國際各主要經濟體不約而同的選擇賦能實體經濟，試圖破局發展難題，但各有側重，我國直指發展數字經濟賦能實體，擴大消費內需，數字經濟成為破解關鍵，然而難在無先例可循。更多詳情見原文鏈接。[2020/6/21]

談DeFi熱點事件

海倫：如何評價DeFi在“3.12”極端行情下的表現？

DavidLei：通過近期極端的暴跌行情，我們看到以太坊網絡的性能瓶頸問題，導致了網絡交易費率出現暴漲。連鎖反應之后，造成MakerDAO的拍賣機制沒有按照預想的方式運作，發生了清算機器人報價攻擊，對許多的CDP持倉人造成了毀滅性的打擊。原本在清算機制正常的情況下，被清算者還能拿回一部分ETH，結果在這次事故中，由于攻擊者以0DAI/ETH出價并成功執行，被清算者的ETH遭到惡意清算，完全損失。

幸運的是，除了MakerDAO，大多數的DeFi應用都沒有在本次暴跌當中暴露出問題。甚至Uniswap、Kyber等去中心化交易平臺DEX還創出了成交量的新高，顯示出了蓬勃的生命力。

此后我們看到，在短期的暴跌之后，以太坊的價格企穩，而加密資產的社區也開始積極的反思和總結本次暴跌對于DeFi生態的影響。MakerDAO成功的舉行了第一階段的債務拍賣，吸引了包括Paradigm、Dragonfly等知名的投資公司參與，這也表明，DeFi體系的運轉并沒有受到大的沖擊，仍然是當前階段人才、資本高度關注、參與的一個領域。

1 BTC尋寶游戲在44小時內被暴力破解，成本或少于1分錢:推特用戶Alistair Milne發起的1 BTC尋寶游戲在44小時的暴力破解后被領走。Milne在給出8個單詞的助記詞線索后，一名未知的“黑客”花44小時暴力破解了剩下的4個單詞，最后將幣轉走。

Cobo金庫提供了一個此次暴力破解的成本計算方式，按照最新螞蟻S19 Pro以及0.4元每度電的成本計算，如果缺少4個助記詞，黑客需要進行2^44次哈希運算，成本0.000057752元；如果缺少8個單詞，黑客需要進行2^88次哈希運算，成本超過10億元。Cobo金庫認為，12位或24位助記詞在分片加密備份的場景下，12位助記詞是不安全的。[2020/6/18]

潘超：3月12日那天預言機沒有被攻擊，而是一些抵押倉位進行清算的時候，由于以太坊擁堵，導致很多拍賣以極低的接近0的價格成交。“3.12”為什么影響到DeFi，存在這樣一個矛盾，DeFi的初心是為了降低杠桿，而現在出現這種連環爆倉，原因是高杠桿。

這很奇怪，因為高杠桿不是長在DeFi應用上，而是中心化交易所影響到了DeFi，因為中間有一個橋梁叫USDT。現在很多USDT都發行在以太坊上，其作用就是杠桿交易，可以做100倍甚至更高倍的杠桿，當市場大跌的時候，這些高杠桿產品就需要追加保證金。對于這些高杠桿的倉位，用戶愿意支付超額的網絡費用去彌補，這就導致整個DeFi基礎設施的沖擊。

胡智威：個人認為，3.12極端行情下的DeFi表現還是比較符合預期的。的確是發生了很多流動性、清算的問題，一方面是和整個大環境是密不可分的。當包括加密資產和DeFi在內的資產的流動性都成了問題，所以有些朋友會感覺很奇怪，比特幣這種以往很多人認為的所謂避險資產這次怎么也和整個大環境同步了；另一方面，DeFi相比傳統金融還算比較早期，所以整個技術底層和機制的設計都還有不少可以提高之處。

海倫：如果一定要有人背鍋，那么這個鍋誰來背？以太坊是不是DeFi發展最大的瓶頸？

聲音 | 趙東：量子計算機需操作十萬以上量子比特數才有可能破解比特幣橢圓曲線算法:針對經濟學家郎咸平今日早間發表的“谷歌實現量子霸權卻先把比特幣拉下水”這一言論，RenrenBit創始人趙東表示，量子計算機要破解比特幣的橢圓曲線算法，需要操作十萬以上的量子比特數才有可能，目前Google可以操作幾十個，而技術難度則隨著操作數2的冪級上升。哪天量子計算機如果真能破解比特幣了，郎教授肯定不會先關心比特幣，而是自己銀行的數字是否安全。[2019/9/28]

劉秋衫：DeFi所依賴的底層基礎設施肯定是首當其沖的，如果一個底層基礎設施還沒有做好為上層應用提供完備服務的準備，那它就很有可能已經落伍了，會被迅速替代。以太坊這次不僅僅是暴露了性能和手續費問題，更在整體DeFi生態建設上，沒有融入完備的風控層，即一味的追求數量和應用繁榮的假象，導致其所謂的DeFi生態魚龍混雜，過度的去中心化。

DeFi本質是金融，即便再去中心化也應該在關鍵的風控和安全上是嚴肅的，而作為底層基礎設置，卻沒有承擔起這方面的責任，即便某個DeFi應用自身做的再好，也不足以應付無邊界的風險彌漫。

條子哥：我的觀點非常明確，一定是以太坊的鍋，客觀來說這也是沒辦法的事情。以太坊在發展歷史上發生過很多次擁堵，比如2017年中的ICO、2017年底的加密貓等，造成以太坊網絡上的應用全部癱瘓。所以以太坊團隊在全力推進以太坊2.0的部署。相信在分片技術、轉為PoS之后就能解決這些問題，同時我們看到Cosmos等跨鏈項目的發展。雖然目前來看是以太坊一家獨大，但是逐步的大家技術成熟以后，市場會慢慢的走向更專業化。

談穩定幣

海倫：為了應對突發情況，Maker做了很多調整，最受關注的是存款零利率和引入中心化穩定幣USDC，潘超能否解釋一下其中原因？

潘超：存款利率調節為0，是一個改變大家對價格預期的手段，以增加流動性。雖然對DAI的儲戶來說是不希望看到的事情，但是任何的金融市場里是常見的。這是短期的一個現象。

動態 | 巴黎街頭壁畫中隱藏的價值1000美元比特幣拼圖現已被破解:據bitcoinist報道，巴黎街頭壁畫中隱藏的價值1000美元比特幣拼圖現已被破解，確切的破解方案尚未公布。 此前，法國涂鴉藝術家Pascal Boyart發推表示，為慶祝比特幣十周年，在巴黎的一處壁畫中隱藏了價值1000美元的比特幣。[2019/1/14]

引入中心化穩定幣USDC并不是突然的決定，而是在多抵押DAI的市場中，因其多元化的資產，系統變得更加靈活。盡管一些中心化的風險是不可避免的，但是更大的風險是單一高風險資產，導致整個體系的崩潰。

海倫：大家如何理解穩定幣對DeFi生態的意義？

DavidLei：穩定幣是DeFi生態流量的一級入口，屬于兵家必爭之地。現階段所有的主流穩定幣都以美元作為錨定物和計價單位，這其實是不健康的，

應該引入更多主流國際貨幣，作為穩定幣的計價單位，從而豐富DeFi的生態。而當前階段，法幣擔保型的穩定幣占據市場主流，加密資產抵押型穩定幣的占有率一直不高，很大一部分原因就來自于DAI等穩定幣存在持有成本，導致發行量存在極限。

TheForceProtocol發布了QIAN穩定幣，這是一種加密資產抵押型穩定幣，和DAI、KAVA等第一代加密資產抵押型穩定幣相比，QIAN2.0版采用了創新的設計，白皮書將于近期發布。我們參考了現實的貨幣發行機制，選擇了港幣的聯系匯率制，取消了CDP持有人負擔的利息，變為0成本持倉。

這樣的調整有助于QIAN的鑄造人長期持倉，擴大抵押型穩定幣的用戶規模和市場占有率。我們還在QIAN穩定幣的聯系匯率制里引入了市場套利機制，進一步加強QIAN穩定幣的穩定性。持有QIAN的CDP不用擔心會在極端行情下爆倉，同時還沒有成本，甚至可能會在一定條件下獲得來自智能合約的開倉激勵收益。

團隊預計，QIAN2.0在升級完成以后，通過這些獨有的設計，將會獲得市場和用戶的青睞，同時也有助于在國際匯款、支付等廣泛的場景當中促進QIAN穩定幣的使用，讓穩定幣接觸到更大的用戶群體，真正的從DeFi出圈。我們正在計劃將QIAN穩定幣從錨定美元切換到錨定人民幣，屆時也希望通過QIAN的市場推廣，促進人民幣在海外市場的接受度。

動態 | 區塊鏈技術能夠破解家禽保險“承保難“等問題:據農民日報消息，9月6日，山東濟寧鄒城市香城鎮房桃村養殖大戶侯紹輝簽下了全國商業性區塊鏈肉鴨養殖保險第一單。家禽養殖保險一直有承保難、查勘難、理賠難等痛點，而安華農業保險推出的商業性區塊鏈肉鴨養殖險，以“區塊鏈+保險”模式將其破解。山東省農業信貸擔保有限公司總經理劉強表示，區塊鏈肉鴨保險的管理平臺使得生產經營數據和財務數據變得‘可視化’，打消了銀行對于養殖企業、養殖戶在風險和監管方面的顧慮，有利于化解養殖戶融資難的問題。[2018/11/7]

胡智威：DeFi有支付、借貸、Tokenization、DEX等多種不同形式，穩定幣也是其中一種DeFi的表現形式之一。穩定幣目前對于加密資產來說，也具備著出入金、交易單位媒介、流通性等多種特點，當然也更易于被傳統世界接收，作為線下支付等實際場景的工具，是區塊鏈項目對外拓展非常好的路徑。

以我們和e-Money的合作來說，歐元區的穩定幣，一方面可以通過跨鏈服務參與IRISnet的鏈上應用；另一方面也會拓展IRISnet在歐洲的生態和應用場景。

談DeFi風控與治理

海倫：DeFi協議的自由調用也為系統性風險埋下定時炸彈，你們認為DeFi生態如何進行風控？

劉秋衫：我們把DeFi風控劃分為四大類：套利風控、審計漏洞、風險預測和風險管理。DeFi是一種SOLD金融體系，可組合性使得我們尊重套利的存在，同時也配套了十倍的風險管理機制，加入一個DeFi生態中擁有n個不同應用，則相對應的風險復雜度為2的n次方。

MOV在套利風控和風險預測上做了非常多的學術研究性工作，當然是可以結合到生產的，具體參見《MOV穩定金融體系》中提到的全天候風險度量術，我們也實現了程序并提交了國際會議論文。大體來講，我們認為實現風險的預測是完全可行的，主要圍繞波動率、關聯度、風險儲備和黑天鵝窮舉看展成體系的工作，即在一個DeFi工程化和生產化的過程中，應該將風控職能和輸出作為與產品功能開發同等重要的位置和專業管理。

條子哥：智能合約是一個由數據驅動的工具，它的運行結果是由輸入的數據決定的。而DeFi作為金融類的智能合約，就更加依賴高質量金融數據。將數據送到智能合約的裝置就是預言機，一個DeFi項目有著完善的代碼邏輯，輸入的參數就決定了輸出的結果。所以說一個優質的預言機對于DeFi項目來說是至關重要的。

前段時間由于價格的劇烈波動導致以太坊網絡非常的擁堵，但是由于Chainlink的去中心化的網絡設計，以及經濟激勵機制，在此期間沒有造成任何資產上的損失。這足以證明Chainlink是DeFi項目優秀的護城河。

海倫：MakerFoundation已經將管理協議的智能合約移交給了MKR代幣持有者，作為治理權下方的關鍵一步。社區準備好了嗎？

潘超：我們把MKR控制權交還給MKR持有者，其實是把MKR的增發權交給社區，這并不意味著基金會不存在了，基金會最終會消失，但這是一個長期的過程。目前來看，整個社區很難完全以去中心化的方式來管理協議。風控和治理是硬幣的正反面，治理比風控更困難，尤其是在去中心化方面的權衡。

海倫：原力協議支持社區開發的ForTube債券平臺，有投票評級環節，是怎樣設置投票規則的，能否做到有效評級并且保護投資人的收益？

DavidLei：在ForTube平臺，加密債券發行采用自助模式，由債券發行人填寫基礎信息，包括項目情況、市場情況、第三方評級數據、債項發行結構、資金運用、償債保障等。

發債信息由原力協議社區核實并確定債券信用等級，信用等級是對債券違約風險的評測，對投資人提供一定參考。信用評級方法有兩種模式：社區評級和專業評級。

社區評級：持有原力協議生態代幣FOR即可參與債券信用評級。投票人了解債券發行信息后，將FOR鎖倉至投票等級，待債券融資成功后即可解除FOR鎖定，并可按比例獲得評級服務費。

專業評級：專業評級主要針對公司實體或者項目方，由專業信用評級機構或專業人士進行。2019年1月，原力協議在業內率先發布《原力協議通證債券信用評級方法說明V1.0》，填補行業空白。ForTubeCryptoBond生態歡迎更多的專業機構參與，成為專業評級個人/機構需要向ForTube開發者提交申請，提供能夠證明專業能力和資質的材料，并向系統鎖倉100萬FOR代幣。鎖倉代幣在評級期間以及所評級項目存續期間不可取回。

最終評級將由社區評級和專業評級共同確定，社區評級權重為60%，專業評級為40%。服務費按同等比例分成。評級服務費需在債券到期還款后方可提取，若出現壞賬，且質押資產處置后仍不能償清債務，手續費將用于補償投資人損失。

海倫：3月30日MOV正式上線。但社區的朋友有些疑惑，MOV要如何成為DeFi基礎設施？

劉秋衫：MOV是什么，上周直播中長鋏給出了非常好的答案“雖然MOV有完成兌換的功能，但將它僅僅理解為DEX是不對的。”比原鏈一直提倡的理念是“交易即轉賬”，應當把MOV理解為一個轉賬協議。因此，MOV和交易所也不在同一個賽道上，它們是互相依賴、互相補充的。目前交易所交易的是主流公鏈資產，但比原鏈上可能不會是這樣一些資產，我們更感興趣的是穩定幣和合成資產。

MOV實際上幫交易所打開了一個更廣闊的市場，它將傳統資產通過映射的形式上鏈，擴大了資產的規模。同時交易所對MOV也有很大幫助，因為DeFi工具需要健壯的外部預言機，以及強流動性的市場，所以交易所的喂價和流動性對DeFi來說是非常重要的。

談DeFi與跨鏈

海倫：跨鏈被寄予厚望，DeFi會是跨鏈最核心的應用嗎？除了DeFi場景，IRISnet和以太坊2.0是競爭關系嗎？

胡智威：應該說

跨鏈是DeFi的進一步發展的基礎。DeFi我們更應稱其為開放式金融，而跨鏈能使不同區塊鏈的價值互通，拿DEX舉例，用戶利用跨鏈，不僅能在沒有中心機構操控的交易所中安全交易，還能有更大的交易空間——不僅是不同屬性的token能通過跨鏈來進行原子互換，還能利用IRISnet這樣面向服務的區塊鏈來讓金融服務跨鏈調用。跨鏈讓DeFi有更大的想象空間。

Cosmos生態其實一直和以太坊生態保持了非常密切的關系，也在探索許多鏈接的方式，比如Ethermint等。在應用場景上，以太坊主要是用虛擬機系統支持智能合約，而IRISnet提供支持開發應用專有鏈的多種基礎模塊，實現服務的跨鏈調用。未來IRISnet也可以通過IBC連接以太坊，讓以太坊上的應用場景跨鏈互通到IRISnet的生態里。也許很多鏈都有合作與競爭的關系，但目前區塊鏈發展還很早期，當下合作大于競爭吧。

海倫：跨鏈的本質是“資產映射”，ChainLink和做跨鏈協議的公鏈的關系是什么？

條子哥：Chainlink和跨鏈協議之間其實沒有直接的關系，Chainlink做的是一個去中心化的預言機網絡，它可以為區塊鏈提供來自鏈外部的數據。在鏈間提供一些數據橋梁的一個功能，可以為“資產映射”提供資產在不同鏈上的數據信息上的支持。它是依附于各個公鏈而存在的，為公鏈上的應用服務。最開始Chainlink是服務于以太坊網絡，最近Chainlink又接入了Polkadot和Cosmos網絡，只要是生態活躍的公鏈項目，Chainlink都愿意去提供支持。

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