OKEx Research | 比特幣BTC減半套利策略：交易“減半”_USD

作者：ThomasTse

第三次BTC減半預計將在2020年5月12日發生。有相當多的用戶認為BTC價格會因為產量減半，供不應求而上漲。本文，我們利用歷史數據回測，探究如何從事件套利的角度交易“減半”。

歷史數據

2020?年?4?月，BCH?和?BSV?分別于8日和10日發生了減半，兩者對BTC?的價格如圖所示。對BTC價格可以有效地消除市場波動影響。

OKEx即將推出P2P平臺，允許用戶使用INR交易加密貨幣:OKEx將很快推出P2P平臺，允許用戶用印度盧比（INR）購買BTC、USDT、ETH、OKB等加密貨幣。該平臺已經“軟啟動”，用戶可以針對上述加密貨幣以及USDK、EOS、LTC、BCH、TRX、XRP、ETC、TUSD、USDC、 PAX和GUSD下達買賣訂單。（Coingape）[2020/7/16]

OKEx將于7月17日上線DMG和CELO相關交易對:7月15日消息，OKEx交易所宣布將于北京時間7月17日11:00上線DeFi貨幣市場協議DMM治理代幣DMG的USDT交易對，7月17日15:00上線去中心化的平臺Celo代幣CELO的BTC和USDT交易對。[2020/7/15]

我們可以看到，價格高峰發生在減半當天。作為一名量化交易者，我相信短期價格是受供求關系驅動的。從基本面角度分析，通貨膨脹率降低導致價格上漲，這種影響在短期內是可以忽略的。不難想象，減半新聞鋪天蓋地，人們情緒高漲時，價格會上升至最高點。從百度指數和谷歌指數均可看出，BCH和BSV的搜索率在減半時達到頂峰，這意味著減半時需求也達到最高。我推測我們可以使用所謂的就謠言而入，就新聞而沽(Buy?onRumours,SellonNews)策略。

動態 | OKEx ETH季度合約精英賬戶空頭持倉反超多頭:截至今早8點，OKEx比特幣季度合約精英賬戶中，多頭平均持倉比例為23.01%、空頭平均持倉比例為20.29%，多頭持倉從昨日18點開始，持續超過了空頭持倉，但目前二者的差距在縮小。ETH季度合約精英賬戶中，多頭平均持倉比例為18.24%、空頭平均持倉比例為19.96%，在多頭持倉占優14個小時后，空頭持倉再次超過了多頭。當前BTC合約持倉總量約為8.81萬個BTC，ETH合約持倉總量約為81.85萬個ETH。[2019/2/22]

OKEX:OKEx上線CariNet(CIT) 的公告[2018/7/9]

圖1??BCH?減半期間百度搜索指數

圖2BSV減半期間百度搜索指數

簡單多空策略回測

如上圖所示，百度搜索率通常從減半發生的3天前開始上漲，并在減半日達到峰值，之后開始下降。利用?LTC、BCH?和?BSV的歷史數據，我們提出了一個簡單的交易策略，即減半前買入做多，在減半日做空達到反向頭寸，并在?3?天后平倉。我們將交易以BTC報價的幣對以消除市場波動噪音。如例一所示，這三個簡單的交易：提前3天買入~1BTC的減半幣種，在減半日當日雙倍做空，得到~1BTC空倉，減半3天后平倉，給我們帶來了共約33.84%，?平均約11.28%的收益。

#?例一:?

?總收益約為?0.3384BTC，即33.84%，均值約為11.28%

如何應用于即將到來的?BTC?減半

上述回測顯示，在低市值幣種市場，“就謠言而入，就新聞而沽(Buy?onRumours,SellonNews)”是一種可用的alpha。但是，將這種策略移植到?BTC?會稍有不同，因為對沖市場波動不是件易事。在上面的例子中，本質上delta為0，因為我們總是在以BTC進行買賣。為了進行類似的BTC減半交易，我們可以選擇以USD交易或以USDT進行交易，亦可選擇用ETH對沖。用戶可以自行選擇最佳方式。當然，如果沒有現貨持倉，用戶可以在OKEx杠桿交易平臺借幣完成上述操作，或者可以選擇交易USDT永續合約。

結論

本文我們研究了一種事件驅動套利交易，我們在一個幣種減半前做多，減半時做空。我們推測，由于減半新聞盛行，市場需求隨著減半的到來逐漸增加，但減半后，買入壓力逐漸消失，導致價格開始下跌。我們利用以BTC報價的幣對進行了delta中性的回測，最后討論了如何將這個邏輯應用于即將到來的2020年5月BTC的減半。

BTC減半時間表

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