無需信任的經濟帶寬：為什么以太坊不可替代_以太坊

來源：加密谷Live，原題《以太坊經濟帶寬分類法》

作者：RyanSeanAdams、LucasCampbell

翻譯：子銘

經濟帶寬是推動開放式、去中心化金融服務的動力。在Eth2中，經濟帶寬還可以確保以太坊作為全球的結算層。網絡上的經濟帶寬越多，金融服務的容量和整個網絡的安全性就越高。

為了推動去中心化、無須信任的金融經濟，以太坊將需要數萬億美元的經濟帶寬。但它從哪里來？

是的，經濟帶寬來源于網絡資產的總價值。

但是我們需要更多的特異性，因為并非所有經濟帶寬都是平等的。

無須信任的經濟帶寬

如今，以太坊的代幣ETH已經成為主要的儲備資產，為其代幣協議和金融應用提供了經濟帶寬。

重要的是，以太坊提供了最有價值的帶寬形式——無須信任的經濟帶寬。ETH是無須信任的價值,它為以太坊的無須許可的代幣協議提供了經濟帶寬。

為了建立無須信任的經濟，我們需要無須信任的價值。試想一下，如果USDC是以太坊的主要儲備資產，那么整個系統都會受到Coinbase，Silvergate和美聯儲的掌控，將仍是一個中心化的系統。

只有通過完全去中心化的、在鏈上結算的，像BTC和ETH這樣沒有中央銀行支持的加密本地資產，我們才能實現無須信任的價值。

Curve無需許可即可創建資產池工廠，目前多條添加新資產池的投票正在進行中:Curve核心團隊成員Charlie Watkins在推特上表示，Curve目前已實現無需許可就可以創建資產池工廠（pool factory），這允許任何人通過發起儀表和投票來創建池子交易并接收CRV釋放，同時據gov.curve.fi顯示當下多條添加新資產池子的投票正在進行中。[2021/8/26 22:38:11]

這些無須信任的資產的總流動價值就是網絡的無須許可的經濟帶寬。換言之，以美元計價的以太坊的總經濟帶寬是ETH的流動市值。

但是ETH也可以成為無須信任的經濟帶寬的來源嗎？

通證化資產作為經濟帶寬

盡管以太坊上的通證化資產提供了經濟帶寬，但它還并不能完全看作是無須信任的經濟帶寬。

例如：

Synthetix是一種基于以太坊的合成資產發行協議，而其代表的是原生資產SNX。盡管Synthetix推出了基于ETH的抵押品，且此舉將大大增加Synths的經濟帶寬，但如今其該合成資產幾乎完全依賴于SNX提供的經濟帶寬。

所以其他DeFi協議可以使用SNX作為經濟帶寬嗎？

是的，但是他們必須信任Synthetix。

盡管SNX已經證明自己是Synthetix生態系統中的一種經濟帶寬形式，但對于更廣泛的無須信任經濟而言，它在經濟帶寬方面仍缺乏最重要的特征：它并非是無須信任的。當SNX在鏈上結算時，Synthetix團隊擁有足夠的控制權來干預SNX的發行。

Poolz CMO Liam ：Poolz無需第三方幫助就可以實現資產跨鏈:4月13日17:00，Poolz CEO Oren和Poolz CMO Liam Cohen做客抹茶社區進行分享。

Liam Cohen表示：“Poolz是一個基于DeFi原理的去中心化第三層交換協議，專注于IDO和跨鏈交換，允許在沒有第三方幫助的情況下，在兩個單獨的區塊鏈之間交換數字資產。Poolz是作為DAO協議建立的。Poolz的運營和治理前提是，社區可以決定Poolz將如何隨著時間的推移而發展。”[2021/4/13 20:15:29]

SNX具有無須信任的結算方式，因為它是基于以太坊結算的。但它不具有無須信任的發行方式，因為其供應是由第三方操縱。所以SNX并不能如同ETH看作為無須信任的資產。

在發行和結算的過程中，似乎存在一個信任范圍。我們可以將其應用于更廣泛的資產分類嗎?

信任象限

讓我們通過以下兩個部分來定義與資產相關的信任度：無須信任的發行方和無須信任的結算方。

無須信任的發行方意味著資產的發行政策不依賴且不能由利己的第三方操縱。

?無須信任的結算方意味著資產的交易最終性不依賴于利己的第三方，也不能由利己的第三方操控。

Craig Wright：數字貨幣無需制定新法律:澳本聰（Craig Wright）最新博客文章中提到，世界并不需要一套適用于數字貨幣的新法律，但有必要確保法官和立法者了解比特幣和其他區塊鏈系統。推動專門法律并不能增進了解和消除不確定性。（coingeek）[2020/7/6]

具有無須信任的發行方與無須信任的結算方相結合的資產才是去中心化系統的經濟帶寬的最佳形式。零信任資產是右上象限中的資產。

零信任資產——無須信任的發行方&無須信任的結算方。

讓我們再看一下其他象限：

不記名信任資產——信任發行&無須信任的結算。

法定信任資產——無須信任的發行&信任結算。

絕對信任資產——信任發行&信任結算。

ETH，BTC和黃金是當今存在的三種信任程度最低的經濟帶寬形式。不幸的是，由于黃金的無須信任程度受限于其物理形式，因此在數字原生經濟中它的有用帶寬較少。

下圖即展示了幾類資產在四個象限中的定位：

讓我們再舉例介紹下這四類資產。

首先來看看零信任資產：

RealT首席運營官：DeFi的“無需信任”特性來自于抵押品:RealT首席運營官David Hoffman在最新一期播客節目中談到了以太坊上的比特幣（TBTC）的作用和反饋回路（feedback loop）現象。在談到DeFi和抵押品的無需信任特性時，他表示：“無需信任來自于抵押品，為了讓tBTC來到以太坊，以太坊合約上需要有ETH抵押品。因此，對于以太坊上每一個價值一枚比特幣的tBTC，都有150%相當于一枚比特幣價值的ETH作為抵押品。”Hoffman接著強調，這導致了以太坊被比特幣用作抵押品，而不是反過來。（AMBCrypto）[2020/3/25]

BTC：在BTC網絡上結算時的零信任資產；

ETH：與BTC類似，但相較于BTC而言，ETH的發行和結算的無須信任的程度較低；

DAI：由ETH支持，但由于Oracle與治理使其比ETH的無須信任的程度更低。

不記名信任資產：

法定貨幣：僅憑占有權即可完成結算，但其發行則需要政府的信用。

法定信任資產通常是在法律擔保框架中的中立發行資產：

通證化黃金：黃金的開采發行不能被操控的，但是如果保險庫PAXG中的黃金消失了那只能訴諸于法律途徑。

wBTC：由BTC作為背書，基于以太坊ERC-20標準發行的數字貨幣，由法律體系結算。

動態 | V神提出一個無需委員會的可擴展數據鏈模型:以太坊創始人V神今日在Ethereum研究論壇上主持了一場討論，在這場討論中，他通過無欺詐證明的數據可用性證明概述了一個無需委員會的可擴展數據鏈模型。根據V神的說法，無欺詐證明的數據可用性檢查方案保留了傳統非切分區塊鏈的更多特性。他還提出了一種可能的設計，其中包括一個現有的基礎鏈，“類似于以太坊式不可伸縮的區塊鏈，任何人都可以將交易發布到該區塊鏈。”在這里，用戶將能夠支付費用并發送包含數據承諾的一種特殊類型的事務，區塊提議者/礦工隨后可以在該事務上進行數據可用性檢查，以驗證數據是否可用。V神還擴展了如何僅接受通過每個可用性檢查的塊，以及數據可用性采樣將“完全且絕對出于安全性”的依據。（AMBCrypto）[2020/1/6]

絕對信任資產則幾乎包含傳統金融體系的所有資產種類：

股票：通過股東投票增加發行量，通過公司法結算。

USDC：雖表面上通過以太坊結算，而實際上仍是通過銀行系統的美元結算。

國庫券，衍生品，債券，CD：所有這些都是絕對信任資產。

也許您會更改其中一些資產在圖中的位置，但是您看到模型的工作原理了嗎？左象限和底部象限代表的資產是需要武力和政府來保證的，而右上角象限的資產不需要。

為什么黃金是零信任資產：黃金的發行是由物理環境決定的。黃金的地表供應成本昂貴，所以供應增加受到阻礙。黃金的結算也是無須信任的——當一單位黃金的所有權從一個人轉移到另外一個人時，該結算即為結束。而所有權即意味著結算的結束。

ETH和BTC是唯一占據了零信任象限數十億美元的數字資產。而DAI，tBTC也將依托于ETH和BTC才能達到同樣的規模。這就是為什么數字貨幣如此重要的原因。

但BTC也存在著一些問題：

雖然BTC在其各自的網絡上以無須信任的方式結算，但如果存入Coinbase，則結算便取決于第三方。BTC將不是零信任資產，而是法定信任資產。

由于BTC受其網絡功能的限制，因此它更多地用作點對點價值轉移的網絡，而不是可編程貨幣的網絡。BTC的大多數貨幣行為都需要一個值得信賴的加密銀行。

這也就體現出ETH如此重要的原因。以太坊的特點意味著我們可以在零信任象限內創建一個完整的貨幣系統。

而這就是ETH不可替代的原因。

以太坊經濟帶寬的類型

讓我們進行一些數據的計算，與基于以太坊的其他幣種相比，零信任經濟的可用經濟帶寬為多少？

與預期相同，迄今為止，ETH提供了T0最多的經濟帶寬——為以太坊提供超過$246億的帶寬。其他形式的無須信任的經濟帶寬則包括DAI和REP。

T1經濟帶寬形成了$54億的總可用帶寬，因為它包括LINK，SNX，BAT等大多數代幣化項目。這些是具有無須信任的結算方但具有信任發行的流動資產。正是因為他們各自的團隊對影響其發行有著足夠的控制力，所以他們是受信任發行的資產。

那也就是說，如果這些T1中的代幣能夠最大程度地減少加密生態中單個實體和個人的影響，那么將來許多此類T1代幣完全有可能成為無須信任的經濟帶寬。例如，曾經有一段時間BTC處于T1象限中的。

經濟帶寬T2和T3所提供的貸款規模分別略高于$10億和$32億。回想一下，T2資產具有無須信任的發行方但是具有信任結算形式，例如wBTC和通證化黃金。

T3資產包括USDC，TUSD和USDT，這些具有信任結算和信任發行功能，并具有法定貨幣支持的穩定幣，這使其在很大程度上依賴于傳統金融系統。UDST提供了T3最高的經濟帶寬，在報告中總計$43億的循環供應規模下，超過$27億已經在以太坊平臺代幣化。

DeFi消耗的經濟帶寬

我們還可以測量DeFi協議消耗的經濟帶寬。如今，以太坊的DeFi消耗了可用T0經濟帶寬的3.27％以上。這是以太坊上最去中心化的的DeFi活動。

但是當然，DeFi協議并不嚴格限于不受信任的經濟帶寬。例如，Compound擁有針對包括USDC在內一系列基于以太坊資產的無須信任借貸市場。

盡管USDC在DeFi中使用率相對較高，但由于DeFi缺乏對Tether的采用，總體上其T3帶寬消耗仍然很低——USDT是我們數據集中最大的T3經濟帶寬供應商。

最終，我們可以看到以太坊的代幣協議不僅消耗了無須信任的經濟帶寬。流動且無須信任的資產完全有可能提供更廣闊的加密生態系統的經濟帶寬。

繼續前行

盡管DeFi協議可以利用可信任的經濟帶寬形式來改善金融產品，但至關重要的是，我們始終專注于去中心化金融的核心任務：信任最小化。

無須信任的經濟帶寬是開放經濟中信任度最小的驅動因素。將其與無須信任的加密代幣協議結合起來，便可在整個數字貨幣和金融領域產生不可阻擋的力量。

正是因為我們的目標并不局限于重建傳統金融系統，我們才需要無須信任的經濟帶寬。這是我們在這場金融革命中要記住的最重要的事情。

總結

本文的目的是提出一種經濟帶寬分類法。通過分析信任象限上的資產，我們建立了一個框架，以了解無須信任的資產對去中心化金融的重要性。

無須信任的經濟帶寬有兩個核心組成部分：無須信任的發行方和無須信任的結算方。零信任象限中的ETH之類的資產具有這兩個屬性，并構成了信任度最小的數字貨幣系統的基礎，并且不能用其他象限中的資產代替。

當然，任何通證化資產都可以利用以太坊金融系統的無須信任，可編程和開放的性質，并從以太坊結算中受益。通證化既有利于數字貨幣又有利于世界。但是我們應該記住，只有零信任帶寬才能促進以太坊的去中心化和安全性。

無須信任的經濟將需要數萬億美元的無須信任的經濟帶寬。

ETH是不可替代的經濟帶寬。

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