去年嘗鮮Staking的人現在是賺還是賠？_ING

分析師?|Carol編輯|畢彤彤出品|PANews

去年此時，Staking風靡一時，諸多玩家“跑步”入場。過去一年，隨著越來越多PoS公鏈上線，Staking市場正變得越來越廣闊。市場上甚至有聲音認為今年或將是Staking爆發的一年。?與PoW挖礦市場巨頭林立，資產門檻高企不同，Staking被礦池、節點服務商、錢包等視為一片“新藍海”，同時也是一個分享挖礦紅利的絕佳機會。他們紛紛打出高收益和低風險的“組合拳”吸引用戶，那么去年嘗鮮Staking的用戶，至今按法幣核算是賺還是賠？

平均收益有所回升但質押率持續下降

CoinGecko去年收錄的項目已有1866個宣告死亡:金色財經報道，CoinGecko數據顯示，在2022年收錄的6300個項目中，1866已被標記為“死幣（dead coin）”。

在2021年，有8000多種代幣被收錄，其中近40%的項目已經被CoinGecko取消列出。在過去5年中，平均每年有947個被CoinGecko收錄項目被宣布死亡。[2023/4/1 13:38:45]

根據StakingRewards的統計，截至3月3日，共有85種資產開放Staking，這些資產總市值為150.07億美元，質押代幣總額為99.62億美元，幣本位平均年化收益約為13.78%，中值約為8.03%。

PAData曾在2019年7月25日統計的收益中值約為7.03%，而Staking剛剛興起不久的2019年4月4日，收益中值約為10.05%。目前市場的平均幣本位年化收益仍然低于Staking剛剛出現時，但較半年前有所回升。

去年深圳數字人民幣促消費活動總投入資金5.7億元:金色財經報道，2022年，人民銀行深圳中支會同地方政府、轄內運營機構，累計開展了73場數字人民幣促消費活動，活動總投入資金5.7億元。截至2022年末，深圳市累計開立數字人民幣錢包2840.75萬個、落地應用場景129.9萬個，累計交易376.85億元。[2023/2/17 12:13:10]

其中，收益最高的COTI、SNX、CSDT、LPT、ENQ和PRV幣本位年化收益都超過了50%，收益最低的LSK、ARDR和EDG幣本位年化收益都不超過1%。可見不同資產的Staking收益排列較為分散。另外，老牌公鏈NEO、VET和XLM的幣本位年化收益不超過2%，TRX和EOS也只有3.73%和3.10%。

香港HashKey集團旗下的PoS礦池HashQuarkCEO李晨曾在接受PANews專訪時表示，收益太高或太低可能都存在問題。從觀察來看，收益特別高的往往是小幣種，而成立較早、運行時間較長、市場聲量較高的知名公鏈的收益大多都低于平均水準。

Messari研究主管：二季度穩定幣鏈上交易額超1.7萬億美元，是去年全年的14倍:金色財經報道，Messari研究主管Ryan Watkins在推特上發文稱，穩定幣供應量本周突破1200億美元，為什么穩定幣繼續增長如此之快，而且會增長到多大規模值得關注。穩定幣在加密行業內主要有四個用途，包括： 1、在交易所之間轉移價值的貨幣，2、用于衍生品交易所的抵押品，3、DeFi 中的交換媒介和價值存儲，4、跨境支付貨幣。今年第二季度，用戶使用穩定幣在區塊鏈上進行了超過1.7萬億美元的交易，是去年全年的14倍。

為什么穩定幣能夠找到產品/市場契合點？這是因為用戶只需一個要公共區塊鏈上的地址就很容易被接受為付款，而且穩定幣運行在 24/7/365 全天候運行的全球公共基礎設施上，這使得穩定幣可用、可靠且便宜。相比于需要 KYC 且經常限制訪問的傳統支付解決方案，穩定幣為用戶提供更強的自主性、隱私性和互操作性，而且穩定幣是可編程的，允許開發人員使用它們輕松構建并部署具有全球分布的應用程序。簡而言之，穩定幣是在世界范圍內存儲和轉移美元的更好方式。[2021/9/18 23:33:57]

與收益的起伏不同，目前Staking平均質押率低于剛興起時，也低于半年前。目前市場總體的平均質押率約為39.74%，中值約為37.45%。而2019年7月25日時的質押率中值約為42.36%，2019年4月4日時約為46%。

動態 | 報告顯示：DeFi去年的投資回報率約為250%:加密貨幣數據提供商Messari報告表明，如果在2019年初在四個主要的DeFi領域各投資100美元，將獲得1400美元的回報，收益率約為250%。此外，資產管理是表現最佳的行業，然后是預測市場、借貸、分散交流。（Bitcoinist）[2020/1/11]

NRG、WAXP、KAVA、SNX和USDN是質押率最高的5種資產，都超過了80%，備受關注的ATOM和ALGO的質押率也比較高，分別超過了72%和60%。XZC、SMART、WABI、EDG和COTI則是質押率最低的5種資產，都不足10%。

按照Staking預期年化收益≈通脹率/質押率的計算公式來看，收益與質押率密切相關，因此對投資者而言，觀察每日的質押率是非常重要的。

去年第四季度加密攻擊事件增加了8500%:據賽門鐵克公司（Symantec）一份有關網絡安全威脅的報告，去年第四季度加密攻擊事件數量大約增加了8500％。這是由于加密貨幣挖掘的進入門檻很低 ，可能只需要幾行代碼就能進行操作，使得犯罪分子有機可乘，這對于其他類型的網絡犯罪是不可能的。去年最后一個季度，瑞典的加密攻擊事件甚至增長了10000％。[2018/3/29]

另外，在85種資產中，只有11種資產在考慮通脹率的情況下，Staking反而降低了所擁有的代幣總量在流通中的份額。而其余74種資產通過Staking以后都提高了持幣者持幣總量在流通總量中的份額，這些資產的平均調整收益約為8.86%。

Staking的預期法幣年化收益大約為37%

目前市場上質押代幣總值最高的資產是EOS，達到了約20.49億美元，其次是XTZ，達到了18.31億美元，此前XTZ一度反超EOS成為質押代幣市值的“老大”。這兩種資產的質押代幣市值已經超過了所有質押市場總值的1/3。此外，ATOM、DASH、TRX、XEM、SNX和DCR的質押代幣市值也都超過了1億美元。

這些最受歡迎的Staking資產的法幣本位年化收益如何？去年嘗鮮Staking的用戶，至今是賺錢了嗎？

PAData按照這些資產的幣本位預期年化收益換算Staking的資產數量，然后結合一年前的幣價與當前的幣價估算了Staking總值最高的15種資產的法幣年收益。

根據統計，SNX是15種資產中法幣本位預期年收益最高的資產，達到了2195%，其次是XTZ，達到了612%，VSYS的預期法幣收益也比較高，達到了72%，其余正收益的資產收益率大約在10%-30%左右。另外還有TRX、ATOM、WAVES、LUNA和ALGO的預期法幣收益為負，收益最低的ALGO和LUNA都處于虧損80%左右的水平。去除SNX的極端影響，14種資產的平均預期法幣年化收益約為37.32%。

實際上，從本質上來講，作為一種投資手段，Staking只能改變持幣的數量，即使算上Staking幣本位收入的復利，其影響也較小，而幣價才是影響挖礦的最重要因素，無論是PoW挖礦還是PoS挖礦。

預期法幣收益最高的SNX，其持幣收益為1274.82%，幣本位收益為66.97%，兩個維度都為正向表現，因此Staking大大起到了增益效果。與之類似的還有DASH、DCR、KAVA、VSYS、XEM和XTZ等。

而如果持幣收益為負，即從全年來看幣價呈下跌趨勢，那么Staking的預期法幣收益也為負，且虧損情況相當，這意味著Staking只能起到十分有限的減少虧損的作用。比如LUNA，持幣收益為-85.88%，即使Staking的幣本位受益于有10.41%，其最后的法幣收益也仍為-84.41%。與之情況類似的還有ATOM、ALGO和WAVES等。

如果將Staking的預期法幣年收益放入持幣年收益區間中，可以觀察Staking的風險水平，即觀察相較持幣而言，Staking更容易獲得高收益還是低收益。

根據統計，除了XTZ和SNX的Staking預期法幣收益更接近持幣最高收益以外，其余資產的Staking法幣收益均與最低收益更接近。

雖然大多數資產都與最高持幣收益都相距70%以上，但除了ALGO和LUNA的Staking收益只比最低持幣收益高了不到7%以外，其余11種資產的Staking收益都要比最低收益高25%以上。這意味著，從整體而言，Staking的收益風險水平較持幣更穩健。

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