干貨 | 三種技術分析法，玩轉比特幣市場周期_COI

來源：OKEx

編譯：頭等倉

本文將分享三種技術分析法，對BTC市場周期進行分析，最后找尋答案：當前是否是入場的最佳時機？

目前市場上對“比特幣將帶來一輪牛市”的預期主要是基于前兩次的經歷。從下圖中我們可以看出，比特幣已經兩次減半。在第一次減半的367天后，BTC歷史高點被打破，市場價格飆升了9260%。第二次減半的526天后，新的ATH達到了，BTC價格上漲了2976%。

因此，盡管與前兩個減半周期相比，比特幣市值增大、衍生品市場繁榮等因素的出現削弱了比特幣的波動性，但仍有不少人認為，第三次減半必將使比特幣價格上漲10倍以上。

Curve已上線GHO/crvUSD流動性池:7月16日消息，Curve已上線 GHO/crvUSD流動性池，截止發文時總流動性接近30萬美元。[2023/7/16 10:58:10]

圖1：比特幣價格的歷史波動

本文將使用移動平均線和儲備風險模型，與讀者一同探尋是否存在一個購買比特幣的最佳時點。

移動平均線法（MA)

移動平均線是對比特幣價格趨勢的平均，這個模型更傾向于相信歷史價格對未來趨勢有更強的影響。MA常有短期、中期、長期的指標，分別為5天/10天、30天/60天、120天/240天。本文將使用比特幣兩年的MA和MA*5指標作為分析工具，要得出的結論主要是：在哪些時期買賣比特幣可以產生更大的利潤。

Reddit聯合創始人在2014年以1.5萬美元購買5萬枚ETH:金色財經報道，社交媒體網站Reddit的聯合創始人Alexis Ohanian在2014年以太坊預售期間，他只花了15,000美元購買了50,000個以太坊，每個幣的成本只有30美分，以當前價格計算，這筆投資價值高達8250萬美元，增長了549,589%。

Ohanian于2020年利用他早期投資ETH和Coinbase的收益創立了風投公司776，該公司已投資了29家與加密貨幣相關的初創公司，并在2022年2月籌 5億美元用于資助類似的投資。

Ohanian認為熊市為投資者提供了以折扣價購買資產的機會，該公司認為最近的市場低迷是對加密行業進行長期押注的最佳時機。

該公司目前擁有超過7.5億美元的管理資產。（Cointelegraph）[2023/2/22 12:21:49]

BonqDAO攻擊事件黑客今日拋售520萬枚ALBT，獲利74ETH:金色財經報道，據PeckShield監測顯示，非托管借貸平臺BonqDAO攻擊事件黑客今日拋售520萬枚ALBT，獲利74ETH（約合15.5萬美元），平均價格在0.015美元至0.035美元之間。

金色財經此前報道，BonqDAO和加密基礎設施平臺AllianceBlock昨日因BonqDAO的智能合約被漏洞利用，損失約8800萬美元。[2023/2/3 11:45:20]

下圖顯示，當價格跌至MA730均線以下時，購買比特幣將產生超額收益；當價格突破MA730*5均線時，表示賣空比特幣將產生超額收益。隨著比特幣減半，將帶來明顯的市場周期波動：價格飆升、修正、橫盤。從圖2可以看出，第一、第二個都綠色區域發生在減半前的約一年半里。同樣適用，在2018年12月至2019年4月之間也是一個綠色區域，那時可能是購入比特幣享受第三次減半帶來的超額收益的最佳時期。

約4.97萬億枚Token銷毀提案獲批后，Meme項目FLOKI漲超19%:1月30日消息，基于BNB區塊鏈的Meme項目FLOKI Token銷毀提案已獲得批準，該提案計劃在2月9日執行Token銷毀操作，總計約4.97萬億枚FLOKI，價值約合5500萬美元。

此外，FLOKI社區還通過了另一項提案，將交易稅率從3%降至0.3%，并將于2月3日執行。或受此消息影響，FLOKI價格在過去24小時內漲超19%，現報價0.00002366美元，過去7天漲幅達到98.6%。[2023/1/30 11:36:31]

圖2：用兩年的MA和MA*5指標對BTC進行分析

阿特曼模型

Coinbase求助美國最高法院解決賬戶持有人的訴訟:8月4日消息，Coinbase 已要求美國最高法院緊急干預停止賬戶持有人發起的兩起訴訟。作為美國最大的加密貨幣交易平臺，Coinbase 正面臨兩起單獨的訴訟，他們此前曾向美國第 9 巡回法院提出上訴，希望該法院駁回了這兩起案件，但現在這家總部位于舊金山的公司現在要求最高法院在緊急情況下介入。（decrypt ）[2022/8/4 12:02:46]

阿特曼模型更精準地指出市場價格的頂點。該指標更傾向于通過C2C交易發現比特幣的公允價值。計算公式如下：

上述公式中，市值為當前比特幣價格乘以流通中的比特幣數量；公允價值是指每一個比特幣最后一次被移動的價格，然后它把所有這些單獨的價格加起來，取平均值，再用這個平均價格乘以流通中的比特幣總數。

公允價值通常代表大型場外交易的價格。根據BTC.com的數據，截至2020年1月3日，0.000349%的頂級地址持有15.14%的比特幣。比特幣市場仍然是一個高度集中的市場，在一定程度上，較大的場外交易價格可以更好地代表比特幣的公允價格。

Z-Score的計算是市場價值與公允價值之差，除以兩者的標準差。Z-Score可以用來識別比特幣相對于其“公允價值”過高或過低的時期。從圖3可以看出，當比特幣的市場價值異常、高于公允價值時，Z-Score將進入紅色區域，表示已經達到當前市場周期的頂部。反之，當公允價值異常高于市場價值時，z分數進入綠色區域，說明當前市場周期已經觸底。當前，一個新的綠色區域正在形成。

圖3：對BTC進行Z-Score模型分析

持有風險

持有風險模型通過衡量風險和回報來給出買入/賣出的建議，該模型的指標傾向于將比特幣的價值歸因于長期持有者，其中的風險主要來自幣天銷毀的情況。幣天=比特幣數量*在一個地址放置的天數，一旦這筆比特幣發生交易，則發生幣天銷毀。

例如，Alice購買1個比特幣并將其保存在錢包中7天，隨后賣出，當這個比特幣從Alice的錢包轉移到新的買家錢包時，就銷毀7個幣天。幣天銷毀的數值越大，說明該時期比特幣長期持有者的數量在下降，而持有比特幣的風險在增加。

下圖為不同持有期限的幣天銷毀情況，較低的持有1天、7天，較高的則持有3年、5年不等。在此，短期持有代表需求，長期持有代表供應，從圖中可以看出，比特幣每一輪的價格增長都由新的持幣需求激發的。

圖4：不同期限持有者的比天銷毀情況

我們將幣天銷毀數據轉化為不同期限持有的資產，轉化結果如下圖所示。可以更直接地反映出，每一輪幣價增長，囤幣數量也在增長。其中，1d數據可以近似看成每日鏈上交易量。

圖5：不同期限的持有者的BTC市值

在不同時期持有的資產被定義為HODLBank。持有風險與HODLBank成反比，與BTC價格成正比。也就是說，BTC被存儲的越多，持有風險就越低，反之亦然。公式如下：

圖6顯示，每次持有風險值進入紅色區域，即為市場峰值。當它進入綠色區域時，就是購入BTC的好時機。當前，2020年1月初的市場位于綠色區域。

圖6：持有風險分析

本文通過移動平均法、阿特曼模型和持有風險三個技術指標，分析了當前比特幣的市場周期。盡管分析顯示當前時間似乎是另一個進入機會，但值得注意的是，比特幣價格在減半后的上漲趨勢每一次都在延長。對于追求回報最大化的投資者來說，應該注意到，這個市場周期預計要到2022年才會結束。

本文謹代表原作者觀點，頭等倉始終保持客觀中立，為讀者呈現多樣化信息，以供學習交流，不構成投資建議。

Tags：比特幣BTCCOIFLO比特幣行情最新價格走勢圖ubtc幣為什么暴跌Dragon CoinsRed Floki

AAVE