春節薦讀|深度揭秘巴菲特為什么老是diss比特幣？_APP

今天是大年初一，喜樂團圓的日子，金色財經在此祝您春節快樂。農歷新年期間，金色財經將每日推薦精選文章，以饗讀者。

巴菲特又雙叒叕懟比特幣了。

2019年2月23日，“股神”巴菲特發布一年一度的《致股東信》。隨后巴菲特2月25日接受CNBC采訪，再度發表對比特幣的看法。這一次巴菲特承認了區塊鏈，“區塊鏈很重要也很有創意”，但對比特幣仍然是一貫的怒批。

“比特幣沒有任何獨特的價值。比特幣本質上是一種錯覺，它不會產生任何東西。你可以盯著它看一整天，卻得不到任何東西。”“吸引了騙子。”

一個思維正常的人，難以想象手握近1120億現金儲備的股神發出如此毫無邏輯的話語。正如摩根溪創始人Anthony Pompliano所反駁的，巴菲特在過去一年半的時間里持有超過1000億美元的現金，這些現金也有同樣的問題：盯著它看一整天得不到任何東西。

自從知道比特幣開始，巴菲特就一直在猛烈抨擊比特幣。很多人心中都有疑惑，巴菲特為什么如此決然地diss比特幣？他們大多是從投資風格、價值、思想多個角度解讀，也許事情的真相在于：

巴菲特仇視比特幣的原因寫在比特幣的基因里。

深圳龍華區將于2月初向“春節留深紅包”10萬中簽人員發放共2000萬元數字人民幣:1月27日消息，深圳龍華區發布數字人民幣“春節留深紅包”中簽結果，總計由13,586家龍華區商事主體提交的、符合條件的374,360名春節留深人員成功進入抽簽池，龍華區政府根據抽簽規抽出10萬名中簽人員。2月1日上午9時起，活動主辦方將向中簽人員發放“春節留深紅包”。中簽人員可在有效期內（2月1日上午9時至2月9日24時）至龍華區指定商戶無門檻消費，不能轉給他人或兌回本人銀行賬戶。（金融時報）[2021/1/27 21:46:46]

Bailout

2009年1月3日18點15分零5秒，中本聰在比特幣創世區塊中寫下當天《泰晤士報》頭版文章標題——The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks（2009年1月3日，財政大臣正處于實施第二輪銀行緊急援助的邊緣）。

請注意關鍵字“bailout”。這個字眼簡直就是對巴菲特部分財富來源的徹底否定。

穿透巴菲特“投資大師”人設背后，巴菲特和傳統金融體制的綁定遠超大多數人的想象。這是巴菲特總是diss比特幣的重要原因甚至可以說是主要原因。

聲音 | 自媒體：神馬礦機楊作興或涉兩件刑案 春節前已取保候審:神馬礦機創始人楊作興于春節前已取保候審，預計后續將進入法院審查階段。如果按照財新報道的10萬元數額，量刑標準應為5年以下有期徒刑或拘役。除了深圳南山檢察院批捕的職務侵占罪，北京海淀區正在偵辦的侵犯商業秘密罪也并未結案，也就是說楊作興可能同時涉嫌兩件刑事案件，這也使得案情變得異常復雜。另外，據知情人士透露，楊作興遭調查后 ，神馬礦機沒有任命新任CEO，而是由各個領域的負責人共同維持公司運轉。有一些購買期貨的客戶因擔憂楊作興案而尋求退款。（吳說區塊鏈）[2020/2/21]

上圖是伯克希爾哈撒韋2018年財報中的15項投資，伯克希爾是相當多金融機構的大股東，如美國運通、美利堅銀行、紐約梅隆銀行、高盛、摩根大通、美國合縱銀行、富國銀行等。

按時間順序，可以從離現今不太遙遠的2008年金融危機中找到巴菲特部分財富根源的蛛絲馬跡。

2008年金融危機中，美國首屈一指的投行高盛受到重創。2008年9月24日，巴菲特控制的伯克希爾出手50億美元投資購買高盛優先股以及50億美元的普通股認股權證。僅僅過去一個月，2008年10月28日，美國財政部向高盛注資100億美元。

分析 | 多個DAPP在春節期間關門 整體數據下滑嚴重:據區塊律動分析，春節期間DAPP有幾個特點：1.好幾個項目選在這段時間跑路；2.三大平臺DAPP數據下降嚴重；3.沒有新的EOS DAPP上線。首先長期上榜的EOS POKER官方正式宣布跑路，理由為“20%的利潤無法承擔團隊基本開銷”；另外有網友爆料TRON BLOCK團隊也一直離線，代幣跌去99%后，拿私募跑路了；最后FunCity因為面臨技術和資金壓力項目陷入停滯，目前已經解散了相關社群，屬于關門狀態。數據上，2月1日到10日期間，整個DApp平均每日交易額較去年12月降低了60-70%。[2019/2/19]

2008年10月1日，伯克希爾向通用電氣投資30億美元。同樣是一個月后，2008年11月12日，通用電氣資本獲得美國聯邦存款保險公司1390億美元的債務擔保。

同樣在10月，美財政部向富國銀行注資250億美元，而巴菲特早在1990年購買了富國銀行10%的股權。截止最新報表，伯克希爾幾乎沒有減持，仍然持有富國銀行9.8%股權。

此外，2008年美財政部向美國合縱銀行注資66億美元，向美國運通注資33.8億美元，向M&T銀行注資7.5億美元。而巴菲特先生是這些金融機構的大股東。

動態 | EOS、TRON和ETH平臺春節期間DApp數據下降嚴重:今日，TokenInsight發布第6周DApp影響力排行榜，榜單包含ETH、EOS和TRON三大開發平臺，根據客觀數據綜合評選出每個平臺影響力排行前20的DApp。

本周EOS榜單前3名分別為Newdex、BetDice和鯨交所；本周ETH榜單前3名分別為IDEX、加密英雄和質押借 Dai；本周TRON榜單前3名分別為TRONbet、WINToken Games和釣魚高手。

其中，EOS平臺交易額出現大幅下滑，同比減少52%，且長期上榜的EOS POKER因官方“跑路”而退出榜單；ETH的新增DApp也依然越來越少；TRON活躍用戶基本與上期持平，但交易額同比下降60%。[2019/2/13]

巴菲特事后聲稱，富國銀行是被美國財政部的“問題資產救助計劃”（TARP）逼迫強行注資的。

事實真是這樣嗎？2018年12月HBO出品的紀錄片《恐慌：2008年金融背后不為人知的故事》披露，2008年10月3日，美國國會和總統通過經濟穩定經濟法案后，巴菲特深夜打電話告訴美國時任財政部長保爾森，建議保爾森直接向那些陷入危機的銀行們注資。最終美國財政部動用了7000億美元“問題資產救助計劃”（TARP）中的2500億美元購買優先股向金融機構注資。

華強北比特幣礦機價格較春節時縮水一半:據證券時報報道，目前華北強的螞蟻礦機S9報價12800元，相比于證券時報·創業資本匯記者一月份前來華強北調查時的報價，這個數字縮水了一半。春節時螞蟻礦機S9價格在25000元左右，即使是二手的螞蟻礦機S9依然能賣到21000元左右。這是由于近段時間以來，加密貨幣市場經歷了劇烈動蕩。記者還發現一些礦機鋪位人去樓空。在挖掘萊特幣方面，比特大陸的螞蟻礦機L3+占據市場大份額，目前價格也跌至9000多元。[2018/3/23]

盡管這些優先股到期會被回購，但現行無錨約束的銀行體制必然會選擇通貨膨脹。在經濟危機后，美國從2009年開始實施量化寬松貨幣政策。在這一過程中，財富會向最先拿到央行錢的人發生轉移。而巴菲特先生就是最先拿到錢的人。

這同樣也是巴菲特瞧不上黃金的原因所在，因為黃金硬約束著政府的財政、貨幣紀律。

巴菲特的現金奶牛

很多人會反問，接受政府bailout的先決條件是有彈藥在危機時刻收購資產抄底。

巴菲特以對一些好公司作長期持有幾十年的價值投資著稱。這既需要敏銳的價值發現，還需要長期的低成本資金來源。而對巴菲特來說，這筆長期資金來自伯克希爾的保險浮存金（即保費）。

盡管保費是保險公司暫時管理并不屬于它的資金，但有些資金可能需要10年甚至更長時間才發生賠付。如果經營的好，這些資金可能是零成本的資金。再考慮到時間威力下的通脹效應，甚至是負成本的。

伯克希爾不僅是很多銀行的大股東，還是很多家保險公司的大股東。這些保險公司成為巴菲特的現金奶牛，為他提供了源源不斷的巨額低成本保險資金，能夠大規模收購優質企業。高額投資回報會讓伯克希爾旗下保險公司更有賠付能力，又有更多保險浮存金，從而形成良性循環。

據廣發非銀研報，收入結構上，伯克希爾最大收入來源是零售服務業，收入占比近50%。保險業收入緊隨其后，保費收入貢獻占比近20%。盡管保費收入占比不高，但是可以長期留存的保費，是可以匹配中長期的投資資金。這是巴菲特投資的“彈藥庫”，是可持續的充足的現金池。

目前巴菲特旗下的保險業務主要劃為四個重要部分：國家雇員保險公司、通用再保險公司、BHRG（旗下再保險業務集團）和BH Primary（混業獨立經營保險集團)。

保險業在美國同樣是特許和受到嚴格管制的行業，和中心化央行控制下的金融機構有著千絲萬縷的聯系。

這同樣和比特幣所要求的去中心化、去管制、去中介、自由競爭、去通脹的精神完全相悖。

所以，巴菲特仇視比特幣

巴菲特并不是一個不肯承認錯誤的投資者。事實上，巴菲特在其投資生涯上也曾錯過很多重大投資機會，也曾修正舊有錯誤看法。

巴菲特在2017年、2018年連續兩年的伯克希爾股東大會上，親口向股東承認：沒有預料到亞馬遜發展得這么好取得大規模的成功，幾年前沒有買入谷歌的股票是一個失誤。

2013年，巴菲特曾堅定地表示自己不會買蘋果股票，因為不知道蘋果公司十年后會是什么樣子。但2015年開始，巴菲特大舉買入蘋果股票。

但巴菲特對比特幣的批評從沒松口過。

2013年伯克希爾股東大會時，比特幣價格還不到130美元，還沒暴漲至1000多美元引發普通人關注，巴菲特就已經關注到比特幣，他公開表示，比特幣是老鼠藥，在490億美元現金中，沒有任何資產是比特幣也沒有計劃投向比特幣。

2014年，巴菲特接受CNBC采訪時警告投資者遠離比特幣。他認為，比特幣只是一種“海市蜃樓”，說比特幣具有巨大的價值本身就是一個笑話，這種繁榮是虛假的。

2014年伯克希爾股東大會上，巴菲特表示，如果比特幣在未來10年或20年沒有成功，我也不會感到意外。它不是一種貨幣，不符合貨幣的規律。比特幣是一種具有投機性質的“巴克羅杰斯”現象，所有的買賣行為都由大家自己判斷漲跌，就像當年的郁金香泡沫一樣。

2015年和2016年，比特幣熊市，和普通人一樣，巴菲特也沒有關注比特幣。

2017年比特幣牛市，在比特幣漲到9000多美元時，有記者再次問他的看法，巴菲特回答：“可能是老鼠藥的平方了。”

2017年11月，巴菲特在《福布斯》上刊文稱比特幣毫無意義，無論是美聯儲還是其他央行都無法監管，是“不折不扣的泡沫”。

2018年1月，巴菲特接受CNBC采訪時再度預測加密貨幣肯定會出現“糟糕的結局”，雖然并不清楚這樣的結局多久發生？如何發生？

隨著比特幣在2018年1月達到歷史高點，2018年2月，巴菲特諷刺比特幣是一場徹頭徹尾的 FOMO （Fear of Missing Out，錯失恐懼）。

2018年伯克希爾股東大會前夕，巴菲特接受雅虎財經采訪時再次表態，購買比特幣是賭博，不是投資。

再到2019年2月23日，巴菲特在2019年至股東信中繼續diss比特幣，比特幣沒有任何獨特價值。

截止發稿，比特幣的價格在3800美元上下，從2013年巴菲特第一次公開唱衰比特幣，自130美元比特幣上漲了近29倍，年化收益高達96%。遠勝股神的“價值投資”。

結語

布雷頓森林體系崩潰后，間接金本位被廢棄已成既成事實。熱愛自由的人們只能另起爐灶，經幾代學者、軟件工程師努力，發展出去央行、不可增發操縱的互聯網原生貨幣——比特幣。

如果比特幣、黃金成為被人們廣泛接受的貨幣，必將嚴重限制政府無中生有超發貨幣的能力，當然也會削弱政府向個別群體輸送利益的能力。

這才是巴菲特一直以來仇視比特幣、黃金的真正原因。

參考資料：

巴菲特背后的保險帝國——解密伯克希爾哈撒韋

How Warren Buffett Gained from Bank Bailout

伯克希爾2018年年報

The Berkshire-Buffett Bailout

How Warren Buffett Clinched The 2008 Bailouts

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