索羅斯“親密戰友”罕見發聲：看不懂比特幣 但還是買了_KEN

「這是我見過的最狂野的市場！」

近日，有「華爾街天才」之稱的 Stanley Druckenmiller，在與高盛對沖基金業務全球負責人 Tony Pasquariello 的一場精彩對話中，對眼下的市場情況作出了如上表述。

幾十年來，Druckenmiller 被認為是全球最成功的宏觀對沖基金經理之一。30 年里，他創造了年均復合增長率 30% 的業績，并且保持著投資生涯無負收益年份的記錄。

Druckenmiller 曾是索羅斯的「親密戰友」。1988 年受索羅斯邀請，Druckenmiller 正式進入量子基金公司。1992 年，Druckenmiller 準確預測英鎊對德國馬克匯率將下跌。當時他幫助索羅斯「狙擊英鎊」，在與英國央行的較量中大獲全勝。

索羅斯基金管理公司CEO：加密貨幣將繼續存在:金色財經報道，索羅斯基金管理公司CEO Dawn Fitzpatrick 表示，加密貨幣將繼續存在，目前發生的事情顯然是一次挫折。但對于現有的傳統金融公司來說，這是一個真正帶頭的巨大機會。[2023/6/8 21:22:46]

2010 年，Druckenmiller 突然宣布退休，結束 30 年金融戰場的「戎馬生涯」，此后就鮮少露面，極少公開表態投資觀點。

而在這次與高盛的罕見對話中，分享了他關于宏觀投資、大類資產、比特幣的最新觀點。華爾街見聞摘寫了訪談中部分重點內容：

CARES 法案增加了數萬億美元的財政刺激。這有多大？在 2020 年的三個月里，我們增加的赤字超過了過去 5 次衰退 (1973 年、1975 年、1982 年、90 年代初、互聯網泡沫破裂和全球金融危機) 的總和。美聯儲在 6 周內購買的國債超過了伯南克/耶倫執政 10 年來購買的國債。

索羅斯基金管理公司CIO：比特幣正在搶奪黃金的市場份額:在彭博社對索羅斯基金管理公司CIODawnFitzpatrick進行的一次采訪中，DawnFitzpatrick談論了自己對比特幣的看法，認為在目前通貨膨脹敘述背景下，比特幣正在搶奪黃金的市場份額。雖然有些國家的政府將BTC視為地緣威脅，但這些威脅都是暫時的。比特幣不會被這些威脅破壞。此外，主持人在詢問DawnFitzpatrick是否擁有比特幣時，她回避了這一問題稱，我不想回答這個問題。[2021/3/26 19:19:47]

由于美聯儲的貨幣政策，在危機爆發前，企業借款已經從 6 萬億美元增加到 10 萬億美元，而在經濟衰退時，企業借款幾乎總是會減少，但今年企業借款增加了 4000 億美元。作為對比，全球金融危機期間企業借款減少了 5000 億美元。

NYDIG完成2億美元融資，摩根士丹利、索羅斯基金參投:紐約數字投資集團（NYDIG）完成2億美元融資，投資機構包括索羅斯基金管理公司（Soros Fund Management）、美國投行摩根士丹利以及保險巨頭MassMutual。NYDIG首席執行官表示，以上這些公司不僅僅是投資者，NYDIG將與他們在“比特幣相關”計劃上進行合作，涉及投資管理、保險、銀行、清潔能源和慈善事業。（U.Today）[2021/3/8 18:26:06]

把美國的政策放在全球背景下，更是令人吃驚，Druckenmiller 指出：2018 年以來，美國 M2 比名義 GDP 增長了 25%，也就是流動性增加 25%。在中國，M2 與名義 GDP 之比與 3 年前持平。因此，中國沒有從他們的未來那里透支任何東西，我們有大量的流動性投入，坦率地說，投資卻很少，主要是轉移支付和美聯儲刺激。我們對病做了可怕的處理，而中國和整個亞洲基本上都戰勝了病。

華爾街大鱷陸續公布最新持倉情況 索羅斯偏愛區塊鏈:根據美國相關法規，管理股票資產超過1億美元的基金經理人，必須在每一季度末之后的45天內披露在過去一個季度內的持倉情況。據公開資料顯示，索羅斯清倉亞馬遜、WPX能源公司，新買入247萬股OverStock，這是一家在線購物平臺涉足區塊鏈項目。[2018/2/19]

在訪談中，Pasquariello 問及，如果只能選擇一項明年能提供最好機會的資產，Druckenmiller 會選什么？

Druckenmiller 表示，這不是他玩游戲的方式。他認為，目前最主要的投資主題是通脹相對于政策制定者的想法。但由于政策制定者的反應可能會根據疫苗效果的不同而有所不同，因此最好是有一個投資矩陣。

Druckenmiller 透露了他的部分持倉：為了應對通貨再膨脹，做空長期美債。

在大宗商品領域擁有大量頭寸。因為美聯儲試圖壓低利率的時間越長，在大宗商品領域的勝券就越多。

做空美元。由于美國政策與亞洲政策的反差，所以「非常非常」看空美元。

Pasquariello 問及 Druckenmiller 對股票的看法，尤其是對科技股的看法，包括大型科技股、云計算公司和一些小型成長股。

對于成長股，Druckenmiller 的看法較為謹慎，他認為，從估值和債券市場的情況來看，未來 5 年成長型股票將處于一個非常、非常充滿挑戰的環境中：如果美國幾年后出現 4-5% 的通脹，債券收益率急劇上升，從歷史上看，成長型股票相對于其他股票來說是非常負面的。

另一方面，與 2000 年的比較是荒謬的。荒謬的原因，當時我們有一個雙重打擊，不僅處于高估值的狂熱之中，而且收益也即將結束，因為那些公司當時快速增長都是由于在建互聯網本身，隨著互聯網建設完成，就無法繼續產生收益。

對于那些已經發展成熟的大型科技股，Druckenmiller 依然樂觀：過去 2-3 個月里，在科技領域，亞馬遜和微軟一直表現不佳。但它們并沒有被高估，如果美聯儲繼續在友好方面挑戰極限，我并不擔心這些股票，事實上，它們可能會繼續上漲。

Druckenmiller 十分看好亞洲投資前景，同時持有中國、日本和韓國資產。

今年以來這些地區開局良好，Druckenmiller 指出，在美國拼命透支未來的時候，亞洲已經走出疫情，成為大贏家：在科技領域，隨著英特爾繳械投降，亞洲擁有了代工和內存，在機器人也領先。我認為未來 5 年亞洲看起來比美國好多了, 因為在某種程度上，美國必須為生產力，更高的工資，以及更貶值的美元付出代價。

長期來看，亞洲的表現將優于美國，尤其是外匯市場。今年中國的凈投資剛剛超過美國，這只是一種趨勢的開始，而不是結束。

對于卷土重來的比特幣，Pasquariello 自然不會錯過 Druckenmiller 對它的看法。

當被問及，比特幣是所有資產泡沫之母還是某種更真實更持久的東西時，Druckenmiller 回答道，或許兩者都是。

Druckenmiller 表達了他對比特幣的困惑：比特幣已經存在有 13 年了，尤其是年輕的千禧一代，看待它就如同我看待黃金的方式。但我懷疑比特幣是否會成為一種價值儲存手段，因為如果作為貨幣，它存在各種各樣的問題，比如消耗大量能源，波動性大等。

Druckenmiller 坦誠地承認，他不明白比特幣，也不是很相信比特幣，但他確實也買了一些，而且買了以后，漲了很多。

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