彭博社：50億美元的加密貸款市場只是即將破滅的信貸泡沫？_比特幣

本文來自彭博社，原文作者：AlastairMarsh

Odaily星球日報譯者|余順遂

彭博社發文稱，金融法則仍然適用于加密貨幣的平行宇宙。

一群正在尋求數字資產財富的前華爾街交易員表示，加密信貸擴張過快，并正面臨爆破。據區塊鏈數據公司GraychainLtd.稱，就在兩年前，一個價值近50億美元的行業從無到有，貸款平臺的數量正在迅速激增。

他們描繪的景象對于傳統金融專業人士來說聽起來太熟悉了：寬松的貸款標準，太多的資金追逐太少的借款人，以及增加的風險。雖然未償還貸款的規模太小，不足以撼動更廣泛的世界，但這些擔憂提醒人們，新技術不能消除金融的繁榮和蕭條周期。

彭博社：穆迪正在研究加密穩定幣的評分系統:金色財經報道，彭博社援引一位知情人士的話報道稱，全球評級機構穆迪（Moody’s）正在正在為穩定幣（加密貨幣領域交易量最大的代幣）開發評分系統，知情人士透露，該系統將包括對多達 20 種穩定幣的分析，該分析基于支持它們的儲備證明質量。另一位人士告訴彭博社，該項目還處于起步階段，不會發布官方信用評級。儲備證明通常按月或按季度發布，由第三方審計公司認證。

穆迪發言人拒絕置評，該公司為Coinbase Global Inc.等上市加密貨幣公司提供信用評級，其研究部門發布有關該行業的更廣泛的分析報告。[2023/1/27 11:31:46]

JasonUrban曾是高頻交易公司DRWHoldingsLLC和高盛集團的交易員，現在是芝加哥DrawBridgeLending首席執行官，該公司提供加密信貸。Urban表示，“讓我夜不能寐的不是采用，甚至不是監管的不確定性，而是信用風險。隱藏在吃水線下方的魚雷是MFGloba以及雷曼兄弟類型的事件。”

彭博社：美CFTC和SEC正在深入調查三箭資本:金色財經報道，兩位知情人士透露，美國商品期貨交易委員會（CFTC）和證券交易委員會（SEC）目前正在深入調查三箭資本（Three Arrows Capital），以確定該公司是否違反了規則，在資產負債表方面誤導投資者，并且沒有在兩家監管機構注冊。兩家機構均拒絕置評，但其審查可能導致對公司和個人處以罰款和其他處罰。

此前報道，總部位于新加坡的三箭公司于7月申請破產，稱其業務“在加密貨幣市場劇烈波動后崩潰”，三箭聯合創始人Su Zhu和Kyle Davies目前仍下落不明，導致該破產案的清算人及其律師無法追蹤，清算人向法院申請通過二人的電子郵件地址、Twitter帳戶及其律師的電子郵件地址送達傳票。（彭博社）[2022/10/18 17:29:38]

Odaily星球日報注：金融衍生品及期貨經紀公司MFGlobal于2011年10月因不斷被信用降級及追加保證金的通知而宣告破產。2008年，美國第四大投資銀行雷曼兄弟由于投資失利，在談判收購失敗后宣布申請破產保護，引發了全球金融海嘯。

彭博社：能源公司正成為加密貨幣領域的主力軍，利潤率達90%:3月21日消息，據彭博社報道，Beowulf Mining、CleanSpark、Stronghold Digital Mining等能源公司正成為加密貨幣領域的主力軍。隨著比特幣挖礦行業的利潤空間不斷壓縮，無需對外購電的能源公司獲得了相對于競爭對手的優勢。分析師稱，由于比特幣的價格仍較去年11月的高點低40％，而俄烏沖突又推高了能源價格，比特幣的利潤率已從90％降至70％左右。CleanSpark執行董事長Matthew Schultz表示：“按照目前的價格，在我們的設施中開采一個比特幣需要花費大約4500美元，利潤率為90％。”[2022/3/21 14:08:38]

加密貸款市場是在2018年數字資產崩潰的廢墟上發展起來的。那些不想以低價出售虛擬貨幣的持有者要么把它們借出去賺取利息，要么把它們作為抵押品來籌集現金。加密貸款業務還允許交易員借入代幣進行賣空。

這就是MichaelMoro的Genesis公司開始提供貸款業務的方式——為針對比特幣的押注提供資金。Genesis是最大的數字信貸提供商之一，自2018年3月以來已經向機構提供超過20億美元的貸款。

在標準的比特幣貸款中，Genesis客戶每借100萬美元的比特幣就需要120萬美元的抵押品，年利率約為5%。年利率已經下降了，最開始為大約11％。如果在貸款期限內比特幣的價格上漲，則借款人必須追加美元，否則將面臨清算；如果價格下跌，借款人可以收回一些抵押品。

Moro說：“人們是否理解風險才是恐懼的源頭。我看到了更多的競爭，這導致價格相對于風險和抵押品而言沒有意義。”

然而，盡管有人擔心市場增長過快，但也有人表示沒有風險積累。借貸平臺CelsiusNetwork創始人AlexMashinsky表示，貸款幾乎全部發放給那些具有嚴格合規性和風險管理程序的機構。他表示，加密市場面臨的真正風險是將高杠桿加密衍生品出售給不成熟的個人投資者。

貸款公司BlockFi首席執行官ZacPrince稱，其公司標準嚴格，從未出現過逾期付款或損失的情況。據悉，BlockFi獲得包括MichaelNovogratz的GalaxyDigitalHoldingsLtd.在內的投資者支持。與此同時，保加利亞前議員、Nexo聯合創始人AntoniTrenchev表示，其公司鼓勵“低杠桿借貸”，即貸款價值比率不超過50%。

Genesis首席執行官MichaelMoro表示，很難估計信貸事件造成的損失有多大：它可能在更廣泛的經濟中被忽視，而如果一波清算浪潮導致強制出售，可能會導致加密資產價值下降。

除此之外，加密貸款可以作為一個警示故事，說明新技術不會混淆關注信用風險等基本概念的必要性。

MatthieuJobbeDuval表示，“相對于傳統資產類別而言，加密貨幣仍然是一個小市場，然而，似曾相識的感覺依然存在：缺乏監管、以最低限度的盡職調查獲得廉價信貸，以及廣泛的樂觀情緒。”Duval目前正在為區塊鏈公司融資平臺CoinList設計加密貸款業務。

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