量化基金行業將爆發？5年內全球主流投資者將參與其中_數字貨幣

自2018年整個加密通證交易市場進入熊市之后，量化交易成為熊市中為數不多可以穩定盈利的渠道，加密通證量化基金開始活躍起來。

據TokenInsight今年5月發布的《全球加密通證量化基金行業研究報告》統計，2018年成為量化基金發展最為迅猛的一年，全年新增量化團隊占據歷年總成立數量的36.66%。

加密通證量化基金行業井噴式發展的背后，同樣伴隨著亂象。不乏一些毫無經驗的個人和團隊打著量化的旗號進行募資，嚴重影響了行業聲譽，以至于不少投資人談“量化”色變。另一方面，由于市場缺乏透明度，優秀的量化基金被埋沒。

2019年接近尾聲，經過兩年的高速發展，量化市場處于什么階段？影響量化市場發展的最大瓶頸是什么？量化基金未來發展有哪些方向？

量化交易公司Susquehanna成為TP ICAP加密平臺的做市商:1月27日消息，全球最大經紀商之一TP ICAP宣布，已經添加量化交易公司Susquehanna，作為即將推出的現貨數字資產交易平臺的做市商。該平臺將于今年晚些時候推出。

Susquehanna Digital Assets是Susquehanna International Group的成員，已與Flow Traders、Jane Street和Virtu Financial一起成為TP ICAP加密平臺的流動性提供商。他們將確保加密貨幣在交易平臺上的買賣價格具有競爭力。（Finance Magnates）[2022/1/27 9:17:22]

面對上述問題，在10月12日由TokenInsight舉行的《2020量化將如何進行？》線上直播中，BybitCEO?Ben，BHEX創始人兼CEO巨建華，BitUniverse創始人兼CEO陳勇，KronosCOORan等分享了各自的觀點。

Gate.io發布安卓手機APP 2.6.7 beta版本，新增量化策略及現貨網格交易功能:據官網公告，Gate.io發布安卓手機APP 2.6.7 beta版本，APP內新增量化策略功能，用戶可通過九宮格量化策略入口進入；新增現貨網格交易功能，用戶可選擇AI配置或手動創建網格策略。新用戶可到官網APP下載界面進行下載，老用戶可直接通過左側欄升級。詳情見原文鏈接。[2020/9/16]

量化市場還處于早期

Ran認為，數字貨幣的量化市場還處于早期的階段。首先是沒有成熟的數字貨幣交易所。傳統的二級市場投資，有明確的托管、結算和監管，交易的每一個環節都比較成熟。另外，整體市場沒有足夠的流動性，機構投資者很難進入這個市場。此外，數字貨幣交易以現貨為主，缺乏更多的金融衍生品，很多金融產品也沒有得到監管的批準，阻礙了機構資金的入場。

現場 | 兆貝資本CEO：量化交易存在系統風險:金色財經現場報道，12月26日，在由金色財經主辦的金色沙龍上海站現場，兆貝資本CEO許壽朋發表了演講，他表示，量化交易存在系統風險，一是服務器宕機導致無法下單；二是插針式極端行情風險；三是爆倉風險；四是流動性枯竭；五是分攤制度。[2018/12/26]

在這樣的市場里，量化交易的方式是如何呢？

陳勇介紹，目前主要有兩類。

第一類是通過量化交易平臺，提供程序化的編程接口，這種方式需要用戶編寫程序，對于普通用戶來說門檻過高。

第二類是購買基金服務，由于數字資產投資還處于早期狀態，優秀的量化基金團隊，還沒有被市場挖掘出來。現在市場上很多打著收益率虛高，利用用戶賺快錢的心態，去做資金盤的事情。普通用戶很難避免碰到這些騙子，因為整個基金運行機制，決定了它的交易策略模型是黑盒子，即使告知用戶，但由于策略復雜度高，普通用戶也很難理解，只好通過基金收益率單一維度去量化它，導致劣幣驅逐良幣。

現場 | Spark Capital創始合伙人夏豐：量化交易最關鍵的是風控:Spark Capital創始合伙人夏豐在由金色財經主辦的第五期金色沙龍圓桌論壇上表示，量化交易最關鍵的是風控，實盤要大于良好的背景，有一個好的背景，長久的經驗和他經歷了的事情，使得他對各種各樣可能導致虧損的因素有意識，而這個意識非常不容易。他指出，對于發生虧損，量化團隊會給各種理由，但是不管什么樣的問題，都應該考慮在風險模型之內，所以對于所有的機構和團隊來講，風險控制是最重要的事情。[2018/12/14]

流動性和基礎設施匱乏成最大瓶頸

Ben認為，從交易所的角度看，影響量化團隊發展的最大瓶頸是流動性和基礎設施不完善。

基礎設施這塊大部分市面上交易所提供websocket和restAPI都需要通過公網。這樣導致下單延遲和訂單回饋延遲會嚴重影響量化的策略，甚至很多傳統的策略現在在幣圈是根本無法跑起來的。這塊需要整個行業逐漸完善，甚至后面可能會產生專業的橋接產業服務于量化團隊把延遲做到最低。

還有一個瓶頸就是下單和請求限頻，大部分交易所會對這塊有很嚴格的把控保證撮合效率。原因是因為幣圈交易所機構和零售用戶全部都接，所有訂單全部一起撮合。后面隨著產業成熟，券商多起來后，可能會把一部分零售的量從交易所解脫出來。那么交易所對于api的限頻也會放寬。

巨建華認為

本金安全、交易深度、資合規性以及技術問題是當前行業的最大瓶頸。

第一，量化市場的參與者，首先關注的是他們的本金安全，如果投入的本金本身會出現丟失和跑路風險，他們也就不敢去做這類業務，第二，就是市場深度是否能容納相應規模的資金，特別是一些做對沖套利的量化團隊基本上在參與人數多也以后，回報就很低了。第三，就是資金來源，很多量化團隊的大的資金都來自傳統市場，如果合規不能很好解決，他們的資金來源也就存在障礙。最后一點，是技術穩定性和交易系統的專業性。

在陳勇看來，目前量化市場發展有兩大瓶頸：

第一對于想參與數字貨幣交易的專業量化團隊來說，整個加密貨幣交易市場的交易規模還太小，品種不夠豐富，交易深度不夠，且交易規則，資金安全，合規性相比傳統金融市場還有差距。

第二對于投資量化團隊的個人來說，識別成本高，由于量化市場策略的不透明，加之這行業的監管不夠，導致普通用戶很難識別出優秀的量化團隊，這還需要較長時間的培育。

Ran認為，從交易的角度來說，發展的瓶頸在于

體量。當前市場整體的規模增速減緩，吸引不到外部新的流量；而行業內，從業個體們的規模擴張有限，原因是無論交易所、錢包還是量化團隊，彼此間都獨立不互通，流動性分散，個體層面亦無法形成相當的規模，對于外部資金、流量的吸引力就更小。

未來5年，全球主流投資者將配置數字貨幣量化基金

量化市場存在諸多亟待完善的問題，但這也正說明行業處于紅利期。

Ran非常看好量化行業。他認為，量化基金未來的趨勢有很多，而且在三到五年內，全球的主流機構投資者，都會拿出一部分組合配置到數字貨幣中來。

“全球對沖基金最大的投資方就是美國的養老金，美國的慈善基金、主權基金等等，都會配置股票、商品、債券。他們有可能自己直接通過一個broker去購買數字貨幣，也有可能把資產分配給數字貨幣的對沖基金。”

因此，Ran認為，隨著交易成本的下降，交易深度的提高，不管是散戶或者是機構投資人，都會有更好的交易體驗。Ran還表示，

傳統二級市場交易與數字貨幣二級市場的交易界限會變得越來越模糊。因為隨著更多的機構投資者入場配置數字貨幣或者數字貨幣基金，數字貨幣與股票、商品、外匯的

相關性會越來越高，數字貨幣交易的主導權也會從現在幣圈個別人手中轉移到全球的專業的機構手中。

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