觀點丨從四種可用的DeFi業務模型看，消除中介的DeFi難以獲得吸引力_DEF

去中心化金融運動的核心是開源代碼，其中貢獻代碼的執行由以太坊及其去中心化網絡處理。

以太坊是互聯網上一種全球的去中心化價值結算層。

無需中央中介機構即可轉移價值。

價值可以不受中央中介機構約束。

如今，以太坊上的代碼可用于各種像樂高積木一樣的“貨幣”，以進行借貸，投資，儲蓄，交易等各種使用……雖然DeFi堆棧正在形成，但用戶仍舊很少。

迄今為止，這一發展已通過各種投資得到了支持，其中包括：

代幣籌款(Augur,?0x);

風險投資?(1,?2,?3,?4,?5,?6)；和，

捐贈(1,?2)。

…但憑借這些有限的途徑，我們需要新的業務模型來進行維持持續的開發，測試和獲取用戶。

觀點：散戶投資者已基本退出比特幣投資:10月22日消息，區塊鏈協會執行董事Kristin Smith在接受CNBC采訪時指出，與其他月份相比，當前比特幣的波動性似乎趨于穩定。主要原因是散戶投資者已基本退出比特幣投資，他們目前沒有能力將多余的錢投入比特幣。但是她認為，現在仍在投資比特幣的投資者將會長期堅持下去。

Kristin Smith表示：“隨著我們開始看到經濟復蘇，人們將更多風險投入到他們的投資組合中，我們將看到對比特幣的投資增加，隨后價格上漲。”(Finbold)[2022/10/23 16:35:43]

盡管DeFi的精神特征是消除了中介，但我認為如果沒有中介存在，DeFi很難獲得吸引力。

作為一個行業，DeFi很可能類似于互聯網，也就是說，經濟護城河將圍繞優質，價格合理的中心化服務形成。一個行之有效的范式就是：去中心化基礎架構之上建立中心化企業。

觀點：Defi項目遲早將脫離以太坊網絡并轉移到中心化平臺上:9月8日消息，比特幣開發者Udi Wertheimer日前表示，Defi項目脫離以太坊并轉移到中心化平臺上只是時間問題。他為平臺緩慢的交易速度，高昂的手續費和復雜的MetaMask感到遺憾，但他對聯合創始人Vitalik Buterin和Joe Lubin沒什么好說的。Wertheimer建議DeFi不需要以太坊，他說：“在我看來，整個DeFi代表去中心化金融。實際上，并沒有真正去中心化的內容，因為總有人控制這些項目。”Wertheimer預測，DeFi在以太網絡上的時間不會太長。他說：“在我看來，它的發展方向是，如果它生存下來，它將離開以太坊，進入集中式平臺，因為它們更便宜，速度更快。”Udi Wertheimer說，雖然使用比特幣有金融和經濟利益，但他也對區塊鏈持懷疑態度。按照Wertheimer的說法，區塊鏈的好處是創建不受他人控制的數字資產。（Beincrypto）[2020/9/8]

這些中心化企業應在以下方面保持透明：

觀點：建議用區塊鏈記賬等模式改良預防重大疾病互助互保模式:8月16日，中國價值醫療研究中心執行主任梁嘉琳在經濟觀察報上刊文稱，建議重振鄉土中國預防重大疾病的互助互保模式，在更大的行政村范圍內實現互保資金統籌，基于鄉村自治決定合理的籌資水平、保障水平，并可用保險機構運營、區塊鏈記賬等現代模式予以改良。[2020/8/16]

1）任何增加的費用2）任何增加的信任

…在將以上各項與有價值的服務相結合時，似乎需要付費。

Maker的DAI至少有四個不同的層：

Layer1：智能合約

Layer2：激勵措施

Layer3：整合

Layer4：用戶聚合

觀點：比特幣正進入強勁的牛市行情:分析師Nunya Bizinz稱，一個在過去幾年推動比特幣反彈的最重要信號再次被發現。該信號是拋物線狀止損反轉指標，過去五年被發現六次，每次比特幣出現實質性上漲。Cointelegraph進一步運用該理論，使用斐波納契回溯水平，暗示比特幣可能會以類似于2015年的方式反彈，當年比特幣增長10000%。福布斯分析師Billy Bambrough稱，比特幣可能會在減半之前突破1萬美元，而他不會對未來做出任何大膽預測。博亙金融科技集團CEO Don Guo稱，有幾個因素在起作用。政府刺激計劃肯定會發揮作用。印制貨幣以應對危機降低了法幣感知價值，而在利率持平情況下，儲蓄無法產生回報。由于封鎖持續，股票等資產似乎仍具有風險，投資者被迫尋找其他機會。投資者希望對沖傳統市場動蕩，而由于比特幣與政府決策和通膨沒有關系，因此，比特幣成為不錯的選擇。但這不僅受新冠肺炎影響，這個時機恰好與5月減半的時間相吻合。由于稀缺性增加，減半不僅使價格上漲，而且媒體額外關注以及歷史上對比特幣價格的積極影響將推動需求增長。（SiliconAngle）[2020/5/4]

彼此通信的開源合約構成了DeFi構建模塊

假設Maker的Layer1將于明天完成。也就是說，智能合約基礎架構無需再進行任何更改。現在，

Layer1開發人員的工作可以提高堆棧水平，從而為Layer3或Layer4解決方案做出貢獻。

網絡效應將在以上各層開始復合。

Layer2是Maker系統的激勵層，這里形成了各種利益相關者：MKR持有者，DAI持有者，keeper/套利者，研究人員，建模者，等等。通過加密經濟激勵措施和基于市場的激勵措施來獎勵系統的工作。

Layer3是“插入”層，其中DAI被整合到其他DeFi協議中以進行交換，出借和各種其他目的。

Layer4是Maker系統的用戶聚合層。Layer4是新用戶的登錄頁面。聚合工具應該是非托管的，并且可以解決協議級別未滿足的各種用戶需求。同樣，這里應該可以預估到優質服務所需要支付的費用。

DeFi基礎架構外層可形成的可用業務模型：

1、流動性與做市

示例1：成為Uniswap的流動性提供者

Uniswap是一種最小化信任的價值交換解決方案，但它不能在沒有流動性的情況下工作，因此將該協議設計為是對個人或機構將流動性作為流動性提供者發布的一種加密經濟激勵措施。

示例2：成為Compound的流動性提供者

Compound是一種信任最小化借貸解決方案，就像Uniswap一樣，它沒有流動性也無法正常工作。流動性提供者向Compound的協議提供資產，并獲得cToken作為回報，這反過來會隨著時間的推移產生利息。

示例3：幫助保持DAI穩定

Maker的系統具有可調整的參數，可幫助保持DAI穩定，并具有全球結算協議，但最強大的穩定性機制可能是市場認為1DAI等于其目標價格。到目前為止，DAI一直穩定在1美元左右……還有一些小幅波動。1美元的任何波動都表示存在基于市場的動機來套利DAI，Maker稱之為Keepers。

2、金融知識和用戶教育

示例1：MyCrypto目標網頁上進行點擊

MyCrypto創建了用于與以太坊區塊鏈交互的開源工具。MyCrypto很好地向用戶介紹了各種加密托管選項的風險和不同級別的安全性。

示例2：Messari/OnChainFX的篩選工具

Messari/OnChainFX帶來了新的指標和數據點，可幫助用戶更好地評估代幣供應量，交易量和市值。

3、抽象和直觀的工具

示例1：InstaDapp的非托管信息中心和協議橋

InstaDapp是最早的DeFi聚合器之一。它的儀表板是非托管的，并且與借貸和交換DeFi協議保持同步。InstaDapp還為想要在Maker和Compound之間轉移債務以獲取較低利率、抵押選項或清算參數的用戶創建了一種直觀的解決方案。

其他注意事項：

鏈上、鏈下信息

鏈上分析

評分系統

提供在法幣與Dai之間進行兌換的轉賬項目

憑借目前僅有的數千名用戶，很明顯，僅部署智能合約并不能吸引廣泛的受眾。需要圍繞智能合約的強大工具和資源，以使DeFi協議可獲取，直觀且有用。

我們還沒有發展到這一步，但是勢頭正在增強……并且需要保持住，我們需要中心化的支持。

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