IEO該以什么姿態開啟下半場？_GATE

2019年初，整個加密貨幣市場被IEO再次點燃，持續近一年的熊市宣告結束。幣安的Launchpad打響了沖向牛市的第一槍，孫宇晨帶著BTT歸來，最高達到十幾倍的漲幅，隨后火幣和OKEx相繼推出了Prime和Jumpstart。

然而半年的時間過去了，從幣安一開始的“禁止中國人參與”“開盤就有至少5倍的收益”，到現在火幣最新的IEO項目WholeNetwork被爆出實為破發項目二進宮，甚至還有些開盤便破發的項目。IEO已變得聲名狼藉。

IEO模式會跟ICO一樣成為曇花一現的還是成為行業發展催化劑？

營銷大于一切

此前31QU文章《搭上交易所信譽，IEO還能持續多久？》指出，只依靠名人和機構背書，IEO的模式并不會長久。

去年6月份，波場以1.26億美元的價格收購了擁有近1億用戶的點對點共享服務公司BitTorrent，隨后推出的BTT在幣安開放眾籌，眾籌價是0.00012美元，坊間開始流傳BTT可能將重復TRX當年爆紅的路徑，BTT被搶購一空，10天內暴漲10倍。

美生集團幣股同權通證MST將在加密交易所VEX開啟IEO:據官方消息，美生集團幣股同權通證MST將于2020年10月21日-23日20:00在加密交易所VEX進行首發IEO。

據悉，此次IEO共分三場進行，第一場搶購500萬枚，搶購價格0.35U/枚；第二場搶購1000萬枚，0.4U/枚；第三場搶購1500萬枚，0.45U/枚，逐日遞增，每場30分鐘，搶購賬戶至少持有1000U方可參與。

MST是一款基于區塊鏈技術的數字貨幣聚合支付通證，可以幫助用戶快捷、低成本的進行全球貨幣的自由兌換、以及大額跨境匯款支付。主要包括全球共識、去中心化和無界支付三大特性。[2020/10/20]

BTT還未上市時，需維持熱度宣傳，孫宇晨又在新浪微博宣布，個人給當天新聞熱搜當事人趙宇“見義勇為反被刑拘”提供1000萬元，用于“伸張正義”。

當然，最終1000萬不了了之，但孫宇晨微博獲贊20多萬。

火幣的第一個IEO項目，有人包了整個網吧，正如前面提到的“饑餓營銷”，這么多機器賬號也未必保證能搶到。

動態 | 馬來西亞證券委員會授權在注冊的IEO平臺上進行代幣銷售:馬來西亞證券委員會(SC)周三公布了數字資產行業的詳細指導方針，規定了在IEO平臺上出售代幣。根據監管機構的規定，ICO是一種創新的商業提議，目的是在能夠通過風險資本家或貸款人籌集資金之前，在不出售股票或不舉債的情況下籌集資金。除了在IEO平臺上強制發行代幣銷售外，監管機構還對其所能籌集的最高資金設定了上限。ICO的最高限額為1億令吉(約合2450萬美元)，但對投資者沒有限制，這意味著區塊鏈公司可以利用散戶、經驗豐富的投資者和天使投資者。代幣發行后，市場監管機構還將對發行后所得資金的使用情況進行監管。（financemagnates）[2020/1/15]

圖片來源于網絡

一位身穿美團外賣騎手服裝的小哥，蹲坐在臺階上，用筆記本看火幣Prime搶購頁面。

聲音 | BitMEX Research：IEO“表現不佳”，使投資者損失高達98％:金色財經報道，BitMEX Research的最新統計數據顯示，于2019年推出的IEO已使投資者損失高達98％的資金。BitMEX Research確定了今年推出的十二種主要IEO。與其最初在交易所交易的價格相比，有11個現在幾乎一文不值。有四個IEO為投資者帶來了回報，其表現在7.9％至490％之間。該報告總結說，幾乎所有的代幣都下跌了80％以上。[2019/12/23]

圖片來源于網絡

火幣上線的第二個IEO項目牛頓，更是得到火幣的CEO七爺親自站臺。31區不去評價作為中立平臺方的CEO親自為項目方站臺背書的行為是否妥當。但牛頓的幣價應該是“辜負”了七爺的初衷，據31區統計，相較于最高價NEW已經跌去了接近90%，很多投資人損失慘重。“本來以為牛頓是火幣重點推的項目肯定不會差，所以就重倉買進了，沒想到跌成這樣”，一位損失慘重的投資人告訴31區。

動態 | 火幣七爺回應“火幣借IEO拿鎖倉基金HT高位套現”說法：謠言，后續將公布細節:4月28日訊，近期網上流傳的一張圖片稱，火幣官方借IEO模式，拿鎖倉基金HT高位套現超1億美元。圖片顯示，根據火幣2018年4月21日公告，HT鎖倉地址中投資者保護基金鎖倉地址為：0x3567cafb8bf2a83bbea4e79f3591142fb4ebe86d，余額現為1,822,198.9 HT。而根據火幣2019年4月15日公告，投資者保護基金鎖倉數額為5115.79 HT，與最初公布的地址中余額不符，少了近4993萬枚HT（現約合1.15億美元）。火幣七爺稱此為謠言，后續將會公布細節予以佐證。[2019/4/28]

牛頓的這般表現，不知當初為牛頓奮力背書的七爺怎么想，31區重新查閱了一下七爺的朋友圈，那條當初為牛頓背書的朋友圈卻已經不見了。

難逃下跌的幣價

動態 | OKEX Jumpstart即將開啟IEO，第一期項目為積木云:據鏈向財經消息，OKEX官方人員消息透露，OKEX Jumpstart將于近日開啟IEO，第一期項目為積木云。據悉，積木云基于區塊鏈技術的新一代TCP/IP，結合區塊鏈技術和下一代互聯網技術的優勢，通過“搭積木”的形式構建底層網絡協議體系，為動態網絡提供持續的連接性支持，并為應用層提供更好的動態性、可信性、激勵性、安全性、公平性和可擴展性支持。[2019/4/1]

半年過去了，我們統計了OKEx、幣安、火幣、Gate四個主流交易平臺的共51個IEO項目，通過數據或許能讓我們窺出一些端倪。從31區的數據統計可以看到，四大平臺的IEO都曾有過暴漲暴跌的現象，多數IEO項目都難以維持幣價。只有少數幣安和OKEx的項目能保持一個良好的幣價，那些炙手可熱的IEO項目最少的都已經折腰，多的則出現高達80%-90%的跌幅。我們羅列了四大交易所的IEO數據。

OKExIEO數據一覽

幣安IEO數據一覽

火幣IEO數據一覽

GateIEO數據一覽

從數據上可以看出，幣安和OKEx的IEO整體收益率差別不大，均在140%上下，Gate的75.64%的收益率中規中矩，而火幣則以37.39%墊底。從IEO的次數上來說，火幣的Prime和FastTrack共計19次居首，Gate以17次居次，幣安8次第三，OKEx最少，只有7次。其中漲幅最高的是幣安的ERD，高達46倍的漲幅，但是經過31區仔細檢查，此價格僅為開盤瞬間的價格，參考意義不大。Gate的主打匿名概念的Sero則最高有接近30倍的漲幅，火幣的TOP，OGO等項目也曾有過十幾倍的漲幅，也曾表現的可圈可點。OKEx的首個IEO項目積木云以接近18倍的漲幅也曾非常亮眼。通過數據觀察有個規律可以得出，較高漲幅的項目大部分集中在IEO的早期，中后期的項目在幣價上鮮有亮點。

OKEx和火幣這對老對手，在這次IEO的浪潮中似乎是完全不同的策略，火幣更像是以量取勝，項目眾多，幾乎一周一次。OK則選擇了一個更保守的策略，平均下來基本是一月一次，單純從收益率上來看OK是成功的。而據crtptorank統計，OKEx的收益率曾一度領先所有交易所。

crtptorankIEO收益表

交易所如何看待IEO或成為關鍵

在2019年的加密貨幣市場中，比特幣和各家交易所的平臺幣無疑是表現最好的，IEO，成功帶動平臺幣一路向上，成為交易所復興的抓手。

各平臺幣漲幅

IEO帶動市場的同時，交易平臺們也在推動IEO的發展，從一開始的拼人品逐漸過渡到拼“忠誠”，幾大交易平臺均更新了IEO的規則和標準，基本的準則提高IEO的參加門檻，對自家用戶更友好，持自家平臺幣時間越久，數量越多，越容易獲得IEO的中簽獎勵。前幾日OKEx發布的IEO的新規則中，不僅對持有平臺幣的老用戶有傾斜，這次還額外增加了老用戶福利，把用戶在OKEx歷史交易量也涵蓋在內，歷史交易量越大中簽的概率也就越大。其中有一點，在最新規則中OK降低了參與門檻，OKB的持有量從500降低到100，但又同時限制了用戶需要通過KYC2才能參與，既降低了難度，又防止了羊毛黨。一句話總結：低標準，高要求。

前幾天，美國最大連鎖會員制倉儲超市Costco初到中國，靠著限額售賣“白菜價”的茅臺和愛馬仕包，掀起全民搶購狂歡，Costco的總市值也暴漲560億元；然而僅僅三天后，曾經廉價的奢侈品價格回歸正常，之前瘋狂的市民馬上冷靜下來，迅速排起長隊退會員卡。這與IEO多少有些相似，只不過IEO持續了半年才開始降溫。據Coinschedule統計，2019年全年IEO融資額達到16.5億美元，其中Bitfinex交易所平臺通證LEO融資額達到10億美元。不考慮LEO在內，IEO融資額集中在3～8月，月均融資額達到1.07億美元。7、8兩月IEO融資額分別為5187萬、6500萬美元。IEO正在降溫是個事實，IEO這種打折出售的方式，大家抱著買彩票的心態來參與，時間久了這種熱情便會逐漸退卻，無法支撐整個市場的熱度。同時IEO也扮演著一個幣圈通道的角色，成為機構和圍觀者進場的一個方式。

IEO該以什么樣的方式和姿態開始下半場，交易所們的態度和做法會是關鍵的因素。事實上我們不僅觀察了四大交易所，很多一些小交易所的IEO項目我們也有查閱，但結果實在是慘不忍睹，項目質量參差不齊，甚至還有當天早上因為項目方和交易所沒談攏利益而取消發售的烏龍事件。非頭部交易所的IEO，讓大量的劣質項目充斥在二級市場，讓資金本身就分散的山寨幣市場更加失血。31區希望交易所們能夠以開放但不失標準的態度對待IEO，尤其是頭部的交易所們。畢竟明年BTC減半才是重頭戲。

文/31QU

來源/31QU

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