各國央行數字貨幣躍躍欲試，中間媒介的穩定幣會是牛市導火線？_比特幣

8月30日，數字資產投資和管理平臺Bgain的獲獎隊伍進行了頒獎。

會上，比升資本創始人邵建良、VeryHash創始人孔猛、方達律師事務所合伙人LaurenceYuan以及Cobo錢包副總裁李堯圍繞《數字貨幣資管——新的星辰大海》進行了一場精彩的圓桌發言。金句如下：

機構不會無腦推價格，比特幣采礦成本在6000-7000美金。

穩定幣可能會帶來新一輪牛市，因為如果各個國家都運營自己的數字法幣，那穩定幣就是價值全球流通的媒介。

區塊鏈創新，更有可能出現在實踐先導的歐美國家。

說采礦成本線是二級市場的支撐線可能沒有太多參考意義，要看新進入資金的想法和動向。

未來四年確定性的東西就是機構和監管，他們希望制定游戲規則。

萬億市值之前都是機會。

比特幣已經是殺手級應用了。

以下是圓桌論壇內容，經巴比特整理。

美國銀行：預計各國央行將繼續專注于抗擊通脹，并傾向于鷹派立場:金色財經報道，美國銀行表示，澳洲聯儲和加拿大央行本周的意外加息向我們表明，它們完全意識到了通脹粘性可能比預計的更強的風險。澳洲聯儲和加拿大央行本應按兵不動。其他央行可能會效仿。我們預計各國央行將繼續專注于抗擊通脹，并傾向于鷹派立場。 鑒于通脹仍然如此之高，就業如此強勁，市場對緊縮政策的反應相對較好，3 月份的銀行業沖擊也得到了遏制，我們認為各國央行沒有任何理由不這么做。 到目前為止，經濟還沒有任何破裂的跡象表明央行的政策出現錯誤，而最有可能的是，有些事情必須破裂，通脹才能充分降低。這一觀點的風險在于，如果一些央行，尤其是美聯儲，對數據中出現的疲弱跡象感到猶豫。在我們看來，這將導致政策錯誤，因為它影響了必要的著陸，并導致了加息政策的不連續。[2023/6/12 21:31:01]

國際清算銀行：各國央行正在嘗試探索CBDC:國際清算銀行在最新報告中指出，鼓勵各國央行努力適應數字支付挑戰，CBDC將會是未來重要的解決方案。

國際清算銀行創新部主管科爾表示：全球央行正在加大對于央行數字貨幣的研究開發力度。[2020/6/24]

?▲左起主持人、邵建良、LaurenceYuan、李堯、孔猛

問題1、你覺得機構在2019年比特幣上漲過程中扮演了怎樣的角色？

邵建良：機構不會無腦推價格，比特幣采礦成本在6000-7000美金

今年上半年賺錢的要么是持有比特幣，要么是平臺幣。其實，上半年配置資產的主流機構就是持有這些幣，機構在行情啟動前會大量配置數字貨幣資產，散戶不會在情緒的早期進入，他們更多會在熱情高漲的時候才進入。

5月份，Consensus大會之前，富達等機構在波士頓開了資產會議，邀請客戶參與包括挖礦和數幣投資的策略會，可見歐美機構熱情比較大，國內反而不高。包括像Libra，它推動了歐美機構的關注和入局。但是，機構入場有價格區間，他們不會往高了推。

聲音 | 比特幣安全專家：Libra將對各國央行造成沉重打擊:比特幣安全專家Andreas M Antonopoulos接受采訪時表示，Libra將對各國央行造成沉重打擊，因為Facebook擁有約20億用戶，可以獲取很多關于用戶偏好和行為模式的信息，因此他們更能迎合用戶的需求。在談到Libra的推出時，Antonopoulos表示，Libra肯定不會在中國推出。（AMBcrypto）[2020/2/3]

我們估計，比特幣采礦成本在6000-7000美金，因此還有一些空間，明年5月份比特幣有產量減半預期，成本直接翻倍，價格面臨一個選擇，往下掉，采礦熱情就會降低。往上漲，挖礦熱情就高。這可以為大家投資做一些參考。

李堯：機構入局需要合規的資產托管渠道

金融機構，傳統的頂級Tokenfund，他們需要一個合規的托管渠道。這依賴于三個方面的基礎設施，第一是牌照，目前全世界沒有針對數字貨幣的托管牌照。第二是保險，目前的保險是不充分和不充足的。第三是政策，在歐美，比如Coinbase，他的資產必須交給第三方托管。Cobo也在做這個業務，但我們面向歐美企業時他們會擔心一個問題，那就是政策風險。

聲音 | 諾獎得主薩金特：區塊鏈會使各國央行變成更好的管理者:12月5日，2019南方財經國際論壇上，2011年諾貝爾經濟學獎得主、紐約大學經濟學教授托馬斯·薩金特表示，通過區塊鏈技術，可以讓整個交易變得更為有效，目前也有很多國家的金融管理者對區塊鏈技術非常感興趣。他表示，人們講到的區塊鏈技術，是在不同的各方之間進行分享印證，但這并非一個新的想法，一家公司也在不同的部門之間進行分享和印證，計算機自身工作時，內部也是在分享和印證，這個區塊鏈的想法并沒有說的那般驚天動地。但是，基于區塊鏈技術，可以就此建立數字貨幣，區塊鏈會讓整個交易變得更為有效，各國金融管理者可能會考慮使用這項技術。[2019/12/5]

Bgain和Cobo，我們都在為推動這三件事發聲，從而去完善行業的基礎設施。

LaurenceYuan：機構不斷涌現

我們做律師，一直都是接觸機構客戶比較多。

在2017年、2018年ICO風潮起來時，100個人問我，但最后變成客戶的不到1個人。現在，這個比例變成了1/5-1/10。

瑞波CEO宣稱，各國央行運用區塊鏈技術只是時間問題。:根據彭博報道，瑞波CEO在新加坡金融科技大會期間表示，各國央行使用區塊鏈技術去解決大額銀行內部資金流通只是時間問題。[2017/11/17]

原來，咨詢我的是個人，現在是機構。我們看到中介機構不斷涌現。恰恰，有這些高合規要求的企業進入行業，他們才會把產品做到合規，然后才能把產品賣給養老基金等等的老錢。

我們看到交易平臺和規則正在進一步形成過程中，有進一步的立法在推進。香港有沙盒監管機制，據我所知，大家申請沙盒的資管牌照，但不是真的有很多人拿到。

問題二、你怎么看央行數字貨幣？

邵建良：穩定幣會是全球價值流通的媒介

法幣入金渠道受阻，這是穩定幣誕生的背景，行業不得不做一些創新，但這同時帶來了有價值的一些東西。

其實，各國央行都有基于數字法幣的思考，而Libra讓央行開始對美元的數字霸權產生擔憂。就像中國一直在做數字法幣的探索，但沒有一件事情推動他下定決定做這個事情，現在，這個推動因素來了，就是Libra。

明年，有什么熱點可能推動行業發展？它一定不是已經發生過的，新的東西可能就是穩定幣會帶來的全球貨幣競爭的格局。

未來，如果各個國家都去運營自己的數字法幣，那數字法幣的全球流通就需要一個媒介去實現無縫的鏈接，這個媒介當然可能是穩定幣。而這可能會帶動像比特幣這樣的數字貨幣的發展。

比特幣因為不穩定性可能不再擁有日常支付的使用價值，但數字黃金這樣子的價值正在被機構認可。

LaurenceYuan：區塊鏈創新更有可能出現在實踐先導的歐美國家

中國的法定數字貨幣不一定是基于區塊鏈的數字貨幣，它還會是中心化的。它可以實現政策上的便利，推動政府的經濟政策，比如貨幣的定點投放。

我是學法律的，從法律的角度我想說，中國是先立法，然后大家去遵守。而英美是普通法，他們是出了案子，律師辯論，法官裁決，是出了問題立法，它和社會實踐貼合的比較緊。因此，你會發現創新會出現在實踐先導的歐美國家。我想，我們國家數字貨幣的推出和政策形成還是需要一些時間。

另外，像比特幣、Libra這種跨國界貨幣必然會沖擊各個國家的監管，那么就要形成一個跨國的監管的統一口徑、規則。但是，人類要聯合起來，要么就是為了特別重要的利益，要么就是遇到了特別可怕的敵人。Libra可能就是各國遇到的一個特別大的敵人，這時候大家有動力去召開一個會議，各國專家對其進行全球性研究。

這個時候遇到一個問題，帶來經驗，帶來實踐的可能還是英美法國家。

李堯：Libra讓價值全球轉移

今年，Libra推出，加上錢包，加上多個機構參與，它直接讓全球27億人參與，它讓各國央行都感到了恐懼，因為它實現了二戰以來所有央行想要實現的愿景，讓全球的金融機構沒有差價的進行價值轉移。

問題三，下一個四年，比特幣會怎么樣？

孔猛：萬億市值之前都是機會

非常看好，不關注價格，萬億市值之前都是機會。

我們觀察美國的監管，從2018年開始，它其實扶持了很多穩定幣，但都沒有空氣幣的市場份額大，它監管的交易所其實都沒有任何話語權。美國要想進入這個行業，它要先拿到頭寸，能定制規則，然后才會說我再下場和你玩。

我們對于未來市場的判斷，我們覺得說它和比特幣減產不會有太大相關性，我們說挖礦歷史周期，說成本線是二級市場的支撐線，但其實沒有太多的參考意義，我們要看的是新進入資金的想法和動向。回過頭來說，美國的監管一定要在制定規則之前拿到頭寸，然后像曾經把美元和黃金綁定一樣去玩這個游戲。

比特幣能成為黃金嗎？我不這么想。我們互聯網再快，也不是說讓比特幣成為跨國界的央行儲備貨幣，這是很難的。

未來四年確定性的東西我想就是機構和監管，他們希望制定游戲規則。

李堯：科技發展一定會推升比特幣價格

我們看人類社會發展，健康，幸福感和智能。區塊鏈解決了智能的一些問題，未來

，區塊鏈會和AI等技術融合，這種科技的先進性，發展，它一定會推升比特幣價格。

LaurenceYuan：我們因比特幣而相聚

沒有比特幣，我們就不會讀那么多關于貨幣的書，不去讀那么多書，我們就不會有那么多新的關于貨幣的想法。今天我們聚在這里，都是因為比特幣。比特幣帶來的這場運動，它已經不是比特幣本身，我相信未來會有更多的升級。

邵建良：比特幣已經是殺手級應用了

我們關注兩塊，區塊鏈和人工智能。人工智能讓未來的設備更加智能化。區塊鏈實現公開公正和公平，它推動治理的迭代和進步。

我們一直說殺手級應用在哪里，其實比特幣已經是這樣一個東西了。比特幣對金融行業的沖擊還是很大的，它改變和影響也大多在金融領域。而真正的未來，技術落地的方方面面還需要時間。

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