解讀Libra——區塊鏈資產向現實漸進_LIB

關于Libra的解讀非常多，有的從Libra對傳統金融體系的沖擊角度來解讀，有的從數字貨幣資產角度來解讀，還有些從技術方面解讀Libra實現的原理，甚至有些專門研究Libra新的編程語言MOVE。這些角度都非常有價值，本文要開辟一個新的視角：試圖站在扎克伯格的肩膀上，看Facebook為什么會做Libra項目。

本文的主要脈絡如下：

1、Why：為什么Libra會出現？

2、How：錢包Calibra是木馬奇兵。

3、What：Libra還會有哪些連鎖反應。

一、Libra為何能孕育而生

隱形的天花板——基礎設施邊界

不是任何企業都能感知到“基礎設施”的邊界。通常我們聽說的企業邊界是指“行政邊界”或者“技術邊界”。所謂“行政邊界”，是指政府給企業劃分的經營范圍，比如Facebook不能在中國或者伊朗開展社交業務。

所謂技術邊界是指因為技術所限無法實現的業務，比如華為就在通訊領域碰到了技術邊界，任正非在演講中對此有鮮明描述：“隨著逐步逼近香農定理、摩爾定律的極限，面對大流量、低延時的理論還未創造出來，華為已感到前途茫茫，找不到方向”。

除通信領域，在芯片制造、火箭運輸、電池儲能等領域，技術邊界都日益清晰的制約企業的發展。除了上述兩個邊界，還有一個“邊界”，只有少數的創業者會感知到——這種邊界是“基礎設施邊界”。

我們怎么理解基礎設施呢？舉個簡單的例子你就能明白，目前的4G網絡就是網絡基礎設施，大量的基站構成了龐大的網絡通信系統，不管你是用蘋果手機還是華為手機，依賴于這些基礎設施我們才可以暢快的通信。

網信辦：加強對《區塊鏈信息服務管理規定》等法規規章的宣傳解讀:金色財經報道，中央網絡安全和信息化委員會辦公室印發《網信系統法治宣傳教育第八個五年規劃（2021-2025年）》，其中指出要加強對《關鍵信息基礎設施安全保護條例》《互聯網信息服務管理辦法》《互聯網新聞信息服務管理規定》《區塊鏈信息服務管理規定》等法規規章的宣傳解讀。[2021/11/18 6:57:19]

高速公路的路網是交通基礎設施，不管你是在駕駛寶馬汽車還是吉利汽車，都需要有路網才能上路。基礎設施如此“基礎”、“底層”、“必需”，以至于就像空氣之于人、水之于魚，處在其中的人通常會忽略基礎設施存在。

但是，當企業的規模膨脹到一定程度，增長空間變得逼仄，就會發現基礎設施邊界是道隱形的天花板。既有市場已經任由巨頭橫行，但放眼其它市場，巨頭不可能在津巴布韋這樣缺乏網絡基礎設施的國家賣5G手機，也無法在阿富汗這樣交通基礎設施落后的國家售賣汽車，津巴布韋和阿富汗也根本無法產生5G手機公司或者汽車公司。

更難受的是，基礎設施會讓企業有無力感，任你是一家萬億市值的巨頭，也很難打造一個國家級的基礎設施。

從“基礎設施邊界”出發，我們可以看到像Facebook、Google這樣的大公司，為何常常做一些“異想天開”的事情。

圖1-1谷歌全球免費Wi-Fi計劃之——Wi-Fi熱氣球

聲音 | 最高人民法院工作報告解讀：探索司法區塊鏈等互聯網模式:據新華網消息，12日，最高人民法院辦公廳副主任陳志遠接受專訪，解讀最高人民法院工作報告中網民高度關注的熱點內容。陳志遠介紹，杭州互聯網法院通過全流程在線審理平臺，實現案件全流程在線辦理，讓當事人打官司“一次都不用跑”；采用司法區塊鏈等技術，讓存證取證更方便，讓電子證據更可靠。[2019/3/12]

圖1-2Facebook全球Wi-Fi計劃之——無人機送Wi-Fi

如上圖，從2013年開始，谷歌和Facebook相繼野心勃勃的鋪設全球Wi-Fi，以期更好的為用戶提供網絡服務。大公司免費推廣“網絡基礎設施產品”，這些行為看起來是無私的，但是，其實這背后也有大公司的自己的算盤，只有先建立了網絡基礎設施，他們的業務才有可能推廣到更大的市場，要知道，截止到2018年4季度，全球只有47.1億人能夠上網，仍有34億人無法上網，巨頭的天花板就是基礎設施。

繞了一圈，我們從“基礎設施”的角度來看Libra，就能更深的體會Facebook的動機。的確Libra是一個看起來無私大多數人受益的行為，但是背后卻是有著強大的市場野心，Facebook這次不是要用無人機建設全球Wi-Fi，Facebook這次是要用Libra區塊鏈建設的全球金融的基礎設施。

我們不妨重新打開Libra白皮書，可以看到封面的第一句話就是項目的愿景——“Libra的使命是建立一套簡單的、無國界的貨幣和為數十億人服務的金融基礎設施”。

那么在金融的“基礎實施”上出現了哪些問題呢？網絡基礎設施和路網基礎設施比較容易理解，金融基礎設施比較抽象，根據Libra白皮書目前金融基礎設施有兩個明顯的問題：

以太坊安全主管解讀硬分叉Constantinople：重建區塊哈希值:據Ethnews的報道，今日，以太坊安全主管Martin Swende發布了一系列文章，介紹即將到來的以太坊硬分叉Constantinople正在討論中的一些特點。文章討論了V神提出的EIP210提案，Swende解釋道，提案將分成三個階段重建區塊哈希值，允許新的區塊直接與舊區塊不按順序地連接，增加區塊間的連接性。EIP210將按照EDCC或智能合約的方式算入哈希值，“將會強化輕客戶端要求”，這個區塊哈希值升級將使以太坊用戶免于查看歷史區塊哈希值。[2018/5/1]

首先現有金融基礎設施對于窮國和窮人而言是非常不友好的。最簡單的借貸業務，借100美元面臨的手續費可能要超過30美金；一筆跨國轉賬可能需要6個甚至更多中間機構，而且手續費極高，世界銀行的數據是平均有7%-11%的成本。更加嚴重的是，目前全球超過17億成年人，根本就接觸不到金融服務。

圖1-3跨境匯款流程

其次，現有金融基礎設施利益格局已定且極不開放。全球范圍內金融基礎設施都以銀行體系為核心，商業銀行壟斷廉價資金和存款，催生出大量的衍生產品，Facebook這樣的公司，很難在現有基礎設施中繞過銀行體系實現廣泛的金融服務，更重要的是利益中的大部分會被銀行該所拿走。值得關注的是，國內的金融基礎設施下，產生創新的錢包產品——支付寶和微信支付，但這是極為艱難的創新，在西方國家就沒有產生出這么強大的錢包產品。

綜上，Facebook在增長空間逼仄的情況下，想到了從金融基礎設施方面來尋找突破口。并且這個金融基礎設施要還具備基礎設施的一般特性：具備全球性或大區域性、這個基礎設施要具備非獨占性、這個基礎設施要成本可控。

《金色講堂》今晚開講 蔡維德將多角度為用戶解讀區塊鏈行業:4月8日晚8:00國家特聘區塊鏈專家蔡維德將在《金色講堂》中對區塊鏈發展方向進行深入解讀，本次課程主題為“2018風向變了，區塊鏈正式啟航”。蔡教授將從監管、Token等方面對區塊鏈進行全方位解讀，詳情請關注晚上8:00的《金色講堂》。[2018/4/8]

很快，他們發現一個強有力的武器同時具備上述三個條件，可以幫助他們突破，這個武器遠遠比無人機或者熱氣球強大。

當區塊鏈發展突破了人們的認知

區塊鏈的發展一直是在金融從業者的眼皮底下的，比特幣誕生之后，人們認識到原來互聯網上的代碼可以變得像真實世界中的資產一樣：“原子化，獨一無二，不可被復制”。但是這種資產從誕生開始就籠罩在巨大的炒作質疑中，比特幣以及比特幣后續的加密數字資產的波動性掩蓋了人們的視線，大眾關注其炒作、批評其泡沫，但是，一部分先知先覺的創業者看到了不同的世界——比特幣之后的區塊鏈代表另一種建設金融基礎設施的方式，這種金融基礎設施建設在成本、治理機制等方面有極大的潛力。

雖然，這個金融基礎設施一度是緩慢的、難易擴容的、不具備普適性的，比如，基于比特幣的區塊鏈TPS為6-7、以太坊區塊鏈TPS為16-20。但情況在發生變化。2014年以來，區塊鏈對TPS速度和商用安全性的發展進程得到了相當大的提速，人們從共識機制、多層鏈架構、分片擴容等方式，用不同道路來實現區塊鏈效率和成本的兼顧。經過十年的發展，我們發現區塊鏈本身的技術已經可以逐漸應用到現實世界中。

那么，回到Libra，這個項目怎么滿足了現實需求？

首先，Libra區塊鏈天生是全球性的、開源的，它跨越任何國界，以至于中國人民銀行第一時間就把嘗試Libra區塊鏈運轉在了自己內部的主機上。

真融寶吳雅楠解讀區塊鏈：風險與機遇共存:21日訊，真融寶董事長吳雅楠談到區塊鏈的重要性和關鍵地位，他表示，區塊鏈是互聯網金融的底層技術架構，互聯網金融的成熟在一定程度上依賴區塊鏈技術的成熟。同時，吳雅楠指出，人行在三年多以前，就組織關于數字貨幣的研討會，隨后成立了央行數字貨幣研究所。從投資角度而言，他表示，個人投資者要特別關注虛擬貨幣作為資產的巨大波動性，主要是技術應用沒有專注于數字貨幣在零售支付方面的應用，而跑到虛擬資產交易方面需要更加慎重；對于機構投資來說，應該著眼于以產業為背景，能夠用區塊鏈改變傳統產業痛點的、并且能建立生態的共鏈。[2018/3/21]

其次，Libra是一個從“許可鏈”到“公鏈”的開放型區塊鏈，通俗的說就是這個項目只在最開始階段由Facebook主導，很快就能變得更加開放。

最后一點就是成本可控，沒有哪一個全球性的金融基礎設施成本要比區塊鏈更低了，基于區塊鏈的Libra徹底消除了金融的清結算流程，通過代碼和合約的執行，金融系統的運轉成本會大大降低，未來Libra大概率可以做到自給自足甚至盈利。可以說，滿足上述三點Libra具備了金融基礎設施的框架性要求。但是，Libra真正由一個區塊鏈項目邁向千家萬戶，還需要一個連接器，這個連接器就是本文下面要講的——Calibra。

二、鏈上鏈下世界的連接器——Calibra

連接的三要素

區塊鏈世界在向鏈下世界打通時候時候，有三個要素：

第一個是區塊鏈用戶的非匿名化。非匿名不一定是完全實名，而是能夠驗證是可靠的身份。這一點Libra委員會中的成員有許多資源，未來區塊鏈可能分化為兩類，一類是有身份的區塊鏈，另一類是沒有身份的區塊鏈。有身份的區塊鏈才能被廣泛的應用，從而從源頭進行KYC和AML等工作。

第二個是傳遞資產或合約的合規化。鏈上的資產傳輸或者合約是“原子”的，或者成功或者不成功，但是在鏈下卻有可能有各種糾紛，要保障鏈上資產或者合約的執行也有法律效力，進而能將這份權益蔓延至鏈下，相應的，也要保障鏈下事務的權益變化能夠溯源于鏈上。

第三個是技術方面。包含速度、安全性、兼容性，要和現實世界的業務速度等相匹配。

上述三個事情單單靠Libra本身是無法實現的，Libra是基礎設施，就像高速公路的路網，真正跑在高速公路上的是汽車，讓Libra和現實世界連接的是數字錢包——Calibra。

木馬奇兵——Calibra

圖2-1Calibra界面展面

如果說Libra是特洛伊木馬，那么Calibra就是Facebook藏在木馬肚子里的士兵。在Libra的基礎設施中，不管是穩定幣還是清結算網絡都要盡可能的去中心化，盡可能的創造出基礎設施的非排他性、非競爭性、正外部效應，Calibra這樣的錢包項目則是競爭性的、排他的、營利性的中心化項目。

Calibra的用戶是非匿名的，Calibra將要求用戶使用政府簽發的身份證件注冊。CaLibra錢包仍然遵守美國的稅收、反洗錢等法規，從而保障傳遞資產的合規性。最后，Calibra可能會采取托管或非托管的方式，倘若是托管的方式，那么交易速度可能不會受區塊鏈本身的限制。

進一步，Calibra會有哪些機會？如上文提到的，在中國有微信支付、支付寶這樣的錢包工具，但是在歐美這個市場被“信用卡”以及美國完善的銀行特許經營權行政阻隔，除了applepay這樣的依托于iPhone用戶的稍大的平臺，目前還沒有出現一個全球性大玩家。Libra可以方便地將Facebook的海量用戶直接導入，從而變成一個超級支付終端，從而獲得海量的利潤和權力。

Libra幣本身

關于Libra幣本身的描述已經非常多了，在筆者看來，Libra幣本身如何實現穩定性、Libra基金會如何通過Libra幣本身盈利，這些都屬于Facebook仍在與監管機構博弈的事情，在監管的介入下最終結果仍存在變數。但是，Libra從一開始就表現出了極大的漸進性，從前期白皮書發布，到與監管機構溝通展開聽證會，再到未來Facebook在Libra基金會中決策權限的轉移，以及Libra從依靠美元等實體資產過渡到可能與儲備資產脫鉤，可見走出的每一步都環環相扣，對于Libra幣本身來說，考驗才剛剛開始。

三、What——Libra還會有哪些連鎖反應

亞馬遜森林的蝴蝶扇動翅膀可能導致一場風暴，我們要關注Libra會帶來的的連鎖反應。

1、Libra幣在未來絕對不會是唯一基于Libra區塊鏈的貨幣，由于Libra區塊鏈的可拓展性，在未來這條鏈上可能發行新的貨幣或者應用。同時，由于區塊鏈的開源特性，會有更多的類似于Libra區塊鏈這樣的的基礎設施架構。

2、大國的博弈有了新的路徑。中國的一帶一路建設是在一帶一路方面加強基礎設施，從而方便推進多方共贏的局面。我們發現還有一類基礎設施——金融基礎設施也有重新建設的條件，中國目前在推進央行數字貨幣CBDC/DCEP，也在一定程度上用新技術去構建新的應用領域。

3、對資產本身的研究將回潮。經濟及金融學家擅長用數學架構來解析世界，但是Libra帶來的變化是不容易被量化的，Libra讓人們重新關注資產本身，關注貨幣資產的產生以及可編程貨幣。

參考文獻：

https://www.cnbeta.com/articles/tech/778467.htm

https://paydayloaninfo.org/facts

https://www.worldbank.org/en/news/press-release/2019/04/08/record-high-remittances-sent-globally-in-2018

https://globalfindex.worldbank.org/sites/globalfindex/files/2018-04/2017%20Findex%20full%20report_0.pdf

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(訪問日期:2019年5月15日)

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Medium《ThenextFinTech:Global“OpenFinance”Infrastructure》，作者AndrewWong

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