Libra會影響國家經濟和利率嗎？_LIBRA

Libra的首要宏觀經濟影響可能是會影響利率水平和主權債務市場。Libra的廣泛應用將會增加對支持Libra的有價證券的需求，從而推高其價格，降低其回報率。其貨幣在Libra籃子中的經濟體將面臨匯率的向上壓力和利率下降的壓力。相反，其貨幣不在Libra籃子內的經濟體則面臨匯率的向下壓力和利率的上漲壓力，因為這些經濟體的居民出售本國資產換取Libra，從而降低了對當地資產的總體需求。

Facebook提出的、被稱作Libra的“簡單全球貨幣”自2018年宣布以來，一直受到懷疑、審視和廣泛討論。歐洲和美國監管機構對一家美國企業巨頭利用區塊鏈加密貨幣技術主導一系列重要金融服務感到擔憂。不過，在8月23日，英國央行行長馬克·卡尼(MarkCarney)發表講話時提到了Libra，并強調了協調一致地朝著基于一籃子現有貨幣的全球化標準邁進可能帶來的一些潛在好處，卡尼將Libra貨幣稱為“合成霸權貨幣”。不過，有關Libra可能取代各國貨幣、并對宏觀經濟政策制定者形成重大挑戰的擔憂有些言過其實，至少對發達經濟體是這樣的。

Blockchain.com研究主管：Libra的發布可能會繼續推遲:Facebook最近投資Reliance Jio，有望幫助印度加密貨幣市場的增長。 Blockchain.com研究主管Garrick Hileman表示，就用戶而言，印度是Facebook最大的市場，因此他們一定很想在印度推出Libra。我們仍然相信Libra有潛力通過向數十億人介紹數字貨幣的好處，成為采用加密貨幣的游戲改革者。盡管Libra 2.0試圖解決監管方面的擔憂，但它是否能在印度等市場獲得批準仍遠未可知。可能需要逐個市場地批準Libra的發布，隨著各國政府關注Covid-19及其引發的經濟危機，我們可能會繼續看到Libra的發布被推遲。據此前報道，Facebook 4月22日宣布將收購印度最大私營公司Reliance Jio的股份，投資金額達4357.4億盧比（約合57億美元），是印度科技領域最大的外國直接投資（FDI）。（FXStreet）[2020/4/28]

即使Libra的吸引力增強，當地貨幣仍很大可能繼續被用于進行大多數交易，而Libra的交易范圍則僅限于最具全球可交易性的商品和服務。各國央行將會保留其設定國內貨幣政策的權力。不過，這可能會對平均利率水平產生一些影響：Libra是由一籃子安全債券和銀行存款支持的，就像共同基金一樣。當這些安全債券和銀行存款被購買時，其貨幣在這一籃子中的國家的利率可能就會下降。而其貨幣在這一籃子之外的國家的利率則可能會小幅上升。

聲音 | Transferwise首席執行官：Libra讓人們認識到當前的跨境支付有多么昂貴和緩慢:在最近的金融科技阿布扎比活動上，Transferwise首席執行官Matt Briers在接受有關Libra的采訪時表示，人們已經認識到跨境（支付）問題是一場競賽，超過75%的資金跨境流動的人都不知道跨境流動有多么昂貴和緩慢，Libra提高了人們對此方面的認識。[2019/10/24]

一籃子貨幣的目的是能讓Libra的價值相對比特幣和其他加密貨幣來說更穩定。使用Libra進行交易可能會比傳統支付更便宜而且更快。由于Facebook和其他公司贊助的Libra在全球的影響力，這導致人們預測它將被廣泛用作商品和服務的支付貨幣，以及廣告或發票價格。Libra可以作為家庭和公司的投資，成為當地貨幣債券和銀行存款的替代品。

動態 | 摩根大通和高盛拒絕了加入Libra協會的邀請:據《商業內幕》報道，摩根大通和高盛已拒絕了Facebook邀請其加入Libra協會的請求。兩家公司最大的擔憂是，Libra最終將被用于洗錢和犯罪活動。另一方面，Facebook沒有就摩根大通和高盛的不參與發表評論。Facebook區塊鏈負責人此前曾否認關于高盛等銀行拒絕加入Libra協會的報道。[2019/10/18]

但對于擁有健全貨幣政策框架的發達經濟體，工資、租金和當地服務將會繼續沿用本國貨幣來計價和支付。畢竟，稅收還是需要用當地貨幣進行申報和支付的，而政府支出也是用當地貨幣進行的。即使是非常小但開放的經濟體，也有能力盡量避免使用鄰國的貨幣，這反映了其本國貨幣擁有的強大力量。由于大多數價格和工資都是以當地貨幣來定價的，各國中央銀行將繼續控制對宏觀經濟穩定起至關重要作用的貨幣政策。

金色晨訊 | 任正非：中國可以發行自己的Libra:1.美國檢察官BTC-e交易所及其高管提出正式起訴。

2.外媒：消息人士稱Bakkt計劃在第三季度推出，但部分計劃存在風險。

3.任正非：中國可以發行自己的Libra。

4.美國國稅局表示正在向美國加密貨幣所有者發出警告信。

5.印度加密貨幣法案的起草人離職。

6.V神：我希望以太坊的登錄可以標準化。

7.麻省理工研究員指責Facebook在Libra的設計上剽竊其論文成果。

8.福布斯：Facebook或正在推出兩種版本的Libra。

9.彭博：隨著富達、Facebook等大公司進入加密領域，監管和透明度或有所改善。[2019/7/27]

Libra協會表示，他們不打算為Libra的余額支付利息，因此這使得Libra作為投資的吸引力下降。然而，考慮到目前許多發達經濟體的低利率，甚至負利率水平，Libra的零利率看起來可能沒有那么糟糕。此外，Libra可能會在未來支付利息，使其成為一項安全且流動性強的，完全具有競爭力的投資工具。Libra通過給普通家庭提供當地貨幣存款的現成替代品，可能會提高一個國家的匯率對其政策利率變化的敏感性。但這種影響相對較小，因為控制著大量金融資產的企業和富裕家庭本身就很容易獲取外匯。

Libra的首要宏觀經濟影響可能是會影響利率水平和主權債務市場。Libra的廣泛應用將會增加對支持Libra的有價證券的需求，從而推高其價格，降低其回報率。其貨幣在Libra籃子中的經濟體將面臨匯率的向上壓力和利率下降的壓力。相反，其貨幣不在Libra籃子內的經濟體則面臨匯率的向下壓力和利率的上漲壓力，因為這些經濟體的居民出售本國資產換取Libra，從而降低了對當地資產的總體需求。

這些影響還是主要取決于貨幣的選擇，其在Libra儲備籃子里的權重和Libra儲備籃子的大小，進而也取決于Libra在多大程度上被視為一個安全的和方便的投資，也包括歷史上的擁有不穩定且通貨膨脹的當地貨幣的發展中經濟體。

一些研究表明，作為外匯儲備的美國資產超過6萬億美元，這可能迫使美國利率降低了幾個百分點。然而，盡管所持有的大量美元是作為儲備資產，但美國的利率在發達經濟體中仍然位居前列，這一事實表明，跨境美元投資對美國利率的影響并不大，甚至可能不到一個百分點。Libra影響利率變動的幅度似乎不太可能超過一個百分點。然而，只要利率低于零，即使日本和歐元區的利率面臨最輕微的向下壓力也是不受歡迎的。在這些經濟體中，Libra可能會加強財政政策在緩和經濟衰退方面的作用。投資于回報率為負的資產也會讓Libra協會難以負擔開支。

Facebook宣布Libra儲備籃子將“包括美元、英鎊、歐元和日元”，但沒有跡象表明是否也考慮納入其他貨幣。這四種貨幣與人民幣一起構成國際貨幣基金組織(IMF)的特別提款權(SDR)當然不是巧合。國際貨幣基金組織(IMF)成員國(幾乎包括世界上所有國家)已承諾讓特別提款權成為全球首要儲備貨幣。Libra則提供了一個兌現承諾的機會。

如果Libra想成為國際貿易和投資的一個廣泛載體，Libra籃子的組成內容應該由國際機構通過一個適當的討論會來決定，比如國際貨幣基金組織。特別提款權貨幣籃子則是一個明顯的參照點。不過，也有擴大一籃子貨幣的范圍的理由：更廣泛地分散成本和收益，并使全球貿易體系更加對稱，從而減少受單一貨幣或少數貨幣主導的影響。調和這些競爭問題的一個方法是Facebook將Libra籃子設定為等同于國際貨幣基金組織(IMF)的特別提款權貨幣籃子，IMF擴大特別提款權至包括擁有穩健的貨幣和財政政策框架的所有經濟體的貨幣。

來源：智堡Wisburg

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