維持一家區塊鏈初創公司的運作要“燒”多少錢？_加密貨幣

在本文中，我們將嘗試探索區塊鏈以及加密貨幣公司在二次融資開始之前平均籌集了多少資金，以及所獲資金能夠維持的時間。

我們將初創公司按照募資形式分成了兩種：

1.獲得種子輪融資，隨后是其他風險投資

2.純粹通過ICO、STO或IEO過程的代幣銷售獲得資金

本文使用的所有數據均來自InWara的市場信息平臺。

區塊鏈和加密貨幣初創公司的時代

區塊鏈和加密貨幣初創公司在全球范圍內吸引了大量投資者的關注，短短幾年內，這些初創公司已經籌集了高達460億美元的資金。有了如此巨大的成功，人們很容易就會被優秀創業公司的精彩故事所吸引。

巴克萊：將Coinbase目標價上調至77美元，維持持股觀望評級:金色財經報道，巴克萊分析師Benjamin Budish將Coinbase的目標價從73美元上調至77美元，并維持對該股的持股觀望評級。Budish在一份研究報告中告訴投資者，本季度平臺交易量、應用程序下載量以及加密貨幣資產價格繼續走低，但利率上升對于Coinbase而言則是實質性的順風。該分析師提高了他對2023和2024財年的預期，因為預期利息收入將增加。（金十）[2022/10/11 10:30:14]

然而，盡管這些初創公司自稱擁有技術優勢，但他們中的大多數都像其他初創公司一樣失敗了。《福布斯》某文章稱，初創公司失敗的主要原因之一可能是過早籌集了過多的資金，從而導致資金耗盡。是的，這聽起來很矛盾，但這是有道理的。

CME：美聯儲9月維持利率在0%-0.25%區間的概率為100%:據CME“美聯儲觀察”：美聯儲9月維持利率在0%-0.25%區間的概率為100%，加息25個基點至0.25%-0.50%區間的概率為0%；11月維持利率在0%-0.25%區間的概率為100%，加息25個基點的概率為0%；12月維持利率在0%-0.25%區間的概率為100%，加息25個基點的概率為0%。（金十）[2021/8/13 1:52:28]

因此，基于這個令人困惑的悖論，通過估算區塊鏈或加密貨幣初創公司燒錢的速度，讓我們來嘗試分析一家初創企業需要多少資金才能生存下去。

VC“不歸路”

首先是通過種子輪融資籌集資金的區塊鏈和加密貨幣初創企業。需要估計他們平均籌集了多少資金，以及在進行A輪等新一輪融資之前，這些資金可以維持的時間。

Canaccord：將Coinbase目標價上調至325美元 維持買入評級:8月11日訊，加拿大投行Canaccord分析師Joseph Vafi將Coinbase(COIN.O)目標價從285美元上調至325美元，并保持對該股的買入評級。該分析師表示，Coinbase相關的長期投資考慮仍然具有吸引力，對加密貨幣的前景、區塊鏈云/去中心化金融的出現以及圍繞這些新市場可能出現的整個生態系統抱有信心。（金十）[2021/8/12 1:49:36]

不同階段的平均募資金額分別是種子輪194萬美元、A輪880萬美元，B輪2480萬美元。平均而言，這些初創企業在從種子輪走向A輪之間花費了16個月，在A輪和B輪融資之間等待了25個月。

國盛證券張啟堯：黃金價格短期或維持震蕩態勢:國盛證券首席策略分析師張啟堯表示，短期來看，黃金價格更可能是維持一種震蕩態勢。首先，美國疫情高位回落，美元走勢觸底反彈；第二，黃金ETF持倉最近有所回落；第三，美聯儲貨幣政策態度可能并沒有市場預期的那么樂觀。（中證網）[2020/9/7]

我們能從中推斷出什么？對于一家區塊鏈和加密貨幣初創公司而言，在初始階段你可能需要約200萬美元的資金以啟動業務，這應該持續約16個月，然后就必須再次籌集資金。

同樣的原則也適用于后續的募資階段。

那么，基于區塊鏈的融資呢？ICO和IEO等代幣銷售機制是這些初創企業最初成為焦點的主要原因。

區塊鏈和加密初創公司籌集的資金中，多達65%是通過ICO、STO和IEO等代幣銷售機制獲得的。

經過對這些初創企業過去幾年募資的深入研究可以發現，相對于傳統VC，區塊鏈融資占到了主導地位。

代幣銷售路線不好走

值得注意的是，2018年啟動了數千個ICO項目，籌集了數十億美元。雖然像EOS這樣的公司籌集了數十億美元，取得了巨大的成功，但他們中的大多數募集的資金較少，甚至幾乎為零。

對區塊鏈和加密貨幣初創公司所籌集資金的分析顯示，多達47%的初創公司籌集的資金不足500萬美元。而只有不到5%的公司籌集了超過5000萬美元。這表明，基于區塊鏈的融資渠道募集的資金相對較少。

從ICO到IEO的轉變

但在2019年上半年，出現了從ICO向IEO的轉變。IEO已成為籌集資金的首選方法，部分項目，比如BitTorrent，在幾分鐘內就完成了目標，籌集了數百萬美元。

這甚至導致此前已經通過ICO募資的區塊鏈和加密貨幣項目再次利用IEO募資，以獲得新一輪的資金支持其運營。

這些數據基于幾十家同時進行ICO和IEO的初創公司。

區塊鏈和加密貨幣創業公司通過ICO平均籌集了1180萬美元，通過IEO平均籌集了800萬美元。但這里需要注意的是代幣銷售活動之間的時間間隔。平均在短短3個月內，幾十家曾進行ICO的區塊鏈創業公司都選擇舉行另一場代幣銷售活動。

與傳統的風險投資不同，進行代幣發行活動的目的不僅是籌集資金，還是建立一個社區，用于營銷，代幣分發等等。

但也不排除一些項目利用IEO的狂熱來募集資金。

以太坊余額透露玄機

要衡量ICO項目需要多少資金，還有最后一種方法。我們可以分析他們的以太坊錢包余額。這使我們能夠相當準確地衡量其在ICO期間籌集了多少資金，到目前為止已經使用了多少資金，以及在什么時期使用了多少資金。

該數據基于約100個ICO項目樣本數據。2018年5月至2019年4月期間，平均有3700個以太坊從ICO錢包中被取出。這個數字非常小，為什么呢？我們對數據的深入分析表明，一些ICO項目在吸納大量的以太坊。

另一個可能是，這些ICO項目正在為下一輪牛市囤以太坊，為未來變現做準備。

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