機構推動比特幣價值6月“落地” 發展10年終有標尺_比特幣

8月13日晚間，美國突然宣布推遲對中國部分產品征收關稅，全球金融市場受此影響，離岸人民幣兌美元匯率一度上漲逾千點，升破7關口，美股大漲，黃金短線下跌，比特幣亦在24小時內最多下跌逾7%。

越來越多的投資人發現，比特幣跟全球宏觀經濟出現強關聯性，和黃金的走勢越來越有正相關性，以至于越來越多被賦予“數字黃金”的定位。

互鏈脈搏發現，比特幣的這一特性是今年6月份才形成的。從2009年1月比特幣誕生，立志成為“一種點對點的現金系統”，經過10年發展，比特幣卻走向了“數字黃金”道路。

6月“轉正”

就在今年5月，在伯克希爾哈撒韋的股東會上，巴菲特重申他對比特幣的看法：“比特幣是一種賭博設備……比特幣什么也做不了。只能放在那里。這就像貝殼之類的東西，對我來說不是投資。”

在當時，也確是如此。沒有事實能夠證明，比特幣具有生產什么具體的價值的能力。但6月是一個關鍵節點。互鏈脈搏觀察到，從6月開始，尤其是6月17日之后，比特幣的波動和黃金有了高度的相關性。如下圖所示，比特幣的從6月17日開始，比特幣的波峰和波谷與黃金驚人重合，區別在于比特幣波動幅度比黃金大很多。

BridgeTower Capital面向機構推出Lido質押入口以及質押AVAX獎勵代幣:金色財經報道，區塊鏈技術公司BridgeTower Capital宣布推出將金融機構與Lido的質押基礎設施連接起來的交鑰匙入口（turnkey onramp），以及允許機構投資者參與Layer 1區塊鏈Avalanche質押獎勵的證券型代幣。

據悉，BridgeTower Capital運營著超過8000個100%使用可再生能源的驗證器節點，通過關注監管合規，該機構正在深化其在加密生態系統中的業務。通過BridgeTower的合規市場，機構投資者可以完成他們的“KYC”流程，擁有一個委托的白名單錢包，將他們的ETH直接存入Lido的系統。[2023/3/2 12:38:15]

比特幣和黃金的走勢對比

MicroStrategy將舉辦第二次會議向大型機構推介比特幣:1月31日消息，納斯達克上市的軟件巨頭MicroStrategy將在當地時間2月1日至2日舉辦為期兩天的線上活動，教育大型企業將BTC列入其資產負債表以及更多與加密貨幣相關的舉措的好處。 MicroStrategy首席執行官、比特幣擁躉Michael Saylor周日在推特，宣布了這一活動，并告知有興趣將比特幣集成到產品、服務或資產負債表中的公司來參與。會議中將有專家介紹比特幣策略、財務、會計、法律、技術、交易、托管、支付和銀行業務等方面的話題。相關數據顯示，目前MicroStrategy持有124,391枚比特幣，在已公開持有比特幣的機構中排名第一。[2022/1/31 9:24:53]

從6月至今，不過2個月時間，現在就篤定比特幣成為數字黃金并不嚴謹，畢竟黃金在人類史上經過10000年才成就了今天的地位。

幣核集團Elsa：區塊鏈金融行業現階段仍需中心化機構推動，合規化是未來必然趨勢:據官方消息，針對“新加坡星展銀行(DBS)宣布或推出數字交易平臺的消息”幣核集團商務副總裁Elsa表示，主流機構的入局意味著行業合規化的步伐已經越來越快，未來，所有交易所必然要在技術、政策等各方面滿足所在地域的合規要求。

?作為領先的區塊鏈行業基礎設施供應商，幣核集團始終高度關注不同地區的監管情況及市場環境，力求為不同地區客戶提供最好的服務。并以HBTC Chain獨有的Bluehelix去中心跨鏈托管及清結算技術及去中心化和社區共識為基礎，綜合運用密碼學和區塊鏈技術，在技術層面支持去中心化的協會制治理能力。通過BHPOS共識機制，結合橢圓曲線數字簽名、零知識證明和可信多方計算等密碼學工具，實現跨鏈托管資產私鑰在所有驗證節點的分布式生成和簽名。在此基礎上，實現輕量級非侵入式的跨鏈資產托管。

幣核科技是首家提供金融級別交易所系統產品的技術服務商，擁有現貨、合約、期權、杠桿及流動性服務等五大核心技術產品，支持SaaS云、混合云、私有云三種部署模式，滿足不同類型客戶的需求。幣核科技目前已服務全球超過300家企業客戶，包括日本持牌交易所Xtheta、韓國持牌交易所Hanbitco、專注于體娛類通證的交易所Chiliz等。[2020/10/27]

但是比特幣越來越有成為避險資產的特點。清華大學計算機博士龍白滔在接受互鏈脈搏采訪時表示：“黃金、主權債成為避險資產有一個前提，這些資產的市場容量比較大、流動性比較好、集中度不高，集中度不高意味著很難有群體形成合力操縱它們。”

分析：新入場礦工和機構推動了近期CME比特幣期權市場的增長:5月17日消息，自減半以來，芝商所（CME Group）的比特幣期權市場一直在升溫，上周未平倉合約和交易量創下新紀錄。對此，交易員推測，芝商所比特幣期權的新進展是由礦工和新進入市場的機構推動的。據CME透露，該產品的新賬戶數量已突破2100。（The Block）[2020/5/18]

比特幣當下的流通市值是1880億美元左右，具備了一定的市場容量，并且流動性好過于黃金。

誠然，龍白滔認為，比特幣目前的集中度仍然存在問題。但持有比特幣的地址數正在加快分散。數據顯示，2019年年初，?比特幣地址數為2200萬個，截至8月14日已經增加至2700萬個。集中度正在分散。

比特幣近月地址增長情況

Coinbase為機構推出加密貨幣托管產品:加密貨幣交易所Coinbase周二宣布將正式啟動Coinbase Custody，這是一種針對加密貨幣機構的產品。該公司表示:“我們已經安全地存儲了超過200億美元的加密貨幣以創建Coinbase Custody，這是目前最安全的加密存儲解決方案。”該產品是正在推出的一系列機構產品的一部分。Coinbase表示：“隨著更專業的機構參與者進入這個領域，加密貨幣市場正在迅速成熟。事實上，在過去的幾個月里，有100多家對沖基金專門投資和交易加密貨幣。一些全球最大的金融機構最近也宣布了開始交易加密貨幣的計劃。”[2018/5/15]

如今，許多分析比特幣漲跌的文章已經言必稱宏觀經濟了。炒幣人“chunfengchuiyouyu”感受到“比特幣對宏觀刺激敏感度很高了，側面也反應大機構大規模入場了，他們把傳統資產的思維帶入了比特幣市場。”

多家加密貨幣項目感受到了機構進場的壓力。一家技術團隊在北京的公鏈表示：“6月份機構入場，但只盯住比特幣等，其他加密貨幣受到冷落。”一家技術團隊在上海的公鏈也稱：“機構正試探性的進入加密貨幣，主要還是比特幣，因為流動性好。”

數字資產管理公司Coinshares7月份發布了一份關于過去6個月數字資產領域的研究報告。在該報告中觀察到，5、6月份以來，場外資金大規模流入比特幣。美元、歐元是主力。

圖：上半年不同幣種購買比特幣的情況

?這驗證了美國投資機構所說的話。

去年10月，全球最大資產管理公司富達投資剝離名為富達數字資產的獨立公司，提供企業級托管解決方案、加密貨幣交易執行平臺和一天24小時一周7天的機構咨詢服務。

今年5月6日，彭博報道富達數字資產公司將在最近幾周推出比特幣交易服務，此交易服務將面對機構投資者，而非散戶。MorganCreekDigital聯合創始人當時就表示：富達將幫助機構客戶在未來幾周內交易比特幣。最終，每家金融服務公司都會這樣做。

一直對加密貨幣有好感的高盛也憋不住了。去年高盛就宣布要為客戶提供比特幣期貨合約。近期，高盛的分析師顯然已經在為客戶提供比特幣期貨投資咨詢了。8月12日高盛遞交委托人的一組幻燈片當中，高盛技術分析師賈法利預言說，比特幣將在短期內價格大漲23%，而之后還有很大可能性繼續上漲。

全球最大的資產管理公司富達和全球最大的投資銀行高盛入場，極具指標性意義——華爾街的傳統金融機構接受比特幣。比特幣名義“轉正”——成為世界主流機構的“池中物”。

另一方面，這些機構推動比特幣從虛無縹緲的空轉，建立和實體經濟的聯系，尤其是將其定義為數字黃金，這意味著比特幣的實際“轉正”——有了判斷比特幣的價值之“錨”。

比特幣落地原因

在過去，比特幣缺少令人信服的估值體系。于是投資人總結了很多連解釋起來都很繁瑣的估值方法。比如網絡價值對交易的比率、網絡價值對梅特卡夫比率、比特幣占密碼貨幣市場的比例、市場共識情緒、傳統的技術分析、挖礦成本法等。

但沒有一種估值體系能被信服。因為上述所有估值體系都曾經被比特幣的走勢打臉。

在逐步擠出投機泡沫之后，2019年比特幣能夠越來越和宏觀經濟建立敏感性是內外多種因素的結合發酵。

內部因素方面，比特幣已經流通釋放了大部分的貨幣，占比超過84%。礦工不再成為主流持幣者。試想，如果黃金都是礦主的，黃金大概也就是普通商品。

此外，比特幣通脹率在2019年，比特幣的區塊高度在560,000至610,000之間，其年通貨膨脹率基本維持在3.6%-3.7%之間。比特幣上一次的區塊獎勵減半是在2016年7月，同年通貨膨脹率在較短時間內由8.5%降至4.2%。下一次區塊獎勵減半預期在2020年6月，年通貨膨脹率會在較短時間內由3.6%降至1.8%，這樣的通脹率也比較符合經濟的實際情況。

比特幣發行量和比特幣通脹的關系圖

外在因素方面，6月18日臉書發布Libra白皮書，它的橫空出世讓加密貨幣成為顯學。上至美國總統、中至金融機構，下到老百姓都開始關注加密貨幣。這讓加密貨幣的共識已經走入到第三級——機構共識。

互鏈脈搏根據比特幣的參與者屬性不同，將比特幣共識分為四個階段：極客共識、韭菜共識、機構共識和國家共識。

機構對比特幣的共識才剛剛形成，能否走到國家共識仍有很大變數。但可以看到，世界正在改變。

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文丨互鏈脈搏·元尚

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