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DeFi牛市發動機:LSD如何引領史詩級狂暴大牛市_DEF

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LSD將是DeFi生態系統的催化劑,通過合理利用LSD資本效率,可以撬動ETH的資產杠桿,這些釋放出來的流動性杠桿將大幅增加鏈上的資產價值和TVL,帶來第二個DeFiSummer。LSD是加密領域新的敘事,這是一個潛在的賺取巨額利潤的機會,還記得上一個DeFiSummer嗎,早期參與者輕松賺取超過數百萬美元的資產,現在在LSD,同樣的機會來了,但大多數人還并沒有意識到這一點。

LSD流動性質押衍生品,是用戶通過聯合質押方式質押ETH換取的憑證,LSD代表了持有者的質押資產,LSD是DeFi衍生品賽道的一股強勁勢力,持有LSD可以享受質押收益,同時可以釋放質押ETH的流動性。

序章

上海升級拉開了ETH規模質押的序幕,LSD撬動質押資產流動性的杠桿

當前銘文鑄造總量突破450萬枚:金色財經報道,據Dune Analytics最新數據顯示,比特幣NFT協議Ordinals累計鑄造費用已突破1400萬美元,本文撰寫時達到14169574美元(703.5445BTC),當前銘文鑄造總量為4574295枚。[2023/5/8 14:49:40]

以太坊的質押的體量超過150億美元,數據來自defillama

截至目前,以太坊的抵押比例僅為14.87%,與Cardano的64.98%、Solana的72.5%以上和?Avalanche的61.04%相比,這個比例非常低,因為在上海升級之前,質押的ETH資產不能被取回,也就是說這部分資產會一直處于被鎖定狀態。上海升級后,打通了ETH質押提取的最后一道關卡,掃清了ETHPOS質押進入的障礙,將會使更多的ETH份額進入POS節點質押,為以太坊提供更加安全的節點驗證外,同時也釋放了更多的LSD份額進入加密市場。

跨鏈橋Hop社區發起定期獎勵Hop DAO貢獻者的提案:3月22日消息,DAO 治理公司 StableLab 在跨鏈橋 Hop 社區發起旨在定期獎勵主動為 DAO 做出貢獻的 Hop DAO 社區成員的 RFC(Request For Comments)提案。根據該提案,社區的任何成員都有資格獲得獎勵。每個月,論壇上都會開設一個提名討論帖。為 Hop DAO 做出貢獻的社區成員可以自我提名或由他人提名獲得追溯獎勵。

提案還提出一個為期 6 個月的試點計劃,在初始測試期間會將價值 3 萬美元的 Hop Token 發送給社區多重簽名,每位貢獻者的最高申請額度為 2000 美元。[2023/3/22 13:19:09]

自上海升級后,徹底打通了以太坊質押的任督二脈,以太坊質押數量不斷上升,質押節點也在不斷增多。

zkSync 2.0 新里程碑 Fair Onboarding Alpha 即將上線:2月1日消息,基于 ZK Rollup 的以太坊二層網絡 zkSync 發布推文稱,zkSync 2.0 的 下一個里程碑——Fair Onboarding Alpha 即將上線,其允許開發者在封閉環境中測試代碼,新的費用模型可以確保交易和區塊擴容考慮系統整體成本,改善證明生成性能并修復所有審計發現。

據悉,Fair Onboarding Alpha 的持續時間將與生態系統項目一起確定。在 Fair Onboarding Alpha 期間,系統將對外部用戶關閉,完成后將進入 Full Launch Alpha 階段并對外部用戶開放。[2023/2/1 11:40:27]

以太坊質押數據變化曲線數據來自OKLink

BTC最后活躍3年以上的供應百分達到3個月高點:金色財經報道,據Glssnode數據顯示,BTC最后活躍3年以上的供應百分比剛剛達到38.949%的3個月高點。[2023/1/23 11:26:14]

以太坊驗證節點數據曲線,數據來自StakingReward

為什么LSD是牛市催化劑

LSD潛在市場規模巨大

按照主流公鏈平均質押率45%來算,目前以太坊質押率是15%,至少還有三倍的增長空間,目前流動性質押衍生品的占比約33%,按照未來三年以太坊質押率達到45%,那么約15%的ETH最終轉為LSD,按照目前以太坊2300億美元的市值,大約345億美元的資產會通過LSD來表達,再加上各類LP憑證資產,LSD及相關資產規模將超過500億美元,如果這些資產可以通過合理的杠桿放大,將會產生超過千億美元的流動性。

加密市場需要LSD作為新的敘事

美聯儲梅斯特:希望明年利率高于4%:6月29日消息,美聯儲梅斯特表示:希望明年利率高于4%。7月份加息討論是關于加息50個基點還是加息75個基點,我提倡加息75個基點。(金十)[2022/6/29 1:39:03]

自上一波牛市崩盤以來,市場一直長期處在熊市和猴市,在美元加息的大背景下,加密市場一直處在一個低流動的市場狀態,整個DeFi市場都迫切需要一個新的敘事來重新點燃資本對DeFi的熱情,而LSD資產和LSDFi應用已經成為了以太坊生態的重要組成部分,在整個加密市場,LSD是唯一能夠具備穩定收益和ETH充沛流動性的資產,通過LSD,用戶可以將質押得鎖定得ETH轉化為流動性資產,參與流動性挖礦等操作,從而獲得更多收益,LSD將會成為新的敘事為加密市場帶來豐富的可組合性。

加密市場的繁榮由杠杠撬動

穩定幣和借貸造就了上一輪DeFi繁榮,穩定幣在其鼎盛時期占整個DeFi市場的30%以上,其核心是通過循環抵押為加密資產增加杠桿,通過杠桿撬動的流動性為加密市場創造了充沛的流動,這些流動性會通過流動性激勵引導進入到各個協議,變成各個協議的TVL,而LSD在享受ETH質押收益的同時可以釋放質押ETH的流動性,本身就是ETH的流動性杠桿。所以通過組合性可以釋放更大的資本效率。

LSD是加密市場利基資產

由于以太坊公鏈的生態活躍度和穩定激勵,以太坊質押收益可以視為加密原生無風險利率,LSD通過釋放ETH質押資產的流動性可以撬動ETH更高的資本利用率,甚至利率基準Staking收益率遠高于之前的借貸利率。ETH作為加密領域流動性最好的資產之一,本身具備充沛的流動性,而其質押憑證LSD資產將會成為ETH的利基資產,上海升級打通了LSD產品最后的提現環節,LSD的錨定性和流動性大幅提升。

LSD引領DeFi3.0

持續性收益積木

上一輪DeFi協議最大的問題是大部分協議通過高額的資本租賃費引導流動性,但無法提供持續性收益,最終變為旁氏模型進入死亡螺旋,大量的協議死亡,使DeFi行業進入流動性寒冬,而LSD作為ETH標準的無風險利率,通過搭建基礎的收益積木,可以為上層的收益建立基礎的持續性低風險收益,以解決DeFi協議收益持續性問題。

循環套娃的基礎組件

LSD是標準的流動性憑證協議,可以被輕易的整合到鏈上各個協議上,通過協議的可組合性,疊加收益杠桿,可以將釋放出LSD最大化資本效率。這會帶來新一波基于LSD資產的DeFi創新潮,重新帶來DeFi的高光時刻。

承載資本收益的載體

市場在牛市中的收益率明顯高于熊市,但這種投資收益率的不穩定性,即便擁有長久期負債的投資者希望投資于較低風險的“類債券”機會,但也很難找到合適的低風險標的。

而ETH鏈上收益源加密原生無風險利率收益可以承載大量資金的收益需求,這可能會重新引起傳統機構的興趣,我們甚至可以將ETH質押憑證LSD視為加密市場的低風險國債,由于其最大的利息來源甚至已經超過貸款,加上其充沛的流動性和豐富的可組合型,可以有效將Staking收益通過DeFi傳導至整個鏈上世界,成為DeFi世界的利率標桿。有了Staking收益率以后,可以以這個為基礎做更多的金融創新,疊加杠桿,拉動ETH生態的M2,為資本獲得更高的投資回報率。

如何在這一波LSDSummer找到機會

協議層和創業者

1.對于協議來說,可以整合LSD資產到協議,通過激勵來引導LSD資產規模,占據市場份額。

2.對于創業者來說,構建LSD資產的套娃協議,將LSD資產杠桿利用最大化,進一步提升LSD資本效率。

3.或者整合去構建更加高效,更加去中心化的質押基礎設施。

對于用戶

1.參與POS質押,賺取以太坊質押的穩定收益,通過LSD憑證釋放資產杠桿,獲得更多收益。

2.發現和參與新的基于LSD的DeFi協議,賺取早期的Alpha收益。

3.關注LSD生態的創新,會有更多創新項目以LSD作為底層資產。

一些關于LSD的創新項目(非投資建議)

釋放LSD資本效率:DankProtocol;推動LSD資產的采用:EigenLayer、Lybra;指數產品:IndexCoop;推動LSD質押去中心化:unshETH;總結

LSD作為DeFi3.0的基礎積木組件,通過靈活的可組合性極大釋放質押以太坊的資產效率,通過幾乎無風險的收益標的,可以為加密領域帶來新的敘事,這會進一步撬動ETH的資產杠桿,重新帶來以太坊DeFi生態大爆發。

下一篇,我們將會剖析目前市場上面的幾個創新的主流協議,深度解析產品機制并分析如何通過他們將LSD資本收益最大化。

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