長推：深度解析MEV- Share與MEV賽道_FLASH

Flashbots近期發布了Mev-Share，標志著這一賽道走入新紀元。MEV預計在牛市中將貢獻不少于70%的ETHStaking收入，這或許是下一個LSD級別的賽道？

本Thread將為你帶來MEV和MEV-Share的深入分析，以及對于MEV賽道的展望。

MEV&MEV-Share

所謂MEV(MaximalextractablevalueMEV)就是指驗證者通過操縱區塊中的交易以及交易順序所能提取的最大價值。

比如下面這條做Uniswap和Sushi差價套利的交易，在Uniswap上花6.17E買的ICE在Sushi上賣成8.73E，然后上貢了2.52E給Builder,只留下8.73-6.17-2.52-0.01(Gas)=0.03E的微薄利潤。Builder預計最終也上貢給了Validator。

VanEck預測以太坊到2030年將增長到11800美元:金色財經報道，紐約投資管理公司VanEck在將使用加密貨幣作為美國政府債券的替代方案添加到模型后估計，以太坊的公允價格為 5,300 美元，到2030年該資產的價格可能會上漲至11,800美元。在他們的計算中，分析師假設市值第二大的加密貨幣將占據智能合約平臺市場的 70%。?這將因以太坊作為主要開源全球結算網絡的地位而成為可能，該網絡承載著很大一部分商業活動，最有可能從將其轉移到區塊鏈中獲益。?[2023/6/5 21:16:55]

問題來了，為什么要上貢？因為排序是由驗證者"決定"的，Sushi上價格比Uniswap高是公開的，那么自然有一大群人發現這個機會搶著做這筆買賣，而決定誰能排在前面做成這筆買賣的是掌握著權力的Validator，所以自然占大頭。

DeFi借貸協議Granary Finance完成500萬美元融資:金色財經報道，DeFi 借貸協議 Granary Finance 在社區驅動的籌款活動中籌集了超過 500 萬美元的穩定幣 USDC，此次籌款旨在支持 Granary V2 的開發，該項目是在專注于 EVM 的 Byte Masons Group 的協助下開發的。

該團隊在聲明中表示，Granary 將在 Web3 金融中的無摩擦借貸體驗方面占據中心位置。[2023/4/1 13:38:58]

通過這種操縱實現最大化利益就是MEV。為了讓Validator把自己排到前面，ETH變成了一個黑暗森林，Searchers紛紛拔高gasfee，多個Searcher提交同一交易只能成交一個，導致資源大量浪費。

ApeCoin發起新提案將Cartan Group社區管理員功能延長2個月:金色財經報道，Animoca Brands聯合創始人兼首席執行官Yat Siu發推文稱，由于APE基金會管理員合同到期，ApeCoin DAO已發起新提案AIP-196并將Cartan Group社區管理員功能延長2個月以保持運營連續性和秩序，時間范圍為2023年1月1日至2月28日，相關職責包括提供APE基金會管理服務，協助臨時ApeCoin DAO工作組將所有未明確的管理員功能轉移到ApeCoin DAO，并且將管理權移交給下一任管理員。

本次投票將于1月5日結束，目前贊成票比例為60.86%。[2022/12/31 22:17:42]

Miner甚至會直接不要中間商賺差價，把Searcher提交上來套利交易抄一遍頂替掉。總而言之就是下面這張圖。

Solana手機將于12月15日起交付給開發者，于2023年初正式推出:金色財經報道，Solana手機Saga的預生產版本將于12月15日開始交付給開發人員，該手機正準備在 2023 年初推出。

根據里斯本 Breakpoint 的最新消息，大約 3,500 個以開發人員為中心的套件已經制造出來并裝箱。最后一個障礙是正在通過最終測試的發布軟件。[2022/11/5 12:20:15]

對于發起交易的用戶而言，也頗受即三明治攻擊等問題的困擾。DEX交易需要設置滑點，比如ETH現價1000USDC,你設置1%的滑點買入，那么就是說即使按1010USDC你可以接受，那Searchers可以先把價格買到1008，等你按1010成交抬轎后賣出即可獲利，這樣你的買入成本就變高了。

全網DeFi鎖倉量為1099.7億美元:金色財經消息，據DeFiLIama數據顯示，當前全網DeFi鎖倉量1099.7億美元，24小時下降1.61%。目前，鎖倉量排名前5的公鏈分別為：ETH（696.2億美元）、BSC（84億美元）、Avalanche（51.7億美元）、Tron（42.8億美元）、Solana（40.2億美元）。[2022/5/15 3:16:34]

Flashbots便在這種情況下快速做大做強了，它給Searchers一個達成私下共識的機會，大家先不上鏈用Flashbots的拍賣決定先后，不花冤枉錢。發起交易的用戶也可以把交易給Flashbots而不是公開廣播，避免被夾。

這些交易信息變成Flashbots獨有的之后，這些交易的MEV收入也變成了Flashbots獨有的，讓其變的更強，是一個雙贏操作。

至于MEV-Share，就是用戶把自己的交易信息給Flashbots,這筆交易帶來的MEV收入會返還90%給這個用戶。當然，并不允許搶先交易，所以不是讓你被夾然后給了分一部分，而是說你花了冤枉錢，比如直接在一個小DEX交易把價格拉過市場價的時候，別人在你之后套利賺的錢可以分你90%。

比如之前這位老哥悲劇誤操作用價值$2M的3CRV交易了$0.05，套利者幾乎無本買入$2M3CRV，如果他使用了MEV-Share的話，那么可能馬上就能拿回$1.8M。

對于各方而言：1.用戶使用Flashbots可以避免被夾以及減少不慎花冤枉錢的損失2.Flashbots拿到了獨家信息可以相比其他人有更大的獲利空間3.Searchers使用Flashbots可以省錢以及獲取更多交易信息。

更多的用戶帶來更多的獨家交易信息，更多的獨家信息帶來更大的獲利空間，更大的獲利空間帶來更多給用戶的利潤返還空間，如此一來Flashbots就可以憑借規模效應獲取更多的用戶和Searchers。

MEV賽道展望如下圖，我們可以看到自Merge以來，以MEV收入為主的ELAPR占據了stETH總收益的1/3左右，在網絡火爆的時刻，占比更是一度接近70%。在牛市到來的時候，MEV收入占據Staking總收入的70%可能成為常態，這一塊的市場規模非常可觀。

加上前文所述的這一個生意也具有明顯的規模效應，那么最后頭部項目所能賺取的利潤可能能夠與LSD相媲美，就是說這也可能是一個LSD級別的賽道。并且由于在牛市中MEV的收入會實現非線性增長，天花板非同一般。

自Merge以來，通過Flashbots提交的區塊數量占比更是近半，其統治力甚至比Lido還要強，畢竟Lido雖然占據了LSD70%的份額，但在Staking整體中來看也只占據了30%的份額。

Flashbots聯創@hasufl也是@LidoFinance的顧問，背景比較強勢，但是目前還沒有透露太多關于發幣的信息。Mev-share已經構建起了飛輪增長的基礎，此時競爭者如果Fork后發幣來競爭的話也可能分得一杯羹，但是這塊技術門檻相對較高，跟LSDFi可以說一個天上一個地下。

此外Flashbots也尚未實現去信任化，以及還有許多其他問題尚待解決，所以說還是留下了不小的空間和機會。

總結

?MEV賽道前景廣闊，目前尚且處于起步階段。Flashbots統治力較強，Mev-share為其快速增長構建了基礎，但未來政體應該還有不少機會。

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