LSD賽道新變局者——ether.fi項目初探_HER

上海升級后，以太坊質押協議賽道發展前景的確定性增強，然而市面上存在的各種LSD協議都有著明顯的缺陷，無論是pooledstaking方式還是centralizedexchanges方式，用戶的資產都是半托管甚至是全托管的，用戶無提款key/驗證key，存在系統性的安全風險。

近期發生的lido的節點運營商RockLogicGmbH出現了懲罰slash，好在發現的比較及時，可以把風險控制住。但其中蘊藏的風險也正可以通過這次事件初見端倪。

Todd老師一篇推對市面上所有不同的以太坊質押類型進行了分析，并著重通過掌管質押命脈的兩把鑰匙——驗證key和提款key，來分析不同項目的風險。

美聯儲：銀行需關注加密貨幣及相關資產交易的固有風險:金色財經報道，美聯儲于當地時間周四（2月23日）發布一份新聲明，提醒銀行注意加密貨幣及相關資產交易的固有風險。聲明稱由于存款流入和流出的規模和時間的不可預測性，來自加密資產相關實體的某些資金來源可能會給銀行機構帶來更高的流動性風險。此類存款的穩定性可能與對穩定幣的需求、穩定幣持有者對穩定幣安排的信心，以及穩定幣發行人的儲備管理做法有關，同時還建議銀行留意那些不準確或誤導性地表示其存款保險狀況的加密貨幣公司。美聯儲強調了加密貨幣市場的波動性、銀行擠兌的風險，以及包括Terra USD (UST)穩定幣與美元脫鉤或“錯位”等市場事件導致的市場壓力和客戶恐慌和不確定性。[2023/2/24 12:26:21]

唯一可以自己掌握自己命運的質押方式只有兩種。

那就是solohomestaking和stakingasaservice兩種方式。

金融科技公司Kwara完成300萬美元種子輪融資，DOB Equity參投:1月22日消息，肯尼亞金融科技公司Kwara完成300萬美元種子輪擴展融資，由DOB Equity、Globivest和Willard Ahdritz參投，目前本輪融資籌集的資金已達700萬美元，新資金將用于客戶增長。此外，Kwara還與代表肯尼亞合作社簽署了數字解決方案分銷協議。

據悉，金融科技公司Kwara此前已完成400萬美元的種子融資，由Breega、Softbank Vision Fund Emerge、Finca Ventures 和 New General Market Partners參投。[2023/1/22 11:25:57]

Zodia Custody任命Bitstamp前高管為首席執行官:金色財經報道，加密貨幣托管公司Zodia Custody任命Bitstamp前首席執行官、Starling Bank聯合創始人Julian Sawyer為首席執行官。Zodia是英國渣打銀行的子公司，并得到北方信托的支持。根據一份聲明，他將接替Maxime de Guillebon，后者此前在渣打銀行的創新和風險投資部門SC Ventures工作。

Zodia最近宣布將推出一項旨在保護客戶資產免受交易所破產影響的服務。[2023/1/3 9:50:05]

對于一般用戶而言，solo的難度和耗費的精力太過巨大，甚至相對于資金規模來說也沒有這個必要。剩下的就只有一種——stakingasaservice了。好處就是自己掌握兩把鑰匙——驗證key和提款key。但缺點同樣明顯，沒有LSDToken(流動性質押代幣)。這也造成了用戶質押完后就沒事做了，無法參與defi的搭樂高游戲了，這一點對于很多人來說是無法接受的，雖然安全，但毫無樂趣。人一輩子圖的啥，啥錢不錢的，樂呵樂呵得了～

加密銀行初創公司BVNK在西班牙注冊為虛擬資產服務提供商:10月13日消息，銀行和加密貨幣服務提供商BVNK已在西班牙注冊成為虛擬資產服務提供商(VASP)，將允許BVNK向西班牙各地的企業提供服務。據悉，BVNK幫助企業提供加密服務，其商業賬戶支持100多種加密貨幣，包括比特幣（BTC）、以太幣（ETH）、Cardano的ADA和Solana的SOL。

此前報道，總部位于倫敦的BVNK已完成4000萬美元A輪融資，投后估值為3.4億美元，Tiger Global領投，The Raba Partnership、Avenir、Kingsway Capital、Nordstar、Concentric、Base Capital等參投。新資金將用于擴展加密銀行服務。（CoinDesk）[2022/10/13 14:26:14]

但隨著ether.fi項目的出現，LSD賽道格局有可能得到改變。

比特幣一度突破25000美元/枚，漲幅3.34%:行情顯示，比特幣一度突破25000美元/枚，漲幅3.34%，現回落至24935美元/枚。[2022/8/14 12:24:28]

ether.fi解決的最大痛點：目前有可能是市面上唯一一個在用戶掌握私鑰的前提下代理質押給節點運營商賺取收益的具有LSD代幣的項目。

關鍵點：1.用戶掌管私鑰，沒有人能拿走你的資產或者對你的質押行為唧唧歪歪，這一點kraken已經被錘，coinbase具有不確定性。還好上海升級后的幾天時間里，沒有爆出什么私鑰被盜，用戶資產被挾持的事件發生，但ether.fi的CEO認為還需要觀察幾個月才能確定是不是真的沒有這個雷。

2.用戶資產通過ether.fi交給節點運營商，協議方和節點運營商共同收取10%的reward收益并且平分，這一點與lido沒有什么不同，收費角度比rocketpool的15%略好，但rocketpool的優勢在于節點運營商的permissionless的特點，去中心化程度比lido更為優秀。

3.LSD代幣。從方便性來說，有LSDtoken的項目在defi的集成性那絕對是具有統治力的，也為用戶退出提供了多一條的方式。

ether.fi從2月底上線以來，TVL增長非常迅猛。?

甚至在defillama上的LSD項目排名上一躍來到了第9名的位置。

但目前項目處在非常早期的階段，用戶并不能真正開啟在ether.fi上的質押，現在是處于defi項目常見的流動性盲挖階段，空投預計在4月中旬進行快照，現在不知道是不是已經快照完了。空投額度肯定會與你的積分相關，影響積分的兩個指標就是你的存款額度以及時間了。

補充：最新的文章中提到，CEO說快照時間定在4月底，但并不承認有什么空投。

核心問題是：ether.fi如何做到既讓用戶掌管私鑰，同時協議又給用戶存款憑證的。畢竟，你在銀行存錢，銀行才會給你存折的。如果銀行并沒有實際收到你的錢，同時給你存折，任何人都可以使用存折取錢，銀行不破產才怪。

ether.fi目前還沒有上線，只是從技術文檔中了解到一些技術細節，究竟去中心化的效果如何那還要看實際運行情況，所以這里只是LSD生態相關項目的研究與探討，項目有風險，投資須謹慎。

參與ether.fi一共有三種角色：

1.LSDholder:最簡單易懂的角色，存入ETH，ether.fi給你發行LSDtoken(eETH)，你賺取stakingrewards;這種適合小于32ETH的質押者。

2.Nodeoperator:所有質押協議中都必須有人運行硬件加軟件跑節點并成為validators，ether.fi也不例外。

3.bondholder：這是一個相對其他協議質押者較為特殊的存在，質押者存入32ETH，由協議匹配一個nodeoperator，同時鑄造了一個提款保險箱和兩個NFT，它們賦予了提款保險箱的所有權。T-NFT代表30ETH，可轉讓。B-NFT代表2ETH，并且是靈魂綁定的。恢復2ETH的唯一方法是退出或完全提取驗證器。

換句通俗一點的話說，誰持有B-NFT，誰具有驗證key。此外他還有額外的職責和風險，B-NFT持有者必須在驗證器性能不佳時監控并退出驗證器——其2ETH在錯過驗證職責或slash的情況下充當免賠額。

?在ether.fi的第二階段，協議將會創建ETH,eETH與T-NFT的流動性池，持有eETH的質押者可以以1：1的比例將其換成流動性池中的ETH，前提是有足夠的流動性。如果流動性不足，會觸發驗證人退出。當流動性池中的ETH數量超過閾值以下時，將在最早的T-NFT上觸發退出請求。請求記錄時間戳并開始計時器。如果計時器到期并且驗證器尚未退出，則B-NFT持有者將逐漸收到懲罰。節點運營商在過期驗證人退出時獲得獎勵，驗證人退出后，T-NFT和B-NFT被銷毀，ETH存入流動性池。

ether.fi的第三階段，協議將會集成分布式密鑰生成和分布式驗證器技術，也就是大名鼎鼎的DVT了，這對整個行業都有的重要的意義。

后記：本人作為以太坊最早期的支持者，上海升級帶給我的意義相當于讓我有了一個躺著就能賺錢的機會，以太坊質押利率成為了協議級的底層風險利率，今后所有defi挖礦行為都有了一個新的基準利率錨點。但是，流動性質押協議本身的去中心化程度還急需提升到一個更高的層次，否則會動搖整個以太坊的去中心化社區精神并可能給defi帶來災難性后果。

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