對話SSV，了解DVT守護下的LSD賽道_CRE

Muyi：Staking對以太坊意味著什么？LSD賽道為什么會有千億級業務規模的潛力？

Robert：這是LSD賽道的一個基礎問題。關于這個問題，我分三點來分享。第一點，以太坊主鏈分為共識層和執行層。Staking與以太坊就好比是水與船，水能載舟，也能覆舟。第二點，水有多深？現在來看，以太坊的一個POS的質押量才只有15%多一點。目前來說，沒有哪條鏈的質押量會是只有百分之十幾的。Solana當前的質押率是70%左右，ETH的質押率是15%左右。BNB的質押率在90%以上，它不是一條可以宕機的鏈，而是一條可以關機的鏈，因為它的質押率足夠高。

有個段子是說，可能你把21個節點的頭套全部摘下來之后會發現，這些節點全部由CZ本人在控制。那么你把以太坊的頭套摘下來之后，你會看見誰呢？現在以太坊質押排名前幾的幾家是Coinbase、Kraken、BNB、Lido……這幾家機構占據了市場90%以上的份額。如果這幾家聯合起來，就有可能導致以太坊分叉。2015年，幾個比特幣頭部礦池的算力加起來超過了51%。那時候，比特幣社區的成員對去中心化很有信仰，他們自發地把算力從頭部礦池中分流到了一些小的礦池里，使得當年沒有發生51%攻擊事件，但是2017年，比特幣依然分叉了。

馬斯克：Threads只是去除圖片的Instagram且毫無意義，律師已向扎克伯格發出停止函:金色財經報道，伊隆·馬斯克在社交媒體回應一則“Threads 存在五個主要問題”的推文中稱，Threads只是去除圖片的Instagram，本質上這個應用毫無意義，因為使用Instagram的用戶本身更喜歡用圖片而非文字表達。馬斯克補充稱：“你有多少次閱讀過Instagram的照片評論？或者希望看更多照片評論？就個人而言，從來沒有。”

而在7月7日的一條推文中，馬斯克還表示Threads是一種不正當的競爭，并稱“競爭很好，作弊則不然。”。據悉Meta此前挖走了數十名推文公司員工，而他們是最了解產品的人，馬斯克已表示將調查此事，并稱如有必要，將采取適當行動。據悉馬斯克律師Alex Spiro已向扎克伯格發出了一封停止函，威脅要起訴Meta公司“系統性、故意和非法盜用”推特商業秘密和知識產權，以及竊取推特數據。[2023/7/9 22:26:23]

那Coinbase現在已經決定要做個二層了，核心邏輯就在于只要你控制的量足夠多，你的影響力就足夠大。第三點，以太坊已經是市值規模最大的POS鏈了，但它又是全鏈質押率最少的POS鏈。它的市值足夠大，現在已經達到了將近230億美金的一個體量。從橫向對比來看，它好像很厲害，但從縱向對比來看，它其實又很少，才15%多。我們來算一下，以它當前15%的質押率來計算的話，5%的以太坊控制的量就可以把整個以太坊給雙花攻擊，那么我們的邏輯落點落在哪里？落點就落在以太坊目前它是一個230億左右的POS的體量，只有15%左右的一個Staking的體量，那么它乘以3-5倍就是千億級別。

Draper Associates合伙人：經濟衰退即將來臨:金色財經報道，風險投資公司Draper Associates創始合伙人Tim Draper在MiamiWeb3會議中表示，加密貨幣市場持續動蕩，經濟衰退即將來臨，但可能存在一線希望，因為前31大最有價值公司中有30家是在熊市之后成立的。他說，“我們正在經歷一場根本性的變革，將會有很多摩擦，Web3人士要保持低調，繼續做事。當大環境不好時，人們就會專注于質量，比特幣將成為更中心化的加密貨幣中的贏家”。[2022/12/1 21:14:26]

Muyi：我們常說的DVT技術是什么？這個DVT技術能解決什么問題？

Robert：以太坊分共識層和執行層兩層，POS的驗證其實也分兩層，一層是提幣私鑰，另一層是驗證私鑰。就是你在做POS節點的時候，你的驗證其實也是分了兩層的。DVT驗證節點。如果說你用了DVT技術，你就可以把自己的提款私鑰放在自己的口袋里，把你的驗證私鑰拆分成4個私鑰，然后你把這4個私鑰給到4個節點，讓他們用DVT技術，用SSV的Staking下面的SecretSharedValidators技術，把這4個私鑰需要使用的那1個MPC多簽技術給到4個驗證節點，使得沒有1個人能夠控制你的全部驗證節點。那么他們4個人在4-3，然后有3個人簽名，你的驗證就可以生效了，這就是DVT的一個核心的功能。

Upbit為其LUNA交易費用制定使用計劃，將建立市場監督組織保護投資者:9月27日消息，韓國加密交易所Upbit表示，為了對“Terra事件”承擔道德責任，將把5月11日至5月20日Luna Classic（LUNC，原LUNA）交易產生的費用用來減輕“Terra事件”的損害并改善公平。該筆費用為239.13025970枚比特幣，價值約65億韓元（約468萬美元）。

為此，Upbit成立由內外部專家組成的委員會，制定短期和中長期計劃。其長期計劃是將建立一個公平的市場監督組織“虛擬資產監控中心（暫定名稱）”來保護投資者；中期計劃是以捐贈的名義向為損害救濟相關的組織提供資金；短期內將把一部分費用用于“Terra事件日志”編寫。Upbit尚未確認每個計劃的詳細投資金額。（News1）[2022/9/27 22:32:01]

其實就是它允許以太坊的POS移動器，生成多個驗證器，把你的驗證節點拆成多個分片，然后在多個驗證節點里面去做驗證，以此來幫助以太坊更加去中心化。DVT技術本身是寫在了以太坊轉POS之后的一個技術框架的第二層里的，最上面一層是轉POS之后的一個技術文檔。第二層寫的就是DVT技術，這也是為什么說V神他本身還是比較看重以太坊的去中心化的。那么DVT的一個核心工作就是讓所有的ValueDate和以太坊的驗證節點更穩定更安全，其實安全穩定的魯棒性也是以太坊更看重的。

迪士尼CEO：過去一年一直在探索如何利用Web3技術:9月14日消息，在迪士尼兩年一度的 D23 Expo 大會上，該公司首席執行官鮑勃·查佩克稱迪士尼正在繼續探索和制定虛擬世界計劃，而且在過去一年時間里一直在悄悄探索如何利用 Web3 技術。鮑勃·查佩克表示，迪士尼希望使用來自物理世界和數字世界的數據來推動其元宇宙戰略，來自主題公園訪問數據和消費者流媒體習慣數據將使迪士尼元宇宙戰略中最關注的兩大領域。（nftevening）[2022/9/14 13:30:06]

將Coinbase、Binance的個體的責任，拆分成一個系統責任。舉個例子是3-4的一個驗證系統，那么3-4驗證系統就保證了說即使有一個驗證系統掉線也能夠穩定運行，那么這4個里面任何一個節點想要做惡，都無法做惡，那么就增加了系統的魯棒性。V神對DVT這個技術很在乎，在去年9月份，以太坊轉POS之后的某次采訪中，他被問到是否在意以太坊的去中心化時，他說SSV已經在做DVT技術了，可能準備的還不錯了。

Muyi：可否講述一下SSV的解決方案及其原理？Robert：其實SSV沒有大家想的那么復雜，它主要就是三個技術：1.隱私分享器技術，這個技術有點像比特幣的SHA256，它是一套加密系統，開源代碼；2.MPC錢包，防止作惡，可以讓你的簽名私鑰在3-4的體系內去簽名；3.分布式秘鑰產生技術，這個技術也是開源的。難點在于怎么樣把這三個技術融合到一起，而且跑通。SSV已經測試了快一年半了。SSV就是基于DVT技術的去中心化驗證器基礎設施。它屬于介于信標鏈和驗證節點之間的中間層，是管理拆分和發驗證器密鑰，并在多個節點上使用其KeyShares來重建數據簽名的過程。SSV的基礎設置為將驗證器密鑰拆分為4個部分交由不同的運營商儲存。運營商通過運行SSVInstance可以獲得質押者的共享公鑰和密鑰集。每個運營商都擁有私鑰的一部分，確保沒有任何一個運營商可以影響或控制整個私鑰。

加密借貸平臺Cred在訴訟中將其破產歸咎于加密交易所Uphold:7月23日消息，加密借貸平臺Cred的清算信托周五起訴加密貨幣交易所Uphold，稱Uphold策劃了最終導致Cred在2020年尋求破產保護的產品。

根據Cred Inc. Liquidation Trust的說法，Cred和Uphold共同創建和推廣了CredEarn，Cred通過CredEarn借出超過1億美元的客戶存款，然后在2020年破產。訴訟稱，“Uphold通過錯誤地將其宣傳為‘安全’、‘有保障’、‘有保險’和‘完全對沖’，促使成千上萬的用戶加密貨幣借給CredEarn計劃。”訴訟中寫道，Uphold知道Cred正在實施一種高風險的對沖策略，并且存在與加密貨幣收益計劃相關的監管風險，Uphold和Schatt沒有承擔所有這些風險，而是決定通過Cred運行 Earn來將風險從Uphold轉移。在一份聲明中，Uphold對訴訟中提出的主張提出異議。Uphold堅稱Cred完全獨立擁有和運營，并表示在向Uphold客戶推廣產品時，它不知道CredEarn的財務問題。（CoinDesk）[2022/7/23 2:32:58]

密碼共享讓節點不需要信任另一個節點也能運行，并且可以容忍一定數量的故障節點(達到閾值前）且不影響驗證器性能，即4個運營商中若有1個掉線對整個驗證器的運行不會產生影響。

如此一來，沒有單獨的運營商可以掌握完整秘鑰，至少需要3個運營商的Keyshares驗證才可以驗證成功，因此可以相當大地降低了節點作惡的可能性；同時即使某一個節點故障或維護，也不會對質押人進行懲罰。

Muyi：在DVT賽道除了SSV，還有哪些解決方案？SSV相對于其他解決方案的優勢是什么？

Robert：大家都用的是DVT技術，主要差異在于門檻的高低。另外還有測試網運行時間長短的差異。從前年到現在SSV已經測試了將近一年半的時間。我建議大家都自己去參與一下V3測試，參與過后，就能有顯著的感受。

Muyi：請問SSV現在發展到什么階段了？主網上線后會對當下LSD賽道的格局產生什么影響？

Robert：現在我們已經進入到了V3測試網。從邏輯或者本質上來講，測試完V3之后，我們已經實現了以太坊提幣。目前我們也已經準備好主網，等到上海升級之后，就會主網上線。另外我們已經聯合了DCG和Hashkey等VC，共籌集了5000萬美金，做了一個針對LSD生態的專項Grants計劃，希望通過這部分資金作為杠桿來繁榮LSD生態。我們希望越來越多的Builder去采用DVT技術，來幫助以太坊變得更加去中心化。不是讓一家獨大，而是讓“星星之火，可以燎原”。

Muyi：如何對SSV估值一直是市場比較熱議也比較困惑的問題，可否介紹一下SSV的商業模式？你們對SSV是如何估值的？

Robert：SSV的商業模式很簡單，Stakers需要向Operators支付SSVToken。SSV真正的價值捕獲來源于它通過承接節點運維工作，為Lido這些質押服務商節省下來的成本，通過SSVNetwork自身的規模效應，將成本攤至各個Operator上，并最終以SSVToken的形式支付給Operator。

講到如何對SSV進行估值，有一種類似于淘寶的估值模型叫GMV，就是根據業務量來估值。我們假設說未來以太坊達到了千億美金的市值規模。那么你去算一算，如果SSV可以擁有以太坊30%的質押市場的話，那么SSV就鎖定了300億左右的以太坊。如果以3億的利潤去計算，PE10倍那就是30億。

另外我自己對SSV的預期是，我拿ToB的業務去對比Link，Link曾經在牛市時市值最高達到以太坊的千分之一。我類比SSV在牛市時，也能夠達到以太坊千分之一到百分之一的一個市值。以上僅是個人觀點分享沒有任何投資建議。

Muyi：近期市場上出現了一種把DVT直接植入在質押業務內部的項目比如Ebunker，DivaNetwork等項目，你怎么看待這種項目的發展前景？

Robert：Ebunker最近已經提交了與SSV合作的提案。其嵌入在質押業務內部的，就是SSV這個技術。如果Ebunker做得好，我們甚至還會給它一些Grant，比如說給它10-20萬U去支持它的發展。Ebunker的模式，是節點服務的一個礦池的模式，我實際上還蠻看好Ebunker的這個創新模式的。Diva他們自己也在做DVT技術，他們是一個華人團隊，拿了一些投資，至于他們到底能不能將DVT技術給做出來，會做成怎樣，我們也拭目以待。他們目前也正在進行測試網，大家若是感興趣也可以去體驗一下，我們歡迎越來越多的人才在LSD賽道內建設。

Muyi：DVT是LSD賽道的一個細分板塊，SSV是DVT的代表項目，可否介紹一下LSD賽道還有哪些細分板塊及代表項目？

Robert：分3個板塊，做中心化Staking的Binance、Kraken、Coinbase等;做鏈上Staking的Lido等；做SSV衍生層，采用DVT技術，用SSV技術分片幫用戶做節點的服務商Ebunker等。

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