次世代衍生品DEX之戰打響：PVP AMM將成為“制勝武器”？_GMX

GMX去年提出X4計劃，其中重要一環便是全新的交易模式PVPAMM，由于GMX轉向合成資產的開發，X4便暫時擱置了

近期又冒出LionDEX，聲稱已實現了PVPAMM，戰火突然就在眼前

本文將為你帶來詳盡的PVPAMM解讀，提前一窺下一代PerpDEX風采

PVPAMM的核心奧義就在于:

Trader把籌碼即保證金放在一個池子里“相對”賺的更多的分到更多的籌碼，“相對”賺的少的就虧錢所謂PVP，核心就在于“相對”而字，如果說GMX原本是GLP和Trader對賭，那么PVP就是Trader之間對賭

基于Sui和Aptos的DEX及流動性協議Cetus完成種子輪融資:5月2日消息，基于公鏈Sui和Aptos的DEX及流動性協議Cetus宣布完成種子輪融資，OKX Ventures與KuCoin Ventures領投，Comma3 Ventures、NGC Ventures、Jump Crypto、Animoca Ventures、IDG Capital、Leland Ventures、AC Capital、Adaverse、Coin98 Ventures等參投。具體融資金額暫未披露。

新融資將用于支持該平臺的初始開發和增長，并擴大其市場占有率和客戶群。[2023/5/2 14:38:37]

GMX的X4文檔舉了一個例子，我們以此為起點展開分析：

數據：1500枚BTC從未知錢包轉移到Coinbase，價值3462萬美元:1月22日消息，根據WhaleAlert數據，1500枚BTC（價值(34,623,444美元）從未知錢包轉移到Coinbase。[2023/1/22 11:25:41]

Alice以1kUSDC作為保證金，鑄造了1000個GD并開了價值$10k的多頭單。Bob以2kUSDC作為保證金，鑄造了2000個GD并開了價值$20k的空頭單。現在LPPool中有3kUSDC/3kGD，其中1GD=$1。如果ETH上漲5%，兩者都平倉，那么Alice將擁有1.5kGD，而Bob則擁有1kGD。現在LPPool中有3kUSDC/2.5kGD，其中1GD=$1.2。我們分析下其中計算的邏輯，可知是把盈虧體現在GD數量上，即為：

美國參議員稱希望在未來幾周內推出穩定幣監管法案:11月17日消息，美國參議員Sen.KirstenGillibrand表示，希望在未來幾周內推出Stablecoin監管法案，該法案由其與參議員Patrick Toomey和Cynthia Lummis共同推出。Sen.Kirsten稱，會要求至少在Senate Banking Committee舉行聽證會，并可能會在國會進行投票。

Tether的USDT和Circle的USDC等Stablecoin通常與美元等穩定資產掛鉤，它們在加密貨幣行業中占據核心地位。美國立法者普遍認為，該部門可能是他們可以初步處理的部門，同時仍在致力于更廣泛的行業監督。（Coindesk）[2022/11/17 13:15:39]

Alice:1000+$10000*5%/$1=1500GDBob:2000-$20000*5%/$1=1000GDNewGDSupply=Alice+Bob=2500GDNewGDPrice=3kUSDC/2500=$1.2可以總結得出其核心公式如下：

騰訊新聞已將原有APP內的“數字藏品”板塊替換為“數字訂單”:金色財經報道，騰訊新聞已將原有APP內的“數字藏品”板塊替換為“數字訂單”，其“數字藏品業務調整公告”顯示，因業務模式調整轉型，自2022年7月1日起，騰訊新聞將暫停數字藏品的售賣服務，用戶可以在騰訊新聞APP中查看已經購買的藏品。[2022/7/13 2:11:06]

NewGDSupply=GDSupply+TraderPnL/GDprice

NewGDPrice=TVL/NewGDSupply?

表述即為：

池子總籌碼不變Trader總盈虧反映在GD供給量上GD價格跟供給成反比就是說PVP交易者為一個整體，整體賺錢即TraderPnL為正，會帶動GD供給上漲價格下降，你需要賺的相對比整體更多才能真的U本位賺到錢

PVPAMM的優勢在于：

純Alpha交易，不需要太考慮大盤行情，比市場強就行可以不需要額外的LP，交易者們自己玩就行解決所謂單邊行情問題，全部開一個方向的話反正都不賺錢對于單邊行情，GMX雖然在牛市如此推文所述問題不大，但是在熊市的話由于GLP價格下跌，心理壓力還是會大一些的：

PVPAMM又將所面臨什么樣的挑戰：

冷啟動：需要有足夠的trader，交易體驗才會好，雞生蛋蛋生雞問題使用門檻：機制復雜導致用戶理解困難，你開多ETH然后ETH價格上漲，結果你反而虧錢，這里需要教育好用戶才能避免誤會而LionDEX這個聲稱已實現PVPAMM的項目看上去主要做了4件事：

實現了GMXX4計劃中的PVPAMMLP疊加GLP來做，賺兩份收益做了一個保險模塊，減少爆倉風險，提升高杠桿用戶體驗做了一套促進交易的經濟模型，解決雞生蛋蛋生雞問題PVPAMM中兩個挑戰有一個已經照顧到了，還需要看看其如何降低使用門檻，教育好用戶。

目前GMX轉向合成資產開發，還未開始X4的開發，這塊有較長的真空期，便有了新項目的機會。不過是騾子是馬還得拉出來溜溜，其馬上要發布公測，我們觀察其公測效果如何即可。

這還體現了一點，由于GMX創始人X是一個非常喜歡分享設計思路的開發者,搶先實現X的設計也成為了DEXPerp賽道的一條路，未來這一塊的競爭將會進一步提升該賽道競爭烈度。

總而言之，如果說GMX現在的模式是存在一個“莊家”GLP，交易者依靠正確的判斷從莊家手里賺錢；那么PVPAMM則沒有莊家的存在，或者說人人都是莊家，交易者依賴從場內其他交易者手里賺錢。這種交易模式已經和CEXPERP在本質上有了重大區別，是一種真正的DeFi原生模式，預計在不遠的將來這類情況會越來越多。

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