長推：關于PoS ETH是否變成證券代幣及Staking服務被禁的思考_ANT

靈魂拷問：PoSETH變成證券代幣了么？Staking服務被禁了么？

PoS之后，ETH本身是否變成了美國法下的證券？傾向于沒有，但目前沒有定論，也暫時沒有成為爭議焦點。參考論述：Paradigm關于此的一篇分析“Ethereum'sNew‘Staking’ModelDoesNotMakeETHASecurity.”

Atlantis Loans遭到攻擊，目前已被盜取約117,000美元:金色財經報道，據CertiK監測，Atlantis Loans遭到攻擊，攻擊者將自己設置為代幣代理合約的管理員。目前已經被盜取了約117,000美元。[2023/6/11 21:29:21]

向用戶提供ETH質押服務的行為是否會被限制？被認定為“證券銷售和發行”就意味著要符合證券法下的各種披露義務和流通限制，更通俗的大白話就是“美國用戶碰不起了”。

這個問題要分幾種情況：

幣安將于4月18日下架QLC、NEBL和AUTO所有交易對:4月11日消息，幣安公告表示，決定在北京時間2023年4月18日11:00下架并停止QLC、NEBL和AUTO代幣的所有交易對。據悉，被刪除的確切交易對是：QLC/BTC、NEBL/USDT、NEBL/BUSD、NEBL/BTC、AUTO/USDT、AUTO/BUSD、AUTO/BTC。[2023/4/11 13:56:54]

A-中心化托管質押-受限制可能性很大

B-中心化非托管質押-不受限制

ETC Grants DAO第一輪資助計劃已于2023年1月31日開啟申請:1月31日消息，ETC Grants DAO第一輪百萬美元資助計劃開啟申請，將于4月30日結束。獲獎的申請者可選擇以ETC或是等值礦機的方式獲得資助。

同日，比特大陸向去中心化非盈利組織ETC Grants DAO捐贈100臺E9 Pro，用于促進ETC生態繁榮發展。[2023/1/31 11:38:48]

C-去中心化托管質押-不受限制

D-去中心化非托管質押-不受限制

中心化托管質押

典型：用戶在coinbase/kraken/binance把自己的ETH交給交易所，由交易所進行質押。

關鍵：用戶失去對質押的ETH控制，獲得的是「平臺」承諾給用戶的“贖回權”和“獲利權”。

中心化非托管質押

典型：@Figment_io@BlockdaemonHQ@ebunker_eth

關鍵：用戶自己控制可取回ETH的“withdrawalkey”，只將"validatorkey"交給服務商，后者只是提供了類似“云服務器”的代運營服務。

去中心化托管質押

典型：@LidoFinance@Rocket_Pool

關鍵：用戶失去對質押的ETH控制，獲得的是「合約」承諾給用戶的“贖回權”和“獲利權”。「合約」相對于「平臺」更透明，用戶權利受代碼保護，與證券法保護投資者的初衷是一致的，但也有瑕疵：「合約」如由治理代幣控制，是否用戶權利也有風險

去中心化非托管質押典型：@ssv_network

關鍵：其實和中心化非托管質押的情況幾乎是一樣的，只是由單一服務商變成可選的很多服務商。SSV本身只是一個技術協議。

說點結論

a.Coinbase肯定是潛在最大影響者，其質押收入占凈收入超過10%，用戶群體主要是美國用戶，一旦無法提供這項邊際成本低利潤豐厚的服務，日子更加不好過了。

b.短期：cbETHkrakenETH難免有拋壓；中期：可能導致上海升級后大量用戶贖回質押ETH，coinbase+kraken質押了330萬ETH；長期：美國(甚至歐洲)用戶參與ETH質押門檻變高，影響ETH的質押參與率

非托管類質押服務商是利好，少了競爭對手，但是門檻不是很高，競爭日趨白熱化，八仙過海各顯神通了。Lido/RocketPool這類總體利好，少了競爭對手，但是也有利劍懸其上。SSV長期利好，似乎也挑不出毛病。

免責：以上只是分析討論政策的影響，不是推薦大家購買任何資產。

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