楊民道：關于宏觀經濟與Crypto最新思考_NUM

宏觀分析和crypto投資。

我最近頻頻被問到這個問題。這個周期，幣圈出現了宏觀派，就是分析傳統金融宏觀政策對加密資產價格影響。雖然巴菲特對加密資產一無所知，但對宏觀分析，他一直有一套頗自洽的邏輯。對投資來說，他認為宏觀預測是徹底不可知，且無用的。

Numen發布微軟漏洞解析，黑客可通過該漏洞獲取Windows完全控制權:6月9日消息，安全機構 Numen Cyber Labs 發布微軟 win32k 提權漏洞解析。Numen 表示，該漏洞系 win32k 提權漏洞，是微軟 Windows 系統層面的漏洞。通過該漏洞，黑客可獲取 Windows 的完全控制權。

Numen 指出，win32k 漏洞歷史眾所周知。但在最新的 windows11 預覽版中，微軟已經在嘗試使用 Rust 重構該部分內核代碼。未來該類型的漏洞在新系統可能被杜絕。

此前報道，5 月，微軟發布的補丁更新解決了 38 個安全漏洞，其中包括一個零日漏洞。[2023/6/9 21:25:55]

大體的意思是“如果靠宏觀預測能賺錢，經濟學家早就成世界首富了”。他的底層邏輯分兩部分：一是宏觀政策本身不可知、不可控；二是宏觀政策影響是背景色，水漲船高，對于個體投資標的來說，都一樣的影響，操心也沒用。這兩點當然跟巴菲特投資的標的是緊密相關的。

孫宇晨：火必計劃擴大在香港的業務:2月10日消息，火必全球顧問委員會成員、波場TRON創始人孫宇晨在接受采訪時表示，火必計劃擴大其在香港的業務，因香港被視為“中國加密貨幣發展的試驗區之一”。他補充說，火必的主要業務地區是香港、馬來西亞和加勒比地區。

此前去年10月消息，孫宇晨表示Huobi和波場將積極申請香港牌照，擁抱支持香港加密新政。（彭博社）[2023/2/10 11:59:10]

客觀地說，如果是跑宏觀對沖基金或者債券基金，宏觀面對這類投資策略影響還是頗大的。但他投資的是具體公司和行業，最終看的是ROE，而公司的股東權益回報，每個行業會自動pricein宏觀面的影響。如利率對貼現率的影響，對公司資本結構影響，對行業的估值倍數影響。

數字藏品國際周指數小幅下跌至49.6點:金色財經報道，據同伴客數據顯示，上周（2022年9月12日-9月18日）數字藏品國際周指數1.8點至12.7點，國內周指數下跌14.5點至105.0點，數字藏品綜合價值周指數下跌6.9點至49.6點。

備注：· 數字藏品綜合價值指數由同伴客數據與鏈境Labs聯合研發，是對國際及國內當月市場熱度最高的數字藝術品項目市場總銷售規模的綜合反映，以2021年11月份銷售額的30分之7為基數，指數基值為100。

·國內周指數成分之一的幻核于8月16日發布平臺終止運營公告，但銷量已于7月10日后歸零。為遵循去掉某一成分后指數計算結果無變化的原則，該指數使用幻核7/4-7/10的銷售數據進行銷售基數調整，并將新的銷售基數作為8/14后的指數計算基數。[2022/9/19 7:06:09]

對保險公司債務影響/浮金收入影響，通脹對消費類公司的成本影響等。如果你是投的頭部公司，而且是長期持有，這些影響實際上就是背景色，不用瞎操心。回到crypto資產，很難找到傳統投資的對照物，特別是crypto本身的貨幣屬性。可能最接近的標的是新興科技類的股票里的新興代表。

這類標的的特點是所出行業本身就是范式轉移。

這個新興資產最核心的驅動力有三個：a.基本面b.監管政策c.杠桿/流動性這三者中，跟宏觀面稍微有關聯的是杠桿/流動性，但影響最大的是監管政策。前兩個周期老外都因為Chinaban,天天f**China,而這個周期輪到f**US。

對這三個驅動力，如果要我給權重的話，現在應該是：40：40：20。我對很多傳統金融猶豫的朋友一直說，等到宏觀落地，花都謝了。還是那句老話：不要一葉障目，不識泰山。

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