穩定幣也能買國債？Ondo Finance首推美國國債和債券的Token化基金_DEF

DeFi正逐漸擴大加密業務邊界。近日，DeFi協議OndoFinance宣布推出Token化基金，允許穩定幣持有者投資債券和美國國債，這意味著現實世界資產正加速與DeFi融合，在加密利率下行期，用戶資產可以得到更高收益配置。

三款代幣化的美國國債和債券產品，引入白名單制

作為一種重要的融資手段和金融工具，債券是風險較低的避險資產和固定收益投資品種，特別是美國國債利率通常被公認為市場上的無風險利率。而由于加密市場中曾標榜20%利息的UST等高收益產品的暴雷正打擊著投資者的信心，且主打高回報率的DeFi領域的收益率表現也不盡如人意。以借貸龍頭項目Compound和Aave為例，LoanScan數據顯示，截至1月12日，USDC在Compound和Aave上的存款利率則降至0.81%和0.65%，遠低于美國國債利率。

基于Flow區塊鏈的鏈游Dimension X將于8月8日在以太坊上推出NFT:7月23日消息，游戲開發商Crypthulhu Studios開發的鏈游Dimension X將于8月8日在以太坊上推出NFT，用戶可通過參與抽獎獲得NFT鑄造白名單，抽獎截至PST時間7月31日上午10點。該系列總供應量為10,000，包括7,197個抽獎鑄造和2,803個預留快照名額。無人認領的預留快照名額將被添加到抽獎中。

去年7月消息，鏈游工作室Crypthulhu Studios宣布完成300萬美元融資，Coatue和Dapper Labs領投。[2023/7/24 15:54:04]

為了最大程度平衡敞口風險并提高盈利能力，其實不少加密項目選擇將國債作為自己的投資選擇，例如此前MakerDAO撥款5億枚DAI用于投資美國國債和公司債券、Circle將把全部的USDC儲備金轉化為現金和短期美國國債的形式、USDT發行商Tether在將商業票據從其儲備中剔除后，增持了超100億美元的美國國債、Sui開發公司MystenLabs國庫的所有資金是由現金和國債組成。

法律專家：SEC針對Coinbase的論據不是特別有力:金色財經報道，美國證券交易委員會 (SEC)在7月7日致法官的一封信中預覽了其計劃針對Coinbase的論據。加密貨幣律師James Murphy在推特上表示，SEC針對Coinbase的論據很薄弱，因為它在信中引用了SEC訴LBRY等案件。在SEC于2022年11月勝訴的案件中，代幣發行商LBRY被指控以未注冊證券的形式提供加密貨幣。所引用案件的法官并未裁定在二級平臺上交易的代幣是證券。因此，Murphy認為，該案并不能充分支持SEC的論點。美國證券交易委員會依賴于康涅狄格州針對代幣發行商提起的不適用案件，而不是針對二級交易平臺。

Murphy補充說，監管機構在全面簡報期間可能會提出更好的案例法，但這并不是實力的標志。[2023/7/9 22:27:12]

OndoFinance是通過資管巨頭貝萊德和太平洋投資管理公司(PIMCO)等機構管理的大型、高流動性ETF，推出了三款代幣化的美國國債和債券產品，分別是美國政府債券基金、短期投資級債券基金和高收益公司債券基金。

交易聚合協議OpenOcean已集成Stargate:金色財經報道，DEX與CEX交易聚合協議OpenOcean已集成Stargate以作為其跨鏈交易聚合器路徑之一。OpenOcean的跨鏈交易聚合器目前支持以太坊、BNBChain、Polygon、Avalanche、Fantom、Arbitrum和Optimism。[2023/3/3 12:40:42]

其中，OUSG將專門投資于短期美國國債，最初通過貝萊德美國短期國債ETF(SHV)進行，收益率預計為4.62%；OSTB將投資于短期投資級公司債券，最初通過PIMCO增強型短期到期主動型ETF(MINT)進行，收益率為5.45%；OHYG將投資于高收益公司債券，最初通過貝萊德iBoxx高收益公司債(HYG)進行，收益率為8.02%。債券投資者可以通過智能合約批準的代幣化基金權益凈值進行鏈上轉讓，OndoFinance將收取每年0.15%的管理費。

白宮發言人：當比特幣被更廣泛地使用時，看到勒索軟件的數量激增:金色財經報道，白宮發言人最近在接受采訪時評論道，當比特幣被更廣泛地使用時，我們看到勒索軟件的數量激增，因為它是一種跨境轉移資金的方式。這是一種無國界的威脅，我們需要以無國界的方式應對它。威脅顯然已經演變。政府大樓正在與大約 36 個國家協調，以建立一個新的比特幣勒索軟件打擊計劃，以確保此類問題成為過去。目前這個涉及36個國家的組織被稱為反勒索軟件倡議 (CRI)，它是在旨在永久阻止勒索軟件的虛擬全球峰會期間成立的。該小組還將與多達 13 家私營企業合作，了解他們可以傳遞哪些有關如何應對日益增長的威脅的信息。

此外，白宮發言人還稱，這只是獲取公司觀點的第一輪，以確保我們不會以傳統的政府方式來做這件事，這只是政府對政府的方式。我們還正在吸引私營部門，因為他們具有獨特的知名度、能力和洞察力。[2022/12/11 21:36:35]

而鑒于2022年加密領域中不被監管企業的失敗，OndoFinance選擇與嚴監管的第三方服務提供商進行合作，并將資產持有在破產遠合格的托管機構中。其中，為機構投資者提供大宗經紀平臺ClearStreet是該基金的主要經紀商，并將保管該基金在DTC賬戶中的證券；CoinbaseCustody將保管該基金持有的任何穩定幣，且由CoinbasePrime處理穩定幣和法幣之間的轉換；會計與財務咨詢公司RicheyMay將擔任該基金的稅務顧問和審計師，該公司曾多次被InsidePublicAccounting評為最佳公司等。

SMBC宣布推出web3、NFT、托管計劃:金色財經報道，三井住友金融集團(SMBC)宣布計劃與日本web3初創公司HashPort合作，圍繞Web3和NFT開發生態系統，包括在日本推廣Web3。他們還計劃在監護權方面合作。兩家機構將成立代幣商業實驗室，合作研究和示范，推廣代幣業務。之后，三井住友銀行計劃發展自己的代幣業務，雙方將咨詢計劃發行代幣的企業，例如NFT。（ledgerinsights）[2022/7/22 2:31:59]

但出于合規考慮，OndoFinance將采取白名單制，投資者需要通過KYC和AML篩選后才能簽署認購文件，可使用穩定幣或美元。SEC則將“合格購買者”定義為投資至少500萬美元的個人或實體。

OndoFinance由前高盛數字資產團隊成員NathanAllman與前高盛技術團隊副總裁PinkuSurana創立，最初是個基于以太坊的DeFi協議，可讓用戶發起由加密支持的貸款以賺取收益。貸款人和借款人共同在“OndoVaults”中投入資金，使用智能合約來執行貸款條款。2022年期間，OndoFinance分別通過公開代幣銷售籌集1000萬美元，也完成FoundersFund和PanteraCapital領投的2000萬美元融資。此前，OndoFinance和穩定幣協議FeiProtocol推出了流動性即服務，共投入1億美元部署至該計劃，并與UMA、GRO、FOX、NEAR等多個知名DeFi協議達成合作，通過流動性即服務幫助他們增加去中心化交易所的流動性，淘汰不可持續、導致幣價波動的流動性挖礦活動，但目前與FeiProtocol和UMA的Vault頁面也404了。值得一提的是，FeiProtocol在遭到黑客攻擊導致8000萬美元被盜后宣告倒閉。

不過，目前OndoFinance官網已無之前借貸和流動性即服務業務的相關內容，根據其首席執行官NathanAllman的發言，已經進行了業務轉型，“我們希望通過更安全、更流動、更高收益的替代品來彌補鏈上低收益和高風險收益之間的差距，讓投資者能夠快速輕松地在穩定幣和傳統資產之間來回轉換，特別是高流動性、低風險的產品。”

突破體量瓶頸，現實世界資產加速進入DeFi

其實，放眼大部分DeFi協議，大多都是圍繞著鏈上原生資產展開，這也為DeFi發展體量預設了隱形的天花板。DeFiLlama數據顯示，過去一年，受到加密資產大幅下跌的影響，DeFi總鎖倉量從最高超1800億美元降至約390億美元，降幅超78%，這與傳統資產的體量不可同日而語。

而在這之前，其實已經有不少項目試水將現實資產引入DeFi。比如，摩根大通、星展銀行和SBI數字資產控股公司就曾使用基于Polygon上的Aave協議完成了以太坊網絡上的外匯和政府債券交易。銀行將新加坡政府證券的代幣化版本換成日本政府債券，將日元換成新加坡元作為測試。不過，這場鏈上的外匯和債券兌換測試面向的是新加坡金融管理局這樣的監管部門。

而摩根大通OnyxDigitalAssets主管TyroneLobban曾在Consensus2022大會上發言稱，“隨著時間的推移，我們將美國國債或貨幣市場基金份額代幣化，意味著這些都有可能被用作DeFi池的抵押品，最終目標是將這些數萬億美元的資產納入DeFi體系，以便我們可以通過這種新機制來進行交易、借貸和放貸，但同時具備了機構資產的規模。”

再例如MakerDAO發行世界上首筆基于DeFi的現實資產貸款，在基于Centrifuge協議的借貸平臺Tinlake上的Fix&Flip貸款池NewSilver作為資產發起方，使用MakerDAO作為信貸工具獲得了首筆貸款。不僅如此，MakerDAO還與BlockTowerCredit聯合推出2.2億美元基金，為現實世界資產提供資金。Aave與加密公司Centrifuge合作推出了一個現實世界資產市場RWAMarket，允許企業對其業務的各個方面允許用戶投資于以現實世界資產為抵押的市場。

總的來說，對于陷入發展瓶頸的DeFi而言，雖然早期憑著高收益實現生態的迅速擴張，但仍無法與傳統金融相較量，只有擁抱現實世界資產才能更好走向主流世界。而OndoFinance等項目將傳統資產上鏈，將助力DeFi打開增量市場的大門，且實現傳統資產的應用新范式。

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