孫哥的USDD: 2022年第四季度表現報告

TL;DR

FTX崩潰和市場波動導致TRONDAO轉移儲備，如果僅考慮穩定幣和BTC儲備，則USDD的抵押不足；但若包括TRX存款在內，則已已充分超額抵押；2022年第四季度供應量保持不變；第四季度交易量增長了27%，持有USDD的錢包數量增長了8%。USDD入門

USDD是由孫宇晨成立的波場聯合儲備TRONDAOReserve(TDR)發行的超抵押穩定幣，TDR也是托管人。TDR由七個加密原生機構組成。USDD的價值由TDR下的加密資產超額抵押支持，包括BTC、USDT、USDC和TRX。價格是通過PegStabilityModule（掛鉤穩定性模塊，PSM)維護的，該模塊允許USDT、USDC、TUSD和USDJ以1:1的比例轉移USDD。PSM的USDD資金由TRONDAO儲備控制。USDD可以通過存入TRX由TDR的白名單機構鑄造。

關鍵指標

Block第二季度凈收入55億美元，24億美元來自比特幣業務:金色財經報道，Jack Dorsey創立的支付公司Block Inc.公布2023 年第二季度毛利潤為18.7億美元，同比增長 27%。該公司表示，第二季度凈收入55億美元中，有24億美元來自比特幣業務。該公司（前身為 Square）的比特幣收入與 2022 年同期相比增長了 34%，比特幣收入是指出售給客戶的加密貨幣的總銷售額。

Block的Cash App業務比特幣收入為11.6億美元，與2022年同期相比增長 39%。該公司表示，如果不是市場價格下跌，該收入可能對其利潤做出更大貢獻。截至 2023 年 6 月 30 日的三個月和六個月期間，該公司持有的比特幣也沒有出現減值損失，目前比特幣持有總額為2.45億美元。[2023/8/4 16:17:41]

美股三大指數集體收跌，標普500指數跌0.41%:金色財經報道，美股三大指數集體收跌，納指跌0.85%，標普500指數跌0.41%，道指跌0.11%。[2023/4/13 14:00:18]

表現分析

USDD供應和TRX存款

從流通賬戶的發行量來看，第四季度USDD供應量持平。鑄造新USDD的主要方法是讓TRONDAOReserve將TRX存入與要釋放的USDD數量相等的質押賬戶。自成立以來，近10%的TRX流通量已存入以支持USDD。

儲備余額

環球傳媒集團宣布擴張加密、區塊鏈等為中心的新聞網絡:金色財經報道，環球媒體集團(UMGP)宣布擴展多個業務垂直領域。其中一個產品垂直擴張是一個名為Universal Streams的合資項目，這是一個面向獨立創作者的OTT流媒體平臺。第一個內部產品將是一個股票、加密、區塊鏈、NFT和以游戲為中心的新聞網絡，覆蓋全球市場。公司將利用合并后的網絡，通過Universal Streams覆蓋數千萬內容消費者。[2023/2/27 12:30:48]

11月，在圍繞FTX崩潰的市場波動中，TRONDAOReserve先后宣布回購3億及10億美元USDT。總的來說，這些變化影響了儲備錢包，移動了6.53億美元的USDC和1億美元的USDT。但是，在12月又增加了5000萬美元。根據Twitter和Discord上發布的公告，儲備金由中心化交易所持有。BTC儲備的價值隨著價格下跌，但BTC錢包沒有發生變化。

調查：匈牙利人對加密貨幣的投資潛力感興趣:金色財經報道，一項調查表明，匈牙利人希望更多地了解加密貨幣帶來的長期投資機會。然而，相關風險和母語信息不足是主要問題。大多數匈牙利人認為加密投資的風險仍然高于平均水平。該研究的作者發現，86%的參與者從未使用過加密貨幣，而4%的人被認為是偶爾用戶。大約3%的人認為加密資產是額外收入的來源，1%的人認為加密資產是主要收入來源。

調查還顯示，即使是遠離加密資產的匈牙利人也知道比特幣。在加密貨幣交易員中，61%的人表示他們更喜歡購買比特幣，其次是以太坊的投資者，占樣本的45%。[2023/1/15 11:12:59]

采用情況

USDD的持有者在第四季度經歷了微乎其微的增長，尤其是與充滿熱情的第三季度相比。TRON上持有USDD的錢包數量增長近8%，超過13萬個。但是，發送人數量從第三季度的316,000減少到第四季度的257,000。采用似乎并不遵循典型的采用曲線。相反，USDD持有穩定幣的錢包數量激增，通常是在市場事件發生前后。

HAY發行商Helio：Ankr將承擔攻擊者利用其漏洞而產生的壞賬:12月3日消息，BSC生態Stablecoin項目Helio Protocol在社交平臺發文表示，Ankr將買入從aBNBc中鑄造的多余HAY進行燃燒，Ankr將承擔攻擊者利用Helio Protocol漏洞而產生的壞賬。Helio Protocol將改換新發行的ankrBNB Token作為抵押品。[2022/12/3 21:18:54]

由于市場波動導致交易量增加，第四季度交易量增長了27.3%。Q4平均交易額為210,000USDD，較Q3平均交易額164,000USDD增長28%。有趣的是，第四季度較大的交易發生在10月份，即FTX引發的市場波動之前。USDD有一種在月初發生大筆交易的模式。基于貸款交易集群，這可能是每個月初的貸款策略再平衡。交易數量從第三季度的40,000筆下降到第四季度的35,000筆，交易對市場波動的反應更具可預測性。

價格掛鉤

因為從儲備錢包中移除一些儲備，USDD的交易價格一直低于其1美元的掛鉤水平。TRONDAORESERVE將TRX存入銷毀賬戶和儲備錢包，它可以出售這些TRX以換取USDD以減少供應。然而，到目前為止，TRX余額沒有變化。不包括TRX，穩定幣的抵押率低于1，為0.87；包括儲備錢包中的TRX和存入銷毀賬戶的TRX，抵押率為1.7。

價格脫鉤還導致PSM中的活動增加。PSM主要在交易價格高于1時保持掛鉤，因為用戶可以購買USDT、USDC、TUSD或USDJ并將其存入PSM以1:1兌換USDD。這使得PSM在進入第四季度時積累了超過3000萬個穩定幣的余額。只要PSM獲得資金，PSM只能有效地支持低于1的掛鉤，但到10月底情況已不再如此。超過3600萬個非USDD穩定幣從PSM中移除，以換取USDD。

TRONDAO還使用Curve池來幫助維持USDD在以太坊和穩定幣掛鉤上的流動性。該池包含USDD和3CRV，即Curve的DAI/USDC/USDT穩定幣池。進入第四季度，資金池中包含3200萬美元的USDD和3700萬美元的3CRV。到本季度末，超過3000萬美元的價值以3CRV的形式離開了資金池，剩下不到700萬美元的3CRV，而USDD超過3000萬美元。對于希望在以太坊上出售其USDD的用戶，可用流動性只有700萬。

目前，TRON上大約75%的USDD都存放在智能合約賬戶中。剩下的25%在普通賬戶中。USDD是TRON上DeFi的重要組成部分，四分之一的USDD在借貸平臺JustLend上，另外20%在去中心化交易所SunSwap和SunCurve上。在剩余的“其他”部分中，大約一半被鎖定在支持其他鏈上USDD的跨鏈合約中，而其余部分則在普通賬戶中。

定性分析

Travala伙伴關系

10月，USDD和Travala宣布建立合作伙伴關系，將USDD作為支付選項整合到旅游網站上。Travala是“世界領先的基于區塊鏈的旅行預訂平臺，受到全球成千上萬客戶的信賴，是他們首選的在線旅行社。”Travala在TrustPilot上擁有超過1,900條評論，提供超過200萬處住宿預定以及前往那里的航班。該站點接受多種類型的數字貨幣支付，添加USDD是采用TRON原生穩定幣的重要信號。

USDJ添加到PSM

10月28日，TRONDAOReserve增加了通過掛鉤穩定性模塊將USDJ1:1換成USDD的功能。USDJ是在JustLendDAO生態系統中鑄造的穩定幣，用于利用眾所周知的抵押債務頭寸機制交換債務抵押品。該集成顯示了USDD在整個TRON生態系統中促進DeFi采用并在區塊鏈上創建正循環的能力。

總結

TRONDAOReserve可能需要通過釋放儲備或出售TRX來移除供應，以將USDD恢復到其掛鉤狀態。這將通過將儲備添加回公共儲備地址而不是將它們保留在中心化交易所來恢復對穩定幣的信心。四季度的波動導致USDD成交量增加，持有該穩定幣的錢包數量也有所增加。Travala等合作伙伴關系和USDJ等集成對于增加DeFi的采用非常重要。

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