展望2023：全球經濟將會走向何處？_ERA

持續緊縮的政策和CPI高漲

巴克萊資本(BarclaysCapitalInc.)認為，2023年將會成為40年來世界經濟最糟糕的時期之一。NedDavisResearchInc.認為2023年全球經濟嚴重衰退的概率為65%，富達國際認為，硬著陸似乎成為一種必然

近期，隨著美聯儲進一步加強幾十年間最為緊縮的政策，很多機構一致認為，就算是溫和的衰退，也會沖擊大西洋兩岸，這種形勢會導致，哪怕是想朝鴿派轉向也會對政策制定者有著極高的要求。

盡管如此，很多機構也沒有預測到2022年美國CPI暴漲和金融市場的損失，因此在判斷2023年時，很多人會保持謹慎。

高盛集團(GoldmanSachsGroupInc.)、摩根大通(JPMorganChase&Co.)和瑞銀(UBSAssetManagement)認為，隨著物價暴漲的放緩，經濟將無法與看空的共識抗衡，而一旦這些機構對市場的判斷的正確的，也意味著投資者將通過這種判斷獲得巨大收益。

今年的交易情況將是波詭云譎的，例如說，德意志銀行認為標普500指數在2023上半年會上升到4500點，然后Q3由于經濟下滑而下降25%,2023年底會反彈到4500點。

債券可以輕松賺錢的時候真的來了嗎？去年投資債券這種資產類別的損失非常驚人，瑞銀集團(UBSGroupAG)預計，到今年年底，10年期美債的收益率將降至2.65%，因為息票和避險需求的再次出現。并且大多數華爾街機構認為，投資機構沒有心情談論加密貨幣行業，認為這個行業的泡沫已經破滅，在最為繁榮的年份里，有很多投機行為，但在2023年的展望中，傳統金融機構已經不怎么關注加密貨幣的提法了。

至于新冠Covid，對于全球宏觀戰略分析來，它已經過去很久了，而中國的開放也帶來很多新的變量，中國的表現可能會影響世界的投資和消費周期。

過去24小時，Upbit上XRP兌韓元的交易量達到25億美元:金色財經報道，過去24小時內，韓國交易所UpBit上XRP兌韓元的交易量達到25億美元，是同類交易中最高的。這占該時期UpBit總交易量的50%以上。數據顯示，截至亞洲早盤，市場深度接近500 萬美元。[2023/7/14 10:55:54]

2023年全球經濟會表現如何？

?歐洲資管巨頭Amundi：2023年存在很多需要注意的風險。債券反彈，市場估值更有吸引力，而美聯儲在今年上半年的政策轉折，會帶來很多進入市場的機會。

?安盛資管：美聯儲緊縮政策引發的經濟衰退，2022年底達到頂峰，這也是為了控制通脹所要付出的代價。盡管2023年中期，世界經濟會再次開始恢復，我們對此也有信心，但是仍要警惕，不要過度的熱情。因為除了周期性復蘇外，存在很多尚未解決的根本性結構性問題。

?美國銀行：進入2023年，衰退帶來的預期沖擊仍然存在，預計美國、歐元區和英國明年都會出現衰退，除了中國之外，世界其他地區會繼續疲軟，衰退沖擊意味著2023年上半年的企業盈利和經濟增長將會承壓。而與此同時，中國的重新開放為部分資產提供了緩沖機會。

?巴克萊銀行：2022年激進加息還會對2023世界經濟有影響，我們預計發達經濟體將陷入衰退，預測全球經濟增長率為1.7%，也是40年來世界經濟表現最差的年份之一，推薦投資債券而不是股票，以及需要保持健康現金流配置。

BCAResearch：我們認為2023年的經濟將會上升，因為美國避免了衰退，歐洲在能源危機后也會經歷強勁復蘇，預計2023年年底，增長將減弱，2024年世界經濟可能會出現溫和的衰退。

貝萊德投資研究所：宏觀和市場波動正在進一步，這種波動預示著經濟衰退；中央銀行在尋求抑制通貨膨脹的過程中，會繼續收緊政策，過去的持續牛市很難復現。

Jeff Booth：如果美聯儲繼續加息，將出現債務通縮:1月16日消息，《The Price of Tomorrow》的作者Jeff Booth表示，“如果美聯儲繼續加息，將出現債務通縮。這種緊縮政策在去年9月份才真正開始，美聯儲去年只將其資產負債表減少了2.7%。”

Jeff Booth作為比特幣支持者。他在去年5月表示：“比特幣將為數十億人提供個人權利和自由。”[2023/1/16 11:13:57]

法國巴黎銀行：預計2023年全球GDP增長下滑，美國和歐元區都將出現明顯衰退，許多新興市場的增長將呈現比較低的態勢。

紐約梅隆投資管理公司：隨著歐洲和英國正在和無限接近衰退，美國急需將通脹率拉回到目標值，我們認為"全球衰退"仍然是唯一最可能出現的情況，可能性為60%。

資產管理公司Brandywine：根據指標權重分析，全球經濟疲軟最為嚴重的很可能會在2023年上半年。不過存在系列因素能夠限制經濟衰退的下行力量，這些因素包括：近期能源價格暴跌，美國汽車行業反彈，可能導致通貨膨脹嚴重程度下降。歷史美國經濟衰退前常見的信貸緊縮的信號目前尚不存在。

歐洲資產管理公司Carmignac：2023年將見證全球經濟衰退，不過美國、歐元區和中國這三大經濟集團之間持續不同步將帶來部分投資機會。

花旗：我們目前處于美國整個商業周期中的一點，大家對通貨膨脹和美聯儲的擔憂正在逐步消退，對經濟衰退的擔憂還沒有明顯到導致股市完全下行的程度。進入2023年，我們預計市場對美國經濟衰退預期成為影響經濟的驅動要素。我們仍然會堅持可能在美國經濟衰退中表現不佳的資產。?花旗全球財富投資：2023年的部分時間里的全球經濟增長將惡化。然后，市場將開始未來的復蘇。我們以防御性的策略進入2023，但隨著一連串潛在機會的出現，我們將隨時進行調整。

比特幣礦企Tera Wulf Q3財報：流動資金僅450萬美元，未償還貸款本金達1.385億美元:11月15日消息，比特幣礦企Tera Wulf發布第三季度財報，截至2022年9月30日其流動資金頭寸僅450萬美元，未償還貸款本金達1.385億美元。Tera Wulf收入成本在三季度大幅增加，因為其主要業務所在地紐約州的能源價格飆升，而其通過新業務增加了能源需求，為每一美元營收支付了134%的成本，第二季度僅為43%。

此前報道，10月10日，比特幣礦企Tera Wulf宣布已籌集1700萬美元的股權和債務。其中通過與現有投資者的非經紀交易出售了950萬美元的普通股，并從現有5000萬美元貸款中額外提取了750萬美元，這筆貸款于7月結束，旨在幫助完成TeraWulf在紐約和賓夕法尼亞州的工廠的擴建。[2022/11/15 13:06:23]

投資公司ColumbiaThreadneedle：投資者不應期待2023年能一切"回歸正常"，更高的通貨膨脹率和更弱的經濟環境將意味著并不是所有的公司都會蓬勃發展。

ComericaWealthManagement：2023年，我們預期宏觀環境總體溫和，但會有持續的價格壓力，因此貨幣政策制定者會努力保持穩定，但是不會有極度緊縮的政策，2023年初會出現溫和經濟衰退，市場利率趨于穩定。

CommonwealthFinancialNetwork：2023年的前景仍不確定，具體的前景主要取決于美聯儲是否能夠控制通貨膨脹，同時不能出現明顯的衰退。但由于勞動力市場的表現可以為消費領域，也是經濟的最大部分，提供支持，因此，我們會謹慎樂觀地認為，整個經濟和市場在2023年將朝著積極的方向發展，盡管沿途可能存在一些顛簸。

《金融時報》：新加坡星展銀行計劃擴大加密貨幣業務:9月6日消息，據英國《金融時報》報道，新加坡最大商業銀行星展銀行仍計劃發展其加密貨幣和數字資產業務，并表示希望擴大其數字交易所并為其在亞洲的 30 多萬名高凈值客戶提供服務。

金色財經此前消息，星展銀行經紀部門在去年獲得由新加坡金融管理局頒發的加密貨幣許可證，允許其機構和高凈值客戶通過邀請訪問星展數字交易所。星展銀行首席執行官Piyush Gupta表示，該銀行在數字交易所目前擁有不到1000名會員，不過很快將通過其星展銀行移動銀行應用向亞洲 30 多萬名高凈值客戶提供服務，包括私人銀行、合格投資者、其他交易所和基金。[2022/9/6 13:10:39]

瑞士信貸：歐元區和英國已經陷入衰退，部分經濟體應會在2023年中期觸底，觸底之后會開始微弱和試探性的復蘇，不過這種情況主要是建立在美國設法避免衰退的關鍵假設之上的。在緊縮的貨幣條件和地緣高度不確定的背景下，我們認為2023年的經濟增長將普遍保持低位。

德意志銀行：現在離我們已經預期了九個月的經濟衰退越來越近了。由于俄烏戰爭帶來的能源沖擊，德國和整個歐元區已經開始出現衰退。根據去年初春以來的發展，我們對認為美國在2023年中期出現衰退的跡象越來越明顯。

DWS：這種發生在美國和歐元區的溫和衰退將與以往的衰退大不相同。得益于勞動力市場的表現，即使在經濟下滑時工人將能保證自己的工作，大部分情況下，家庭收入將保持穩定，消費者將繼續消費。

FidelityMarkets：希望相信央行會改變緊縮的政策，讓經濟軟著陸。但在我們看來，整個經濟硬著陸仍然是2023年最可能的結果。美國有可能出現經濟衰退，歐洲和英國的衰退則幾乎可以確定。

說唱歌手Snoop Dogg將開設BAYC NFT主題甜品餐廳:6月4日消息，首家以BAYC NFT為主題的快餐店“Bored & Hungry”背后團隊Food Fighters Universe正在邀請說唱歌手和NFT愛好者Snoop Dogg來開設下一家NFT主題餐廳。

Snoop Dogg和Food Fighters Universe（由Andy Nguyen、Kevin Seo和Phillip Huynh共同創立的初創公司）宣布計劃開設Dr. Bombay’s Sweet Exploration，這是一種“沉浸式零售甜點體驗”，同樣將在洛杉磯開設。注：Dr. Bombay是Snoop Dogg給他的BAYC NFT頭像取的名字。

此前消息，首家Bored Ape Yacht Club（BAYC）NFT主題餐廳Bored & Hungry已經于當地時間4月9日在美國加州長灘正式開業。該餐廳接受ApeCoin（APE）、ETH以及借記卡/信用卡支付方式。這家餐廳由食品企業家Andy Nguyen構思。為了推出該餐廳，早在3月Nguyen花費267000美元購買Bored Ape #6184，此外還購買多個MAYC。（Decrypt）[2022/6/4 4:01:52]

富蘭克林鄧普頓基金集團(FranklinTempletonInvestments)：我們的基本假設在于，隨著供應鏈壓力的緩解，通脹將進一步減輕，各國央行將繼續致力于緊縮政策。然而，緊縮政策的結果很可能是經濟發展放緩。

忠利投資(GeneraliInvestments)：2023年伊始，全球共涼熱：經濟放緩但通脹仍在上升，我們預期，歐元區將出現溫和的衰退，而美國的衰退則更輕，如此緊縮的貨幣政策和財政政策很少能讓經濟和市場不受影響。

高盛：預計2023年全球經濟增長為1.8%。

匯豐：我們認為整個市場對通脹和美聯儲的前景，以及經濟的增長前景都過于樂觀，我們發現幾乎先行指標都仍然表明未來兩到三個季度增長方面的更多不樂觀。關鍵是，這些信號不再局限于某個特定經濟領域。現在的經濟疲軟是更為廣泛的。

匯豐資管：我們的"內部觀點"整體繼續保持謹慎，不主張激進使用風險預算。2023年將是一個有關宏觀周期的重要年份。隨著總體通脹率開始降溫，以及目前政策的緊縮情況，基本已經達到了美聯儲鷹派的頂峰。各個經濟體的不同的情況或"平行世界"，應該會在2023年為全球投資者提供一些能夠獲取相對價值的機會。

摩根大通：好消息在于，美聯儲和各國央行可能會由鷹轉鴿，也許會在明年某個時候發出降息信號，會導致資產價格持續復蘇，2023年底前會實現經濟復蘇。壞消息在于，為了實現這樣的希望，我們將需要見證更多的經濟疲軟、失業率上升、市場波動、風險資產價值下降和通貨膨脹率下降的一系列現象。

摩根大通資產管理公司：我們的主要預測是，發達經濟體將在2023年陷入溫和衰退。

麥格理MacquarieAssetManagement：美國將在上半年繼英國和歐洲之后進入衰退狀態；然而，衰退可能在2023年中期結束，發達國家可能在年底同步開始復蘇。

摩根士丹利：在增長緩慢、通脹下降和新貨幣政策的環境下，預計2023年債券、防守型股票和新興市場將有上升機會。

NatWest：我們預測2023年全球經濟增長將明顯放緩，具體將會從2022年的3.7%下降到1.2%。我們的預測低于市場共識和官方預測，預計發達經濟體在2023年將經歷一年的經濟放緩，美國和英國將出現徹底的衰退，歐元區將出現停滯--而中國將經歷一種溫和的"經濟長周期"。

NedDavisResearch：我們預計2023年全球GDP增長率為2.4%，而全球嚴重衰退的可能性為65%。發達經濟體的衰退和中國的重新開放，可能會互相抵消，當前全球通脹率已經見頂，但將在更長時間內，通貨膨脹還是會保持較高的水平。

?NeubergerBerman：我們認為未來12個月，全球通脹、央行政策收緊、核心國債收益率和市場波動性可能會達到本輪周期的峰值。相反，GDP增長、企業盈利增長和全球股市估值跌倒低谷，但這種狀況并不能等同于回到2008年后的"新常態"。通脹持續走高背后存在結構性力量，因此，我們認為，中性利率會繼續走高，資本成本上升，資產估值下降。

NorthernTrust：我們預計2023年將是動蕩的一年，因為情況將會從之前的通脹和貨幣政策擔憂轉向全球經濟疲軟，但是，由于通脹下降和央行暫停加息，市場波動將會有所緩和。我們認為降息絕不可能，企業利潤和收入下降會帶來下行風險，但市場情緒的好轉會帶來部分上行潛力。

Nuveen：我們預計，2022年的所有熟悉的情況將在明年年初繼續推動整個世界的波動和不確定性。

PictetAssetManagement：美元疲軟，增長放緩。通貨膨脹率會大幅下降。股票表現平平，債券牛市，中國出現復蘇。所有這些跡象都表明，投資者需要在2023年上半年對風險資產保持謹慎。

Pimco：在經歷通脹上升和經濟放緩的時期，我們還是盡量保持謹慎，不過根據Pimco的商業周期模型預測，明年歐洲、英國和美國都會出現經濟衰退，盡管金融市場的壓力越來越大，但主要的各家央行仍在繼續收緊政策。

PrincipalAssetManagement：對于某些市場來說，2023會比2022年更好。通貨膨脹和央行政策這款可能會繼續成為投資者們關注的重點。然而，盡管持續的限制性貨幣政策和由此導致的美國經濟衰退將對廣泛的股票市場前景產生影響，但這意味著本部分固定收益和實物資產都存在投資機會。

RobecoIn：我們的基本假設認為2023年將是一個經濟衰退年，一旦通脹、利率和美元達到三個峰值，最終將促使主要資產類別的回報前景大大改善。但我們需要為短期內的痛苦提前做好準備。

Schroders：2023年的整體市場前景，很大程度上取決于美聯儲政策的方向，我們認為這是一個轉折點。

法國興業銀行SocieteGenerale：2023年應該是實體經濟最終演變為衰退的一年，貨幣政策會逐漸停止收緊，而系統性風險也在增長。

美國道富銀行：美聯儲不可能永遠加息，很多資產觸底之后，會重新定價，樂觀主義者會找到機會。與此同時，在發現未來可能出現的積極因素的同時，也要為投資組合定位，以應對席卷全球的風險，需要攻守兼備。

T.RowePriceT：全球經濟已經從幾十年的利率下降進入了一個以持續的通脹壓力和更高利率為標志的新體制。制度變化顯然帶來了風險。但在2022年，市場可能對其中的一些風險反應過度，為愿意選擇性逆向投資的投資者創造了有吸引力的潛在機會。

道明證券TDSecurities：2023年，將中央銀行的會努力做好平衡，為了維持緊縮政策，在大多數國家經濟衰退的背景下努力降低通脹，我們預計全球將出現經濟衰退。

?TruistWealth：預計明年將是自20世紀80年代以來，除了全球金融危機和Covid那年之外，全球增長最差的一年。去年各國超大規模加息開始發揮更大的作用，許多國家將經歷衰退。

?瑞銀UBS：我們預測發現，大家將會迎接一個歷史性的疲軟前景：2023年全球經濟同比增長僅為2.1%，將是1993年以來除新冠流行和全球金融危機外經濟增長的最低水平。

瑞銀資產管理公司：雖然經濟衰退可能性非常之大，并且勞動力市場會降溫，但也確實存在不少家庭資產負債表不錯，因此可以應付服務部門的支出。此外，從現在到2023年第一季度末，我們認為，中國經濟有望變得更好。

裕信銀行UniCredit：世界經濟增長會偏向于下行，包括來自不穩定的地緣繼續演變、工資和價格設定的更大持續性以及金融穩定風險。

Vanguard：我們的基本假設是，2023年全球經濟衰退是由降低通脹的努力帶來的。

富國銀行WellsFargo：我們認為美聯儲的政策緊縮力度要比市場認為的大一些。同時預計英格蘭銀行和歐洲央行不會像市場認為的那樣加息。美國的通脹率下降得相當快，但其他幾個大型經濟體的通貨膨脹率下降得更快。

富國銀行投資研究所：預計美國將在2023年上半年出現經濟衰退，全球經濟增長持續放緩，因為去年的鷹派貨幣政策和貨幣增長放緩的效果，是滯后于通脹表現的，這些會影響企業的盈利情況。

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