對話藍狐筆記：以太坊上海升級真的是大利空嗎？_ETH

本期0x499邀請到藍狐就以太坊即將到來的上海升級分享他的寶貴觀點

以太坊升級那塊，就是說應該我看到很多這種媒體在看空。其實我覺得從我個人感覺來說是完全沒有必要，我不會有太大的影響。它是預計3月份，其實上海升級包括了各種各樣的EIP了，其中的一項就是信標鏈的eth質押的解鎖這一塊，也是EIP的4895。我還查看了一下目前的這樣的質押的總數，大概目前是在1570多萬個，質押總數大概占ETH總量的13%左右，然后驗證者的話大概49萬，然后當前的年化它是按照ETH來收益率大概是4.9%。其實量還蠻大的，所以說很多人擔心說一下子會不會有大的拋壓，然后他們也還說之前的企業質押著它的美元的成本價格就一些價格成本是比較低的，然后解鎖之后會不會也會有這樣的一個拋的這樣的一個意愿，我大概我看一下，就是說其實從解鎖的方式來看，它其實不是一下子就完全把整個都解鎖，它不是這樣的一個機制，是一個分批次解鎖。

目前的情況來看的話，理論上是說我大概計算了一下，每天的話它的提現，大概也就是在5.5萬左右的eth，然后在這樣的情況下，其實并不是說1,500萬個都同時就拋向市場，然后就說在這樣的一個提現的機制之外，以太坊還有一個退出的速率，它的這樣的一個機制，它有一個叫做流失限制的系數，就是說他每天的他的退出的總額，如果它會根據它的一個總量進行調整，如果是說超過一定的量的話，它會有一個限制的措施，這是一個方面就是說不用太擔心，一下子會流出來很多，這是一個方面。

天橋資本內部人士指責Brett Messing的加密投資決策失誤讓該基金陷入困境:金色財經報道，據彭博社發文稱，天橋資本（SkyBridge Capital）幾個內部人士透露，總裁兼合伙人Brett Messing也要為該公司的幾次失誤負責。Brett Messing曾說服Anthony Scaramucci在加密貨幣上進行了一項災難性的投資，讓他的對沖基金損失了數千萬美元。

內部人士稱早就對Messing在華爾街的聲譽表示擔憂，因為其曾于2021年違反賣空規則被SEC罰款170萬美元。2020年，Messing是SkyBridge決定虧本出售其部分最大倉位的推動力。該決定遭到投資團隊的反擊，結果證明這是災難性的，因為頭寸最后反彈。2020年底，Messing帶領SkyBridge投資加密貨幣。該公司開始大量購買比特幣，其價格自當年3月以來飆升了近三倍。隨著數字資產暴跌，該公司的主要投資基金也暴跌。在一次會議上，員工大聲抱怨SkyBridge在加密貨幣上押下重注，違背了公司的內部風險準則。[2023/4/7 13:50:17]

然后還有第二個方面就是說這些早期參與到這些ETH質押市場的人，它本身是什么樣的一個群體？這個群體他是比較愿意冒這樣的一個早期的一個風險，然后這樣的一個不確定性進入質押市場，其實這部分群體是有比較大的風險偏好的。然后他們中的不少人也是以太坊的長期的一個支持者。其實在目前這樣的一個熊市的情況下，價格還比較低，然后讓他們在這種情況下去拋售，其實意愿還是比較小的。如果還有一部分人，其實他想出的話，其實他應該是早可以退出了，因為就是說像lido還有一些cex上的這些質押的ETH，它如果想退出也是有這樣的一個機會的。像lido上質押的這些用戶，他可以將他的steth通過Curve的這上面就進行退出，其實完全可以不用等上海升級之后進行解鎖，解鎖之后提現。數據上來看，其實我們可以看到就是說在2021年3月到今年的6月的這樣期間，steth這樣其實出現了一些折扣，也就是說一些想退出的人他其實已經退出了，他也已經換成了ETH，然后完成了退出。

0xScope：匿名錢包發送2373萬枚USDC至Alameda Research地址:2月28日消息，0xScope 鏈上監測數據顯示，匿名錢包 0x71 剛剛發送了 23,729,385 枚 USDC 至 Alameda Research 地址[2023/2/28 12:34:32]

有一些是因為他需要去這樣，因為像3ac也好像ftx因為它本身自身的一個原因，暴雷的原因，然后它需要將這樣它的退出的它也已經完成了一些通過這樣的一個流動性的服務提供商來完成了一個退出就是想退出的人已經退出了，然后不想退出的人可能還繼續會留在上面。然后反而是說如果說有這樣的一個退出解鎖的功能，有可能反而會吸引一些機構或者大戶的進入。因為推出這樣的一個功能的話，它可以就是說不用再通過以折扣的形式去兌出它，可以再通過這樣的一個就是以太坊它提供的解鎖功能，然后在這樣的情況下去退出，然后其實這也是給這部分用戶更多的信心，知道以太坊有這樣的一個機制，然后而且實現了。

在目前這種情況下，我看了一下收益率大概目前是4.9%，其實在對于當前的熊市來說，很多人他需要一個長期的相對穩定，而且風險適中的收益，這是一個比較好的選擇，所以說一天是質押，可能會對于這部分群體它其實有不小的吸引力的。然后還有一個根據他們說的成本的理論來看，其實除了剛開始他質押進入的成本是比較低的，第一批的話大概如果我沒記錯的話，應該大概在500美元左右，然后后來逐步的因為市場在變化，然后它的質押時候的成本是也是在變化的，如果平均成本來看，如果是我大概毛估一下的話，當然不準確，可能是在1500到2500美元之間，因為我很難有一個比較準確的數據，大概我覺得至少是說按照目前的價格來看的話，退出其實是不太劃算的，對大多數人來說是不太劃算的。然后成本這一塊，我覺得也不一定就是足夠大的一個說服力，然后從eth本身它因為有這合并之后，它開始慢慢的走向通縮，ETH是可能以后會越來越珍貴。

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美國通脹率預期數據公布后，美國2年期國債收益率漲至4.169%，10年期國債收益率漲至3.454%。[2023/1/14 11:11:22]

對于早期的那些質押者來說，其實他在這樣的一個對一天是比較認可的情況下，他比較少的意愿去就是說拋售。然后大概我看了一下，就是說到現在的話，距離ETH它的合并之后大概104天左右，然后它增發到現在增發不到5000個。如果按照當時原來沒有合并之前，如果是一直延續下來的話，其實是他減少增發大概是在123.8萬個ETH左右，然后也就意味著100多天大概減少了近15億美元的以太坊的拋壓。其實這些都能夠就是說。當eth它有了質押收益之后，它eth它不僅是說他是整個以太坊的安全的支撐者，也是它生態它同時可以獲得生態成長的一個收益。

以太坊它本身它作為資產跟以太坊的生態，它的契合度是越來越緊密的，就是說ETH從POW轉到POS之后，它本質上來說它是有一個質的變化的。這個時候如果生態的發展走向成熟，它走向增長，包括layer2的發展，包括其他的更多的DeFi也好，游戲也好，或者說其他的整個生態的發展也好，其實最終來說都會賦予它eth本身資產價值的,這個東西，它隨著時間的變化會越來越明顯，當它的場景越來越多，它的生態發展越來越成熟的時候，eth它其實還會滲透到btc的場地上，他可能會有自己的貨幣的溢價，他不僅說提供安全，不僅是說它是內部的支付媒介，同時它也會慢慢獲得價值存儲的一樣的這樣的屬性這一點其實對eth它其實也是有一點競爭的。

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從另外一個角度，就是說以太坊它現在的是增發的，不管是它增發的率，然后還是增發的價值來說都是很小的，就對于其他公鏈來說，它跟btc比特幣來相比的話，它的增發率現在是在相當于膨脹率這塊是。低于比特幣應該是100倍以上了，因為比特幣的增發現在是年增發大概是1.5%，然后以太坊的年增發大概是在目前的話這種情況下，在熊市的情況下是在0.014%左右，如果是說市場好轉的話，可能是直接沒有增發，只是直接走像通縮了。

然后像其他的供應鏈，像avax這樣的，它增發是5.21%，還有eos是2.96%，然后還有其他像cardano這些也是在百分之一點幾不到2%，這些其實增發都是蠻大的，如果從增發的價值來看的話，像比特幣每天的增發其實就達到了1300多w美元，一個月算下來其實是蠻大的，大概4億美元左右。像狗狗幣其實增發量也是蠻大的，每天能達到100多萬美元，大概一個月下來也有3000多萬美元。然后solona也是挺大的，然后對其實對于這些供應鏈來說，以太坊它的新增其實是很少，甚至還是通縮，然后還有以太坊它的生態的這樣的一個發展的程度，然后是遠遠超過其他公鏈的。

金融科技公司Tassat推出新的區塊鏈產品Digital Interbank Network:金色財經報道，位于紐約的金融科技公司Tassat于周六推出了其新的區塊鏈產品Digital Interbank Network，在其正式運營的前三個正式日內加入了三家銀行并完成了超過 8 億美元的交易。Tassat 創建了 TassatPay，這是一種基于區塊鏈的私有商業銀行解決方案，允許其商業客戶一年365天、每天24/7 發送即時付款。自 2019 年以來，TassatPay 已為Signature Bank等客戶處理了超過 5000 億美元的交易。?[2022/10/4 18:38:52]

所以從這個角度來講，其實我覺得以太方它本身有很大的社區的共識，然后有很強的一個生態的持續發展的，可能即使在今天的熊市，我們看到Layer2也好，看到包括以太坊自身，它在提高它的性能方面的一些努力也好，都是一直都在持續的往前走。所以說最終來最終像這樣的一個情況下.

我覺得即使是說明年的3月份。出現上海升級，也不會有太大的影響。然后上海升級它除了這一個就是說提供提現的功能之外，它其實還有其他的這樣的一個功能，包括它的什么EIP的3651，他還可以幫礦工節省給汽油費，然后還有其他的3855，還可以降低一些汽油的消耗。然后還有一個是3860，它可以支持就更大的合約，然后可以讓開發者能夠部署就是功能更豐富的合約。其實還有等等這些其實都是上海升級的一部分，這些對它長遠來說都是生態的發展來說都是有好處的。從這個角度來說，我感覺是說我認為上海升級對于以太坊來說，整體上來看它應該是利好而不是利空吧。

然后其實也還有一個我不用太擔心，因為它的ETH它的收益率，它本身也是一個市場博弈的過程，因為當它質押量變小的時候，很多人從里面出來之后，它的收益率其實就會提高的。然后當它的收益率，當他的收益率高的時候，很多人就會進來了，但如果說進來人多了之后，它收益率變低了，很多人覺得這個可能是其他地方有更好的這樣的一個收益率，它可能就出去了。

當然在熊市里面的時候可能很少有比這樣合適的一個收益率比較少，因為像原來DeFi現在這樣的雷比較多，所以說其實從這個角度來講，很多人其實可能是更愿意的把自己的一多余的剩余的閑散的一天是會放到這樣的一個質押里面，而不是說就是賣出或者其他情況。大概是從總體上來說，如果說從就是利空的角度，我認為它對ETH的影響是有限的，同時我認為它反過來應該是一個利好，尤其是從長期來看肯定是一個利好。

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