市場已經觸底？Placeholder 合伙人給出 5 個依據_ETH

2022年是殘酷的一年，Terra、3AC和FTX等前巨頭的倒閉對該行業造成了嚴重破壞。

情緒低落，價格下跌非常非常糟糕。加密貨幣總市值從峰值下跌了71%以上，在短短一年多的時間里蒸發了超過2.2萬億美元的價值。

但最壞的情況過去了嗎？

ChrisBurniske是這么認為的。作為風險投資公司Placeholder的合伙人，Chris是一位加密貨幣OG，經歷了多次市場周期。他寫了最早的加密投資書籍之一，并且是第一位涵蓋加密的買方分析師。

他還把看準了這個熊市，曾預計牛市會在2021年11月見頂，并敦促在今年7月至8月的漲勢中保持謹慎。

現在，當許多人質疑加密貨幣的未來時……Chris轉為看漲，并相信我們很有可能已經觸底。

本文將深入探討了Burniske認為我們已經觸底的主要原因。

Core Scientific任命Adam Sullivan為首席執行官:金色財經報道，Core Scientific,Inc.宣布任命Adam Sullivan為首席執行官。Adam在擔任Core Scientific總裁后擔任首席執行官。Mike Levitt將繼續擔任董事會主席。

根據公司最新報告信息，截至2023年6月30日，Core Scientific運營著約211,000臺比特幣礦機，用于主機托管和自挖礦。Core Scientific的自挖礦業務6月份生產了1,030個比特幣，上半年生產了7,768個比特幣，超過北美任何其他上市比特幣礦商。[2023/8/4 16:19:15]

為什么ChrisBurniske認為已經觸底

1.沒有被迫賣家

ChrisBurniske認為我們已經觸底的一個關鍵原因是不再有大型被迫賣家。

Uniswap在SEC稱HEX為未注冊證券后已將其從界面刪除:金色財經報道，在HEX被美國證券交易委員會(SEC)稱為未注冊證券后，去中心化交易協議Uniswap已將HEX從其界面上刪除。

雖然 Uniswap 將代幣從其界面上刪除，但這并不意味著它們不能通過去中心化協議進行交易，因為退市只發生在前端層面。替代托管網站上的所有錢包（例如 Uniswap 的這個網站）仍然可以交易退市代幣，或者直接與協議的智能合約進行交互。[2023/8/2 16:14:15]

許多人認為，繼Terra崩潰之后，FTX的崩潰將在今年5月至7月引發第二次規模與信貸危機相當的傳染事件。

然而，Chris認為，FTX的內爆不是創造新一輪的強制拋售浪潮，而是“壓軸戲”，是自UST崩潰以來我們所看到的大規模平倉和去杠桿化的最后一只鞋子。

誰可能是下一個大型被迫賣家？現在很難說。在今年夏天時更容易，那時更容易確定可能被淘汰的球員。

Treasure DAO推出成就勛章系統:5月24日消息，去中心化游戲生態系統Treasure DAO 為其生態 NFT 平臺推出成就勛章系統。用戶可根據在 Treasure 上的行為記錄和購買記錄領取不同級別的靈魂綁定勛章，從而提升用戶的互操作體驗。[2023/5/24 15:23:06]

相對于Terra和3AC的崩潰，整個行業也更有能力經受住FTX風暴，因為加密貨幣的信貸現在比這些事件發生時要緊張得多。

雖然我們可能會看到一些企業破產，但這不會增加近期的拋售壓力，因為破產公司持有的資產將在更晚的時候被拍賣。

Chris確實承認基金贖回存在月末拋售的風險，但他認為這對市場的影響可能會降低，因為大多數將被贖回的基金可能已經被贖回。

2.BTC處于深度價值領域

Chris認為我們已經觸底的另一個原因是各種鏈上、技術和定量指標表明比特幣處于深度價值區域。

V神：不應該過度地追求大型機構資本:金色財經報道，以太坊聯合創始人Vitalik Buterin（V神）周日就圍繞加密貨幣的監管辯發表了看法，V神表示，我認為不應該過度地追求大型機構資本，實際上，很高興很多ETF都被推遲了。在我們得到更多關注之前，生態系統需要更多時間成熟。基本上，特別是在這個時候，讓加密空間在內部自由發展但使加密項目更難進入主流的監管遠沒有侵入加密內部如何運作的監管糟糕。

此外，我希望看到規則以這樣一種方式編寫，即盡可能通過零知識證明來滿足要求。ZKP 提供了許多新的機會來滿足 reg 政策目標并同時保護隱私，我們應該利用這一點。[2022/10/31 12:00:59]

BTCMVRV-來源：Glassnode

中國銀行率先推出數字人民幣智能合約預付資金管理產品:金色財經報道，近期，中國銀行四川省分行在人民銀行成都分行及成都市金融局的指導下，聯合成都市龍泉驛區教育局與成都天府通金融服務股份有限公司，以數幣試點為契機推出“龍泉教培”智能合約預付資金管理產品。

本次“龍泉教培”智能合約項目，在家長購課時新增數字人民幣支付方式，并在數字貨幣研究所最新發布的智能合約框架下，實現購買預付卡、生成智能合約、預付卡核銷、退卡、查詢等功能，實現“一課一銷，未用退費”等功能，家長還可通過數字人民幣APP查詢預付卡詳情。（封面新聞）[2022/8/16 12:28:15]

Chris指出的一個指標是市場價值與實現價值(MVRV)比率，根據WooMetrics的說法，這個比率為“通過將代幣最后一次在區塊鏈上移動時的市場價值相加，為所有現有代幣支付的價值。”

Chris認為，當MVRV跌破1美元時，BTC處于價值區間，因為這表明大多數投資者處于水下，因此不太可能平倉。

BTC每日活躍地址——來源：Glassnode

另一個鏈上指標是每日活躍地址，該地址在11月9日飆升至107萬，當天是當前本地底部。這是自今年夏天崩盤以來的最高單日總數。Chris認為，活躍地址的增加表明新買家正在進入市場。

我們還能如何衡量比特幣是否觸底？一個指標是200周的簡單移動平均線，它在歷史上代表了BTC的底部，并且是目前交易低于的水平。

BTC資金利率-來源：Coinglass

最后，Chris著眼于永續期貨的資金利率來評估交易者的倉位。他特別指出，他正在尋找持續的負融資利率，或者當空頭頭寸支付多頭頭寸時。盡管它可能因交易所而有很大差異，但Binance的年化BTC融資利率為-9.8%。

一個潛在的突出風險是比特幣礦工投降，盡管他認為由于該行業的機構化，這可能不會像以前的周期那樣具有影響力。

3.ETH的基本面很強

以太坊強勁的基本面也表明底部可能已經到來。

Chris認為合并對ETH市場結構和流量的影響開始顯現。

為了支持這一說法，他指出，ETH在11月9日FTX拋售深度期間的底部高于Celsius和3AC暴雷期間的底部。Chris將此歸因于合并，正如我們所知，合并消除了礦工的拋售壓力并將ETH推過障礙，因為它的發行處于凈通貨緊縮。

合并后的ETH發行量——來源：Ultrasound.money

Chris還著眼于應用層來評估以太坊的基本面。他特別指出，在整個這場危機中，以太坊上的DeFi從未間斷。

主流DeFi協議運行完美，主要借貸市場保持完全償付能力并執行清算，而DEX促進了數十億的交易量。Chris認為，密切關注該領域的資本配置者已經意識到并理解這一點。

ETH200WSMA-來源：TradingView

ETH的技術面表明它處于價值區域，因為它的交易價格低于其200周移動平均線。然而，為了維持反彈，ETH需要收回這一水平。

4.宏觀環境獲得改善

加密市場底部可能存在的最后一個原因是宏觀環境的改善。

盡管他擔心經濟增長，但Chris認為不斷變化的宏觀背景可能有利于觸底。

隨著美聯儲加息，風險資產在2022年受到重創。無風險利率的急劇上升導致了股市的多重壓縮，因為投資者不再愿意接受令人流鼻血的估值，因為現在存在真正的資本成本。

結果，高增長的科技公司，尤其是納斯達克的科技公司經歷了與1990年代末互聯網泡沫破裂規模相似的殘酷縮編。

然而，現在和那時之間的一個關鍵區別是，其中許多公司的基本面都很強勁，Meta等企業繼續成為自由現金流機器，在其垂直市場上擁有強大的控制力。

通貨膨脹是攪動緊縮政策的一根稻草，也顯示出結束的跡象，最近的CPI和PPI數據走軟。重要的是要記住市場是前瞻性的。

正如克里斯所說，市場關心“邊際變化率”或“壞事放緩”的概念，因為這表明未來情況會有所改善。

5.這些因素正在匯合

隨著后LUNA去杠桿化的結束，BTC和ETH的鏈上、技術和量化指標看漲，以及宏觀背景不斷改善，各個大V正在為加密貨幣觸底做準備。

不要曲解……Chris預計2023年將出現與上次熊市類似的劇烈波動。我們可能會遇到虛假暴漲，然后是令人討厭的回撤。

然而，上述因素的匯合足以讓Chris相信最壞的情況很可能已經過去。

他會被證明是正確的嗎？讓我們知道您的想法。

Tags：CHRETHBTC比特幣chr幣會漲到10元嗎Coinbase Wrapped Staked ETHGBTC幣比特幣全球市值

Coinw