華爾街日報：傲慢，貪婪，咄咄逼人 —— SBF 如何跌落神壇_FTX

幾天之內，SamBankman-Fried就從加密世界的白衣騎士變成了人人唾棄的賭徒。

他的十億美元財富已經崩潰。他正面臨司法部和證券交易委員會的調查。他的公司FTX破產了，隨之破滅的是對加密貨幣本身未來的許多希望。

Bankman-Fried先生是一位外表和藹的30歲人士，通常被稱為SBF，直到本周一直是行業的領軍人物。他的公司的財務狀況是不透明的，但他在Twitter和許多媒體采訪中表現的卻很“透明”。

比爾·克林頓、湯姆·布雷迪、凱蒂·佩里和其他家喻戶曉的名字跋涉到FTX的巴哈馬基地，與他一起出席他組織的一次會議，以宣傳他對圍繞數字資產構建的復雜金融系統的愿景。他最近談到想要成為世界上第一個萬億富翁。他慷慨地為候選人和事業捐款，他成為有效利他主義的倡導者，這是一種流行的哲學運動，鼓勵年輕人賺大錢，以便將財富捐贈給慈善機構。

隨著公司的發展，Bankman-Fried先生的另一面出現了。參與會議的人士說，他對海外監管機構和其他人態度粗魯和侮辱。他在收購陷入困境的加密公司的談判中表現出自信的風格。他討好美國政客和監管機構，似乎在慫恿他們對他的競爭對手進行審查。

在幕后，FTX使用數十億美元的客戶資金來資助他創立的數字貨幣公司AlamedaResearch的風險交易。本周披露的這種做法震驚了SBF的崇拜者，以及他自己的許多員工。未披露的貸款在FTX的財務上造成了一個漏洞，為本周早些時候該交易所的迅速內爆奠定了基礎。

致力于監管

最后，Bankman-Fried的致命錯誤之一可能是通過倡導加密監管來對抗加密世界的成員。特別是，他與全球交易量最大的加密貨幣交易所幣安的億萬富翁創始人趙長鵬為敵。而CZ是FTX的早期資金支持者。

上周末，CZ打響了推倒FTX的第一槍——在推特上稱Binance正在傾銷其價值超過5億美元的FTT，這是由FTX創建的代幣。

這位幣安創始人表示，此舉是出于“風險管理”的目的，他援引加密貨幣網站CoinDesk最近的一份報告顯示，價值數十億美元的非流動性代幣存在于FTX的姊妹公司Alameda的資產負債表上。

美SEC執法后，約40億美元從Binance、Coinbase和Binance.US流出:金色財經報道，鏈上數據顯示，自美國證券交易委員會(SEC)執法行動后，已有大約40億美元資金從Binance、Coinbase和Binance.US流出。區塊鏈分析公司Nansen和Glassnode的數據顯示，本周一至周四，這三家交易所通過以太坊網絡凈流出31億美元，比特幣凈流出8.64億美元。其中幣安在四天內的以太坊凈流出為20億美元。該指標包括ETH和所有基于以太坊的代幣。與此同時，比特幣凈流出8.38億美元(31,868枚比特幣)。Coinbase的以太坊凈流出達10億美元，比特幣凈流出總額為2500萬美元。而BinanceUS以太坊凈流出總額為7500萬美元。[2023/6/10 21:27:49]

這是一個問題，因為它表明Alameda嚴重依賴FTT，這是一種價值不確定的代幣，如果出售導致代幣價格暴跌，Alameda的財務可能會崩潰。當時尚不清楚Alameda的麻煩是否會延伸到FTX，但鑒于兩家公司相互交織的性質，市場對FTX穩定性的擔憂迅速升溫。

當天晚些時候，CZ補充道：Binance不能支持那些在背后游說反對其他玩家的人，他在推特上寫道。這清楚地提到了Bankman-Fried先生在華盛頓的活動，在華盛頓，這位FTX負責人已成為最大的捐助者之一。

幾乎立即，對沖基金和其他公司從FTX撤資，引發了危及交易所未來的危機。根據Bankman-Fried后來發布的一條推文，僅在周日，客戶就以價值50億美元的提款對FTX造成了瘋狂擠兌。

尋找救援者，FTX轉向了引發危機的同一個對手：CZ。Binance同意購買FTX，但在一天后撤回了其出價。在《華爾街日報》看到的一條Slack消息中，Bankman-Fried先生在媒體報道后才知道這筆交易破裂了。

“對于我們進入這個地方，以及我在其中的角色，我深感抱歉，”他在Slack消息中寫道。“這取決于我，而且只有我一個人，這很糟糕，我很抱歉，這并沒有讓它變得更好。”

數據：BTC月度波動率降至24.6%，ETH降至39.8%:金色財經報道，據區塊鏈分析公司Glassnode最新數據顯示，比特幣月度波動率已降至24.6%低點，以太坊降至39.8%。比特幣網絡處理的美元總價值也出現“自由落體式”下降，日轉賬量已經從2022年第三季度的約400億美元的高度跌至58億美元/日，回到了2020年牛市前的水平，比特幣大額轉賬（1000萬美元以上）已經從FTX崩潰前的42.8%主導地位下降到19.0%。比特幣的交易所流入量目前在3.5億到4億美元/天之間，以太坊交易所出現復蘇從截至2021年5月僅30%增長到42%。[2023/1/13 11:10:39]

就在上個月，SBF還在吹噓他的擴張計劃。他在《華爾街日報》的TechLive會議上表示，他正在與投資者就新現金進行談判，以尋求“有效的收購”。他說FTX已經在加密專業人士中廣為人知。他說，他有興趣購買可以吸引更多交易者的東西。

周五，Bankman-Fried先生辭去了首席執行官一職。破產結束了他為拯救FTX尋找追求者的瘋狂努力——鑒于FTX本身在今年早些時候救助了陷入困境的加密貨幣公司，這是一個具有諷刺意味的轉折。

在此前批評過加密領域的不良行為者之后，Bankman-Fried本人正面臨聯邦調查。據知情人士透露，他將使用客戶資金的決定描述為一個糟糕的判斷。

在傳統金融領域，監管機構要求經紀商將客戶資金與他們用于交易的任何資金分開。但在加密貨幣的狂野西部，規則更加模糊。目前尚不清楚Bankman-Fried或FTX可能因客戶資金損失而面臨什么法律后果。

Alameda和FTX尚未詳細說明丟失的錢發生了什么，盡管SBF已承諾分享更多信息。眾所周知，Alameda從事高風險的交易策略，并且比FTX更容易受到加密市場波動的影響。

周四，巴哈馬監管機構凍結了一家主要FTX子公司的資產，并任命了一名臨時清算人。周五上午，FTX及其美國子公司申請破產。

市場影響

瑞穗證券的加密貨幣分析師丹·多列夫說：“令人震驚的是失寵，它是如此迅速。”?“我們了解到，加密貨幣的價值可以在幾分鐘內蒸發，這是最令人震驚的事情。”

Galaxy Digital終止其與托管公司BitGo的12億美元合并的決定與財務報表無關:金色財經報道，BitGo聲稱，Galaxy Digital 終止其與托管公司 BitGo 的 12 億美元合并的決定與財務報表無關，而與今年早些時候加密貨幣下跌后的利潤損失有關。

金色財經此前報道，BitGo正式起訴Galaxy Digital退出收購協議，并索賠1億美元賠償。[2022/9/20 7:08:52]

FTX的倒閉是加密貨幣更廣泛目標迄今為止最嚴重的挫折——加密旨在建立一種替代金融架構，可以取代當今主導貨幣世界的銀行和經紀人系統。今年比特幣和其他數字貨幣價格的暴跌導致了一系列加密公司破產，這暴露了寬松的借貸行為和猖獗的冒險行為。

FTX標榜先進的風險管理能力并迅速獲得追隨者，被視為一股穩定的力量，而Bankman-Fried先生被視為能夠帶領數字貨幣世界走向光明未來的遠見卓識者。

“現在的問題是你能相信任何加密投資，”多列夫先生說。“它會在幾秒鐘內失效嗎？”

隨著加密貨幣世界的發展和擴展，更廣泛的投資和金融世界長期以來一直保持謹慎。這些投資總是有可能崩潰，金融參與者擔心他們可能會推翻更多根深蒂固的公司或投資者，從而給更廣泛的金融體系帶來潛在問題。

目前，幾乎沒有跡象表明會產生更廣泛的影響，讓專業人士和其他人放心。1998年對沖基金Long-TermCapitalManagement崩潰時，美聯儲被迫介入以幫助穩定金融體系，而2008年雷曼兄弟和其他金融機構的垮臺也要求政府和美聯儲幫助支撐經濟。今天沒有發生這種情況。本周早些時候，由于加密貨幣問題，股市遭受了挫折，但最近幾天因通脹數據令人放心而上漲，而加密貨幣世界似乎受到了痛苦。

盡管如此，金融界仍然處于緊張狀態，因為FTX擁有數百名主流投資者和貸方，其中包括一些領先的風險投資公司和其他公司。他們可能因FTX的垮臺以及由此導致的比特幣和其他加密投資的暴跌而遭受了巨大損失。FTX、Alameda和其他關聯公司在其破產申請中估計，他們有超過100,000名債權人，面臨100億至500億美元的負債。

黎巴嫩美國大學開設商業區塊鏈課程，支持大學生在經濟危機中提出加密解決方案:金色財經消息，黎巴嫩位于貝魯特的美國大學開設商業區塊鏈課程，在該國金融危機和惡性通貨膨脹情況下，支持大學生提出加密解決方案。在區塊鏈課程的第一學期，幾個學生向商學院的創業加速器推介了難民匯款平臺 LebAid。

5 月底的一場黑客馬拉松比賽中，包括秋季學期三分之一的本科生在內的競爭團隊為黎巴嫩的特殊問題提出解決方案。一個團隊現在在大學的孵化器項目中，建立了一個預付卡系統，刮開后會顯示出私人密鑰，允許持有人訪問帶有小額余額的 USDT 錢包。該大學計劃從 7 月開始添加 DeFi 模塊，并為具有編程背景的研究生開設單獨的課程。（The Block）[2022/6/28 1:35:29]

FTX的崩潰也發生在美聯儲采取行動提高利率以對抗通脹并結束寬松貨幣時代的同時，這對加密貨幣等風險資產造成了抑制。這表明金融體系可能會面臨更多的痛苦和沖擊。

SBF的登頂之路

SBF在斯坦福大學的校園里長大，靠近一所以素食和裸體萬圣節派對而聞名的學生宿舍。他的父母都是斯坦福大學法學院的教授：稅法專家約瑟夫·班克曼和研究法律、經濟學和哲學交叉領域的芭芭拉·弗里德。

從麻省理工學院物理專業畢業后，SBF在量化交易巨頭JaneStreet找到了一份工作。一位前同事回憶說，他是一個害羞的初級交易員。和公司里的其他人一樣，他穿著隨意，穿著連帽衫，在辦公室里走路時不穿鞋。這位前同事說，隨著時間的推移，他試圖推動簡街接受有效的利他主義，從而激怒了公司的一些人。

2017年，他在加利福尼亞州伯克利的一所租住的房子里創辦了AlamedaResearch。Bankman-Fried先生在今年夏天的一次采訪中回憶說，在他的小團隊訂購桌子和電腦的兩周內，房子里擠滿了Amazon.com的盒子。“實際上，每平方英尺的空間都裝滿了紙板箱，”他說。“我們去不了廚房。”

他聘請了一名員工來處理業務，這樣他和他的聯合創始人就可以專注于交易。他后來將Alameda搬到了香港的WeWork辦公室，那里的加密監管比美國寬松。

Blockdaemon 和 StakeWise推出流動質押平臺 Harbour:金色財經消息，區塊鏈基礎設施提供商 Blockdaemon 和流動性質押平臺 StakeWise 宣布正式推出面向機構客戶的流動質押平臺 Harbour。Harbor 客戶將在平臺上質押以太坊后獲得質押憑證代幣，機構可以在其他獲得許可的 DeFi 協議上使用代幣來獲得額外收益，同時仍保持其質押的以太坊。（The Block）[2022/6/7 4:06:49]

據知情人士透露，WeWork空間的其他地方是一間小型辦公室，里面有幾名來自另一家加密公司的員工：幣安。這兩家公司很友好，至少一開始是這樣。

據參加派對的人士透露，2019年1月，CZ在新加坡一棟豪華別墅參加了Alameda贊助的派對，該派對是在Binance贊助的區塊鏈會議之后舉行的。

當時，Alameda正在開展一個啟動加密貨幣交易所的項目。它于2019年5月推出，名為FTX，是“期貨交易所”的簡寫。Binance成為FTX的首批投資者之一。

交易員很快涌向FTX。該交易所爆發式增長，超過了遭受技術失誤和用戶界面不佳的競爭對手，盡管它仍然落后于幣安。

“FTX在所有交易所中擁有迄今為止最好的交易體驗，它是設計最好的平臺，我們認為他們會成為業內最大的公司，”價值1億美元的對沖公司CoralCapital的管理合伙人喬什·克魯格(JoshKruger)說基金。

取得成功后，SBF尋求籌集資金來資助FTX的發展并提高其在行業中的地位。他讓潛在投資者贊嘆不已。當他在2020年與硅谷風險投資公司紅杉資本的高級投資者談論Zoom時，他們立即迷上了他的愿景。

“我希望FTX成為一個你可以用你的下一美元做任何你想做的事情的地方，”他說，根據紅杉委托為該公司網站撰寫的一篇文章。

文章稱，“我愛這個創始人，”一位紅杉合伙人立即給同事打了個電話。

“我是十分之十的人，”另一位回應道。

紅杉團隊當時并沒有意識到這一點，但SBF在玩電子游戲“英雄聯盟”時做出了他的推銷，他后來在紅杉的文章中承認。

從2021年開始，FTX大力推動融資，在七個月內籌集了近20億美元，其中包括來自紅杉資本。FTX的最后一輪融資是在2022年1月，估值為320億美元。

SBF作為一名冷靜的量化交易員傾注了他的個人品牌，穿著他的FTXT恤和寬松的短褲出現在加密貨幣會議上。他通常被視為搖滾明星。很快，安大略教師退休金計劃和新加坡國有投資公司淡馬錫控股等金融巨頭作為投資者加入了FTX。

但FTX的客戶仍然少于其主要競爭對手——它說去年約有100萬用戶——只是Binance和Coinbase用戶群的一小部分。于是SBF試圖通過體育贊助和廣告吸引加密貨幣新手，支付1.35億美元購買邁阿密熱火隊籃球場的冠名權，并購買了喜劇演員拉里·大衛(LarryDavid)主演的超級碗廣告。

Binance-FTX的競爭愈演愈烈。去年，幣安出售了其在FTX中大約20%的股權，將其換成類似現金的穩定幣和FTT代幣。6月，CZ激發了SBF的宣傳動力：“幾個月前要對超級碗廣告、體育場冠名權、大型贊助商交易說不并不容易，但我們做到了。”

監管是兩家公司之間的一個對比點。去年，包括英國、意大利和日本在內的世界各國政府警告幣安提供未注冊的加密產品，迫使其退出一些市場。該公司因拒絕透露其總部在哪里而面臨金融媒體越來越嚴格的審查——批評人士稱，這種做法有助于Binance規避監管并規避事故責任。

FTX將自己的總部遷至巴哈馬，以實現對加密貨幣友好的監管環境。它在一個辦公園區開設了店鋪，房地產記錄顯示，FTX花了3000萬美元在附近的豪華公寓中購買了一套五居室的頂層公寓。

據知情人士透露，Alameda的部分業務也來自巴哈馬，BSF和Alameda的首席執行官、JaneStreet的校友CarolineEllison曾經約會過。

SBF開始了一項收集監管許可證的活動。當他穿著西裝打著領帶出席2021年12月國會山關于加密貨幣的聽證會時，他的許多粉絲感到驚訝。很快，他就成為華盛頓的常客，與監管機構和其他人會面。根據OpenSecrets.org的數據，他在當前的選舉周期中捐贈了3980萬美元的聯邦捐款，使他成為美國第六大捐助者，也是繼喬治·索羅斯之后民主黨的最大資助者。

白衣騎士的幕后故事

加密貨幣世界中的一些人對SBF成為該行業的公眾形象感到興奮。出生于加拿大的華裔公民CZ在中國生活時創辦了幣安。他與該國的關系，以及幣安的監管審查，使他與華盛頓的關系變得復雜，并讓CZ難以擔任加密貨幣發言人。Binance否認它是一家中國公司，并表示其員工在2017年打擊加密貨幣交易所后離開了該國。

10月30日，SBF在一條推文中暗指CZ的監管問題，戳戳CZ：“呃，他可以去華盛頓，對吧？”?一位接近幣安的人士說，SBF后來刪除了這條推文，但它激怒了CZ。

本周，CZ表示，他的意圖不是要讓競爭對手屈服。“我幾乎不知道這將是‘壓垮駱駝的最后一根稻草’，”他在11月7日發推文說。

加密咨詢公司W3TInc.的創始人亞歷克斯·瓦萊蒂斯(AlexValaitis)表示：“CZ攻擊背后的戰略才華在于，他意識到加密參與者感到不安，”他表示，CZ破壞了對FTX的信心，引發了投資者撤資的熱潮。

幾個月來，有跡象表明，SBF并不像外人看來的那樣。

1月份，在巴哈馬與六位監管、銀行和其他高級官員會面時，SBF經常使用“F”字樣，同時吹噓FTX的能力，這讓在場的一些人感到驚訝。據一位與會者稱，他承諾他的公司將主導包括股票在內的新市場。

當一名巴哈馬官員詢問FTX是否需要當地政府提供任何基礎設施或其他幫助時，SBF生硬地說他希望該國允許優步在該國運營，以便他的員工可以使用它，然后離開了據參加會議的人說，會議突然舉行。

今年夏天，當SBF試圖支持幾家陷入困境的加密公司時，包括經紀人VoyagerDigitalLtd.和貸方BlockFiInc.，一些人被他咄咄逼人的風格所震撼。

一位參與談判的人士說，在一次談判中，SBF提出了初步提議，但拒絕讓步。這位知情人士說，他的不靈活讓一些參與談判的人感到驚訝，他們以前認為他是一個更友好的行業代表。

現任和前任員工表示，一些FTX員工私下擔心該公司發展過快，并且向遠離其核心業務的領域擴張。據熟悉SBF交易風格的人士稱，SBF依靠自己和一小群FTX高管來談判交易，沒有使用外部顧問來幫助判斷風險，并加快了盡職調查的速度。

交易成本加起來：根據《華爾街日報》看到的該公司財務報告的副本，從2021年10月到2022年3月，FTX在收購上花費了11億美元。文件顯示，去年該公司還在銷售和營銷上花費了1.53億美元，并承諾在房地產上花費1.22億美元。

最近幾個月，SBF因為接受監管而失去了加密貨幣領域的朋友。社區中更自由主義派系的批評者抨擊他在國會接受一項法案，該法案被視為加強政府對去中心化金融或DeFi的控制——這是一種在沒有中央權威的情況下運作的自由的點對點市場。強烈抗議迫使FTX負責人后退。“我可能對這些政策有誤——我可能對某些政策有誤！”?他在10月19日發了推文。

不過，損害已經造成。“山姆是一位加密英雄，但人們對他不利，”珊瑚對沖基金的克魯格先生說。“試圖通過國會推動監管是最后一根稻草。”

SBF試圖為他的生意籌集資金，但在公司倒閉之前未能成功。上個月，他與金融家、唐納德·特朗普的前顧問安東尼·斯卡拉穆奇一起參加了一次重要的沙特商業會議。據知情人士透露，斯卡拉穆奇先生安排與大型私募股權公司和主權財富基金會面，但現金從未兌現。知情人士說，FTX與包括TPGInc.在內的大投資者取得了聯系，但這些談判也無濟于事。

本周在FTX內部，既有痛苦也有憤怒。FTX員工ZaneTackett周三在推特上說，他對SBF生“完全不相信和背叛”。FTX的首席運營官ConstanceWang在周三的內部Slack消息中對CZ撤資感到憤怒。“還有——幣安！”。

責任編輯：Kate

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