解讀 Cosmos 2.0：一場 ATOM、鏈間協調、應用鏈生態的變革_OSM

Cosmos，一個按照自己的規則和邏輯運作的區塊鏈生態系統，它的敘事一直是主權。

但是，每個在Cosmos上啟動的區塊鏈都可以使用自己的代幣、驗證器集等，這種方法的問題是Cosmos的原生代幣ATOM被“忽視”了。ATOM并不是Cosmos不斷擴展的生態系統中的主要代幣。

然而，Cosmos2.0改變了這一點。上個月在哥倫比亞舉行的Cosmoverse會議上，Cosmos團隊制定了未來三年的變革路線圖。本次活動的關鍵主題是“ATOM2.0”，這是Cosmos核心貢獻者長久以來的愿景，即如何為ATOM代幣和CosmosHub帶來額外的效用和價值。?

如果在治理中通過這項改革，則會將CosmosHub重新定位為生態系統的中心，并將ATOM重新定位為主要代幣和首選抵押品。

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ATOM淪為模因幣？

ATOM作為一種代幣已經存在了很長時間，但與一些同時代的代幣相比，并沒有衰落到無關緊要的地步。

Cosmos生態系統為應用程序開發人員提供一流的工具來啟動他們自己的應用鏈(?appchains?)，有助于啟動許多知名項目，例如Osmosis、Thorchain、命運多舛的Terra等等。關鍵工具包括用于開發區塊鏈邏輯執行層的CosmosSDK、用于快速部署確定性共識引擎的Tendermint和用于區塊鏈互操作性的IBC。

美SEC委員：如果沒有加密貨幣監管規則，美國可能會落后于歐洲:金色財經報道，美國證券交易委員會（SEC）委員Hester Peirce警告稱，如果沒有監管加密資產市場的規則，美國可能會落后于歐盟和英國。她表示，布魯塞爾和倫敦制定的框架可能成為華盛頓立法者的藍圖。目前，美國沒有制定監管加密資產的制度，而是選擇針對加密活動發起一波執法案件，主要由美國證交會主席根斯勒領導。 Peirce是SEC的五名成員之一，她經常在加密貨幣監管問題上與根斯勒產生分歧。根斯勒拒絕為加密市場制定新的規則，認為現有的法律已經足夠明確。美國對數字資產的打擊引發了人們的疑問，即該行業是否會離開美國，在被認為對加密業務友好的海外司法管轄區設立公司。 Peirce說，我們被這個問題所困擾，如果人們把公司搬到其他司法管轄區會怎么樣。關鍵是，如果我們建立一個良好的監管制度，人們就會來。[2023/5/11 14:58:04]

代表CosmosHub的ATOM代幣目前面臨的主要問題是它缺乏實用性和未充分利用的潛力。在Cosmos生態系統中啟動的任何應用鏈都可以不用ATOM代幣。這是因為費用的支付是每個應用鏈的原生代幣，并且每個應用鏈都有自己的驗證器集。

Cosmos提倡主權和可定制區塊鏈，所以只有ATOM不是通過強制集成才有意義，對吧？簡而言之，Cosmos“無價值積累”的模因誕生了。

雖然有些人會爭辯說，向ATOM質押者空投的應用鏈代幣實際上是一種增值形式，但讓我們在理智上誠實地對待它——空投既不是可持續的，也不是對應用鏈代幣的良好利用。空投不應該是廣泛的和沒有目標的——它們應該吸引特定的用戶，并激勵對應用鏈有益的特定行為。

美國證交會對第一共和銀行高管的交易進行調查:5月6日消息，據兩位知情人士透露，美國證交會正在調查第一共和銀行高管在政府接管該行并出售給摩根大通之前的行為。其中一位知情人士稱，美國證交會正在調查第一共和銀行當時的高管團隊是否有人利用內幕信息進行了不正當交易。當前無法立即確定哪些前高管是調查的重點人選。該行以前或目前都沒有人被指控有不當行為，調查可能會在沒有任何人被指控有不當行為的情況下結束。目前美國證交會和摩根大通的代表拒絕置評。[2023/5/6 14:45:45]

ATOM目前有一個較高的質押APR來激勵和補償CosmosHub驗證者的工作。雖然人們傾向于忽視牛市中的通脹，但在熊市期間它會造成損失，給代幣帶來額外的拋售壓力。這是ATOM表現不佳的另一個原因。

所以，我們現在有了“ATOM質押者困境”。你是為了20%的收益質押ATOM，還是在Cosmos生態系統中的DeFi產品中使用它，因為在DeFi中很難找到有競爭力的收益？

這個問題也直接導致了ATOM在DeFi中的利用率很低，并且只有在應用鏈以自己的原生代幣提供大量流動性挖礦激勵的情況下才變得切實可行。更多地使用ATOM作為抵押品，以及增加更深層次的流動性，不僅有利于ATOM本身，也有利于更廣泛的生態系統。

這些是Cosmos2.0希望在未來幾年解決的一些問題。

讓ATOM與生態系統相關

為了解決上述問題，Cosmos開發人員引入了四個關鍵支柱：

鏈間安全性或ICS流動質押鏈間調度器鏈間分配器讓我們一一來看看。

知情人士：馬斯克旗下大模型公司X.AI目前仍在組建團隊:金色財經報道，據《華爾街日報》報道，3月9日，馬斯克在美國內華達州成立了一家名為X.AI的公司，正式奠定基礎。知情人士說，到目前為止，馬斯克一直在努力為他的初創公司制訂一個準確的愿景，目前仍在組建團隊的過程中。知情人士說，馬斯克的代表曾表示，X.AI打算在某個時候拉投資。[2023/5/2 14:38:44]

1.跨鏈安全

目前，Cosmos中的任何應用程序開發人員都負責自己相應的應用鏈，引導和維護應用鏈的驗證器集，并負責經濟安全。這就是Cosmos的重點：主權。不過，同時構建應用程序和區塊鏈并非易事。Cosmos社區已經認識到這一點，并提出了新的安全概念來解決這個問題。

ICS的想法很簡單。為什么不讓應用程序開發人員簡單地從本身更強大的CosmosHub(ATOM)“租用”這種安全性，而是與自己的驗證器和經濟安全性作斗爭呢？開發人員可以專注于構建應用程序，并且仍然享受應用鏈的可定制優勢

ICS會將CosmosHub變成“供應商鏈”，將應用鏈變成“消費者鏈”。它們之間的交換很簡單——供應商鏈為消費者鏈生成區塊，而消費者鏈向供應商鏈及其驗證者發放區塊獎勵。以這種方式獲得的經濟安全水平取決于有多少供應商鏈驗證者選擇為給定的消費者鏈生產區塊。目前，CosmosHub已經確定了從2023年開始支持的五個消費者鏈。

跨鏈安全將是一個重大變化，但不是解決Cosmos應用鏈安全需求的唯一方法。

外媒：Celo基金會已裁減其整個政府關系團隊:10月28日消息，據消息人士稱，Celo基金會已于10月26日裁減了整個政府關系和游說部門，直接受影響的團隊規模未知。Celo發言人證實，曾領導該公司政府關系部門的Chris Hayes不再為該公司工作，但沒有對更廣泛的裁員發表評論。

根據參議院的披露，Celo基金會今年第二季度在游說計劃上花費了106,000美元，該公司尚未報告其第三季度的游說支出，但已與Cypress Advocacy簽訂了一份外部游說合同。（The Block）[2022/10/28 11:50:58]

2.流動性質押

CosmosHub希望通過不同流動性質押服務商之間的競爭過程，促進用戶采用流動質押產品。有像Quicksilver、Persistence、Stride和Lido這樣的團隊，他們不僅會為ATOM提供流動性質押，還會為Cosmos生態系統中的其他代幣提供流動性質押。?

從CosmosHub的角度來看，目標是確保信任最小化和安全，因此其驗證者與流動質押提供者保持一致是有意義的。

Quicksilver將通過ICS獲得CosmosHub的全部經濟安全性，這可能意味著這將成為ATOM的首選流動質押提供商。

在使用流動性質押代替質押獎勵的情況下，應該注意的是，流動性質押本質上是要求質押者通過DeFi活動承擔更多風險。因此，Cosmos2.0中質押者的收益將具有與現狀不同且更高的風險狀況。

3.鏈間調度器

Microtraction旗下第二支基金完成1500萬美元募資，將重點投資加密、游戲和Web3市場:8月21日消息，早期風險投資公司 Microtraction 宣布旗下第二支基金 Microtraction Community Limited 已完成首次募集，融資金額達到 1500 萬美元，Ribbit Capital 的 Micky Malka、a16z 的 David Haber、Y Combinator 的 Michael Seibel、776 的 Alexis Ohanian 等都是新基金的普通合伙人（GP），該基金的投資目標領域包括金融科技、SaaS、加密、游戲等市場，每筆投資規模預計在 10-35 萬美元。

據悉，Microtraction 還將建立一個社區組織（類似于 DAO）進軍 Web3 領域，并使用社交 Token 激勵組織成員、基金和初創公司創始人。Microtraction 表示，這個組織將在受邀者的基礎上運作并且會推出一些專屬權益，例如獨家活動訪問、投資機會、行業深度分析服務等。[2022/8/21 12:38:36]

Cosmos生態系統是一組異步區塊鏈。這意味著有機會為跨由ICS保護的應用鏈的區塊空間建立鏈上市場。

這是建立一種更加平等的方式來分配MEV的方法之一，否則它可能會完全集中在驗證者手中，而不是交易發起者。

ICS中的消費者鏈將自愿選擇在調度程序模塊啟用的市場上出售他們的區塊空間。然后，交易者可以同時競標獲得兩條消費者鏈上的區塊空間，并為其跨應用鏈套利提供強有力的執行保證。

出售的收益將在出售其區塊空間的消費者鏈和啟用它的鏈間調度程序之間分配。但是，后者的收益不會直接歸屬于ATOM代幣持有者，而是用于資助鏈間調度器和發展Cosmos生態系統。這種設計使訂購交易的權利實現了不可替代的標記化，并且還可以將其二次出售給其他愿意的市場參與者。?

Cosmos中的MEV有多種設計方法。除了跨鏈調度程序之外，還有Skip和Mekatek。

從本質上講，每個應用鏈都必須決定如何處理MEV并將其貨幣化，以造福于自己的生態系統。

4.鏈間分配器

與其他生態系統不同，例如Solana或Ethereum，它們直接投資于生態系統項目或為公共產品提供資金，CosmosHub并沒有發揮如此積極的作用。

鏈間分配器改變了這一點。它的作用是為Cosmos生態系統中的鏈上新項目提供資金，并以激勵的方式提供支持。這是為了加快生態系統中新項目的速度，并增加CosmosHub可以提供的服務的相關性。

鏈間分配器可以采取許多不同的方式，包括代幣交換、幫助引導流動性、資金管理、參與彼此的治理過程、資助不足的融資等。這些方式將通過鏈上契約的形式，簡化鏈間的協調。

在我看來，與鏈間分配器相關的最有趣的問題是，參與ATOM治理的人將如何被組織起來，以成功地部署和管理跨不同鏈的不斷增加的資本，將建立什么樣的制衡機制等。

以今天的ATOM價格計算，預計國庫將持有約5500萬個ATOM，即7億美元。專注于Cosmos的“VC”將會發揮何等作用？我們暫且拭目以待。

降低ATOM通脹

上述四項舉措的結合——尤其是ICS和流動性質押——將降低ATOM的長期通脹，并用其他收益來源取代它。驗證者獎勵將不再在ATOM中發放。這就是流動性質押以及從ICS消費者鏈獲得代幣獎勵變得重要的地方。ATOM將在36個月內完成新的通脹計劃，最有可能從2023年底開始。

這個想法是在最初幾個月加強通貨膨脹，以幫助引導CosmosHub資金庫，以便跨鏈分配器能夠正常工作。實際上，這是以ATOM持有者為代價的，因為適用于他們的通脹獎勵不會按比例增加。在前9個月內，ATOM通脹預計將比現狀高出3倍，但隨后會因ICS消費者鏈的流動性質押和通脹獎勵而迅速下降。

通脹的暫時上升不會成為擔憂的根源。相反，問題變成了誰能確保國庫的ATOM獲得良好的經濟回報，如何以及需要多少時間？預計會有多個sub-DAO負責分配？他們還可以根據實現CosmosHub目標的能力，逐步獲利。

從長遠來看，預計這將導致未償付的ATOM低得多，但圍繞ICS的收入和流動性質押產品的收益存在許多經濟假設，可能導致通脹高于當前預期。預計在36個月后ATOM的發行量每年將略低于1%，這將只針對CosmosHub資金。

Cosmos中的DeFi

UST和LUNA的崩盤給CosmosDeFi蒙上了長長的陰影。UST不僅在Terra應用鏈上被采用，而且在Cosmos最大的DEX和其他地方也被采用。沒有穩定幣的DeFi是徒勞的。?

這種情況現在正在好轉，Circle將于2023年初從通過ICS保護的消費者鏈發行USDC——這證明了共享安全設計的實用性。此外，Agoric鏈上正在構建一個去中心化的穩定幣IST，它是一種多抵押資產，就像以太坊上的DAI，計劃于今年10月推出。

目前正在通過多家流動性質押服務商推出的流動性質押從本質上釋放了資本效率，并允許更多資本流入貨幣市場和DEX。ATOM應該是主要受益者，但這也適用于應用鏈代幣。

潛在問題之一可能是流動性的碎片化——例如，可能有許多不同版本的ATOM質押池。話雖如此，這可以通過穩定交換池或“包裹”ATOM來解決。

由于Cosmos上的每個應用程序都是自己的應用鏈，因此存在跨不同DeFi環境的異步執行方面。為了解決這個問題，Cosmos正在使用IBC(跨鏈通信協議)和跨鏈賬戶來發送跨鏈消息并執行智能合約調用。?

舉個例子，Mars協議可以被認為是一個帶有信用賬戶的杠桿應用，它將擁有自己的用于治理和協調的應用鏈，但通過“前哨”可以在每個受支持的應用鏈上部署智能合約。

然后，IBC將流動性從一個應用鏈轉移到另一個應用鏈，并將賺取的費用重定向回Mars應用鏈。

IBC也非常適合擁有鏈上預言機。OsmosisDEX的價格預言機可以在整個Cosmos生態系統中使用，而不是依賴于鏈下系統。

Cosmos2.0，或者ATOM2.0即將到來

Cosmos2.0背后的想法是啟動飛輪效應，讓ATOM在生態系統中變得更受歡迎和有用。?

這一切都以ICS為重心——它被采用得越多，ATOM就越具有經濟吸引力。流動性質押在這方面有所幫助，因為它收緊了通脹并加強了ATOM作為抵押品的作用。

鏈間分配器和調度器不會直接為ATOM代幣持有者增值，但它們會為生態系統提供有價值的服務和資金，從而導致對ICS的更多需求。如果ICS的采用還不夠，ATOM的通貨膨脹將會重新回來以補償驗證者。

ATOM2.0是一項多年的努力，具有高度的復雜性。考慮到通脹時間表需要多長時間才能適應，它的成敗不會在未來一兩年內就顯現。我們也還不太相信這些變化會為ATOM代幣創造巨大的價格增值。

話雖如此，Cosmos生態系統似乎最有可能將“應用鏈”這個概念帶入現實，社區將參與其中，并在未來之路上糾正錯誤。

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