頭條觀察 | 如何從不同維度評估加密貨幣的價值？_加密貨幣

加密貨幣市場經歷了多年的考驗和磨難，作為新的資產類別持續存活發展。但是，如何評估加密項目的價值仍然是一個很棘手的問題。對于樂觀主義者來說，通常，大多數加密項目可以根據參與其底層區塊鏈的網絡規模進行估值。這是梅特卡夫定律的變體，即網絡的價值與網絡中用戶或節點數量的平方成正比。除此之后，我們還需要以不同維度來評估加密項目是否值得投資。

1.關鍵績效指標

和傳統市場相似，加密市場也可以用到的關鍵績效指標包括：市場交易量、合作伙伴關系、路線圖、盈利性、盈利方式、項目籌建情況、唯一用戶數、使用平臺的人數等。此外，還有項目的財務報告、各國可能影響該加密項目的新法規等，都是重要的參考指標。

前美SEC主席：將加密貨幣、區塊鏈納入金融體系無可爭議:金色財經報道，美國證券交易委員會前主席Jay Clayton就加密監管發表了講話。他表示加密和區塊鏈只是技術，將他們納入金融體系是無可爭議的。

他還積極評價了資產代幣化和穩定幣：將證券代幣化將使其比我們今天所做的更有效。在零售層面，這是一項了不起的技術，能夠在世界各地轉移美元。[2023/6/13 21:33:08]

阿里云擬于2023年一季度將推出區塊鏈節點服務:金色財經報道，阿里云擬通過提供平臺和工具來順應 Web3 發展并希望成為新加坡政府服務轉移到商業云環境路線圖的一部分。阿里巴巴已成了一支專注于國際市場 Web3 戰略的團隊，其 Web3 產品組合目前包括 20 多種無服務器服務以及私鑰和智能合約管理工具，下季度（2023 年一季度）還將推出一項新的區塊鏈節點服務，使 Web3 開發人員能夠訪問不同的區塊鏈協議，包括 Avalanche 和 Polygon。

據悉，阿里巴巴的區塊鏈節點服務是 API 驅動的，有助于縮短 Web3 開發人員的運營和維護時間。[2022/12/16 21:49:14]

2.可持續性、管理、使用功能

7.36萬枚比特幣期權將于7月29日到期交割，最大痛點價格為2.35萬美元:7月21日消息，Coinglass數據顯示，7月29日將有7.36萬枚 BTC 和 67.5 萬枚 ETH 的期權發生交割。其中，BTC 未平倉看空期權 3.35 萬枚 BTC，未平倉看多期權 4 萬枚 BTC，最大痛點價格為 2.35 萬美元；ETH 未平倉看空期權 26.82 萬枚 ETH，未平倉看多期權 40.68 萬枚 ETH，最大痛點價格為 1350 美元。

注：期權最大痛點假設市場上所有持倉是由大戶沽出的, 對大戶最有利的結算價為\"市場內在總值\"最低的價位。廣義來說就是市場會向大多數人比較痛苦的方向發展，這樣才可以使主力的利益最大化。[2022/7/21 2:28:37]

當前的加密行業存在這樣一種觀點：所有的密碼系統最終都將歸結為技術和數學突破的結合，而絕大部分加密貨幣項目在長期內不可行的主要原因是沒有優先考慮可持續性。在投資之前，要弄清楚自己是參與長期投資還是短期投機，以及項目是否具備長期可持續性。

除了可持續性，還有項目管理問題。例如，項目的幕后推手是誰？團隊情況如何？該項目是否屬于具有可實現想法的合法項目？到目前為止，項目路線圖完成到什么程度，下一步計劃打算做什么？在某種程度上，這種評估方法與股票的評估方法類似。最大的區別就是一些加密項目的token是具有使用功能，可服務于項目的發展或者得到賦能。

3.其他維度

不可否認的是，目前大多數加密貨幣的買家和賣家都處于投機狀態，這意味著他們只是在查看價格走勢圖表并猜測它可能會隨著技術分析而上漲或下跌。另一方面，也有基本面投資者嘗試用使用自下而上的方法來尋找某個項目的內在價值。通過使用貼現現金流分析或類似的估值方法，這對于任何產生現金流的事物都是可能的。但是，當某些東西不能產生現金流時，比如大宗商品，它就會變得更加棘手。對給定的加密貨幣提出合理的前瞻性估值的難度很高，原因如下：

首先，了解該加密貨幣中存在多少單位的數量和增長率。加密貨幣是完全可審計的，而且項目的賬簿是全天保持開放的。token經濟學以及團隊份額解鎖的情況，都是可查的。但是具體的資金流向和錢包地址持有情況非常復雜。

其次，評估未來5-10年內區塊鏈加密貨幣中將發生多少經濟活動或價值存儲是非常困難的。即使是比特幣和以太坊，也幾乎不可能準確預測。對于較新的項目，試圖去估計其經濟活動幾乎是無用的。在某種程度上，該指標只能粗略的猜測。

最后，估計給定的加密貨幣將如何改變或保持其市場份額也是一個難題。到目前為止，唯一不變的是，比特幣自誕生以來一直排名第一。除此之外，加密貨幣市場是一場永無止境的血洗，每輪牛熊轉換市值前100的榜單都會發生翻天覆地的變化。

因此，綜上所述，加密市場整體的發展速度和方向存在很大的變數，評估其市場價值的難度很大。但是，仍然可以利用傳統績效指標和鏈上數據的透明度等維度去嘗試對其進行估值。最重要的是，要注意根據個人風險偏好來調整投資和交易策略，避免在高度未知的風險市場遭受重大損失。

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