接下來的美聯儲加息會議分析_Immutable

大家好，我是老李。

說說本周的議息會議。21-22號美聯儲FOMC會議召開，周四凌晨兩點公布本次利率決議，估計又是個萬眾矚目的時刻。

說說個人看法：

1.

13號晚上8月份cpi公布，相比低于前值高于預期的cpi數據，這次高于前值和預期并且到了3月以來次高核心cpi成了最大風險點，真正讓市場認識到服務類通脹的高粘性。

也使得市場開始預期9月會不會加100個基點。個人認為大概率還是會加75個基點，一方面現在利率已經加上來了不像前幾個月美聯儲屬于嚴重滯后需要快速追趕現在多加25個基點意義不大。

再一個上周五公布消費者一年期通脹預期下降到4.6%，五到十年期通脹預期下降到2.8%。聯系三個月下滑，通脹預期是美聯儲密切關注的一個指標、之前鮑威爾的講話里也提到了擔心持續的高通脹會促使通脹預期上行。

MakerDAO擬將金庫上限設為5000萬枚DAI，超出部分買入MKR并添加流動性:7月3日消息，MakerDAO風險核心單元團隊在社區發布“智能銷毀引擎與初始參數介紹”提案，目前該提案尚未投票。該提案稱，智能銷毀引擎（Smart Burn Engine）是一種新型智能合約系統，旨在從Maker未將其用作應急儲備的Surplusbuffer中分配多余的Dai。智能銷毀引擎與此前的銷毀設計不同之處在于，MKR代幣將以Uniswap V2LP代幣形式累積，而非被獲取并銷毀。此外，Surplus Auctions（Flaps）將被DssFlapper合約取代。[2023/7/3 22:14:51]

現在這個數據出來后9月份加息75個基點概率上升到85%，100個基點概率只有15%了。

Seracle推出Web3孵化中心“Home of Web3”:金色財經報道，區塊鏈即服務 (BaaS) 平臺Seracle宣布推出Web3孵化中心“Home of Web3”，將為選定為一層和二層區塊鏈進行構建的項目提供最高10萬美元的支持，該孵化中心計劃的目標是營造一個協作環境，除了來自 Seracle 熟練團隊的專業指導外，選定的任務將有利于進入高級聯合辦公空間幫助擴展 Web3 任務。（cryptonewsbtc）[2023/6/14 21:36:41]

2.

其次值得關注的就是利率點陣圖，看FOMC票委們如何預期今年年底利率，23年及24年的利率走勢。

3月份點陣圖預期到年底利率上升到1.9%而6月份點陣圖預期到年底利率上升到3.4%。

ImmutableX關聯基金會正試圖向私人投資者出售IMX代幣以募集資金:金色財經報道，以太坊Layer 2擴展解決方案 ImmutableX關聯基金會正試圖向私人投資者出售一定數量的IMX代幣以募集資金。據悉Digital Worlds Ltd. NFTS 是一家總部位于開曼群島的非營利基金會，該基金會負責發行IMX代幣并在技術上與開發區塊鏈的澳大利亞初創公司Immutable Group是分開的，Immutable一位發言人透露本次私人代幣銷售由一位主要風險投資家牽頭，并且“在前 72 小時內超額認購了兩倍以上”，同時“銷售代幣所得收益將全部捐給基金會，而不是Immutable。”

另據Crunchbase數據顯示，Immutable迄今為止已從騰訊、Alameda Research、AirTree Ventures和Arrington XRP Capital 等投資者那里籌集了近 2.8 億美元資金。[2023/3/8 12:49:55]

相信這次預期會大幅上調今明兩年的點陣圖，2022年底的中位數利率上調至4%以上，這個之前已經有多位美聯儲理事出來吹風了只看具體會預期到多少。

Jack3.0：全鏈技術的成熟將開啟“全鏈資產”的新紀元:金色財經報道，在Metainsight主辦的以“FTX事件冷思考: 客戶資產如何安全管理”為主題的Metainsight圓桌匯上，BOOL.Network Co-Founder Jack3.0表示，每一波新的大周期都是由：底層協議層技術創新的變革、帶來新的數字資產品類；我們認為接下來：冰山下醞釀了數年的OmniChain（全鏈）技術是 Crypto 產業最大的變量，OmniChain+存量與增量的 Layer1 的融合，將會全面開啟創造“全鏈資產“的時代。[2022/11/20 22:07:33]

更重要的是還要看對明后年的利率預期，之前紐約聯儲主席說2023年年底至少會持平今年年底利率水平，并且不排除在核心PCE上調的背景下，略高于今年底的水平。

這個重點是說明年的降息預期，如果沒有降息整個市場對流動性難言寬松。

3.

再者就是經濟預測和核心pce的數據。這里估計會下調經濟增長數據，但是還會強調美國經濟的韌性確保市場不會產生對衰退的恐慌。

同時因為服務類通脹對韌性來上調pce得預期。

4.

最重要的就是會后鮑威爾的講話，估計大概率延續8月26號在央行年會、和9月8號的講話口徑。

強通脹的高粘性，強化緊縮預期，淡化甚至打壓市場的降息預期，表達抗擊通脹的決心。

8月份cpi數據也支持了鮑威爾此前的通脹沒有那么快下行的論調。所以很難期待鮑威爾這次口風大轉變，而且短期內改變口風容易出現溝通混亂，從而帶來預期失控。

5.說說市場預期和情緒。

看到有說如果這次美聯儲如預期加息75個基點市場會大幅反彈、如同7月份那次。但是我們也要看到當下市場預期和7月份的差異點。

7月份是在6月底7月初油價大幅下行，同時不少經濟數據顯示有衰退跡象市場開始預期美聯儲緊縮空間不大并且明年要降息了7月底的議息會議一方面市場充分pricein，另一方面鮑威爾在講話中有一個模糊在未來放緩的說法提振了市場信心、所以那時候市場情緒是樂觀的、一系列數據和講話部分支持了這個樂觀預期。

但是當下自8月中以來，各位美聯儲理事和鮑威爾的講話、讓市場得注意力從通脹見底的拐點轉向了服務類通脹的高粘性導致通脹可能并不會如市場預期那樣見頂后就能大幅度持續性快速下行，而通脹緩慢下行帶來的就是緊縮周期要比市場預期的長同時明年降息的預期也被打消掉。

當然現在市場基本上也預期了此次75個點的加息，若最終確實如此可能會有個表現和反彈，但是如上面說的當下的市場預期可能很難支持相比之前更大級別和幅度的反彈了。

畢竟還是在逆風期除了加息幅度、這次點陣圖顯示的未來路徑預期以及鮑威爾的講話態度更能影響市場的走勢。

6.

這次會議對于聯儲來說也是一個決斷時刻了，到底是把利率加到3.5-3.75%這個區間，用一個比較溫和的加息幅度，維持更長的時間，來遏制通脹同時實現軟著陸；還是把利率加到更高的，比方說4.0-4.5%的區間甚至更高，用更高的加息幅度去遏制通脹。

現在市場上對于加息的終點利率各種預判都有，激進的已經看到未來5～6%的利率水平。對此，之前也聊到加息到打壓需求端是需要時間傳導的，今年美聯儲的緊縮節奏很快力度也很大這么短的時間緊縮政策的效果還沒有完全顯現出來，8月數據雖然延緩了回落速度，但也并未徹底改變未來回落趨勢。

對于此次議息會議，關注加息幅度之外個人覺得點陣圖帶來的終點利率的預期導致的后面加息緊縮路徑的變化則是本次議息會議的最大風險點。

艱難的時期會帶來真正的友誼，那些在熊市期間仍然在磨煉和學習的人是那些將長期留在這個行業的人，他們和你一起渡過難關，牛熊。

一個人的加密道路總是那樣坎坷。

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來源：金色財經

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Luna